陈文辉：股权投资基金是多层次资本市场重要组成部分

全国社保基金理事会原副理事长
、原银保监(jiān)会(huì)副主席陈文辉8月30日在中国证券报(bào)主办的“耐心生(shēng)态科创未来——2024股权(quán)投资创新会议”上表示，要(yào)发挥股权投资(zī)基金作用，助
力新质生产力发(fā)展。

陈文辉(huī)表(biǎo)示，我(wǒ)国经济结构(gòu)转型升(shēng)级是顺应产业(yè)发展规律(lǜ)提出的必然要求(qiú)，只有通过(guò)科技创新，才能催生新产业、新模式、新动(dòng)能。同(tóng)时，不同支柱产业引领(lǐng)不同发展阶段，资本市场据(jù)此调整估值。“当前科技属性在(zài)整个经(jīng)济发展(zhǎn)中的作(zuò)用越来越重要，新(xīn)质生产力已成(chéng)为(wèi)衡(héng)量全球经(jīng)济发展水平的重要(yào)指标(biāo)之一。”他说。

“发展股权(quán)投资基金是党中央、国务院
提出的具体工作要求。”陈文辉表示，《中共中(zhōng)央关于进一步全面深化改革、推进中国式(shì)现代化的决定(dìng)》提(tí)出(chū)，加快形成同新质生产力更相适(shì)应(yīng)的生
产(chǎn)关系。这就是要鼓励和规范发展天使投(tóu)资、风险投资、私募股权投资，更 好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。

关于股权投资
基金与(yǔ)新质生产力(lì)发展的关系，陈文(wén)辉举例称，股权投资基金(jīn)推动了中国数字经济产业繁荣发展以及中国生物医药产业蓬勃兴起。

就(jiù)中国
数字经济产业
而言(yán)，陈文辉表示，中(zhōng)国初代互联网创业者们，在美元股权投资基金的支持下，成功从海(hǎi)外成熟资本市场获得了资本。互联网创业公司则依托国内规模庞(páng)大的消费者市场、国
外投资
者的产业经验(yàn)，实现(xiàn)了(le)业务的快速扩张。“推动了中国互联网(wǎng)产业的发展，也为海外投资者(zhě)创造了丰厚的回报，让海外投资者看到了(le)中国市场的(de)潜力。”陈文辉说。

民营(yíng)中小企业是原创性、颠覆性创(chuàng)新的主(zhǔ)力军。陈(chén)文辉表示，相较传统金融，股权投
资(zī)基金与民营科创企业更加匹配。传统金融(róng)机构(gòu)由于自(zì)身经(jīng)营(yíng)特性，难以有效支持民营科创企(qǐ)业。要通过(guò)股权投资基金塑造一个“鼓励创(chuàng)新、允许试错、宽容失败的制(zhì)度性保(bǎo)证(zhèng)”。股权投资基(jī)金和科创企业组合可以分散风险，即使(shǐ)部分(fēn)项目失败，最终综合绩效仍较(jiào)佳。

同时，要优化金 融市场结构，为新(xīn)质生产力发(fā)展提供全周期有力支撑(chēng)。陈文(wén)辉(huī)表示，中国金融(róng)结构以间接融资为主，长(zhǎng)期股权资(zī)金较为稀缺(quē)；同时，我国(guó)经济发展到当下，不(bù)缺资金，但缺长期(qī)耐心(xīn)资本。

“股权投资基金是多层次资本市场的(de)重要组成 部分。”陈文辉表示，股权投资(zī)基金的发展，有利于我国形成更多的长期资本；不同策略的股权投资基金(jīn)可以(yǐ)覆陈文辉：股权投资基金是多层次资本市场重要组成部分(fù)盖不同发展阶段(duàn)的企业，能够为企业发展
全生命周期提供有效支持，形成金融服务(wù)科技创新(xīn)的有机生态体系。

陈文辉进一步表示，新质生(shēng)产(chǎn)力时代，我国(guó)股权投资(zī)基金要与科创板(bǎn)、创业板、北(běi)交所等新金融基础设施结合，形成“股贷债保”联动服务体系，推动“科技-产业-金融”良性循环。

关于股权投(tóu)资(zī)基金如何进一步推动(dòng)中(zhōng)国经济高水平对外开放，陈(chén)文辉
表示，陈文辉：股权投资基金是多层次资本市场重要组成部分要发挥好股权投资基金(jīn)的作用，坚持“引进来”与“走出去”并重。同时，以高(gāo)水平对外开放，促进科(kē)技(jì)创(chuàng)新与新质生产力发展(zhǎn)。

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