今年已有31家公司终止北交所IPO，从严审核助力扩容提质

日(rì)前，腾茂科技、智达科技(jì)先后公告终止北交所上市。4月份以来，已有8家公司官宣终止北(běi)交所(suǒ)IPO，多于3月份的5家。从今年以来的情况来看，则已(yǐ)有31家(jiā)公司选择从北交(jiāo)所上市排队的队伍中(zhōng)“撤退”。

申万宏源专精特新首席分析师刘(liú)靖认为，新“国九条” 提出(chū)严守发行上市准入关，现场检查覆盖面提高、压实相关主体(tǐ)责任，预计在审企(qǐ)业的撤否率和审核(hé)周(zhōu)期会(huì)维持高位。刘靖预计在(zài)北交所定位标准发布(bù)后，不符合标准的企业将集中撤(chè)回，在(zài今年已有31家公司终止北交所IPO，从严审核助力扩容提质)新(xīn)规磨合期，审核周期也会有所拉长(zhǎng)，“总体上，有利(lì)于今年下半年新(xīn)股质量的提升(shēng)。”

4月8家企业终止北交所审核

本周再有2家企业官宣终止(zhǐ)北交所上市，分(fēn)别是腾茂科技、智达科(kē)技。

4月19日，北交所(suǒ)网站公布了终止对腾茂科(kē)技公开发行股票(piào)并在北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易所上市审核(hé)的决定。北交所(suǒ)于2023年10月11日受理了腾(téng)茂科技提交(jiāo)的公开发行相关申请文(wén)件，并按照规定(dìng)进(jìn)行了审核。今年3月26日，腾茂(mào)科技(jì)向北交所(suǒ)申(shēn)请撤回申请文件。

资(zī)料显示(shì)，腾茂科技是一家(jiā)主要从事分子筛催化剂产(chǎn)品研发、生产、销售和技术(shù)服务的企业，在分子筛、FCC催化(huà)剂的研发创新、先进生产工艺以及规模(mó)化生产方面拥有完(wán)整的业务体系。腾茂科技原拟公开发行不超过3631万股(gǔ)股人民币普通股(gǔ)（含本(běn)数，未考虑超额配(pèi)售选择权），本次发行后公众(zhòng)股(gǔ)东持股比例不低于(yú)公司股本总(zǒng)额(é)的25%。预(yù)计募集资金1.38亿(yì)元，发行估值为5.52亿元，募集资金将用于年产1万吨凹凸棒吸附新材(cái)料项目建设(shè)和偿还银行借款。

智达科技则于4月17日公告撤出拟北(běi)交所IPO队伍。北交所于2023年9月5日受理了智达科技提交(jiāo)的公开发(fā)行相关申请文件，并按照规定进行了审核。今(jīn)年3月27日(rì)，智达科技向北交所提交了申请报告，申(shēn)请撤(chè)回申请文(wén)件。

智达科技原拟募集资金35566.70万元，计划(huà)用于华录智达智慧交(jiāo)通研(yán)发中心项(xiàng)目—智慧(huì)公交系统升级及产业化建设项目、华录智达智慧交通研发中心项目—中央研究院建设暨公交(jiāo)自动(dòng)驾(jià)驶及智慧出行研发(fā)项(xiàng)目、补充(chōng)流(liú)动资(zī)金项目(mù)。

智达科技聚焦于(yú)智慧出行(xí今年已有31家公司终止北交所IPO，从严审核助力扩容提质ng)整体解决(jué)方案，以自主开发的(de)“数字底座”为核心技术，产品线覆盖“企业、政(zhèng)府、公众(zhòng)”三大客(kè)户群体，为行业数字化转型提供解决方案。主要产品包括面向企(qǐ)业的“云上公交”企业数(shù)字化运营管理平台、面向行业的公共交通行业(yè)管理平(píng)台、面向(xiàng)公众的MaaS一体化出行平台和感知设备等。截至招股说明书签署日(rì)，公交资产(chǎn)直(zhí)接持有公司股份3466.02万(wàn)股(gǔ)，持股比例(lì)40.78%，通过直接持股和一致(zhì)行动关系合计控制公司4890.17万(wàn)股股份（占公司总股(gǔ)本57.53%）所对应的(de)表决权，为公司的控股股东。公交资产(chǎn)是北京公交集团的全资子公司，北京公交集团是由北京市人民政(zhèng)府(fǔ)出资(zī)的国(guó)有独资企业，由北(běi)京市人民政府授(shòu)权北京市国资委行使(shǐ)国(guó)资监管职责，实际控制(zhì)人为(wèi)北京市人(rén)民政府。

包括腾茂科技、智达科技在内，4月份总共有8家宣布(bù)终止北交所IPO，上周就有(yǒu)快达农化、捷创新材、中崎股份3家，此外还有梦(mèng)天门、太川股份和鹏业软(ruǎn)件。

其中，鹏(péng)业软(ruǎn)件是国内较早(zǎo)面向住建行业提供信息化产品及服务的企业之一。自成立(lì)以来，公司立足建筑(zhù)信息化行(xíng)业，围绕建筑项目从设计、造价、施工到住房及物业管(guǎn)理(lǐ)、住(zhù)宅维护的过程，为客户提供信息(xī)化产品及解决方(fāng)案，具体包括标(biāo)准软件、定制软件开发及系统(tǒng)集(jí)成(chéng)、数据服务、运行维护(hù)等。公司原拟募集资金12501.10万(wàn)元，用(yòng)于软(ruǎn)件升级与研发项目、技术服务及(jí)营销网络建设项目、研(yán)发中心建设项(xiàng)目。

从严审核(hé)助力扩容提质

申万宏源研究的统计显示，自(zì)去年下半年以来，北交所(suǒ)撤否率大(dà)幅提升、过会企业的审核周期(受理—上会)逐步拉(lā)长。刘靖预计(jì)在北交所(suǒ)定位标准发布后，不符合标准的企业将集中撤回，在新规磨合(hé)期，审核周期也会有所拉长。

统计同时显示，截至4月(yuè)16日，2024年(nián)共有5家公司(sī)拿到注册批文，分别是(shì)海昇药业、戈碧迦、铁拓机械、无锡鼎邦和芭薇股份。5家企业2023年(nián)平均归母净利润为6814万(wàn)元，最低值为4116万元。高于北交所总体的平均值5176万元(yuán)和中值3898万元。

刘靖表(biǎo)示，目前拿到注册批文的企业，从提交(jiāo)注册到(dào)注册成功的(de)平均天(tiān)数保持平稳，大约在20天左右，但是提交注册而(ér)1个月以上未取得(dé)注册批文的(de)公司越来越多，目前已经累积了8家，其中有5家(jiā)是2024年提交的注册申请。“由此，我们可以看，2024年以来证监会已经提升了注册标准，我们预计，未(wèi)来一段时期注册终止案例将上升，注册时长也将拉(lā)长。”

刘靖同时认为，新“国九条” 提(tí)到“从严监管(guǎn)分拆上市”，可能影(yǐng)响北(běi)交所对上市公司子公司的审核口径，具体执行标准仍有待观察(chá)。有一个例子是，用友金融在2023年9月7日提交(jiāo)注册后，尚未注册(cè)成(chéng)功。刘靖建议(yì)关注分拆子(zi)公(gōng)司时子(zi)公(gōng)司的业(yè)务独(dú)立性、关联交易占比、潜在同业(yè)竞争和子公司本身创新性等(děng)审核维度(dù)。

浙商证券认为，北交(jiāo)所(suǒ)审(shěn)核趋严现象已经显现(xiàn)。伴随(suí)《公开发(fā)行审核规(guī)则》修订从严，北交所(suǒ)IPO审核有望(wàng)进一步规范化，同时在(zài)严控风险导向下(xià)，政策标准后执行层面实际利润门槛可能更(gèng)高，确(què)保北交所在保证(zhèng)质(zhì)量的前提下实现扩(kuò)容，有助于继续优化北交(jiāo)所上市公司质量，进而吸引多元增量资金进入北交所，充分激发北交所生态活(huó)力。

4月(yuè)12日，沪深北(běi)交易所在“国九条”及(jí)证(zhèng)监会配套政策(cè)文件指引下，发布各板块《股票上市规则（修(xiū)订(dìng)稿）》并公开向市场征求意见(jiàn)。最新修订(dìng)稿中提高了主板和创业板的上市财务指标门槛，并(bìng)进一步(bù)强化了(le)科创板(bǎn)的科创属性，同时维持科创(chuàng)板和北交所上市财务指(zhǐ)标门槛不变。浙商证券认(rèn)为，此举有助于吸引更(gèng)多潜在优(yōu)质公司改道北交所(suǒ)上(shàng)市，同时伴随着(zhe)北交所公(gōng)开发行审核趋(qū)严，优质IPO资(zī)源+从严审核有望推动(dòng)北交所扩容进入高质量阶段。

在浙商证券看来，沪深板块(kuài)上市门槛上调有助(zhù)于北(běi)交所(suǒ)吸引更多潜在优质公司。2023下半年沪深虽然(rán)收紧IPO，但北交所IPO节(jié)奏仍保持常态化，同时行情高涨叠加(jiā)北交所“直联申报”措施助力IPO审核提效，已经吸引(yǐn)众多公司改道计划北交所上市(shì)。事实(shí)上，其统计显示，2024年月1日至2024年4月12日，共新增76家企业进(jìn)入北交所上市辅导阶段，明(míng)显高于(yú)去年同期(qī)的29家。

另一方面，10家上市申请已获北交(jiāo)所受理的企业在本周更(gèng)新了审(shěn)核状(zhuàng)态，包括中诚(chéng)咨(zī)询、中达新材、天盛股份、永创医药、天演维真等，均(jūn)已处于问询阶(jiē)段。

中信(xìn)建投认为，新《国(guó)九条》以“严(yán)”字当头(tóu)、基于强化监(jiān)管(guǎn)、防(fáng)范风险的监管思路高(gāo)屋建瓴地对资本市场进行了全局政策(cè)部署。北(běi)交所响应《国(guó)九条》指引，在4月12日就(jiù)6项配套业务规则向市场公开征求意见，细则(zé)亮(liàng)点包括新增成交量退市指标、落实防范“绕道减持(chí)”要求(qiú)、优化(huà)审核程序要(yào)求(qiú)等；后续配套细则亦在制订中(zhōng)。中信建投表示，新《国九条》下北交所服务中小企业、培育(yù)企业成长的板块定位(wèi)进一步明确，预计转道北交所的(de)标的数量有望增加，叠加退(tuì)市制度的优化，北交所迎(yíng)来(lái)标(biāo)的数量质量(liàng)双升。

责编：梁秋燕(yàn)

校对：祝甜婷

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