风险滞后效应下有的消费金融公司正对不良资产不破不立

　　蓝(lán)鲸新(xīn)闻(wén)9月6日(rì)讯(xùn)（记者黄玉洁张书维）受市(shì)场以及经济(jì)环境影响，金融机构在风(fēng)险管理过程(chéng)中，其风险暴(bào)露往往呈现出(chū)一定的滞后性特征。

　　以消费(fèi)金融行业为(wèi)例，消费金融(róng)公(gōng)司为(wèi)了(le)维护客户稳定与促进业务持续发展，通(tōng)常会采取一系列(liè)灵活的信贷政策，如延(yán)期还本付息、展期等，以(yǐ)缓解客户短期内的还款压力。然(rán)而，此类政策在为(wèi)客户提供(gōng)便利的同时，也无形(xíng)中延长了(le)信用风险的(de)实际暴露时(shí)间。

　　受宏观环境影响，线下资产还款(kuǎn)能(néng)力减弱

　　当经济环境遭遇(yù)不利因素，如(rú)疫情冲击或经济下行时，几乎所有(yǒu)专注零售业务的金融机构，其客户的还款能力都(dōu)会受(shòu)到影响。

　　消费(fèi)金融公司(sī)亦然。

　　但由(yóu)于消费金融公司先前(qián)实施的展(zhǎn)期等政策，部(bù)分原本可(kě)能(néng)立即显现的(de)信用风险被暂时掩盖，导致不良贷款率并未(wèi)在经济(jì)环境恶化的初期立即显著上升。相反，这些风险会随着时间的推移(yí)逐渐累积，并在未来某个时间点集(jí)中暴露，从而对(duì)金融机(jī)构的资产质量造成持续性的冲击。

　　蓝鲸新闻了解到，部分消费金融公司的主要线下客户群体，聚焦于小微及微小(xiǎo)商户，包(bāo)括但不限(xiàn)于街头摊贩、小型(xíng)餐馆经(jīng)营(yíng)者等。这些商户作为经济(jì)体系中的毛细血管，其(qí)经营状(zhuàng)况直接受到宏观经济及市场环境变化(huà)的冲击。

　　在疫情持续肆虐与(yǔ)经济不景气的双重(zhòng)压(yā)力下，这(zhè)些小微商户(hù)普遍(biàn)面临经(jīng)营困难或失去(qù)收入来源。这种不利局面直接削弱了一(yī)些小微商户的偿债能力，进而对(duì)一些专注于线下业务的消金公司资产质(zhì)量构成了挑战。

　　借款人的还(hái)款能力和还款意愿因此受到影响，但(dàn)这种影响并不会立即体现在坏账(zhàng)率上(shàng)，而是会(huì)在一(yī)段时间(jiān)后逐渐显(xiǎn)现。这主要是因为部分借(jiè)款人可能通过借新还旧(jiù)、延长还(hái)款期限等方式暂时掩盖(gài)了还款问(wèn)题。

　　风(fēng)险暴露(lù)滞后，当下集中爆发

　　随着(zhe)逾期和不良贷款(kuǎn)的增加，一些消金公司的资产质量，不可(kě)避免地(dì)出现了下滑趋(qū)势(shì)。

　　消金行业资深业务(wù)人员向(xiàng)蓝鲸新闻介绍，“部分(fēn)消金公司资产质(zhì)量下滑的(de)原因，源(yuán)于疫(yì)情期(qī)间，这些消金(jīn)公司为客户提供了许多展期政策(cè)，展期就导(dǎo)致了“包(bāo)袱”（不良(liáng)资产）一直从2022年或2023年积累(lèi)（至今）的一个过程。”

　　“鉴于部分小微商户因疫(yì)情等因(yīn)素导致无法按(àn)时(shí)偿还贷(dài)款，有些(xiē)消费金融公司响应政策要求，采取了灵活的(de)减免措(cuò)施或设置了贷款(kuǎn)等待(dài)期，例如允许客户将还款期限延长6个月(yuè)至12个月不等。然而，这一(yī)连续性的延(yán)期政策(cè)虽在一定程度(dù)上缓解了客户的短期(qī)经济压力，却也导致了风(fēng)险(xiǎn)未能及时(shí)得到全面释放和清理。目前尽管(guǎn)已有一定进展，但风险(xiǎn)仍未完全出清(qīng)。”

　　在(zài)经济下行(xíng)或市场(chǎng)波动(dòng)期间，借款人的还款能力和还款意愿可能受到影响，但这(zhè)种影(yǐng)响并不会(huì)立即体现在坏账(zhàng)率上(shàng)，而是会在一段时间后逐渐显现。这主要是(shì)因为部(bù)分(fēn)借款人可能(néng)通过借新还旧、延长(zhǎng)还款期限等方式(shì)暂时掩(yǎn)盖了还款问题。

风险滞后效应下有的消费金融公风险滞后效应下有的消费金融公司正对不良资产不破不立司正对不良资产不破不立e="font-L">　　另一(yī)名消费金融公(gōng)司高管表示，此类“历(lì)史遗留包(bāo)袱(fú)”，更(gèng)多是(shì)受(shòu)市场大环境的影响所致。“某些消费金融计划借(jiè)助线上业务逐(zhú)步产生的稳定利润，进行不(bù)良资产的(de)核(hé)销处理。这一过程(chéng)将是渐(jiàn)进的、长期的，旨在通过时间的积累逐步减轻负担，实现资产(chǎn)质量的持续优(yōu)化。相(xiāng)当于采(cǎi)取一(yī)种‘时间换(huàn)空间’的策略。”

　　不良转让受限(xiàn)，定价敏感与领导更迭下的遗留风险

　　另外，导(dǎo)致部分(fēn)消费金融资产规(guī)模以及质量下滑的另一个影响因(yīn)素，还需考虑到其(qí)不良资产的转(zhuǎn)让。

　　在2024年上(shàng)半(bàn)年，亦有(yǒu)消费金融(róng)公司大量转让不良贷款，对部分银行(xíng)系消金来说，决策过程需(xū)考虑的因素更多。

　　事实上，对于银(yín)行系消费金融这样的国有企业而言，在不良(liáng)资产处置过程(chéng)中(zhōng)，定价问题尤为复杂(zá)且敏感。

　　与私营企业相比，国有企业不仅需要考虑资产本身的内在价值，还需兼顾市场趋(qū)势、同业竞争态势以及公(gōng)众舆论(lùn)等多(duō)重(zhòng)因素。具体而言，若不良资产的(de)出售价格设(shè)定(dìng)过低，可能会引发市(shì)场误解，被视为不良资产代持行为(wèi)，造成不必要的负面影响。

　　另外(wài)，从历史(shǐ)看现在，不论是消金公司，还是(shì)其他金融(róng)机构例如银(yín)行，领导层的更迭往往伴随着的(de)是“铁打的营盘流(liú)水的将”。也就是(shì)说，与交接棒一同传递下去的还有上一任(rèn)甚至前几任留下的资产。基于对公司长(zhǎng)期发展的考虑，有些接棒人会选(xuǎn)择新官理不理旧账，过去经营的(de)遗留问题、前任留下的资产(chǎn)里(lǐ)的不良贷款或许就因此冒头，而不再是(shì)“利息本(běn)金化”地一轮一轮(lún)借(jiè)新还旧。

　　信贷市(shì)场紧缩与资产价格飙升双重夹击：利润受侵蚀，核销不良进度受阻

　　近(jìn)年来，信贷市(shì)场的萎缩，银行和其他金融机构会变得(dé)更加谨慎，减少(shǎo)贷款发放，以避免(miǎn)潜在(zài)的风险暴露。对于(yú)消费金融(róng)公司而(ér)言，信贷市场萎靡对消(xiāo)金公司的影响主要体现在利润空间收窄、市场竞(jìng)争加(jiā)剧、不良资产增长等方面。‌

　　特别是在信贷资产质量下降、不良贷款率上升的(de)背(bèi)景下，消费金融公司需(xū)要投入(rù)更多的资源来处理逾期贷款、进行资产核销等工作，不(bù)良资产(chǎn)的增加不仅直接影响公司的资产质量，还可能影响到公司的现金流(liú)和盈利能力‌。不仅进一步加剧了其财务压力，对消金公司的财务健康构成了威胁，同时大(dà)幅度(dù)侵蚀利润，也导致(zhì)消金(jīn)公司(sī)试图通过利润核销(xiāo)不良的进度(dù)放缓。

　　“线(xiàn)下风险暴露的情况下，公司还(hái)可以通过持续迭(dié)代调优线上风险策略，通过提升线上业务规模来进行利(lì)润补充。”一消金公司高(gāo)管(guǎn)表示。

　　蓝鲸新(xīn)闻了解到，有头部银行系消金公(gōng)司在此方面做到了“不破不立”，继承了母(mǔ)行追(zhuī)求卓越、诚信(xìn)、责任等价值(zhí)观。

　　实际上，为抚平不良资产对财务报(bào)表的影响，一些消(xiāo)金公司(sī)也会通过保险或融担的缓释手段将(jiāng)坏账(zhàng)出表，以(yǐ)牺牲掉一部分利润换取表内业务表现、美化报表。

　　但(dàn)据蓝(lán)鲸新闻了解，有一些优秀的消费金融公(gōng)司(sī)，在这一部分的业务占比不到10%。

　　“消费金融公司整体风险的质量比例，主(zhǔ)要从分子和(hé)分母两点来控制，即通(tōng)过(guò)线上业务扩大规模（分母）以(yǐ)及缩小线下业务（分(fēn)子）。缩(suō)小分子(zi)可(kě)以通过4个手(shǒu)段来调整业务结构(gòu)，首先是(shì)缩进持续缩小线下业务的(de)占比，第二加大核销力度。第三个加强(qiáng)资产包售卖频率，第四个(gè)加强法诉和催收。”消费金融公司资深业务人士称。

　　社会(huì)责任与(yǔ)成本控制，贷(dài)后(hòu)管(guǎn)理的“双(shuāng)重迷宫”

　　面对不(bù)断攀升(shēng)的(de)不(bù)良资产(chǎn)，贷(dài)后催收方面，消费金融公司因对中低收入客群的精细化运营管理能力不足，运营成本较高。多数公司为提升(shēng)运营效率，将催收等易引(yǐn)发(fā)客户(hù)投诉的工作委托外包机(jī)构开展，由于(yú)对外(wài)包机构准入及(jí)日常持续管理不到位，缺乏有效约束，导致暴(bào)力催收行为(wèi)时(shí)有发生。

　　与此同(tóng)时(shí)，消费金融公(gōng)司发(fā)放贷款单笔金额小、笔数多，征信查询、支付结算、催收(shōu)诉讼等按笔结算的费用居高不下，成本(běn)难(nán)以(yǐ)摊薄(báo)。因此，不论是贷后管理的合(hé)规性还是贷后管理的成本考虑，消费金融公司都面临(lín)着不小的压力。

　　值得一提的是，一些消费金融公司，在如此市场环境下，体现出了社会担当(dāng)。放弃重催的贷(dài)后策略，牺牲部分利(lì)益来响应(yīng)维(wéi)稳的政策号召。“都已经还不上钱了，总不能逼人家把住的房子卖了。我们领导在做(zuò)决策时，觉得不能把那部分真正有困难的客户往绝路上逼。”一名消金贷后人(rén)员提及。

责任编辑：王馨茹

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