战略调整效果显著 科沃斯一季度净利润环比大 增3449.73%

4月26日晚间，科沃斯(603486)发布(bù)2023年年报和2024年一季报。2023年年报显示(shì)，科沃斯全年
实现(xiàn)营业收入155.02亿元(yuán)，归母净利润6.12亿元。2024年一(yī)季报(bào)显示，科(kē)沃斯经营(yíng)业绩在去(qù)年四季度触底后已迎来(lái)显著改善，今年一季度实现营业收入34.74亿元(yuán)，同比增长7.35%；归母净利润2.98亿元，环比增(zēng)长3449.73%；扣非净(jìng)利润2.87亿元
，环比增长847.72%。

此外，科沃斯当晚同步披露2023年度分红预案，拟向全(quán)体股东每10股(gǔ)派发现金红利3.00元（含税），分红总额达1.70亿(yì)元，占当期归母净利(lì)润的27.74%。

短期波动受多重(zhòng)因(yīn)素影响 海外业务成最大亮点

2023年受宏观(guān)经济影(yǐng)响(xiǎng)，国内消费景气度(dù)偏弱，扫地机器人(rén)和洗地机市场增速(sù)均较往年出现放缓。据奥维(wéi)云网数(shù)据，2023年国内扫地机机器人市场规模累计销售额同比(bǐ)增长5.37%，洗地 机市(shì)场规模同比增长14.16%。而伴随(suí)着产业链逐步完善和入局品牌逐渐增多，行(xíng)业竞(jìng)争逐(zhú)步加(jiā)剧，扫地机器人产品主销价格段下沉明显
，3500-4000元成为主流价格带，全能型产品价格全面(miàn)下探，线上零售均价由上(shàng)年(nián)的4,520元下降至4,073元；洗地机产品主销价(jià)格(gé)段和(hé)均价也下降显(xiǎn)著，线上(shàng)零售均(jūn)价(jià)较上(shàng)年下降528元。

上述因素导致科沃(wò)斯2023年
的市场投入转化(huà)效率有所下降，其扫地机器人及洗地机产品毛利率水平也较(jiào)上年同期有所下降，加之割(gē)草机器人、食万智能料理机等新(xīn)品仍(réng)处在净投入期，科沃斯在整体盈利方面承受不小的压力。

面(miàn)对(duì)充满(mǎn)挑(tiāo)战的市场环境，科沃斯在发展方面依然有不少亮点：首先整体营收依然(rán)保(bǎo)持增长创(chuàng)下新高(gāo)，核心产品销量也实现显著增(zēng)长，科沃斯全能型扫地机器人产品出货量增长(zhǎng)68.6%，添(tiān)可洗(xǐ)地机出货(huò)量增长25.4%，科沃斯集团仍是行业内(nèi)规模最大的企(qǐ)业，连续保持行业龙头地位；此外，科沃斯还以全新品类和功能满足海外用户需
求，2023年科沃斯集团海外营收占比已超(chāo)过(guò)40%，市场收入同比增长25.76%，科沃斯品牌和添(tiān)可品牌海外收入分别同比增长20.1%和40.5%。

新品战略成效显著 业绩重回增长轨道

相较于年报业绩情况
，外界对于科沃斯2024年一季报的(de)表现更为(wèi)看重，而业绩重回增长(zhǎng)轨道也证明其今年以来一系列调(diào)整举措收获显著成效。

具体
来看，科沃斯在分析去年业绩波动原(yuán)因时除讨(tǎo)论外部市(shì)场环境外，也主动坦诚(chéng)检讨战略不足，承认自身在国内扫地(dì)机器人(rén)市场中(zhōng)低价格段降本款产品布(bù)局有所缺失，并果断(duàn)调整经营策略，坚定聚焦核心品类，加大产品组合和布局力度。在力争(zhēng)稳(wěn)固整体业务规模的基础上为后续重回增长奠定坚实基础。

今(jīn)年以来，科沃斯陆续发布多款产品对不同价格段进行覆盖，其中针对3000元-4000元这一主(zhǔ)流价格段推出的地宝T30系列产品，以灵隙、灵缠等多项创新技术直指消费者对(duì)于贴边清扫、毛发缠绕处理等需求痛点，上市15天全渠道销量便突破5万台(tái)，X2combo、X2S、X5PRO等其他新品(pǐn)也在对应价格(gé)段表现极(jí)强的竞争力；添可品(pǐn)牌也(yě)根据今年的市场(chǎng)格局推出(chū)智(zhì)能洗地机StretchMix、智能料理机食万3.0CE等新品 。随着科沃(wò)斯今年(nián)在主营业务产品端的重新(xīn)聚焦，其盈利能力持
续改善，一季度(dù)业绩(jì)环(huán)比大幅
增长(zhǎng)。

产品策略的及时调整反映出科沃斯对(duì)于市场变
化敏锐的洞察(chá)力以及(jí)管理层(céng)果断的决策力，而(ér)策略能成功(gōng)落(luò)地并收获显著成效则(zé)依托于科沃斯自身在研产销方面的长期投入和积累。即便是在去年如此困难的经(jīng)营环(huán)境下，科沃斯全年
研发投入依然达到8.77亿元，同比增长17.87%；报告 期内新增专利申请共计683项，其中发(fā)明专利336项；截至报告期末合计获得授权专利2,072项，其中发明(míng)专利(lì)700项(xiàng)。科沃斯在新型传感器、大语言
模型、新型机
器人结构(gòu)等方面丰富的技术储备是(shì)其今年产品策略成功奏战略调整效果显著 科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%(zòu)效(xiào)的重要(yào)原因。

除产品技术(shù)研(yán)发外，科沃斯更着眼于(yú)机器人化的生态和上下游价值链的发展(zhǎn)，其自主布局(jú)高精度激光雷达、电机产品、塑胶制(zhì)品、锂电池产品等核(hé)心零部件产业链，并联合国内机器人领域的(de)多所科(kē)研院校围绕机器人核心(xīn)关键技术(shù)联(lián)合攻关，赋能机器(qì)人行 业生态发(fā)展。

开启海外发展新篇章

实际上(shàng)，业(yè)绩(jì)短期承压后迅速调(diào)整重(zhòng)回增(zēng)长轨(guǐ)道(dào)在(zài)科沃斯发展历程上(shàng)已非首次。2019年时，科沃斯选择主动收缩代工业务，发展自有品牌，致使(shǐ)其在上市一年多后(hòu)业绩出现显(xiǎn)著下滑，外界对科沃斯当时(shí)的战略(lüè)调整提(tí)出较多(duō)质疑，但随着两大自(zì)有品牌此(cǐ)后迅速放量增长，科沃斯2020年第二季度业绩即重回正增长，此(cǐ)后第三季度实现大幅(fú)增长，开启一轮飞速发展，彻底奠定双赛道龙头地(dì)位。

今年一季度业绩触(chù)底(dǐ)反弹得(dé)益于科沃斯(sī)对主营
业务产品战(zhàn)略的重新聚焦，但不可否认的是，目前国内扫地机
器人和洗地(dì)机市场渗 透战略调整效果显著 科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%率尽管仍有上升空间，但在当前竞争格局下已较难实现过往几(jǐ)年中的爆发式增长，科(kē)沃斯(sī)下一轮增长突破的关键(jiàn)仍在于(yú)海外(wài)市场(chǎng)发展和(hé)下一个新品类的爆发(fā)，这也是决定其未来长期投资价(jià)值的关键。

目前来看，国内服务机器
人、智能洗地机产品在海外市场有着显著竞争(zhēng)优势，这种优势不仅体现在性价比方面，功能技(jì)术方面的优势更加明(míng)显，产品海外售价又高于国(guó)内售价(jià)，因而企
业能够获取更高的利(lì)润(rùn)，科沃斯等厂商去年海外市(shì)场表现均优于国内市(shì)场。

再聚焦到新品(pǐn)类成长，科沃斯目前拥有行业内最(zuì)完整的(de)服务机器人产品矩(jǔ)阵，旗(qí)下添可品牌围绕智能生活电器进(jìn)行品类孵(fū)化，科沃斯在产(chǎn)品创新方面更愿意选择尚处在培育期但具备爆发潜力的赛道，而(ér)非其他厂商选择相对较(jiào)为成熟的品类，尽管(guǎn)需要承(chéng)担新品培育阶段的较大净投入压(yā)力，但这也意味着科沃斯拥有着 更多爆(bào)发式成长的可(kě)能，添可(kě)洗地机的成功案例便是最好佐(zuǒ)证。科沃斯目前重点发展的新品类包括割草机器人、食万智能(néng)料理机等，其中针对海外市(shì)场的割草机器(qì)人在(zài)欧洲(zhōu)市场上市第一年即超出既定经营目标，为2024年快速增长打下坚实基础。

科沃斯在年报中对(duì)包括海外市场和新品(pǐn)类方(fāng)面布局(jú)在内的发展规划进行描(miáo)述，表示将(jiāng)进一步加大对(duì)海外市场(chǎng)的投入，提升产品结构，优化渠道布 局，扩大地域市场，推动(dòng)海外营收规模的持续快速(sù)增(zēng)长，实现国内与海(hǎi)外市场收入的均衡分(fēn)布；深化(huà)核心品类(lèi)扫地机器人和洗地(dì)机产品的战略布局，同时通(tōng)过创新(xīn)的技术应(yīng)用、丰富的产品矩阵和完善(shàn)的价(jià)格体系，实现国内外重点市场和区域的战略调整效果显著 科沃斯一季度净利润环比大增3449.73%广泛渗透与突(tū)破。

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