美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元

　　来源：时间财经

　　8月30日，美年(nián)健康(kāng)（002044.SZ）披(pī)露2024年半年报显示，报告(gào)期内，公司实现营业总收入42.05亿元，同比下降5.53%；归母净利润亏损2.16亿元(yuán)，上年(nián)同期盈(yíng)利522.64万元；扣非(fēi)净利润亏损2.25亿元(yuán)，上年同(tóng)期盈利428.45万元。

　　刚(gāng)扭亏又遭亏损(sǔn)，“体检第一股”美年健康似乎流年不利。

　　今年(nián)以来，美年健康股价持(chí)续下行。8月(yuè)28日，公(gōng)司股价创下今年以来的最低值，同时也是近九年来的最低值。截至(zhì)8月30日(rì)收盘，美年(nián)健康报3.47元/股，总市值(zhí)135.8亿元，较巅峰时期800亿元市值，缩水超8成。

　　谈及业绩变动的主要原因，美年健康表示(shì)，一方面系去年一季度同(tóng)期因外部环(huán)境影响营业收入基(jī)数较高(gāo)，各个(gè)企业年度会议比过去两年明显增加，节假日期间出游(yóu)人次明显提升，影响已签单客户延迟到检，导致一季度收入(rù)同比下滑。

　　另一方面，公司参转控门店数量增加后(hòu)在淡季营收未有(yǒu)充分释放，而淡季的房(fáng)租、人员工资等为固定支出；加之公司实施的员工持股计划计提与股份支付相关的费用较上(shàng)年同期增(zēng)加(jiā)约3000万元所致。

　　美年(nián)健康于2005年在A股(gǔ)上市，是国内规模显著的健康体检与医疗(liáo)集团，总部位(wèi)于上海。公司拥有“美年大健康(kāng)”“慈铭”“慈铭奥亚”“美兆”四大健(jiàn)康体检品牌(pái)。截至2023年底，美年健康在全国(guó)300余座城市布局600余家体检中心，已实(shí)现中国内地版图全覆盖。

　　实控人(rén)高比例质押

　　在(zài)业绩不佳、股价不振的同时，美(měi)年(nián)健康股东方仍频繁质押(yā)所持上市公司股(gǔ)票。

　　7月(yuè)20日，美年(nián)健康发布《关于股东部分股份解除质(zhì)押及再质押的公告》称，上(shàng)海天亿资产管(guǎn)理有限公司（简称“天亿资产”）为补充经(jīng)营性流动资金，将持(chí)有公司的2742万股股(gǔ)票从深圳市(shì)平安德成投(tóu)资有限公司(sī)解除质押后，再度向长安国际信托股份有限公司进(jìn)行(xíng)质押。

　　公告还显示，公司实际控制人俞(yú)熔及其一致行动人合计持(chí)有公司股份6.8亿股，累计质(zhì)押股份为5.9亿股，累计(jì)质押占(zhàn)其所持股份比例为(wèi) 86.84%。

　　同时，公(gōng)告还特别提示称，美年健康的实际(jì)控制人俞(yú)熔及其一致行动人（包(bāo)括天亿资产(chǎn)、上海维途(tú)企业发展中心、上海天亿实业(yè)控股集(jí)团有限公司(sī)、世纪长河科(kē)技集团(tuán)有限(xiàn)公司等）累计质押股份(fèn)数量占其(qí)所持美年健康股份数量比例(lì)超过80%，请(qǐng)投资者注意相关风险(xiǎn)。

　　财报数据显示(shì)，2020—2023年，美年健康分别实现营业收入(rù)78.48亿元、92.16亿元、86.16亿元、108.94亿元，同期归母净利润分别为5.51亿元、0.62亿元、-5.59亿元、5.06亿元。

　　值得关注(zhù)的是，近年来，美年健康机构持股比例持续下滑，从2023年中报55.98%的机构(gòu)持股(gǔ)比例下降至2024年中(zhōng)报的2.64%，机构数量从2023年中报的269家下降至如今的不足10家。

　　商(shāng)誉问题仍未解

　　美年健康的盈利不稳(wěn)定与商誉问题不无关系。截至2023年(nián)报告期末(mò)，美年健康商誉账面价(jià)值为 45.94 亿(yì)元(yuán)，是在历次(cì)收购中收购成本大(dà)于被购(gòu)买方的购买日可辨认净资产公允价值份额产生的。

　　美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元根据《企业会计准则》相(xiāng)关规定(dìng)，商誉不做摊销处理，但需要在(zài)未来每年年度终了进行减值测试。美年健康在年报(bào)中表示，在未来每年(nián)年报的编制过程中，公司将履行(xíng)商誉资产(chǎn)减值评估测(cè)试流程。在日常经营中不排除被收购公(gōng)司在收购后未达收益预(yù)期，存在商(shāng)誉减值的风险。商誉减值会直接影响公(gōng)司经营业绩(jì)，减少当期利润。

　　高(gāo)昂的商誉无疑成为了悬在美年健康(kāng)头顶的“达摩克(kè)里斯之剑”，从2019年开始的完整(zhěng)四个自然年(nián)度(dù)中(zhōng)，公司(sī)的商誉数值是逐年(nián)走高的。2023年年报显示，尽(jǐn)管计提商誉减值准备(bèi)为13.96亿元，美年健康(kāng)2023年45.94亿元的商誉(yù)仍相当于同期公司净资产76.98亿(yì)元的59.68%。

　　美年健康大额商誉减值与前(qián)期的扩张收购脱不开(kāi)关系。2015年(nián)，美年健康(kāng)以55.43亿成功借壳江苏三友进入A股市场，在这之后，公司便快速走上扩张(zhāng)之路。

　　2016年，美年(nián)健康以26.97亿元的价格收购慈(cí)铭体检72.22%的股权，随后又以1.53亿元(yuán)收购(gòu)了西昌美年等7家公司相应股权。

　　2018年，美年健康以1.17亿(yì)元收(shōu)购了德阳(yáng)美年等5家(jiā)公(gōng)司相应股权(quán)后，又以3.58亿元收购(gòu)了武汉美年等14家公司相应股(gǔ)权；2019年美(měi)年健康(kāng)以3.47亿元收购(gòu)了西宁美(měi)年等19家公司相应股权，又以1.28亿元收购了安徽诺一51%股权等(děng)。

　　到2023年后，美(měi)年健康仍未停止扩张步伐。2023年年报显示，报告期新增(zēng)的子公司总共有27家(jiā)，其中购买了(le)16家子公司(sī)，新设立了11家子公司。对(duì)于当下的美年健康来说，更重美年健康“流年不利”：股价创近9年新低，上半年再亏逾2亿元要的或许是尽快解决商誉问题。

　　慈铭体检屡(lǚ)屡违规

　　体检对预(yù)防疾病发生(shēng)发(fā)展、筛查疾(jí)病和促进早(zǎo)诊早治(zhì)具有重要意义，但近年来，体检机构抽检、漏检、错检等(děng)问题频出(chū)，美年健康作为体检行业的头部公司，也因为一些(xiē)违规问题遭(zāo)公众(zhòng)“口诛笔伐”。

　　最为典型事件的是，2018年美(měi)年健康深陷“假(jiǎ)医门”。同年7月(yuè)29日，一篇(piān)《美年大健康(kāng)：如果人死了，你就只能挣一次钱了(le)》文章在网络大量流传，一名自称在(zài)广州美年富海门诊部办公室工作了4年的前(qián)员(yuán)工在文中称(chēng)，美年健康冒用(yòng)已(yǐ)经死亡医生的名义违(wéi)规签发医(yī)检报告。

　　紧接着，三大违规行(xíng)为被坐实，彼时美年健康发布(bù)公告(gào)称，广州美年富海门(mén)诊部收到广州市天河区卫生和计划生育(yù)局(jú)《责令整(zhěng)改通知书(shū)》显示(shì)，该门诊部存在如(rú)下问题：1．部分B超检查报告未经医生陈飞雪审核(hé)，由其他医生以陈飞雪名义(yì)发出报告(gào)；2．检査(zhā)报告无医(yī)师手写签名；3．在未取得放射诊疗许可（金麒麟分析(xī)师）前擅自开展CT放射诊疗活动(dòng)。放射科使用未按规定进(jìn)行职业健康体检复(fù)査的(de)人员(yuán)肖(xiào)浩、卢玉萍从事放射诊疗工作。

　　自(zì)此之后(hòu)，美年健康或许意识到合规的(de)重要性，最近几年(nián)此类事件很少见于报道，但公司旗（金麒(qí)麟分(fēn)析师）下体检机构“慈铭”却频频被监(jiān)管处罚。

　　去年11月(yuè)，慈铭健康体检管理集团有限公司因虚假宣传，被北京市市场监督管理局罚款40万元。处罚事(shì)由显示，此前，当事人为达到促销效果，在微信商(shāng)城销售“双CT尊享中老年体(tǐ)检套餐”产品中使(shǐ)用了“百亿补贴”“距(jù)结束还剩1天06：55：59.06”“仅剩10件”等内(nèi)容(róng)，上述内容(róng)均系虚假。

　　另查，大概在2014年至2015年(nián)期间，该公司工作(zuò)人员在旗(qí)下北京奥(ào)亚医院悬挂了王某某等17名医(yī)务人员的简介。其中，关于王某某的简介有“曾任国家首长(zhǎng)私人(rén)保健医生”等(děng)内容。经询问，王某某没有担任(rèn)过国家首(shǒu)长私人保健医生，该宣传内容(róng)为虚假。

　　2023年5月(yuè)，慈铭健康(kāng)体检(jiǎn)管理集团有限(xiàn)公司北京公主坟门诊部因使用非卫生技术人员从事医疗卫生技术工作，受到北京(jīng)市卫生健康委员(yuán)会的罚(fá)款(kuǎn)处罚。

　　此外，2023年第一季(jì)度，北京市卫生健康委行政执法检查结果显示，慈(cí)铭健康体检(jiǎn)管理集团(tuán)有限(xiàn)公司北京公主坟门诊部(bù)、慈铭健康(kāng)体检管理集团有限公司(sī)北京奥亚医院，检查结果为(wèi)不合(hé)格。

　　此外，消费(fèi)者对于美年健康及旗下“慈(cí)铭”投(tóu)诉也不在少数。据第三(sān)方平台黑(hēi)猫投诉(sù) 【下(xià)载黑猫投诉客户(hù)端】显示，截至8月20日，慈铭体检累计投诉161条，美年健康累计投诉量254条，投(tóu)诉内容涉及诱导消费、报告错(cuò)误、退(tuì)款(kuǎn)难、虚假宣传等。

　　美年健康创始人俞熔(róng)在接受媒(méi)体采访时曾公开表示，“像我们规模这(zhè)么庞大的企业，一年服务(wù)几千万(wàn)人，你说服务上的瑕疵一点没有，我觉得任何一(yī)家（机构(gòu)）包括公立医院都做不(bù)到。”

　　据公开资料，俞熔出生于1971年12月，父(fù)母是西安交大的教授，出身于知识分子家庭的俞熔后来考入上海交通大学通信工(gōng)程专业，于1993年毕(bì)业。在上(shàng)海交大毕业(yè)后，俞(yú)熔(róng)没有(yǒu)选择国家(jiā)分配的工作，而是进入一家房地产策划公司(sī)，在上海闵行(xíng)、徐汇等地做(zuò)了一些(xiē)项(xiàng)目。两年后(hòu)，他创办了属于自己的房地产(chǎn)公(gōng)司，也由此赚(zhuàn)取(qǔ)了自(zì)己的第(dì)一桶金。

　　俞(yú)熔(róng)在房地产(chǎn)行业崭露头角后，敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了体检行(xíng)业的巨(jù)大(dà)商机，他善于运用资本市场(chǎng)的力量，通过并购、注资(zī)等方式，使企业迅速扩大规模(mó)，身家也随之水涨船(chuán)高。《2024胡润全球富豪(háo)榜(bǎng)》显示，53岁的俞熔最新身(shēn)家为120亿元，排名第2038位。

责任编辑：杨红卜

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