汽车以旧换新补贴细则发布，对碳酸锂市场影响几何？

近日，商务部、财(cái)政部等 7部门联合印发《汽车以旧换新(xīn)补贴实施细(xì)则》（下称《细则》），明确(què)了汽(qì)车以旧换(huàn)新资金补(bǔ)贴政策。自《细则》印发(fā)之日至2024年12月(yuè)31日期间，报废国(guó)三及以下排放标(biāo)准燃(rán)油乘用车或(huò)2018年4月30日(rì)前注册登记的新能源乘用(yòng)车(chē)，并购买符合节能要求乘用车新(xīn)车的(de)个人消费者，可享受一次性(xìng)定额(é)补贴。其(qí)中，对报废上述两类旧(jiù)乘用车(chē)并购买符合条件的新能(néng)源(yuán)乘用车的，补贴1万元；对(duì)报废国(guó)三(sān)及以下排放标准燃油(yóu)乘用车并购买(mǎi)2.0升(shēng)及以下排(pái)量(liàng)燃油乘(chéng)用车的，补贴(tiē)7000元。

预计报废(fèi)总量近1000万台

据了解，国三(sān)及以下排(pái)放标准燃(rán)油乘用车是指在2011年(nián)6月 30日前注册登记的汽油乘用车、2013年6月30日前(qián)注册登记(jì)的柴油乘(chéng)用车和(hé)其他燃料类型乘用车。根据乘联会的数据(jù)，截至2023年，国内乘用车(chē)保(bǎo)有量约2.6亿辆(liàng)，其中国三及以下排放标(biāo)准的(de)车(chē)辆为1583万辆，占比6.0%。

从符合条件(jiàn)的新能源乘用车看，2018年4月30日前注册(cè)登(dēng)记的新能源车(chē)，最少也有(yǒu)6年时间。乘联会秘书长崔东树分(fēn)析称，按照公(gōng)安部(bù)公布的2023年全国报废转出(chū)汽(qì)车756万台对应的3.36亿(yì)台汽车保有(yǒu)量测算，报废比(bǐ)例为2.2%。但考虑到报废周期内的2008年(nián)以来汽车销售规模暴(bào)增的特征，2024年报废汽车应该有近1000万台(tái)的规模。

在崔东树看来，电动车报废更新比较复杂。据其介绍，早期电动车的车质较差，2016年左右(yòu)的电(diàn)动(dòng)车应该进入(rù)报废周期，但因为电动车的电池回收价格较(jiào)贵，很多用户都是(shì)处理给废电池回收企业。2022年以来的(de)电动车报废(fèi)转出主要是(shì)零公(gōng)里二手(shǒu)车模(mó)式转卖到俄罗斯等市场，并非报废(fèi)。“目前车(chē)市报废更新的主要力量仍是(shì)燃油车，2018年4月30日(rì)注册(cè)登记前的新能(néng)源车最少也有6年时间，应(yīng)该有(yǒu)200万台(tái)的规模。”崔东树认(rèn)为(wèi)，由于新能(néng)源二(èr)手车的电池残值仍然很高(gāo)，每(měi)度电的报废回收应该也有200元，50度电就是1万元，因此实际报废量很大。

“综合测算来看(kàn)，报废车辆的基盘在1600万台，其中(zhōng)部分是单位用车，因此(cǐ)析出的总量规模还是很多。”崔东树表示，春节(jié)后(hòu)消费者就开始关注以旧换新(xīn)政(zhèng)策，期待政策(cè)带来购车(chē)实惠(huì)，因此政策的实施对车市是重大(dà)利(lì)好，预计报废总量应有(yǒu)近千万台，汽车以旧换新补贴对私人新(xīn)车消费会带来百万量(liàng)级的增量，也能带来千亿元以上的年消费(fèi)增量，5月车市必然一扫低迷(mí)，实现较好增长。“预计补贴政策的财(cái)政效果也很(hěn)显著(zhù)。”崔(cuī)东树认为(wèi)，此次政策补贴中，1元补贴投入(rù)的产值拉(lā)动比例为1∶15，且1元财补的税收拉动比例(lì)为1∶3.1。

莫尼(ní)塔研究先进制造组(zǔ)首席研究员陈兵(bīng)也认为，此(cǐ)次政(zhèng)策对购买10万—20万元区间(jiān)车型的(de)消(xiāo)费者感知更明显，或将(jiāng)刺激(jī)新能源车销(xiāo)量。“从不同价格区间新能源车的渗透率看，25万—30万元区间的新能源车渗透率达到61%，20万—25万元区间的新能源(yuán)车渗透率为42%，30万(wàn)元以上价格区间新能源(yuán)车渗透率为(wèi)41%，10万—15万元区间新能(néng)源车渗透率为(wèi)29%，15万—20万(wàn)元区间新(xīn)能源车渗透率为26%。”陈兵(bīng)认为(wèi)，春(chūn)节后新能源车打响“价格(gé)战(zhàn)”，部分电车价格甚至低于同型号油车，10万—20万元区间新能源车(chē)的渗透率仍有较大提升空(kōng)间。据其测算，2024年全球新能(néng)源车(chē)销(xiāo)量约为1700万辆(liàng)。

对碳酸锂需求拉动或(huò)相对有限

政(zhèng)策的大力支持与(yǔ)引领是中国新能源汽(qì)车行业得以(yǐ)高速度(dù)、高质量发展的关键和基础(chǔ)。期货日报记(jì)者留意到，自2008年中(zhōng)国首次推出新能源汽车产业发展规划(huà)起(qǐ)，中央与地方政(zhèng)府陆续出台了一系列补贴政策推动行业(yè)发展。比如2014年的新能源汽车免征购(gòu)置(zhì)税，对汽车购买量提升起到了直接推动作用，2014—2015年新能源汽车销量同比增速均超过300%。2017年开始，政策(cè)补(bǔ)贴逐步(bù)退坡，行业由政策引领转向(xiàng)市场(chǎng)竞争，2023年(nián)新能源汽车销量增速小幅放缓，政策更加侧重新能源汽车的(de)智(zhì)能化。

新能源(yuán)汽车（动力电池）为碳酸锂(lǐ)主要下游终端市场，此次《细则》印发对(duì)碳酸锂需求的影响(xiǎng)也成为业内关注的重点。

据了(le)解，动力电池占整车的成本接近40%。从碳酸锂历史价格走势看，无论在哪个周期，碳酸锂(lǐ)价(jià)格的(de)上涨诱因都来自新能源汽车需(xū)求的爆发。浙商期(qī)货新能源项目部部长(zhǎng)陆诗元(yuán)分析称(chēng)，碳酸锂(lǐ)现货价格(gé)的历史走势(shì)可以分为(wèi)两个周期：2015—2020年为一(yī)个完(wán)整周(zhōu)期(qī)，2020年下半年开始进入新一轮(lún)周期。其中，2015年碳(tàn)酸锂(lǐ)现货价(jià)格上涨的助推因素主要来自补贴政策驱动的新能源汽车需求爆(bào)发，锂源供应无法快速(sù)增加。2022年价格的(de)上涨则是因为电车续航里程出现(xiàn)突破。

Mysteel新(xīn)能源事(shì)业(yè)部(bù)高(gāo)级研究员方李喆认为，《细则》主要是(shì)对国三及以下排放标准的车辆进(jìn)行以旧换新，但国三的占比(bǐ)并不高，加之此前已经进行(xíng)一轮“国(guó)五转国六”的换(huàn)新，因此，此次换新政策对碳酸锂需(xū)求的拉动或有限。根据乘联会的(de)数(shù)据，截至2023年，国内乘用车保有量中，国五排(pái)放标准车辆及(jí)以上车辆近1.8亿辆(liàng)，占比67.7%，远远高于国三及以下排放标准(zhǔn)车辆6%的份额。

不过，拉长时间轴看，以旧换新成(chéng)为今年(nián)我(wǒ)国促汽车消费的重点工(gōng)作之一。从今年(nián)2月中央财经委员会第四次会议提出要鼓励引导(dǎo)新一轮大规(guī)模设备更新和消(xiāo)费品以旧换新，到3月份国(guó)务院印发《推动大规模设备更新和消费品以(yǐ)旧换新行动方案》，再到此前商(shāng)务(wù)部等(děng)14部门发布《推动消费品以旧换新行动(dòng)方案(àn)》，在这一系列政策刺(cì)激下，目前新能源汽车销量迎来了超(chāo)预期增长。乘联会最新数据显示，4月新能源汽车零售预计72万辆左右，与上月持平，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)37.1%，渗透率预计可达45.0%。

真锂研究创始人墨柯认为，随着3月中旬国务院(yuàn)出台以(yǐ)旧换新行动方案(àn)，以(yǐ)及各地方政府的快速跟进，近百(bǎi)亿元补贴正(zhèng)在迅(xùn)速投放市场。补贴带(dài)来的价格降低(dī)以及超过1000万辆的(de)汽车报废(fèi)置换，正在快速撬动新能源汽车的消费。

“汽车以旧换(huàn)新的着眼点除提振汽车消费(fèi)需求以外，更重要的一点(diǎn)是推动个人交通工具的节能降碳，存量国三标准及以下私家(jiā)车的体(tǐ)量在千万量(liàng)级(jí)。近年来新能源汽车智能网联化不断迭代，6年前上市的新能源车和当前有影响(xiǎng)力的(de)车型已属于不同品种，有较大(dà)更新潜力。”方中中期期货分析师魏朝明认(rèn)为，汽车以旧换(huàn)新对新能源汽车销量及(jí)渗透率的提升力(lì)度不可低估，当前市场对(duì)动力(lì)电池的供需预(yù)期(qī)较为看好，对锂盐(yán)的供需预(yù)期或经历一段调整的过程(chéng)。

陈(chén)兵(bīng)也(yě)认(rèn)为，北(běi)京车展新车(chē)型上市在即，4月份新能源车市观望(wàng)情绪较浓，同时(shí)消(xiāo)费者也在等待补贴政策。因此4月份新能源车(chē)企订单同比增(zēng)速有所(suǒ)收窄，与3月份持平。需(xū)要重点观察5月份实际需求释放节奏(zòu)，这对判断二季度碳酸锂需求至关重(zhòng)要。“今年3月(yuè)国内车市观望情绪较浓，4—6月会有一轮爬坡，而6月是上市(shì)车企冲业绩(jì)的时(shí)间节点，预计今年6月前车市会(huì)有一波(bō)需求放量。”陈兵(bīng)解释称。

碳酸锂短期或维持区间振荡态势

从盘(pán)面看，当前碳酸锂(lǐ)期货仍(réng)处于(yú)区间震荡行(xíng)情。4月26日(rì)，碳酸锂期货主力(lì)合(hé)约LC2407下跌(diē)0.9%，至109900元/吨，周(zhōu)涨幅1.2%。现货方面，SMM数据(jù)显示，4月26日，电(diàn)池级碳酸锂均价 111000元/吨(dūn)，周度均价110600元/吨，相比前一周下跌700元/吨；工业级碳酸锂均价108000元/吨，周度均价107700元/吨，相比(bǐ)前一周下跌700元/吨。

从基本面看，市场人士认为，目前碳酸锂(lǐ)市场的主要矛(máo)盾是供需(xū)增速存在一定的差值。当(dāng)前需(xū)求较好，供应也在快速释放，伴随(suí)着(zhe)后续供应(yīng)释放和补库结束，锂价(jià)可能再次走弱(ruò)。需求方面，当(dāng)前下游订(dìng)单较好。有关数据显示，预计4月正(zhèng)极(jí)产量24.8万吨，同(tóng)比增长80%，1—4月累计产量76.9万吨，同比增(zēng)长53%。同时，产业链5月排产预期环比也将继续提升。终(zhōng)端消费方面，降价促销和以旧换新明显提振需求。乘联会的(de)数(shù)据显示，截至4月21日，今年新能(néng)源车累计零售241万辆，同比增(zēng)长(zhǎng)30%。供应(yīng)方面(miàn)，据Mysteel数据，截至4月26日当周，样本企业碳酸锂产量(liàng)9700吨，环比增长1.04%。

库存方面，碳酸锂供应增(zēng)加而库存相对平稳，需求旺盛(shèng)态势延续，下游延(yán)续补库态势。Mysteel的数据显示(shì)，截至4月26日当周，碳酸锂总库存(cún)4.7万吨，环比增长(zhǎng)0.60%。从(cóng)各个环节看，冶炼厂库存1.38万吨，环比降2.62%；下游库存1.71万吨，环比增4.08%；社会库存1.61万吨，环比降(jiàng)0.12%。“下游(yóu)材料厂家维(wéi)持(chí)刚需采买。”方李喆表(biǎo)示，当前锂盐厂库存较低(dī)，可售库存更低。

展望后市，方李喆认为，当前锂盐厂库存处于低位，在碳酸锂价格低位时收紧出货节奏，造成部分供应紧(jǐn)张的情况。但下游材料厂碳酸锂原料补库(kù)基本完成，对高价碳酸锂无采购意愿，后续或维持观望心态。因此，当前碳酸锂供(gōng)需双方偏谨慎的销售、采购意愿和态(tài)度，使碳酸锂价(jià)格波动幅度降低，短(duǎn)期碳酸(suān)锂价格仍呈现区间(jiān)震(zhèn)荡态势。

“当前碳酸锂市场的主要矛盾是供需预期的变化。尽管市场对新能源(yuán)市场等(děng)终端需求抱有乐观预期，且新能源汽车的“价(jià)格战”还在继续，2024年新能源汽车表现(xiàn)超预期的(de)可能性(xìng)正在上升，但今年(nián)供(gōng)给(gěi)同样有高增长潜力，碳(tàn)酸(suān)锂未获得显著的上涨(zhǎng)支撑。”中信(xìn)建投期货分析师张维鑫也认为，碳酸锂目前总体呈震荡走势，未(wèi)来要实(shí)现上涨，需要需求端持续超预期、供给释放不及(jí)预期(qī)来配合(hé)。如果需求乐观预期被证伪(wěi)，供给如期释放(fàng)，碳酸锂价格将进一步下(xià)跌。目前来看，需求超预期被证伪的可能性更(gèng)大。

“新能(néng)源汽(qì)车销量(liàng)的超(chāo)预期增长，无疑将带动动(dòng)力(lì)锂电池需(xū)求增加，从而提振碳酸(suān)锂价格，原(yuán)本锂价的下行周期或被提前打断。”墨柯则认为，随着锂电池(chí)需求的快速增(zēng)长，今(jīn)年11—12月企业有可能(néng)需(xū)要(yào)进行更多的补库(kù)。而相应(yīng)的上游碳酸锂原料(liào)将(jiāng)在8—9月迎来新一轮(lún)采购高峰，届时碳酸锂价格大概率出现上涨(zhǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道汽车以旧换新补贴细则发布，对碳酸锂市场影响几何？