突然，行业巨 头涨价！硅片已触底？

硅片(piàn)龙头调(diào)价！

8月27日，光伏硅片龙头隆基绿能正式对外上调报(bào)价，其中N-G10L报价为1.15元/片(piàn)，N-G12R报价为1.3元(yuán)/片，新报价平均上(shàng)调5分/片。

同一时(shí)间，另一家硅片龙头TCL中环(huán)对外调涨硅片价格，G10 N为1.15元/片，G12R N为(wèi)1.3元(yuán)/片，G12N为1.5元/片(piàn)。调价后，产品价格和隆基绿能基本保持(chí)一致。

对(duì)于此次(cì)调价
原因(yīn)，隆基绿(lǜ)能相(xiāng)关(guān)人士对期 货日报记
者(zhě)表示，旨在(zài)通过(guò)价(jià)格调整推(tuī)动(dòng)行业走出低价竞争(zhēng)泥潭，回归健康(kāng)竞争环境(jìng)。TCL中(zhōng)环相关负责(zé)人也回应称，此次(cì)价格调 整，旨(zhǐ)在(zài)引领光伏行业(yè)走出低价竞争的困(kùn)境，助力行业健康良性发展。

硅片作为(wèi)光伏产业链的(de)一环，尽(jǐn)管其价格仅有(yǒu)小幅提升，但在此前(qián)价格持续下跌甚(shèn)至跌破现金成本的市场(chǎng)格局下，市(shì)场人(rén)士 普遍认为此次涨价意义非同凡(fán)响。

2023年四季度以(yǐ)来，在阶段性供需 错配的情况下，硅(guī)片等各环节(jié)报价持续磨底，上周硅片(piàn)价(jià)格还在下(xià)跌(diē)。据中国(guó)有色(sè)金属工业协会(huì)硅业(yè)分会数据，截(jié)至(zhì)8月22日当(dāng)周，N型G10L单晶硅片成交均价1.08元/片，环比下跌6.5%；N型G12R单(dān)晶硅
片成交均价1.25元/片；N型G12单晶硅片成交均价1.5元/片(piàn)，环比(bǐ)下跌6.25%。受价格持续(xù)走低影(yǐng)响，上周有市场消息称有硅片大厂开工率下滑。

从基本(běn)面来看，广发期(qī)货分析师纪元菲表示，硅片价格持续低(dī)迷的主要原因是(shì)，在结构性供应充裕的背景下，硅片市场(chǎng)呈(chéng)现持续累库态势。目前来看，8月份，硅片市场依旧呈现累(lèi)库、价(jià)格重心下移的局面，直(zhí)至大型硅片厂家减产，上周库存开始回落(luò)。据(jù)SMM数据，2024年8月23日当周(zhōu)，硅(guī)片产量为(wèi)13GW，环比下滑(huá)2.25%，库存为35.5GW，环比下滑5.3%。

据了解，工业硅下游初端消费品为多晶硅、有机硅(guī)和(hé)铝合(hé)金，其(qí)中(zhōng)多晶硅消费占比超过50%。多晶硅是工业硅(guī)粉经过(guò)西(xī)门子法或硅烷流化床法进一步提纯(chún)生产出来的(de)高纯度硅，硅纯度在6N到11N之间。多晶硅是光伏产业 链的上游(yóu)原(yuán)材料，多晶(jīng)硅经过高温熔融之后拉晶(jīng)生产出单晶硅棒，硅棒切片后为硅片。

国信(xìn)期货分析师李祥英认为(wèi)，在行(xíng)业减产及成本抬升的情况(kuàng)下，随着(zhe)多晶硅价格出 现反弹，下游硅片大厂上调报价也在情理之中。多晶硅行业呈现供需失(shī)衡态势，产品均价最低跌至39000元/吨，整个行(xíng)业都处在严重亏损状态，自今年5月份开始多晶硅企(qǐ)业(yè)因价格低于成本逐步检修减产，3个月来减产规(guī)模不断扩(kuò)大，产(chǎn)量明显收缩，而下游硅片企业与多晶硅企业(yè)同步减产。到8月中旬，受供给(gěi)端持续减产(chǎn)支撑，叠(dié)加9—10月份需求旺季预期，多晶硅价格略有反弹，上涨了5000元/吨。

此次调价是(shì)否意味(wèi)着多(duō)晶硅价格触(chù)底反弹？纪元菲认为，对(duì)于光伏产业(yè)链来说，头部企业减产提振价格，有利于推动行业(yè)走(zǒu)出低价竞争泥潭，回归健康竞争环境。但(dàn)对上游原材料多晶硅来说，硅片企(qǐ)业产(chǎn)量下降将带来需求减少，硅片(piàn)企业的(de)议价能力也将进一步增强。在隆众资讯光伏分析师方(fāng)文 正看来，龙(lóng)头硅(guī)片厂价格调整具有(yǒu)引导意义，且中环下(xià)调开工负荷后，硅片(piàn)整体库存有(yǒu)一(yī)定扭转。其他头部(bù)硅片厂均有跟进调整计划(huà)，但实际成交情况还需要观察下游电池厂接受程度。

“当前硅片(pià突然，行业巨头涨价！硅片已触底？n)企业面临亏损压力，企业有修复利(lì)润的需求。与此同时，硅片(piàn)企业有下调开工
率的倾向，可以部分缓解供(gōng)大于求的局面，加之近期多晶硅价格小幅上调，硅片成本亦有所上升(shēng)，从而支撑本次硅片价格调涨。”中信(xìn)建投期货分析师王彦青认为，从产业(yè)整体来看，由于(yú)终端需求并未实质性好转，下游电池片、组件等环节依(yī)然面临压力，此次调价事件影响较小，因(yīn)此涨价的(de)持(chí)续性
存疑。

此次调价对工业硅市场影响如何？王彦(yàn)青认(rèn)为(wèi)，从工业硅的角度(dù)来看，硅片价格上涨时硅片产量或下调，会反过来再次给多晶硅需求
带来压力(lì)，难(nán)以使多晶(jīng)硅生产(chǎn)利润修复，也难给(gěi)工业硅需求(qiú)带来提振。

“对(duì)工业硅来说(shuō)，多晶硅(guī)减产是下半年拖累(lèi)工业硅价格(gé)的重要因 素之一，主力需求多晶硅由增长转为下跌，而其他领(lǐng)域需求难(nán)以弥补多晶硅需求的减量，在供给量大(dà)幅增加的情况下，工业硅行业库存持续累积，施压盘面价格。近 期工业硅期突然，行业巨头涨价！硅片已触底？货价格在(z突然，行业巨头涨价！硅片已触底？ài)9000~10000元/吨中间波动，这个价格基本契合了工业硅基本面的估值(zhí)。”李祥英也表示，短期多晶硅、硅(guī)片价格(gé)反弹，对工业硅来说没有实质性影响(xiǎng)，除非多(duō)晶硅价格能形(xíng)成(chéng)连续性上(shàng)涨趋势，缩(suō)小多(duō)晶(jīng)硅企业减产规模。但目前来看，在(zài)终端需求不振的情况下难度较高。

从盘面价格走势(shì)来(lái)看，工业硅期货主力(lì)合约已连续两(liǎng)个交易日(rì)收涨，8月27日单(dān)日涨幅为(wèi)3.63%。截至8月28日，报收(shōu)9815元/吨。对此，李祥英表示(shì)，近期工(gōng)业硅价格反弹更多是国内工(gōng)业品连续下跌之后，整体市场(chǎng)情绪有(yǒu)所平复，硅片调(diào)价消(xiāo)息虽也(yě)属于情绪利好，但现实供需的改善仍需要较长时间(jiān)，目前尚不足以成(chéng)为价格上涨的主要(yào)原因。

展望后市，李祥英认为，虽然近期(qī)工业硅供给端也在 缩量，但因西(xī)南地区仍处在水电丰水季，产量(liàng)短时间大幅缩减的可能性较低。工业硅成本端电价处在低位(wèi)，原材料(liào)价(jià)格连续(xù)下行，硅企(qǐ)生产成本逐步下移。当前行业高供给、弱需求、高库存(cún)的(de)局(jú)面尚未改变，工(gōng)业硅价格(gé)大概率维持(chí)低位(wèi)震(zhèn)荡，反弹空间有限(xiàn)。

“工业硅(guī)价格目前也已跌至很多企业的现金流成本线，若库(kù)存持(chí)续积累，未来企业需注意提升存(cún)货变(biàn)现和保障现金(jīn)流的能力。”纪元菲也认为，虽然工业硅价格已跌至低位，但是高(gāo)供应、弱需求、高仓单的格局(jú)仍未有明显变(biàn)化，虽然部分小型企业检修减(jiǎn)产，但西北大型企业的投(tóu)产可与之对冲(chōng)，产(chǎn)量降幅不大。从供需平衡的角度来看(kàn)，价格或将低位震(zhèn)荡(dàng)。若价格持续下跌，减产规(guī)模(mó)可(kě)能进一步(bù)扩大；若价格回升，则将给予企业套期保值(zhí)的机会，从而价(jià)格又将再次下跌。

王彦青表(biǎo)示，当(dāng)前工业硅(guī)继续(xù)面临高供应弱需(xū)求的矛盾，在多晶硅减产(chǎn)的情(qíng)况下，短期工业硅需求难有上调空间，后市工业硅价格企稳回升需(xū)要更 多企业减 产。

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