中企出海的新机遇和挑战

过去一年，出海成为中国企业的关键战略。从电动汽车、锂电池、光伏产品“新三样”，到(dào)文娱、电商、制造工厂，越来越多中国品(pǐn)牌加速出海。

“中企出海已经进入到了新阶段。出海更趋(qū)向理(lǐ)性化，从十几年前单一的一(yī)个品牌、一个技术或一(yī)个考量的角度，变成(chéng)了一个(gè)综合性整体战(zhàn)略的考虑。战略执行中评估风险从广度和深度上越来越成熟(shú)。”近日，安永大中(zhōng)华区(qū)尽职调查主管合伙人施震强在媒(méi)体分享会上表示(shì)。

新形势下，哪些(xiē)行业和(hé)地区(qū)在出海浪潮中更有优势？企业如何面对地缘政治和监管的(de)挑战？

两种模式

锐敏律师事(shì)务所合伙人(rén)贡亚敏表示，当(dāng)下中企出海(hǎi)大(dà)概(gài)有两种模式：一个是新(xīn)设绿地项目；二(èr)是直接(jiē)做并购(gòu)。先进中企出海的新机遇和挑战的制造业、运输业、医(yī)疗、生命(mìng)科学、TMT、消费，依(yī)旧是出海持续活(huó)跃的行业。

“具体来讲，第(dì)一(yī)个热门板块是(shì)先(xiān)进的制造与运输(shū)业。美国出台通胀削(xuē)减法案后，对光伏企业的补贴(tiē)非常(cháng)强劲，由此，2023年就(jiù)有几个比较大(dà)的(de)交易。比如(rú)，2023年9月，天合光(guāng)能宣布在美国投资2亿美元以上，建造太阳能光伏生产厂。今年1月份，国新办举(jǔ)行了新闻发(fā)布会，大力倡(chàng)导中国的电动汽车(chē)、锂电(diàn)、太阳能‘新三(sān)样’出口(kǒu)增值的方向。所以，2023年(nián)有很多像亿纬锂能、科达利、华友钴业、宁德时(shí)代等企业，到一些欧洲(zhōu)国家做相应的投资和建(jiàn)厂(chǎng)。”

“第二个热门板块(kuài)是医疗和生命科学(xué)。比如，深圳的迈瑞(ruì)医疗有很多海外(wài)的收购项目、研发基地(dì)的设立；联影医(yī)疗也在全球做了很大的布(bù)局，即便是美国监管环境比较(jiào)严峻，它也在30个州与(yǔ)各个顶尖的学术(shù)机构和医疗机构建立了相应的工作(zuò)室、研究室。所以，医疗和生命科学(xué)会持续成为中国企(qǐ)业出海(hǎi)寻求机会的(de)热门板块。”

“第三个热门板块是消费和跨境电商。比较有代表性的，像中(zhōng)国的阿里、拼多多、腾讯在海外都有大量的布局。阿里(lǐ)巴巴对Lazada的收购(gòu)，最(zuì)早拿到(dào)控(kòng)制中企出海的新机遇和挑战权是在(zài)2016年左(zuǒ)右。2023年，阿里巴巴向(xiàng)Lazada又做了进一(yī)步的注资(zī)。”

富而德律师事务所合伙人王庆表示，眼下(xià)，中企出海正慢慢远离欧美一(yī)些发达市场，而在往东南亚(yà)、中东、南美、非洲这些发展中市场进一步走近。

“当然，欧美发(fā)达市场也仍然存在不少机(jī)会。比如像德国(guó)，还是有很多中国企业在当地(dì)收(shōu)购(gòu)一些跟汽车产(chǎn)业链、电子产品产(chǎn)业链相关的中小型项(xiàng)目。此外，匈牙利(lì)正成(chéng)为中国企业在(zài)欧(ōu)盟市场发展的重要基地，像电动(dòng)车制造商比(bǐ)亚迪、电池制造商(shāng)宁德(dé)时代都在匈牙(yá)利有(yǒu)大规模(mó)布局。但值得注意的是(shì)，在欧美国家涉(shè)及敏感或(huò)高科技的项目，从监管角度来说还是很(hěn)难中企出海的新机遇和挑战。”

王庆进(jìn)一步表示(shì)，在中东，尤(yóu)其像沙特阿拉伯、阿联(lián)酋等国，他们与中(zhōng)国的关(guān)系在进一步增强。中国企业正从原来的一些传统石油(yóu)天然气项(xiàng)目慢慢地走向其他行业，包括零售行业、新能源行(xíng)业(yè)，如电池电动车、风电太(tài)阳能、光伏等。甚至，近期中国投资人对一些中东教育(yù)行(xíng)业的(de)企业也(yě)表现出了兴趣。至(zhì)于南美(měi)，虽然还存在一些政治上的不稳定因素，但是他们对吸引中国资本、参与“一带一路”倡议表现出很大积(jī)极性，而且，中企(qǐ)不管是国企(qǐ)还是民企，在这些发展中国家(jiā)寻求进一步(bù)增长的驱(qū)动力(lì)还是很强的(de)。

两大挑战

当然，中企出海机(jī)遇与挑战并存(cún)。地缘政治和监管(guǎn)趋严是中(zhōng)企(qǐ)出海(hǎi)面(miàn)临的最(zuì)大挑战。

锐敏(mǐn)律(lǜ)师事务(wù)所合伙人尹(yǐn)冉冉表示，现在对于中企出海来说，主要面临的是两(liǎng)大(dà)类监管审批：一类是反垄断审批(pī)，这是从(cóng)竞争的角度来审查并购交易；还有一类是当(dāng)地国家的外(wài)商投资审批或者是国家安全审查。以美国的CFIUS为例，是从国家安全的角度对企业的并购交易(yì)进行(xíng)监管。“反垄(lǒng)断审批是一个常规化的(de)趋势。在大(dà)多数(shù)的交易里，由(yóu)于中企在全球或在国外一些市场上的份额有限，通常不会引起实质的竞争问题。而国家安全审查或外商投资审查情况不同，因为每个国家对于(yú)国家(jiā)安全的考虑因素很不一样，所以，在国家(jiā)安全审查(chá)方面会遇到一些阻力”。

王庆(qìng)表示，面对一些国家政权的更迭，中企应构(gòu)建比较全面(miàn)的信息收集和分析机制，预判(pàn)宏观政治和经济的趋势，以便(biàn)更快速地(dì)响应变化。此外，还要(yào)和中介机构(gòu)包括律所、会计(jì)事务(wù)所等建立一整套的应急预案。从投资策略角度来说(shuō)，要避免向单一国(guó)家集中过多的投资。

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