突发！日本又崩盘

　　来源：wind万得

　　日本劳动力现金收入数据和美国非农数据公布后，日(rì)本225指数期货再次大跌超过5%。

　　// 广泛的市场(chǎng)波动已来 //

　　8月新增非农(nóng)就业14.2万人(rén)，不及市场(chǎng)预期为16万人。市场认为，美联储9月(yuè)已经没(méi)有悬(xuán)念。

　　从历(lì)史上(shàng)看，美(měi)联储降息期间，全球股市多数时候大幅下跌。

　　美国银行的首席(xí)投资策略师Michael Hartnett表示，市场正在“卖出首次降息”，风险资产已经积极领先于美联储，并且不再关注(zhù)较低的(de)增长。

　　芝(zhī)加(jiā)哥期权交易所波动率指数（VIX）上涨至22.38，上周飙升了约(yuē)49%。

　　商品市场方面，白银(yín)在9月(yuè)7日大跌3.5%，美油大跌(diē)1.43%向下跌破70美元。黄金在(zài)广泛的市场下跌中也(yě)没能幸免(miǎn)，伦敦金现跌至2500美元下方。

　　美股盘后交易时间(jiān)突发！日本又崩盘段，七大科技股同步下跌，特斯拉大(dà)跌超8%。

　　// 日央行加息预期上升 //

　　日本厚生劳动省数据显示，7月经通胀调整的实质(zhì)工资同比升0.4%，是连续2个月(yuè)上升，主要是受春季劳资谈(tán)判加薪(xīn)和夏季(jì)奖金所推动。期内，名(míng)义工资增加3.6%，连续31个月增加。

　　9月(yuè)6日，日股收盘后，7月份(fèn)，日(rì)本劳动力(lì)现金收(shōu)入数据公布，同比增长3.6%，较6月份4.5%的增幅（1997年1月(yuè)以来的最高增幅）有所放缓，但仍高于市场预期的3.1%。同时，Jibun银行8月份服务业PMI从最初估计的54.0修正为53.7，标(biāo)志着(zhe)服务业连续第七个月扩张。

　　另外，日本通胀也可能继续(xù)上(shàng)升。

　　日本多地自7月开始，出现“大米荒”。大阪府官员(yuán)再次呼吁日本中央政府尽快投放储备米以(yǐ)缓解供应紧(jǐn)张，但遭到中央(yāng)政府官(guān)员拒绝。截至6月末，日本大米民(mín)间库(kù)存量为(wèi)156万吨(dūn)，同比减少41万吨(dūn)，创1999年以来新(xīn)低；6月糙米平(píng)均批(pī)发价较去年(nián)同期上涨14%，创下2013年8月(yuè)以来最高纪录。

　　除了强劲的经济数据，日本(běn)央行也(yě)开始释放(fàng)继续加息的信(xìn)号。

　　日本政策研究大学院大学特任教授、日本央行(xíng)原行长黑田东彦在9月6日的上海外滩大会上通过视频(pín)表示：“日本央行正试图逐步接近的(de)名义中性利率可能低于2%…短期名义利率可能低于2%，可能在1.5%左右，甚至(zhì)更(gèng)低。”

　　日本央行(xíng)今年已经加息(xī)两次，但也(yě)仅(jǐn)仅将其基准利率提高到0.25%，距离(lí)1.5%左(zuǒ)右的中性利(lì)率水平还相差(chà)甚远。

　　黑田东彦还表示，日本当前的实际自(zì)然(rán)利(lì)率可能在(zài)0%左右或更(gèng)低，这与日本央行的预估一致。日(rì)本央行(xíng)上周发表了一篇论文，提出日本当前的自然利率介(jiè)于-1%至0.5%之间。

　　前日本央(yāng)行官员、东(dōng)京大学经济学教授Tsutomu Watanabe也在近期表示，日本央行(xíng)的升息速度可能比大家预期得要快，今年(nián)还有可能再采取(qǔ)两次(cì)加息行动。<突发！日本又崩盘font>他认为，日本央行应努力更好地(dì)传达这些(xiē)作为，以确(què)保市场不会恐慌。

　　// 日元兑(duì)美元还有升值空间 //

　　日(rì)元兑(duì)美元自7月3日低点已经(jīng)升值超过11%。7月31日-8月5日间(jiān)，由于日元(yuán)快速大(dà)幅升值，全(quán)球股市大跌让投资(zī)者记忆深刻(kè)。目前，日元兑美元徘徊在(zài)年内高点。

　　普(pǔ)徕仕环球(qiú)固定收益主管兼首席投资(zī)总监 Arif Husain 表示(shì)，2024年初，日(rì)元兑美元汇率跌至20世(shì)纪(jì)80年代中期以(yǐ)来的低(dī)位。然而，由于美联储有意(yì)减息(xī)，加上欧洲(zhōu)央行已经开始放宽政策，日本央行所面临的加息压(yā)力或相对较小。

　　Arif Husain 继续解释称，8月(yuè)5日(rì)出(chū)现的市场(chǎng)广泛震荡尚未划上句号。日本央行收紧政策及其对全球资本流动的影响非同小可，可能在未来几年带来巨大影响。但鉴于其他趋(qū)势的(de)影响，如一(yī)些已发展国家财政(zhèng)扩张或不能持续，市场波动或将(jiāng)成(chéng)为常态，而非重(zhòng)大冲击。但(dàn)他继(jì)续补充(chōng)称，未来几年的投资格局可(kě)能会更加艰难。日本央行收紧政策对(duì)全球资本(běn)流动的影响正是变化之一，投资者(zhě)应(yīng)该密切留意相关影响。

　　东方汇理(lǐ)首席策略师认为，随着(zhe)利用日元的套利交(jiāo)易继续解除，日元有扩大涨幅的(de)空间。东(dōng)方(fāng)汇理投资研究所主管Monica Defend表示，日(rì)本央行7月的加息(xī)及其所(suǒ)标志的货币政策(cè)的转变完全改变了日元的(de)格局，“我们认为日元的公允价值之(zhī)前(qián)是，现在也是140”。

　　（Wind 综合(hé)自Wind终端数据、日本官方数据、官员公开讲话以及机构研报等）

责任编辑：江钰涵

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