降息周期开启后美联储下一步将怎么走？华尔街议论纷纷

　　在美联储本周开启降息周(zhōu)期后，华尔街最大的几家银(yín)行对美联储接下来的降息速(sù)度(dù)和幅度存在分歧，在前景明朗之前，金融市场将处于紧(jǐn)张状态(tài)。

　　周三，美联储(chǔ)意外将基准利(lì)率下调50个基点。数小时后，多位经济学家调整了他们的预测，包括高盛预计(jì)从11月到明年6月，美联储每次会议都将(jiāng)降息(xī)25个基点。曾正确预测了本周降息(xī)幅度的摩根大通则仍然认为11月会再降息(xī)50个基(jī)点，但表示这将取决于劳动(dòng)力市场的状况。

　　在(zài)市场上，交易员预计到今年年底将降息约70个基点，到明年9月将降息近200个基点。这比美(měi)联储官员在最新的点阵图中预测的年底前再降息50个基点(diǎn)更为激进。

　　以下是一(yī)些华尔(ěr)街大行经济学家的观点：

　　美国银(yín)行

　　包括Aditya Bhave、Mark Cabana和Alex Cohen在内的经济学家和(hé)策略师写道，美联储“将被迫进一(yī)步降息(xī)”，第四季度将(jiāng)再降息75个基(jī)点，明年将再降息125个基点。

　　巴降息周期开启后美联储下一步将怎么走？华尔街议论纷纷克莱银行

　　以Marc Giannoni为首的美国经济学家在一份报告中写道，美联储将在11月和12月继(jì)续降息25个基点，随后在(zài)2025年再降息三次25个基点(diǎn)。但(dàn)考虑到美联储周三(sān)降息50个基点（巴克莱没有预降息周期开启后美联储下一步将怎么走？华尔街议论纷纷计到这一幅度），他们现(xiàn)在认为明年年底的(de)目标区间将降至3.50%至3.75%。

　　花旗

　　花(huā)旗经济学家(jiā)Veronica Clark和Andrew Hollenhorst维持了他(tā)们(men)对今年再降息75个基(jī)点的(de)预测，其中11月将降息50个基点，12月降(jiàng)息25个基(jī)点(diǎn)。他们在一份报告中写道(dào)：“降息步伐加快的(de)风险依然平衡(héng)。”该(gāi)行预计，2025年还(hái)将多次(cì)降息25个基点，最终利率将达到3%至3.25%的区间。

　　德(dé)意志银行

　　以Matthew Luzzetti为首(shǒu)的经济学家坚持认为，美联(lián)储将在2025年3月的会议前逐(zhú)步降息(xī)25个基点，然后再转向按季度降息，最终在明(míng)年年底(dǐ)前将联邦基(jī)金利率(lǜ)维持在3.25%至3.5%之间。他(tā)们写道(dào)，美联(lián)储周三发出的信号(hào)是，“这(zhè)一行动是(shì)对政策(cè)的‘重新调整’，而不是一(yī)系列(liè)更大规模降息的(de)开始”。

　　高盛

　　包括Jan Hatzius在内的经(jīng)济学家在一份报告中写道，美联(lián)储将选择从11月到明年6月连续降(jiàng)息25个基点，将最终利率降至3.25%至3.5%。该行此前(qián)预计在2024年(nián)的最后两次会(huì)议(yì)上会连续降息，然后(hòu)在(zài)2024年度按季度降息。美联储是否会在11月再次降息50个(gè)基点是一个“悬而未决”的问题，将由接下来的两份就业报告决定。

　　摩根大(dà)通

　　该(gāi)行首席美国经济学(xué)家Michael Feroli正(zhèng)确预测了本周(zhōu)降息50个基(jī)点，并坚持他对11月再次降息(xī)50个基(jī)点的(de)看法。然而，他(tā)表示，此举将取决于劳动(dòng)力市场的进(jìn)一步走软。

　　摩根士丹利

　　包(bāo)括经济学家(jiā)Seth Carpenter和策略师Matthew Hornbach在内的一(yī)个团队表示，官员(yuán)们可能会选择在(zài)2025年中期之前(qián)“连续”降(jiàng)息25个基点，其中包括今年(nián)降息两次，明(míng)年上半年降息四次。

　　道明证券

　　包括Oscar Munoz和Gennadiy Goldberg在内的道明策略师周四写道，从现在开始，美联储(chǔ)进一步降(jiàng)息50个基(jī)点的门槛将会更高。他们指出：“展望未(wèi)来，美联(lián)储的前瞻性指引似乎并(bìng)不像本周的利率决(jué)定所暗示的那样温和。”道明预计今年将两(liǎng)次降息25个基点(diǎn)，随后在2025年的每次(cì)会议上(shàng)降息25个基点(diǎn降息周期开启后美联储下一步将怎么走？华尔街议论纷纷)。

　　富国银行

　　包括Michael Schumacher和Angelo Manolatos在内的富(fù)国银行策略师写道：“2024年的宽松周期始于历史水平的市场不确定性。”该(gāi)行预(yù)计，在硬着陆的(de)情况下，美联储最终可能在其降息周期的第一年降息多达 350个基点，在软着陆的(de)情况下则将降息150个基点(diǎn)。该行表(biǎo)示(shì)。无论如(rú)何，“美联储都有很大的放松空间”。

责任(rèn)编辑：郭建

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