猪价大涨股价却大跌！温氏股份启动大手笔回购计划

来源：@华夏时报微博(bó)

华夏时报记(jì)者 王悦 北京报道

9月18日，有投资者在互动平台向温氏股份（300498.SZ）提(tí)问：“贵(guì)公司近期接连出(chū)现折价20%的大(dà)宗交易，严重打(dǎ)击市场信(xìn)心(xīn)，加之近期公司股价下跌 严重，近一个(gè)月(yuè)下跌(diē)20%，今天已经跌破16元/股。贵公司除了用与几年前相
似的回复之外，是否(fǒu)有其他(tā)例如回购部分股票(piào)等提振小股东信(xìn)心(xīn)的措(cuò)施(shī)？”

对此温氏股(gǔ)份表示，近期大盘行(xíng)情较为低迷，公(gōng)司股票也受到(dào)影响，公司对此(cǐ)非常(cháng)重视。后续如有回购等提振市(shì)场信心的措施(shī)和计划，将会及(jí)时披(pī)露。

当日晚间，温(wēn)氏股(gǔ)份便(biàn)发布(bù)公告称(chēng)，公司计划(huà)使(shǐ)用自有资金通过集中竞(jìng)价交易方(fāng)式回购普通股（A股(gǔ)），金额不超(chāo)过18亿(yì)元，且不低(dī)于9亿元。回购价格上限为(wèi)27.01元/股，预计回购股份数量(liàng)为3332.1万股至6664.2万股，占总股(gǔ)本的0.5%至1%。回购的股份将用
于员工持股计(jì)划或股权激励，回购期限不超过12个月。公司董事、监事、高级管理人员(yuán)在回购期间暂无(wú)增减持计划(huà)。

值(zhí)得注意(yì)的是，此次(cì)是温氏股份继2022年12月以来披(pī)露的(de)第二次大额回购计(jì)划。

“温氏本次启(qǐ)动回购股票计划
，主要(yào)是基(jī)于对公司未来发展(zhǎn)前景
的信心以(yǐ)及对公
司内在价值的高(gāo)度认可。公司通过本次回购计划，向资本市场传递公司稳健发展(zhǎn)的信号，有利于维(wéi)护广大投资者(zhě)特别(bié)是中小投资者的利益(yì)，增强投(tóu)资者的(de)信(xìn)心(xīn)。”温氏股份相关(guān)人士接受(shòu)《华(huá)夏时报(bào)》记者采访时表示。

股价与(yǔ)猪价(jià)背道而驰

今年生猪市场的回暖有目共睹，在突破16元/公(gōng)斤大关后，已实(shí)现全行业步入盈利阶段。

据农业农村部对(duì)全国500个(gè)县集贸(mào)市场和采集点的监测，9月第2周(zhōu)，全国生猪平均价格 20.05元/公斤，相比年初上涨37.05%；全国猪肉平均价格31.69元/公斤，较年初上涨了28.66%。

虽然生猪价格(gé)向好，但(dàn)身为生猪养殖龙头企(qǐ)业的温氏股份，近期股价走势却有些不尽人意。截至9月18日，温氏股份收盘价为15.2元/股猪价大涨股价却大跌！温氏股份启动大手笔回购计划，较年初20.13元/股已经(jīng)累(lèi)计下(xià)跌24.49%，而相比今年5月(yuè)27日的年内高点22.4元/股，累计跌幅达到了32.14%。

“纵使年内生猪市场呈现回春(chūn)迹象，温氏股份股价自5月末(mò)至今却(què)经历了接近三成的缩水，此种‘猪肉涨价，股价下行’是投资人可能已先行计(jì)入猪价上涨的利好预期，转而聚焦于企(qǐ)业盈利 能力的恢复速度、成本管控(kòng)效率(lǜ)等更深层次议题。畜牧业深(shēn)受周期性供求规律制约，市场回暖未必即刻转(zhuǎn)化为财务报表上的(de)亮眼(yǎn)成果，投资者对此(cǐ)持保留态度，等(děng)待实质(zhì)性业(yè)绩改善(shàn)的
验证(zhèng)。全球经济格局的动荡不安可(kě)能抑(yì)制了投资者对农业板块的普遍期待，即便农产品价(jià)格上 扬，也难以单方(fāng)向(xiàng)地拉动(dòng)股价向上突破。”中国 矿业大学（北京）管理学院硕士专(zhuān)业学位研究(jiū)生企业导(dǎo)师、中亲(qīn)农有限公司总(zǒng)裁支培元接 受(shòu)《华夏(xià)时报》记者采访时表示(shì)。

此时，温氏股份抛出了回购计(jì)划。

“大额回购计划通常被视为公司对股价的积极信号(hào)，有(yǒu)助于提振市场信心。通过回购股份(fèn)，公司减少了市场
上(shàng)的(de)流通股数量，从而在理
论(lùn)上(shàng)提高了每股的盈利能力和(hé)分红潜力，这往往对股价有正面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。然而，股价受(shòu)多(duō)种因素(sù)影(yǐng)响，包括宏观经济环境(jìng)、行业发 展趋势(shì)、市(shì)场情绪等，因此回购计划的实际效果(guǒ)还需结合具体情况分(fēn)析。”农文(wén)旅产业振兴研(yán)究院常务副院长袁帅对《华夏时报》记(jì)者说。

截至9月19日收盘，温氏股份抛出大额回购(gòu)计划的(de)首日收 盘价为15.7元/股
，较前一日涨幅3.435%。

支培元认为，尽管回(huí)购行动能在一(yī)定时期(qī)内发挥股(gǔ)价支(zhī)撑作用，企业长期价值创(chuàng)造(zào)的(de)根本仍需依托于扎实的运营管(guǎn)理与市(shì)场环境 的协猪价大涨股价却大跌！温氏股份启动大手笔回购计划同效应。生猪企业(yè)宜采取多元化(huà)战略，强化内部治理，把(bǎ)握行业周 期(qī)律动，以期达(dá)成可持续的高质量发展目(mù)标。

持续发力降成本

事实上，在经历了生猪市场此前漫长
的下(xià)行周(zhōu)期后(hòu)，生猪(zhū)养殖企业的资金情况愈发受到市场关注。此次温氏股份大手(shǒu)笔回购(gòu)对公司的资(zī)金情况(kuàng)有何影响？

温氏股(gǔ)份相(xiāng)关人士 表示，公司高度重视资金安(ān)全和(hé)财(cái)务稳健。为保障长期稳健发(fā)展，公(gōng)司持续降低资(zī)产(chǎn)负债率
，7月末(mò)，公司资产负债(zhài)率(lǜ)已降至57%—58%，资产负债表修复速度位居行业前列。本次回购资金来(lái)源为公司自有资金，公司(sī)已充分考虑了未来战略
、经营情况、财务状况等(děng)因素，不会对公司(sī)经营、财务、研发、债务履行能力、未来发展产生重大影响。

在近期投(tóu)资(zī)者关系活动中，温氏股份(fèn)也(yě)曾表示，当前公司资金储备较为(wèi)充裕，若未来行情(qíng)较好(hǎo)，公司将继续偿还债(zhài)务，降低负(fù)债率，公司希望年(nián)内资产负债率降(jiàng)至55%以下。

值得一(yī)提的是，面对市场周期波动，生猪养殖企业想要保证资金稳健，降本增效仍是关键。

据了解，温氏股份7月份的肉猪养殖综合成本(běn)约 6.9元—7元/斤。1至7月(yuè)份的肉猪(zhū)养殖综合成本降至(zhì)7.3元/斤左右，已(yǐ)进入年初制定的成本目标(biāo)区间。

未来，温氏股份的养(yǎng)殖成(chéng)本是否还有(yǒu)下降空间(jiān)？

温氏股份方面表示(shì)，在生 产经营保持稳定的前提下，未来成(chéng)本下降的空(kōng)间主要来自于猪(zhū)苗成本(běn)、饲料成本、费用和其他(tā)盈亏等项目。首先，公司开展“猪苗降本”专项行动，成效较为显著。年初至(zhì)今(jīn)，公(gōng)司猪苗生产成本逐月下降，本年度累计下(xià)降 80元—90元/头，猪苗成本(běn)的下降将逐步体(tǐ)现在后续出栏肉猪养殖综合成本的“猪苗成”项目上来。与此同(tóng)时，年初至今，公司饲料生产成本(běn)约(yuē)下降300元—400元/吨，将(jiāng)逐步体现在后(hòu)续出栏(lán)肉猪养殖综合成(chéng)本的“饲料成本”项目上来。另外，随着公司养殖规模有序扩大、管理水平持续提高，后续出栏肉猪分摊的固 定资产等“费(fèi)用”将逐步减少。

“猪企发力降本举措能(néng)够提高企业盈利能(néng)力和 市场竞争力。通过降低养殖(zhí)成本，企业可在猪(zhū)价(jià)波(bō)动时保持盈利，增强对(duì)市 场风(fēng)险(xiǎn)的抵(dǐ)御能力。成本控(kòng)制也有助于企业在微利时(shí)代中保(bǎo)持竞争力(lì)，实现可持续发展。”中国企(qǐ)业(yè)资本联(lián)盟副理事长柏文喜告诉《华夏时报》记者。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

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