“果链”巨头集体走出大客户依赖

　　来源：中国经营报

　　本(běn)报(bào)记
者 陈佳岚 广州报道(dào)

　　今年，消费电子行业复苏明显，上游(yóu)产业 链多(duō)家公司业绩都在(zài)显著回升中。

　　近日(rì)，上市企业半年报集中发布，上游产业链企(qǐ)业立讯精 密（002475.SZ）、蓝思科技（300433.SZ）、长盈精密（300115.SZ）、舜宇光学科技（2382.HK）、鸿海（2317.TW）等不管是A股还是港股、台(tái)股上市(shì)公司陆续(xù)“交卷(juǎn)”，业绩整体呈现
出复苏的态势，其中，大多是果链公司。

　　《中国经营(yíng)报》记者留意到，尽管iPhone销售业绩表现欠佳，但整体上，多家果 链企业业绩在2024年上半(bàn)年呈现复苏态(tài)势，净利润实现(xiàn)同(tóng)比增长，其中，诸(zhū)多果链企业业(yè)绩向好，还得益于公司(sī)非果链业务的(de)驱动。近年(nián)来(lái)，果链企业为摆脱对苹果的(de)过度依赖(lài)，纷纷加强了公司的(de)多
元
化业(yè)务布局。

　　多家电(diàn)子(zi)产业链企
业业绩整体向好

　　财报显示(shì)，立讯精密今年(nián)上半年实现营(yíng)业收入1035.97亿元、归母净利润(rùn)53.96亿元，同(tóng)比增速分别为5.74%、23.9%。蓝思科技上半年的营业收入和归(guī)母净利润分别同比增(zēng)长(zhǎng)43.07%、55.38%，分别为288.67亿元、8.61亿元。鸿(hóng)海上半年营收达 2.875万亿元新台(tái)币，同比增长4%；净(jìng)利润571亿元新台币，同比增长25%。长盈精密营收同比增长(zhǎng)30.15%，净(jìng)利润同比(bǐ)扭亏为盈。

　　同时，舜宇光学(xué)科技(jì)上(shàng)半年实现营收188.6亿元人民币，同比增长32.1%；归母净利(lì)10.79亿元，较去年同期增加约147.1%；丘钛科技(jì)（1478.HK）2024年上半年未经审(shěn)核收入约为76.75亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)约40.1%。

　　这些消费电子(zi)产业上游企业业绩集体向好(hǎo)背(bèi)后，多家公(gōng)司都提到了消费电子(zi)市场回暖(nuǎn)的因素。

　　比如，蓝(lán)思科技主营消费电(diàn)子业(yè)务，其在(zài)财报中提(tí)到了“消费电子市场 回暖，推动产业(yè)价值提升”。立讯精密董事长(zhǎng)、总经理王来春(chūn)在近日的投资者调研中谈(tán)到上半年公司(sī)经营情况时表示：“消费类(lèi)电子(zi)板块，今年以来国际上一(yī)些不稳定的短期因素仍(réng)然存在，全球(qiú)经济处于弱复苏状态。”

　　舜宇光(guāng)学(xué)科技表(biǎo)示，收
入增加主(zhǔ)要是因为 基于智能手机市场有所回暖，手机镜头及手机摄像模组的收入增加。丘钛(tài)科(kē)技则表示，业绩(jì)回暖因素包括(kuò)全球智能(néng)手机情况好转，集团在全(quán)球主要智能手机品牌的合
作份额提升，车载和物联网（IoT）领域的摄像头模组业(yè)务取得明显(xiǎn)进步，使(shǐ)得摄像头模组销(xiāo)售数量同比(bǐ)增长约30.8%，产
能利用率较同期明(míng)显改善，中(zhōng)高端摄像(xiàng)头模组产(chǎn)品占(zhàn)比提升改善了毛利率相关。

　　IDC全球(qiú)专业代工与显(xiǎn)示产业研究团队资深(shēn)研究经理(lǐ)高鸿翔对记者分析，上游零组件厂商整体回暖的原因在于(yú)自去年下半年以来零(líng)组件厂商库存已经(jīng)明显(xiǎn)下降，供应链也进入回(huí)升
态势(shì)，上游零组件进行了不同程度的涨(zhǎng)价(jià)，使得(dé)上半年多家零组件厂商业绩回暖。

　　从全球智能手机市场来看(kàn)，IDC的数据显(xiǎn)示，2024 年上半年(nián)，全(quán)球智能手(shǒu)机出货量达(dá)到5.748亿部，同(tóng)比增长(zhǎng)超7%，智(zhì)能手机(jī)市场在经历波动后重新步入增长轨道(dào)。从PC市场看，Canalys数(shù)据显示，2024年第二季度(dù)，全球PC市场蓄(xù)力增长(zhǎng)，台式机和笔记本的出货量达6280万(wàn)台，同比增长3.4%，已连续三个季度实现增长。

　　尽管歌尔股份上半年营(yíng)收出现同比下滑，但净利润却迎来大幅反弹。财报显示，歌尔股份上半年实现净利润12.25亿元，同比增长190.44%。歌尔股份也提到：“2024 年上半(bàn)年，全(quán)球消(xiāo)费(fèi)电子(zi)行业有所复苏，部分(fēn)新兴智能(néng)硬(yìng)件产品(pǐn)市场需求回暖。”

　　非果(guǒ)链业务有亮点

　　此前，苹果公布的财报显示(shì)，其硬件业务表现出现分化，Mac收入连续两个季度增长(zhǎng)，iPhone收入却连续两个季度下滑。其中，Mac的销(xiāo)售额在2024年第二财季（即自然年第一季度）同(tóng)比增长了4%，达到74.5亿美元；Mac在2024年第三(sān)财季（即自然年第二季度）收入同比增长2.5%至70.1亿(yì)美(měi)元。

　　而2024年第二财季iPhone营收为459.6亿美元(yuán)，同比下降近10%；2024年第三财季，iPhone收入为392.96亿美元，同比下滑0.9%。苹(píng)果(guǒ)在中
国市(shì)场面临(lín)的竞争压力更大，今年第二财季苹果大中华区的销售额下降了8%至163.7亿美元；第三财季，苹果(guǒ)大中(zhōng)华
区营收下降6.5%至147.3亿美(měi)元。

　　记者留(liú)意到，尽管苹果iPhone硬件业绩表现欠佳(jiā)，但多家(jiā)果链巨头业绩表(biǎo)现(xiàn)却(què)不错。其中(zhōng)，部分果链(liàn)企业业绩向好还得益(yì)于非果链业
务的增(zēng)长驱动。

　　一直以来，立讯精密(mì)、蓝思科技、鸿海、歌尔股份(fèn)等公司由于对苹果的销售
占比较(jiào)高，对苹果的依赖程度高。不过如今，这些(xiē)“果链”巨头也在通过多(duō)元化(huà)战略来降低对单(dān)一大客户的依(yī)赖，寻求(qiú)企业更稳定(dìng)和(hé)可持续的增(zēng)长(zhǎng)。

　　从2024年半年报来(lái)看，比(bǐ)如，蓝思科技营收增长还受益 于非苹果客户的组(zǔ)装业(yè)务(wù)以及新能源业务汽车业务(wù)。蓝思科技提到了(le)公司加速产业链垂直整合的(de)ODM或OEM模式开发及(jí)量产智能手机、支(zhī)付终端(duān)、PC、笔记本电脑、智能家(jiā)居等智能设备，带动了公司(sī)销售规模增长。2021年，蓝思科技投资30亿元在湘潭建设蓝思智能终端(duān)智造一期项目，以手机组装起步，进入智能穿(chuān)戴、平(píng)板/笔记本电脑、汽车(chē)电子(zi)等领域。目前，湘(xiāng)潭蓝思(sī)整机组装订单客户包含小米、魅(mèi)族、蔚来等。

　　蓝思(sī)科技(jì)半年报还显示， 2024年上半年，公司(sī)来自智(zhì)能
汽车及智能座舱(cāng)类产品营收高达27亿(yì)元，上年同期为22.8亿元(yuán)。

　　比如，鸿海的主要业务包(bāo)括“消费智(zhì)能(néng)产品(pǐn)”“云(yún)端网络产(chǎn)品”“电脑终端产品”“元件(jiàn)及其(qí)他产品”四大类别。记者(zhě)梳理鸿海财报了解到，2024年上半年(nián)，“云端网络产品”及“元(yuán)件及其他产品”两“果链”巨头集体走出大客户依赖大品类拉货明显(xiǎn)，鸿海云端网络产品营收8637亿元新台币，而上年同期为6564亿元新台币 。元件及(jí)其他产品营(yíng)收1788亿元新台币，上年同(tóng)期为1485亿元新台(tái)币(bì)。

　　鸿海集团发言人巫俊毅称，在客(kè)户强劲需求(qiú)的带动下，鸿海集团(tuán)第二(èr)季度AI服务器营收环比增长超过六成，在鸿海整(zhěng)体服务
器营收中占(zhàn)比达到(dào)四成以(yǐ)上。预计AI服务器的强劲需求(qiú)会持续(xù)，维持AI服(fú)务器将贡献今年服务(wù)器全年(nián)营收四成 的看法不变。巫俊毅同样预测，四大(dà)产品领域(yù)表现方面，云端网络产品类别及元件与其他产品类别(bié)今年可望(wàng)优(yōu)于预(yù)期，将是今年(nián)业绩成长的两(liǎng)大动力。

　　再(zài)比如，立讯精密汽车业(yè)务板块是占比最少的，但却是上(shàng)半年表现(xiàn)的大亮(liàng)点，立(lì)讯精密半(bàn)年报显示，2024年上半年，汽(qì)车业务(wù)板
块实现营收47.56亿元，同比 增长高达48.30%，远远高(gāo)于消费(fèi)电(diàn)子和通信这两大业务 板块的同比增长率。

　　而近年来，歌(gē)尔股(gǔ)份转投VR/AR产业，目前还没能给其带来较好的业绩。歌尔股份的主要业务包括精密零组件、智能声学整机、智能硬件三大板(bǎn)块业务。歌尔股份(fèn)半年报(bào)显示，以VR设备、游(yóu)戏机等为主的智能硬件业务2024年上半年营收同比下(xià)滑32.31%，拖累了公 司(sī)业绩(jì)。根据华创证券研报，该业(yè)务业绩(jì)下滑主要是(shì)受到游戏机组装项(xiàng)目(mù)在产品生命周(zhōu)期后段的正常降量这些因素影响。

　　资深产业经济分析师(shī)、钉科技(jì)创始人丁少将对(duì)记者分(fēn)析，果链企业(yè)业绩向好，与今年以来消费电子产业逐步回暖(nuǎn)有关，也与这些企业积极调整业务结构，向多元化、高端化方向战略升(shēng)级有关，说明这些企业(yè)在(zài)稳(wěn)住苹果业务基本面的情况下，逐步形成更多(duō)元和(hé)更高附加值的增长拉(lā)力(lì)。

　　需要注意的是，这些主(zhǔ)动布局多元(yuán)化(huà)业(yè)务的“果链”巨头们发 展(zhǎn)也面临着挑(tiāo)战。比如(rú)，立讯(xùn)精密目前汽车业务的体量占比仅有4.59%，距离其10年达到2000亿元规模的目标仍有挑战，蓝思科技目前汽车业务的体量占比也不到10%，歌尔股份
智能硬件业务营收占(zhàn)比近
半，但由于XR行业发展不及预期，如今却成了公司业绩的拖累。

　　对 于果链企业(yè)多元化布(bù)局(jú)的原因，丁少将(jiāng)表示：“企业要做的(de)是(shì)通过技术创新(xīn)和业务拓展，使自身具(jù)备(bèi)业务调整的弹性空(kōng)间，而不是把鸡蛋都放
在一个篮子里。”

责任编辑(jí)：李桐

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