人保资产杨坤10个月亏27%排名倒数，上半年换手率 1683%是同
类7.38倍，新发基金人保趋势优选混合你敢买吗?

　　9月5日消息，公告数据显示，人保资产旗下人保趋势优选混合（A类(lèi)021585，C类021586）于2024年9月2日至12月1日公开发(fā)售。人保趋势优选混合投资(zī)类型(xíng)为偏(piān)股混合型基金，管理费率1.2%每年，托管费率0.2%每年。

　　人保趋势 优选混合投资目标为：在严格风险控制的基础上，通(tōng)过深入的(de)个股研究出发，挑选有长期发展(zhǎn)潜力的上市(shì)公司，力争实现基金资产的长期稳定增值。

　　人保趋势优选混合业绩比较基准为：沪深300指数收益
率(lǜ)*70%+中债综合指数收益率*25%+恒生指数收益率*5%。

　　人保趋势(shì)优选混合的投资组合比例为：股票资(zī)产（含存(cún)托凭证）投资比例为基金资产的60%-95%，其中投资于港股通标的股票投资比例(lì)不(bù)超过全部(bù)股票(piào)资产的50%；每个交易日日终(zhōng)在扣除股指期货合约、国债期(qī)货合约和股票期权(quán)合(hé)约需缴纳的(de)交易保证金后(hòu)，持有(yǒu)的现金或者(zhě)到期(qī)日在一年以内的政府债券(quàn)不低于基金资产(chǎn)净值的5%，其中(zhōng)现金不包括结算备付(fù)金、存出保证金、应收申购款等。股指期货、国债(zhài)期货、股(gǔ)票期权及其他金融工具的投资比例依照法律法规或(huò)监管机构的规定执行(xíng)。

　　人保趋势优选混合(hé)拟任(rèn)基金经理为杨坤女士，复旦大学硕士。历任光大保德信基金行业研(yán)究员、基金(jīn)经理(lǐ)助理；中欧(ōu)基金研究部副总监、专户事业部人保资产杨坤10个月亏27%排名倒数，上半年换手率1683%是同类7.38倍，新发基金人保趋势优选混合你敢买吗?投资经理助理；海富通基金
投资经理；富国基金投(tóu)资经理；财通证(zhèng)券资产管理有限(xiàn)公司基金经理(lǐ)；兴银基金权益业务总
监兼任权益投资部总经理、基(jī)金经理。2022年8月加入中国人保资产管理有(yǒu)限公司公募基金事业部，现任中国人(rén)保资产管理有限公司公募基金事业部(bù)副总经理。2023年10月24日起任人保行业(yè)轮(lún)动混合型证券(quàn)投资 基金(jīn)基金(jīn)经理。

　　从基金经理任期回(huí)报看，杨坤自2023年10月24日至今，管理的人保行业轮动混(hùn)合(hé)A（006573），任职317天(tiān)，任期回报为亏损(sǔn)27%，同类平(píng)均为亏(kuī)损6.87%，行业排名(míng)4459/4562。

　　从盈亏(kuī)金额看，杨坤现管(guǎn)产品(pǐn)人保(bǎo)行业轮动混合A（006573）任职期（2024年1月1日至2024年6月30日）亏损金额603.69万元，收取管理费29万元。

　　从行业配置来看，截止2024年6月(yuè)30日(rì)，杨(yáng)坤现管产品人保
行业轮动混(hùn)合A（006573）行业配置比例为：制造业占净值比例57.77%，采矿业占净值比例11.3%，电(diàn)力、热(rè)力、燃(rán)气及水生产(chǎn)和供(gōng)应(yīng)业占(zhàn)净值比例(lì)10.32%，金融业占净值(zhí)比例6.49%，信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技术服务(wù)业占净值比例(lì)4.92%。

　　从重仓持股来看，最新定期报告显示(shì)，杨坤现管产品人保行业轮动混合A（006573）十大重仓股如下：

　　从换手率(lǜ)来看，杨坤管理(lǐ)的人保行业轮(lún)动(dòng)混合A（006573）在2024上半年(nián)换手率(lǜ)大涨至1683.87%，远超同类平均水平。Wind数据显(xiǎn)示，2024上半年，全市场4200只偏(piān)股混(hùn)合基金，平均换手率约为227.89%。即杨坤的换手率是同类产品平(píng)均水平的7.38倍。

　　杨坤现管产品(pǐn)人保行(xíng)业轮动混合A（006573）最新定期报告后市展望：

　　当前市场基本面的核(hé)心矛盾在(zài)于 通缩氛围浓郁。目前市场普(pǔ)遍预计下半年经济仍将(jiāng)温和复苏(sū)，从经(jīng)济(jì)的量价来(lái)看，“量”已经逐步(bù)企稳回升，但“价”仍相对疲弱。价格上行主要集中在海外需求与资源(yuán)品相关的领域，内需不足仍然是制约价格回升的主要 原因。后续主要关注两方面(miàn)因素：一是(shì)房价是否会企稳，如企稳或将成为整个价格体系企稳回(huí)升(shēng)的重要条(tiáo)件；二是(shì)PPI同比何时回(huí)正，市(shì)场(chǎng)预期(qī)回(huí)正或将在(zài)四季度。

　　政策 方(fāng)面，2024年七月份三中全(quán)会召(zhào)开前后将会是观察下半年政策的重(zhòng)要窗
口，其中，与资本市(shì)场相关的政策，主要是(shì)关注“新(xīn)国九条(tiáo)”下的资本市场改革，与(yǔ)经济端相关的政策，重点关注地产、科技创新、节能降碳等相关领域(yù)。

　　流动性(xìng)方(fāng)面，重视(shì)耐心(xīn)资本和海外增量(liàng)资金。上半年市场的增量资金主要来自于(yú)保险等中长期资金与(yǔ)耐心资本(běn)。展望下(xià)半年，中长期资金或仍 将是支 撑市场的重要资金，但其流入的量可能与(yǔ)市(shì)场估值情况高(gāo)度相关，海(hǎi)外/北上资金可能会(huì)是市场增量资(zī)金(jīn)的(de)重要来(lái)源(yuán)。

　　站在年(nián)中(zhōng)时(shí)点，我们认为
市场或(huò)处于阶(jiē)段(duàn)性(xìng)底部(bù)，在(zài)利空出尽、底部不断夯实(shí)之后，或逐步展开反弹行情，市场风格或仍偏大盘。当前市场再度回到了底部区间，预计市场下(xià)行空间有限(xiàn)，而市场(chǎng)上行空间与时点则取决(jué)于关键政策出台的(de)时点与力度以及物(wù)价显著(zhù)上行(xíng)的时点和(hé)弹(dàn)性。从历史经验(yàn)来(lái)看，经济复苏初(chū)期(qī)，龙头企(qǐ)业人保资产杨坤10个月亏27%排名倒数，上半年换手率1683%是同类7.38倍，新发基金人保趋势优选混合你敢买吗?业绩(jì)具有相对优势(shì)，

　　因而当前经济逐步(bù)复苏的背景下，相比于非龙头企业，龙头企业业绩或(huò)更具韧性，因此预计市场(chǎng)风格 将偏大(dà)盘。

　　投资策略上 ，认
为去年以来盛行的“哑铃策略”或将仍将有(yǒu)效，哑铃的一端是ROE 稳定的(de)低估值板块，另一端是AI和其他各类主题，经济和(hé)盈利下降虽然偏弱，但市(shì)场整体估值也比较偏低，很多行业受宏观经济的影响较(jiào)小，自下而上精选行(xíng)业和个股的方法论仍然有效。具体到投资(zī)主线，下半年将(jiāng)重点(diǎn)关注三条主线，一(yī)是以“科(kē)特估”和新质生产(chǎn)力，主要投资(zī)于自主可控
、前沿科(kē)技、高端制造相(xiāng)关的行业；二是继续关注高质量资产(chǎn)，主要投资于传统的红利资产以及泛红利的消费、出海等(děng)板块；三是伴随着物价的(de)逐步回升，关注涨价链相关的(de)行业的投资机会，主要投资于消费品以及(jí)部分资源品。

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