美联储传 声筒“定调”下周降息25个基点 年内还有两次会议预期如何？

　　财联社9月12日讯（编辑 史 正丞）随着周
三美国CPI数据超出预期，有(yǒu)关下(xià)周美(měi)联储降息幅度(dù)的猜疑接(jiē)近尘埃落定。

　　在美联储官员们集体噤声的(de)时间点(diǎn)上，被誉为“美(měi)联储传声筒(tǒng)”的知(zhī)名宏观记者尼克·蒂(dì)米劳斯（Nick Timiraos）周三发文称，通胀持续走弱的趋势为美联储下周开始逐步(bù)降低利率铺平了道路，但住房通胀的(de)意外(wài)上升，让官员(yuán)们难以(yǐ)推动更大幅度(dù)的降息。

　　简单总结一(yī)下美国8月CPI的情况：名义CPI环比上升0.2%，同比上升(shēng)2.5%，均符合预期；出最大问题的是核心(xīn)CPI，在住房(fáng)成本的推动下环比增加0.3%（实际上是0.281%），高(gāo)于市场普遍预期的0.2%；核心CPI年率为3.2%，符合预期。

　　与名(míng)义CPI降到2021年2月以来最低水平不同，核心(xīn)CPI的下降幅度明显更慢。其(qí)中核(hé)心CPI环比数据已(yǐ)经连续51个月(yuè)上涨，这也是美国历史的新(xīn)纪录。

　　最(zuì)令人担忧的是，住房通胀的年率还出现2023年初以来的(de)首次上涨！

　　“定(dìng)调”降息25个基点

　　蒂米(mǐ)劳斯表示，更强的住房通胀导致8月核心通胀上(shàng)涨超出预期(qī)，可能会让官员(yuán)们(men)更难(nán)在下 周的会议上推动更大幅度的50基点降息。

　　当然，投资者(zhě)们也不用太担心美联储会(huì)“变卦(guà)不降(jiàng)息”。蒂米劳斯也表(biǎo)示，周三的CPI数据不会改变多数(shù)央行官员准(zhǔn)备启动降息(xī)的立场，目前仅存的分歧点只是有“一些官员”，尚(shàng)未完全排(pái)除更大(dà)幅度降(jiàng)息的(de)可能性。

　　而在通胀数据以外(wài)，现(xiàn)在投资者们也愈发关注美国经济的健康(kāng)情况。在通胀
缓解
的同时，美国劳(láo)动(dòng)力市场也开始明显降温——新增岗位和工资增(zēng)速放缓，美联储传声筒“定调”下周降息25个基点 年内还有两次会议预期如何？失业者找新工作所需的时(shí)间也变长了。电商(shāng)巨头(tóu)亚马(mǎ)逊(xùn)也报告称，消费者(zhě)更多地购买折扣商品和(hé)低(dī)价生(shēng)活必(bì)需品。

　　蒂米劳斯认为，对于下周(zhōu)的美(měi)联储(chǔ)会议而言，除了(le)要关注降息幅度外，也要注(zhù)意美联储主席鲍威尔对经济健康状况的看法(fǎ)。

　　所以……年内(nèi)剩余两次会议预期如何(hé)？

　　随着下(xià)周美联储降息25个基点接近“板上钉钉(dīng)”，投资市场也开始张望(wàng)年内最后两(liǎng)次美联储议息会议。

　　受到今年美国(guó)大(dà)选(xuǎn)的影(yǐng)响(xiǎng)，美联储FOMC的11月决议延后到(dào)11月7日发布，会是较为少见的“周(zhōu)五凌晨决议”时刻。年内最(zuì)后一次会议将(jiāng)在12月18日(rì)公(gōng)布(bù)决议。

　　根据CME“美联储观察”的最新变化，在9月降(jiàng)息25个基点的(de)背景(jǐng)下，11月市场仍在进一步降(jiàng)息25个基点或(huò)50个基点之间摇摆，概率大概
都在4-5成范围内(nèi)美联储传声筒“定调”下周降息25个基点 年内还有两次会议预期如何？t>。

　　隔得更远的(de)12月会议，预期就更加复美联储传声筒“定调”下周降息25个基点 年内还有两次会议预期如何？杂了。目前最主流的预期是美联储年内总共降息100个基点，也就是说未来(lái)3次会议(yì)至少有一(yī)个50bp的降息。同样与谨慎(shèn)的美联储表态不(bù)同，预测今(jīn)年只会(huì)有中规中矩(jǔ)的(de)3次25bp降息的概率
只有17.2%。

　　对于(yú)这个问题，下周美联储也会 发布最新的经济预期，届时(shí)有最新的“点阵图”。今年6月时(shí)由于年初通胀超(chāo)预期反弹
，超过半数的官员(yuán)给出(chū)“年内最多降息一次”的预期。随着(zhe)事态进展，那(nà)份预期早已过时了。