海外降
息提振流动性预期 A股三大
股指全线反弹

　　◎记者 费天元

　　9月19日，A股市场迎来久违的普涨行情，三大股(gǔ)指全线(xiàn)上扬，沪指站稳2700点(diǎn)关口，超过4700只个股收盘飘红，市场成交量能也明(míng)显放大。截(jié)至收盘，上(shàng)证指数报2736.02点，涨0.69%；深证成指报8087.60点(diǎn)，涨1.19%；创业板指报1546.47点，涨0.85%。沪深两市合(hé)计成交6270亿元，较前一日放量1477亿元。

　　昨日，A股(gǔ)盘面热点(diǎn)基本围绕海外降息展开。北京时间19日凌(líng)晨，美联(lián)储(chǔ)宣布降息50个基点，这是美联储自2020年(nián)以来 的首次降(jiàng)息(xī)。分析认为，美联储降息将改善A股市场微观流动性，外资偏好的食品饮料(liào)等板块或在短期内表(biǎo)现占优，以美元计(jì)价的资源(yuán)品行业也有望短期(qī)受益。

　　昨日，以白 酒、休闲食品为代表的食品饮料板块全天(tiān)领涨，午后更是掀起涨停潮。申万食品饮料指数收(shōu)盘(pán)上涨1.72%，<海外降息提振流动性预期 A股三大股指全线反弹strong>品渥食品收获(huò)20%幅(fú)度涨停，酒鬼酒、皇台酒 业、洽洽食品、甘源食品等同样涨停。

　　通过分析2000年(nián)以来4次美联储降息后的A股各(gè)行业表现，海通证券表(biǎo)示，从短期(qī)维(wéi)度看，美联储(chǔ)首次(cì)降(jiàng)息落(luò)地(dì)后1个月内，金融板块的表现最强(qiáng)，外资偏好的食(shí)品(pǐn)饮料板块涨幅也逐步占优，此外石油、化工等部(bù)分资源品行业(yè)表现也相对较强。而在降息落地后的1—3个月内(nèi)，食品(pǐn)饮料板块的表现将愈发强劲。

　　在今(jīn)年5月中旬见顶后，A股有色金属板块经(jīng)历了长(zhǎng)达4个月的调整。昨日，在美联储降息消(xiāo)息提振下，申万有(yǒu)色(sè)金属指数大(dà)涨2.96%，涨幅居所有一(yī)级(jí)行业首(shǒu)位(wèi)，鹏欣资源(yuán)（维权）收获涨停，中国铝业、洛阳钼业、北方铜(tóng)业等涨超6%。

　　昨日(rì)，国内(nèi)有色金属期货价格也显著攀升，截至日(rì)间收盘，上海期货交易所沪锡、沪铜、沪镍(niè)、氧化铝期货(huò)主力合约涨幅(fú)均超1.5%，沪锌、沪铝主力合约涨幅均超1%。

　　正信期货回顾了过(guò)往6轮美联储降(jiàng)息过(guò)程中大宗商品的表现，整体来看，在降息前1个(gè)月(yuè)内，商品市场普遍承压，仅黄金价格表现相对偏强。而在降息落 地后的(de)3—6个月内
，美元指数偏弱，带动(dòng)黄金(jīn)、白银(yín)、铜、原(yuán)油逐渐(jiàn)走强。该机构判断，本轮美联储偏(piān)向预 防(fáng)式降(jiàng)息，若美国经(jīng)济实现“软着陆”，降息后半年内(nèi)大宗商品或逐渐走强。

　　华安(ān)证券策略研(yán)究团队认(rèn)为，对于A股(gǔ)而言，后续市场走势关键在于美联储降息打开政(zhèng)策空间 后，国内调控政策尤(yóu)其是货币政策的选择。美联储降息(xī)后，外部掣肘显著缓解，但内部(bù)金融风险如(rú)何防范化解亦是关键问题所在。我国央行后续是否 降息以及降息(xī)的幅(fú)度，财(cái)政政策年内是否加码等，均是(shì)重要的影响因素。

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