超长待机、下班也能买低利率时代银行“理财夜市”卷出新高度

　　在广东工作(zuò)的王凌（化名）最近发(fā)现，自己常用的(de)银行理财APP上线了“夜市(shì)理财”功能，最晚购买时间从下午3点延长至晚上12点(diǎn)。

　　王(wáng)凌发工资(zī)的时间(jiān)通常在每个(gè)月5号下班(bān)前，但等到下班后“打理工资”就会少计算一天的收益。“有一次(cì)刚好碰上过节(jié)，白白损失了7天的收益。”他提到，“夜(yè)市理财”则给他提供了精打细算的新工具(jù)。

　　事实上(shàng)，近(jìn)期，不少银行首次出摊“理(lǐ)财夜市”，推(tuī)出了支持夜间申购、赎回的理财产品。早已布局“理(lǐ)财夜市”的公司(sī)也不甘落后，密集扩容“夜市”服务范围。

　　业(yè)内认为(wèi)，在收益率下行、产品高度雷同的背景下，延长交易时长一定程度上有利于产品破(pò)圈，提高吸金效应，未来(lái)有望成为市场标配。但也需注(zhù)意，“夜市理财”本身需要较强的流动性管理水平，若不具(jù)备相应能力，转而通(tōng)过挪用(yòng)收益等方式兑(duì)现，将面临(lín)产(chǎn)品合规性风险。

　　“理(lǐ)财夜市”出摊再扩容

　　“理(lǐ)财超长待(dài)机”“下班也(yě)能买”……在近期(qī)的宣传海报上，工商银行(xíng)正推广全(quán)新的“夜(yè)市理财”服务，工银(yín)理财旗下(xià)三款鑫添(tiān)益系列(liè)固收产品的交易时间从17：00延长至20：00。

　　第一财经记(jì)者注意到，继年初光大理财、招银理财等多家股份(fèn)行、城商行理财(cái)子(zi)试水(shuǐ)后，近期国有大行理财子也开始(shǐ)加入阵营。工银理财、中(zhōng)银理财纷纷(fēn)推出“理财夜市”服务。

　　据记者整理，这类夜市产品大多支持延(yán)长买入时间点至交易日或工作日（T日）的20点或24点。以(yǐ)中银理财近期更新(xīn)的某款怡享天天产品为例，该产品(pǐn)在交(jiāo)易日(rì)24点前买入，T+1日就可开始计(jì)算收益。

超长待机、下班也能买低利率时代银行“理财夜市”卷出新高度-style="font-L">　　一(yī)家国有大行支(zhī)行客户经理向记者举(jǔ)例，此前，在当天(tiān)17：00之前买入，可以(yǐ)次日确认。但如在17：00后买(mǎi)入，则需要再等一天。而现在延长(zhǎng)申购(gòu)时间则突破了这种限(xiàn)制，若(ruò)是在周四15：00~24：00申购，可提前3天（周五开始(shǐ)）获得收益。

　　除申购时(shí)间，这类理财产品的赎回时间限制(zhì)也有放松。例如，上述中银理财怡享天天产品的赎回时间同步延长到(dào)交易日24：00。在该时(shí)间点(diǎn)前申请赎回，T+1个交易所工作日即可确认。

　　新玩家密集入(rù)场的同时，此前(qián)已布(bù)局“理财夜市(shì)”的银行及理(lǐ)财子们也开始扩(kuò)容或升级产品(pǐn)。例如，中邮理财(cái)在今年(nián)6月已为部分理(lǐ)财产品开通夜市服务，8月再次宣布“开薪宝(bǎo)”产品正(zhèng)式(shì)加入“理财夜市”，申购时间延(yán)长至晚上24点。招银理财6月中下旬的推文中介绍称，今年已推出第三批理(lǐ)财夜市产品，储备了7只产品、9个(gè)份额，均已切换成24小时营业状态。

　　除了内(nèi)卷“夜市”服务延长时限，也有理(lǐ)财子宣传“周末理财”。浦发银行在近期推文中称，在周五（若是工作(zuò)日）的交(jiāo)易时间内买入，即可在下个工作日按(àn)照(zhào)周五净值(zhí)确认(rèn)，意味着(zhe)客户可享周末收益机会。

　　低利率时代“内卷”服务(wù)

　　第一财经记者还注意到，此类“理财(cái)夜(yè)市”、“周末理财”服(fú)务接入的产品多为现金管(guǎn)理类(lèi)产品。例如，平(píng)安理(lǐ)财(cái)旗下灵活宝服务对接的30只现金类理财产品全部(bù)支(zhī)持“夜市理(lǐ)超长待机、下班也能买低利率时代银行“理财夜市”卷出新高度财”；光大理财上线的(de)阳光碧乐活(huó)21号A也(yě)为现金管理类产(chǎn)品。

　　也有少量R2风险(xiǎn)的固收(shōu)理财被(bèi)纳入夜市服务范畴。例如，工银理财近期推出“夜市服务”的三款鑫添益产品均为固收(shōu)类开放式理财产品，年化收益在2.69%~2.96%不等。

　　值得注(zhù)意的是，提供(gōng)“理财夜市”对银行营运能力、金融科技实力(lì)都提出了更大的挑战。

　　“此前，在原交易日下午某(mǒu)一时点后，理财公司就不再(zài)进行确权。”一名理财子业务人士(shì)对记者表示，现在闭(bì)市时间延长(zhǎng)至24点，意味着理财子需要当天实现全部确权。这(zhè)需要银行渠道与理财子更加(jiā)紧密(mì)的配合，也需要升级营(yíng)运系(xì)统(tǒng)，提高产品的清算(suàn)效率(lǜ)。

　　近期，“理财夜(yè)市”不断扩容、理财子内卷期限的背后，是市场因(yīn)素。

　　近阶段，债市波动下(xià)，理财产品收益率有(yǒu)下行(xíng)迹象。光大证券首席金融分(fēn)析(xī)师王一峰认为，随着央行多次发声(shēng)提示长债风(fēng)险、交易商协会(huì)对四家农商(shāng)行(xíng)启动(dòng)自律调查等多重因素共振，债市调整波动幅度加大，特别(bié)是信用债(zhài)调整幅度明显。

　　而银行理财对信用债持仓占比较高。经光大证券团(tuán)队测算，截至8月23日，样本固定收益类理(lǐ)财近1个月年化收益率降至1.4%，收益率下(xià)行幅度相对较大。

　　一名(míng)理财子推广条(tiáo)线业务人士认为，基于超长待机、下班也能买低利率时代银行“理财夜市”卷出新高度当下理财收益率下行，理财子仅靠收益“揽(lǎn)客(kè)”的吸引(yǐn)力逐渐下降。因此，下一阶段扩规模的“战场”已经蔓延至降费、延(yán)长交易(yì)时间段(duàn)等(děng)方面。

　　“‘理财夜市’产品，可以将有效认购和赎回时间延长(zhǎng)到(dào)T日的24时，将原来产(chǎn)品日切点后客户提交的申购、赎回(huí)申请，均计入当日申请。”华宝证券银行(xíng)理财分析(xī)师(shī)张(zhāng)菁认为，这(zhè)一产品类型能够(gòu)大幅缩(suō)短投资者资金等待(dài)的周(zhōu)期(qī)，让投资者避免(miǎn)错过节前(qián)交易时(shí)段或出现资金闲置。

　　不过，开通“夜市”能否在同质(zhì)化的(de)现金管理类产品中杀(shā)出血路、实现“破(pò)圈”，仍有(yǒu)待市(shì)场检验。

　　一些年初推(tuī)出的夜市产品(pǐn)规模增长出现趋(qū)缓迹象。普益标准研究(jiū)员黄晓旭在此前报告中分析(xī)，以今年“夜市(shì)潮”盛行的1月份为(wèi)例，“夜市产品”整体(tǐ)的规模增长率(lǜ)要明显高(gāo)于(yú)非夜市的同类产品(pǐn)，表现出明显的吸金优势(shì)。2月后半月及3月初，非夜市产品的增(zēng)长率波动非常大，相比之下(xià)，“夜市(shì)产(chǎn)品”较为平稳，但整体趋势远不及1月初。

　　第(dì)一财经记者(zhě)采访的多位投资者中，对“理财(cái)夜市”暂时还不敏感。

　　“对新鲜事物总想尝(cháng)试下，不过目前暂时从(cóng)体验感(gǎn)上没有(yǒu)很明显的差距。”王凌告诉第一财经记(jì)者，目前虽然购买(mǎi)了一两款有夜市服务(wù)的理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)，但大部分资金还(hái)是放入(rù)自己熟悉的理(lǐ)财产品中。因为相较于一天、两天的(de)收(shōu)益，产品本身的收益率和(hé)历史业绩才是(shì)他关注的重点。

　　另(lìng)一名在广东的投(tóu)资者李女士(shì)也告(gào)诉记者，在年初购入某银行的“夜市理财”后，她并(bìng)没有(yǒu)被“种草”。在她看(kàn)来(lái)，大部分时候她倾向于先看收益率、底层(céng)标(biāo)的，再(zài)考察产品的(de)流动性。“有（夜市服务）是加分项，但(dàn)没(méi)有也不算很减(jiǎn)分。除非是在大型(xíng)节假日前(qián)。”她对记者(zhě)说(shuō)。

　　从长远来看，低利率时代，“理(lǐ)财夜市”未来是否会进一步扩张规模，成为市场“标配”？

　　黄晓旭认为，“理财夜市”产品确实可实现机构和(hé)投资者的双赢，且目前理财市场竞争激烈。尚未推出“理财夜(yè)市”产品的机构将面临较(jiào)大的市场压力(lì)，后续“理财夜市(shì)”有望成为各理财公司(sī)“标配”。

　　不过，她也认为，目前发行(xíng)“理(lǐ)财夜市”需要一定(dìng)实力支(zhī)撑。对发行机构系统稳定(dìng)性支持、投资端流动性管理(lǐ)水平提出(chū)了更高要求。且当日申购(gòu)资金能够及时在资产端实现投资并在第二天获取收(shōu)益，是各机构的核心竞争(zhēng)力，若不(bù)具备相应能力，转而通过收益挪用等方(fāng)式兑现，则将面(miàn)临产品合规性风险。因此，不建议暂不具备相(xiāng)应能力的机构为争(zhēng)夺(duó)市场而盲目效仿。

责任编辑：秦艺

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