直击招行业绩会：费率一折并非噱头，净息差降幅会环比收窄

　　9月2日(rì)，招商银行举(jǔ)行2024年中(zhōng)期业(yè)绩发布会，招商(shāng)银行行长王良、副行长钟德胜、王颖(yǐng)、彭家文出席会议并与投资者(zhě)进 行 深度交流(liú)。会上，招行管理层就营收利(lì)润放缓、资(zī)产规模增(zēng)长(zhǎng)、费率一折、中期分红(hóng)、资(zī)产质量、净息差收窄趋势等问(wèn)题向市(shì)场(chǎng)释放出诸多信息。

　　此前8月(yuè)29日晚间，招商银行披露了2024年半年度报(bào)告、2024年上半年，招行(xíng)实现营业收
入1729.45亿元，同比下降3.09%；实现归母净利润747.43亿(yì)元，同比下降1.33%。上半年净息差为2.00%，较上年同期下降23个基(jī)点，二季度净息差(chà)环比下降(jiàng)3个基点。

　　9月2日收盘，招商银行A股报收于31.93元，下跌0.68%；招商银行H股报(bào)收(shōu)于32.20港元(yuán)，下跌0.46%

　　不会通过释放拨备抬升利润

　　中报显示，2024年上半年 ，招行实现营业收入1729.45亿(yì)元，同比下降3.09%；实现归母净利润747.43亿元，同比(bǐ)下降1.33%，营收利润的环比降幅(fú)有所(suǒ)收窄(zhǎi)。

　　从行业基本面来看，多家银行在营收和利润(rùn)上出现了双负增长，但个别银(yín)行则出现“增利不增收(shōu)”的现象 。

　　招行行(xíng)长王良表示，招行和其他银行(xíng)一样(yàng)在营收(shōu)利润上面临着(zhe)压力，但(dàn)在(zài)降幅的收窄上呈现出向好的(de)趋势。

　　他表示，不能仅(jǐn)仅关注营收和(hé)利润的负增(zēng)长，也要透过财务结(jié)果看到背后
经营的变化，例(lì)如(rú)招行(xíng)在
政策导向下为实体经济降低融资成(chéng)本、降低(dī)费用。同时招行 会继续严守(shǒu)资产质量，避免不良资产对(duì)利润的侵蚀。

　　另一方面(miàn)，为了(le)维持利润增长，招行在财务费用的管控上(shàng)进(jìn)行了降本增效，从总量上进行严格控制。

　　不过，王良直(zhí)言，招行不会通过简单地(dì)降低拨备覆盖率来实现利润的增长。

　　“这种方式实现的利润正增长并非通(tōng)过经营管理上(shàng)的努力(lì)所实现。尽(jǐn)管部分投资者会更希望(wàng)看到利润正增(zēng)长(zhǎng)，然而对管理层来讲，提升经营管理的能力更重(zhòng)要，我们(men)希望通过严守资产质量，降低(dī)风险成本，最终实现利润增长(zhǎng)。”王良表示(shì)。

　　此外，在回(huí)应招行(xíng)是否会进(jìn)行中(zhōng)期分红的问题时，行长王良表(biǎo)示，在中期分红方(fāng)案上，该行会根据资本充足率要求(qiú)、业务发展的要求、投资者的意见来充分(fēn)论证和研究，同(tóng)时也会参考同业中期分红的成效。

　　加强债(zhài)券(quàn)业务投(tóu)资，弥补信贷投放缺口

　　中(zhōng)报显示，2024年(nián)6月末，招
商银行资
产总额115747.83亿元，较上年末增长(zhǎng)4.95%。贷款和垫款总额67478.04亿元，较上年末增长3.67% 。负债总额104577.58亿元，较上年末增长5.18% 。不过，贷款和垫款总额相(xiāng)较一季报的68158.27亿元出现环比下降。

　　会(huì)上，王良
主要(yào)从经营理念上(shàng)的优 化(huà)来回(huí)应信贷放缓问题，他再次(cì)强调零售金(jīn)融公司(sī)、投(tóu)行(xíng)与金融市场、财富管(guǎn)理和资产(chǎn)管理四大板(bǎn)块(kuài)的均衡协同发展，并表示在当前(qián)的形势下，继续(xù)坚持“质量(liàng)第一、效益优先、规模适(shì)度、结(jié)构合理”的原则。

　　王良进(jìn)一步表示，在(zài)有效信贷需求不足的情况下，招行要加积极的加强债券业务(wù)的(de)投资，包括金融债、利(lì)率债、信用(yòng)债，来弥补信贷投资不足带来的(de)缺口。同(tóng)时，该行
加强非银金融机构的资产配置，既保持短期资金的(de)收益，也保持安全性和流动性。

　　在(zài)资产质量方面(miàn)，报告(gào)期内招行不良贷款率0.94%，较上年末(mò)下降0.01个百分点，不过关注贷(dài)款率、预期贷款率略有提升。

　　对此(cǐ)，招行副行长
、首席风险官钟德胜表示，对公业务方面，由于房地(dì)产行业仍(réng)在持续调整之中，因此关注率和逾期率上有小幅上升。个人业务方面，个人(rén)贷款数据的变化也有主(zhǔ)观因(yīn)素，例如对于执行(xíng)个(gè)性化、分期还款(kuǎn)的信用卡客户 ，招行从严认(rèn)定资产分类情况，将其纳入(rù)了(le)关注类和逾期类(lèi)。

　　钟(zhōng)德胜表示(shì)，招行零(líng)售信(xìn)贷占比高，此类贷款有高度(dù)的分(fēn)散性、充足(zú)的抵押率。对公方(fāng)面，招行对市场波(bō)动性较大的13个(gè)行业进行了名单制管理，且对于(yú)中小金融机构的(de)小类(lèi)敞(chǎng)口业务维(wéi)持了零不良率。

　　此外，招行
正式回应了关于(yú)重调存量房贷利率及允许转按揭的传闻。王良表示，该行暂未在转按揭业务上接到(dào)宏观管理部门、人民银行、国家(jiā)金(jīn)融监督管理总(zǒng)局(jú)的意见，上述机构(gòu)也(yě)尚未向商业(yè)银(yín)行征集意见，因此该政策还未(wèi)得到确认。

　　不过，王(wáng)良也(yě)直言，如果这一政策(cè)推出，将会对银(yín)行业的按揭(jiē)利率带来(lái)一定负面(miàn)影响，对此宏观管理(lǐ)部门应做好充分的论证和研究。

　　基(jī)金代(dài)销一折并非噱头

　　此(cǐ)前7月，招商银行宣布实(shí)施零售代销公募基金买入费率(lǜ)全(quán)面一(yī)折起的政策，其范围囊括线上线下全渠(qú)道、基金品种全(quán)品类和认申购等费率类型(xíng)，这一动作引起市场重点关注(zhù)。

　　招商(shāng)银行副行长王颖表(biǎo)示，过去业内和招行自身都有(yǒu)不(bù)同程(chéng)度的打折(zhé)，但这一次程度上最(zuì)为彻底。她表(biǎo)示，这是一道选择题，对招行的(de)中收的确有影响，但经过(guò)了该行审慎(shèn)的研究，其影响在可承受、可消化的范围内
。王颖进一步透露，招行基金(jīn)保有收入在该行基金总收入的占比(bǐ)已经超过了(le)90%，因此费
率打折对该行的(de)影响有限(xiàn)。

　　对于(yú)招行主动降费背(bèi)后的逻 辑，王颖表(biǎo)示，“费率一折”并非噱头，而是来自一个(gè)朴素的出发点，即以客户为中心、为客户创(chuàng)造价值。

　　“客户到招商银行来做财富(fù)管理，是为了获得更高 的收益。在当下收益不佳(jiā)的时候，进一步(bù)降(jiàng)低客户的支出是应该的。”

　　她进一(yī)步解释，交易费率的打折，更重要的是(shì)推(tuī)动基金代销(xiāo)业务从传统流量经(jīng)营向着(zhe)规模经营方向转型，倒逼该行自己生成新(xīn)的能(néng)力，彻(chè)底扭转“重(zhòng)首发、轻持营、重销量(liàng)、轻保有”的问题。

　　此外，她预测下半(bàn)年及未来一段时间，招行在(zài)零售信贷(dài)、资产(chǎn)质量管控仍然面(miàn)临直击招行业绩会：费率一折并非噱头，净息差降幅会环比收窄挑战，该行的不良(liáng)率、关注率、逾期率 还会略有上升(shēng)，招行 会及时调整风险管控策略。

　　净(jìng)息差会延续环比降幅收窄趋势

　　2024半年报显示，招(zhāo)行今年上半(bàn)年净息差为2.00%，较上年同期下降23个基点，相较一季报环比下降2个基点。

　　招行副行长长兼财务(wù)负责人彭家文表示，该行净(jìng)息差(chà)呈现两个趋势，一是(shì)季(jì)度环比降幅逐渐收窄的趋势，二是跟去年相比同比降幅持续收窄。他表示，三(sān)季度四季度仍然(rán)会延续这种趋势。目前净息差收窄的压(yā)力仍然(rán)存在(zài)，但边际上(shàng)压(yā)力有所减轻，如(rú)果外部环境不发生(shēng)大的(de)变化，预计明年会趋稳。

　　他表(biǎo)示，一季度的商业银行的1.54%的净息差处(chù)于非常低(dī)的水平(píng)，未来监管部门在出台政(zhèng)策时可能会更(gèng)多兼顾资产、负债两端。例如 7 月份的降息是(shì) LPR 和存款的同步降息，资产端和负债端双向启动(dòng)，这一方式有助于银行息差的稳定。

　　彭家文表示，除(chú)了外部因素，银行自(zì)身(shēn)也要主动作为。例如存款结构(gòu)的影响会超过资产定价的影响。从负(fù)债(zhài)端的供(gōng)求关系看，招行的(de)存款成本虽然随着利(lì)率(lǜ)下行(xíng)而下(xià)调，但总体来看存款成本相对刚性，因为活期存款占比的下跌大量稀释(shì)了 降息带来的成本(běn)降低。

　　他(tā)表示，接下来招行将更加将高质量、低成本存款作为抓手导向，同时在资
产端也更注重结(jié)构管理。

责任编辑(jí)：曹(cáo)睿潼

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