中山证券 一股东转让近半持股 接盘方来自东莞“百亿村”

证券时报记者 谭楚(chǔ)丹

近日(rì)，锦龙股份的公(gōng)告透 露了中山证券即将(jiāng)出现股权变动。据悉，第二大股东西部矿业集团拟将其所
持的中(zhōng)山证券(quàn)部分股权（8200万股），以近3亿(yì)元(yuán)的价
格转(zhuǎn)让给东莞市雁裕实业投资有限(xiàn)公司。

这
已(yǐ)经不是西部(bù)矿业集团第(dì)一次计划转让股权了(le)。证券时报中山证券一股东转让近半持股 接盘方来自东莞“百亿村”记者注(zhù)意到，西部矿业集团此次转让价(jià)较8年前(qián)的挂牌转让价基本无差，这意味着这笔股份此(cǐ)阶段没有增值。

此次接盘方是锦龙股份实际控制人发家地的村办企(qǐ)业，由东莞凤岗镇雁田村集体经济实体“雁田股份经济联合社”全(quán)资持股(gǔ)。雁田村颇有来头，过去一年成为东(dōng)莞(guǎn)的首个“百亿(yì)村(cūn)”。

8年未增值

根据4月22日锦龙股份(fèn)发布的公告(gào)，控股子公司中山证券股东西部(bù)矿业集团(tuán)拟将其持有的部分中山证券股(gǔ)权转让。

据了解，西(xī)部矿业集团早于锦龙股份进入中山(shān)证券股东序列。早(zǎo)在2008年中山证(zhèng)券增(zēng)资扩股中，青海国资委旗下(xià)的西(xī)部矿业集团出资1.7亿元(yuán)，与(yǔ)福建(jiàn)七匹狼集团、中科(kē)实业(yè)集团、深圳市建(jiàn)设集团(tuán)并(bìng)列中山证券第一大股东位(wèi)置(zhì)。后因其他股东增(zēng)资，西(xī)部(bù)矿业集团持股比例(lì)从最初(chū)的12.55%稀释至如今的9.55%，当前为中山证券(quàn)第二大股东(dōng)。

如(rú)今，西部矿业计划转让的8200万股占中山证券注册资本的(de)4.61%，占(zhàn)西部矿业(yè)集(jí)团所持股份比例约48%。若转让成功后，西部矿业集团持股比(bǐ)例将会降至4.94%，成为中山证券(quàn)第(dì)三大股东。

西部矿(kuàng)业集团想“脱手”中山证券股权由来(lái)已久。2015年9月至2016年4月期间，西(xī)部(bù)矿业集(jí)团多次挂牌转让持有的所有中山证券(quàn)股权，起初挂(guà)牌
底(dǐ)价为(wèi)5.95亿元(yuán)，后(hòu)提高至6.25亿元，但频频流拍，无人接手。2020年，再度挂牌“清仓”中山证券股权，雪松实(shí)业集团以6.16亿元的挂牌底价成(chéng)交。然(rán)而，这笔股(gǔ)权转让(ràng)迟迟没落地，雪松方面也没有(yǒu)下文。

那么，西部矿业集团此次能否卖出好价(jià)格(gé)？根据锦(jǐn)龙股份公告，上述(shù)8200万(wàn)股转让价格为3.6235元(yuán)/股，转让价(jià)款确定(dìng)为2.97亿(yì)元。锦龙股份认为，交易定价符合市场惯例(lì)。

不过，上(shàng)述价格尽管相比2008年西部矿业(yè)出资有(yǒu)所增值，但较2016年挂牌转让价基本(běn)没(méi)有变化。据证券时 报记者测算，以2015年-2016年(nián)中山证券总(zǒng)股数13.55亿股来计算，2015年(nián)西部矿(kuàng)业挂牌底价对应的转(zhuǎn)让价格约为3.5元/股；2016年对应(yīng)约3.68元/股。以2020年中山证券总股数17亿股计算，西部矿业挂牌(pái)底(dǐ)价对(duì)应的转(zhuǎn)让(ràng)价格约3.62元/股。

这意味着，从2016年(nián)至今长达8年时间，西部(bù)矿业持有中山证券的股(gǔ)权没有增值。

回(huí)顾中山证券(quàn)历年业(yè)绩(jì)，该公司盈利规模呈现震 荡下(xià)行，其(qí)中近年(nián)来连续亏损，这里既有难以摆脱“看天吃饭”窘境的行业因素，也有受(shòu)到头部效应加剧的叠加影响，而更重要的是中山证券(quàn)此前收到罚单导致部分业务暂停。财报数据显示，中山(shān)证券2015年至2022年期间(jiān)归母净利(lì)润分别为7.86亿元、3.50亿元、1.34亿元(yuán)、0.68亿元、2.32亿(y中山证券一股东转让近半持股 接盘方来自东莞“百亿村”ì)元(yuán)、2.51亿元、-0.53亿元、-1.80亿元(yuán)，2023年中山证券(quàn)未经审计的净利(lì)润为-0.84亿元(yuán)。

村办企业接盘

此(cǐ)次股权(quán)受让方的背景备受市场关注。根据4月(yuè)22日公告，计划受让方为(wèi)东莞市雁裕实业投资有限公司（以(yǐ)下简称“雁裕投资”）。天眼查A中山证券一股东转让近半持股 接盘方来自东莞“百亿村”PP显(xiǎn)示，雁裕投资地(dì)址位于东莞(guǎn)市凤岗镇，由村集体经济实体“东莞市凤(fèng)岗(gǎng)镇雁田股份(fèn)经济联合社”100%持(chí)股。

“雁田村”是(shì)锦龙股(gǔ)份实际控制人杨(yáng)志茂的(de)发家地。成立于1997年的东莞(guǎn)市新世(shì)纪科教拓展有(yǒu)限公司(sī)（锦龙(lóng)股份控股股东）地址也位于东莞市凤岗镇雁田村。

雁田村的经济实(shí)力不可小(xiǎo)觑。据东莞日报报道，截至2023年底，凤岗镇雁田村组两级
总资产102.6亿元，成为东莞第一个百亿元村。该村持有(yǒu)各类物业70.5万(wàn)平方米(mǐ)，每(měi)年租金收 入约1.6亿元；拥有信托理财产品7亿元，每年可获分红收益(yì)9000万元(yuán)。

据了解，雁田村实施“走出去(qù)”战(zhàn)略，曾先后在上海、广州、惠州、韶关等地参与房地产开(kāi)发、物(wù)业投(tóu)资等；利(lì)用集体资
金(jīn)参与资本运营；收购(gòu)部分上市公司法人股等。全村有多家村(cūn)办企业长期从事对外投(tóu)资业(yè)务，其中(zhōng)上述村(cūn)集体(tǐ)经济实体雁 田股份经(jīng)济联合社在2017年长期投资总额为12.1亿元(yuán)，投资收益达到1.5亿元，占当年总收入的51%。

雁裕投资作为雁田 股份经济联合社旗下企业，曾在2016年计划认购锦龙股份的定增，认购金额(é)约为10亿元。不过，锦龙股份
这次(cì)非(fēi)公开发行最终并未能
成功。

对于此次(cì)西部矿(kuàng)业(yè)集团转让部分股权给雁裕投(tóu)资事项，锦(jǐn)龙股份表示(shì)，董事会同(tóng)意放弃上(shàng)述股权的优先购买权，并同意
上述(shù)股权转让。

中(zhōng)小券商股权频频转让

不(bù)止(zhǐ)是中山证券(quàn)，近年(nián)来多家中小券商面临(lín)股权变动，主要为非控股股东(dōng)退出。

比(bǐ)如(rú)，今年4月(yuè)初河(hé)南省公共(gòng)资源(yuán)交易中心发布(bù)两则(zé)罚没(méi)股权买卖公告，联(lián)储证券两名股东（河南豫证产业投资股份有限公司及山东五证交投资控股有限(xiàn)公
司(sī)）合计持有(yǒu)的约1.57%的股权被拍卖，起拍价合计 达1.47亿元。又如，今年3月，大同证券的(de)小股东国电电(diàn)力拟 以675.93万元转让大同证券0.465%股权。

此外，天(tiān)津市浩(hào)物嘉德汽车贸易有限公司持有的渤海证券1.67亿股今年初拍卖结(jié)束，因无(wú)人出价，最(zuì)终流拍。澄星实业集团持有华龙证券5108.21万股
股份今(jīn)年结束二拍，并以流拍告终。去年还有银之杰要“清仓”东亚(yà)前海证券26.1%股权，中天证券二股东本钢(gāng)集团拟“清仓(cāng)”所(suǒ)持中天证券21.35%股权。

北方(fāng)地区一家中小券商高管告(gào)诉证券 时报记(jì)者，券商股权转让加速有(yǒu)多方面原因：一是近年来不少央企、国企被要求聚焦主业，需(xū)要清理金融资产或是不赚钱的参股企业；二是(shì)股东自身盈利能力下滑(huá)，优化(huà)负债结构迫在眉睫；三是有的股东面临司法(fǎ)诉讼(sòng)等问题。

华(huá)南地区一家中小券商人士认为，中小(xiǎo)券商机构盈利规模不大(dà)，给股(gǔ)东的投资回报不高(gāo)，券商股权已经不是往年的“香饽饽”。

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