证券业近年首个主体吸收合并投行子公司案例！明天起东方投行正式并入东方证券

东方证券投行业(yè)务整(zhěng)合即将画上句号。9月1日，公司公(gōng)告称，近日已(yǐ)收到证监会换发的《经
营 证券期(qī)货业务许(xǔ)可证》，公司吸收(shōu)东方投(tóu)行（全资子(zi)公司东方证券承(chéng)销保荐(jiàn)有(yǒu)限公司）迎来实质性(xìng)结果。9月2日起，东方投行存量客户与业务整体迁移并入东方证券，东(dōng)方投行承接的投行业务项目均由东方证券(quàn)继续执行，东方(fāng)投行对外签署的协议均由公司继续履行，东方投行(xíng)全部债权及债务由公司(sī)依法承继。

据公告，本次吸收还有部分收尾(wěi)工作需要完成。东方证券将按照证监会批复要(yào)求，依法依规完(wán)成东方投行的(de)会员资(zī)格(gé)和(hé)工
商注销等后续事宜(yí)。

东方证券发布公告称，公司(sī)业务范围变更为“证(zhèng)券(quàn)承销与(y证券业近年首个主体吸收合并投行子公司案例！明天起东方投行正式并入东方证券ǔ)保荐”

本次吸收将有哪些影响？主要体现在三个方面。

一是展业的影响。根据(jù)相关安排，存量项目部分将(jiāng)继续(xù)完成，东方证券称(chēng)，确(què)保公司客(kè)户的合法(fǎ)权益(yì)不受损害，此外，原东方投行北京分公司变更为东方证券北京分公(gōng)司。据Wind数(shù)据，目前公司项(xiàng)目共计12家，其中已受理3家，已问询8家，已审核通过1家，同时拓展产
业并购；债(zhài)承项目涉及319单。

二是经营指标(biāo)的影响。东方证(zhèng)券称，本次吸(xī)收合并不会对公(gōng)司产(chǎn)生实质
性影响，不会损害公司及股东的(de)利益，符合公司的发展需要。东方投行被吸收合并前为东方(fāng)证券(quàn)的全资子公司，其(qí)财务(wù)报表已100%纳入公司(sī)合(hé)并报表范围内。

三是牌照的影响。这是证券(quàn)行业近年来首个券商吸收合并投行子(zi)公司的案例，与此同时，东方证券投(tóu)行牌照分割问题也得以解决。根据公告，东方证券原业务(wù)范(fàn)围中“证券承销（限 国债、地(dì)方债等政府债、政策性银(yín)行金融债、银(yín)行间市场交易商协会主管的融资品种（包括但不限于非金融企业债务融资工具）”变(biàn)更为“证券承销与保荐”，其他业务范围不变。

对于吸收合并东方投行对东方证券产生的影(yǐng)响，公司有过(guò)一段完(wán)整分析。一是公(gōng)司
投(tóu)行业务牌照分割问(wèn)题将得以解决，有(yǒu)利于充分发挥全牌照的优势，提高展业效率，进而提升公司综合金融服务(wù)水平；二是能够有效解决(jué)东方投行作为子公司经营时
，流动(dòng)性风险等指标(biāo)对开展投 行业务的影响和制约；三是公司投行作为部门整体运作，管理(lǐ)与决策效(xiào)率将有效提升，有利于(yú)推(tuī)动公司投行业务整体发展(zhǎn)。

东方证券投行板块整体比较(jiào)稳健。根(gēn)据东方证券2024年半年报，公司投行业务收入为5.5亿元，单季度为2.7亿元(yuán)，对比期间市场景气度情(qíng)况来看，IPO主承(chéng)销金额(é)为32.7亿元，环比-85.1%，再融资主承销
金额为274.6亿元，环(huán)比-65.9%公司(sī)债主承销金额为6827.5亿元，环比-38.3%。

值得关(guān)注的是(shì)，东方投行成为历史之后，证券业还有8家(jiā)券商通过投行子或者子公司(sī)展业投行业务
。分(fēn)别是长江证券与长江证券承销保荐、第一创(chuàng)业与一创投行、方正证券与方正证券承销(xiāo)保(bǎo)荐、国(guó)联证券与华英(yīng)证券、华泰证(zhèng)券与华泰联(lián)合、山西证券与中德证券、申(shēn)万宏源(yuán)与申万宏源承销保荐、恒泰证券与恒泰长财等。

东方证券(quàn)吸收合(hé)并东方投行进展顺利

东方投行前身是东方花旗。东方花旗成
立于(yú)2012年6月，由东方证券与花旗(qí)环球金融（亚(yà)洲(zhōu)）有限公司共同投资组(zǔ)建；2019年，东(dōng)方证券收购花旗持有的东方花旗全部33.33%股权，实现全资持有(yǒu)东方花(huā)旗(qí)。2020年，东方花旗更名为东方投行。2021年6月，东方(fāng)证券为(wèi)进(jìn)一步整合资源、提高效率，有效提升业务(wù)拓展和客户综合(hé)服务 能力，拟吸收合并(bìng)公司投行业务全资子公司。

东方证券(quàn)自2021年7月20日召开的第二次临时股东大(dà)会上，便审议(yì)通过了吸收合并东方投行的议案。2022年11月(yuè)底，证监会受理了东方证券的《证券公司合并审批》材料。今(jīn)年3月，东方证券获得中国证监会的正式批复，核准其(qí)吸收合并(bìng)东方投行并变(biàn)更业(yè)务范围。经过一年多的筹备与调整，东(dōng)方(fāng)证券已顺利完成了吸收合并(bìng)的前
期工作。

记者了解，在尚未(wèi)完(wán)成吸收(shōu)前，东方证券主要通过(guò)东方投行及公司固定收益业务总部、投资银行业务总部（筹(chóu)）从(cóng)事投 行业务。其中，东(dōng)方投行主要从事股票的承(chéng)销与保(bǎo)荐(jiàn)，公司债、企业债和金融债等债券的(de)承销、并购重组及(jí)企业改制等相关的财务顾问服务；固定收益业务总(zǒng)部主要(yào)从(cóng)事
政府债、政策性金融债和非金融企业(yè)债务融资工具等的承销(xiāo)服务；新三板(bǎn)推荐挂牌(pái)业务于2022年8月由东方投行转移(yí)至公(gōng)证券业近年首个主体吸收合并投行子公司案例！明天起东方投行正式并入东方证券司投资银行业务总部（筹）开展。

目前公司储备项目（首发、可转债 及增发）共计12家，其中
已受(shòu)理3家(jiā)，已问询8家，已审核通过1家，同时拓展(zhǎn)产业并购。涉及东莞证券股份有限(xiàn)公司、浙江志高机械股份有限公司、南(nán)通天盛(shèng)新(xīn)能源(yuán)股份有限公司、江苏嵘泰工业股份有限公司、北京昆仑联通科技发展股份有限公司、浙江永贵电器(qì)股份有限公(gōng)司、上海如鲲新(xīn)材料股份有(yǒu)限公司、技源集团股份有限公司、宁夏盾源聚芯(xīn)半导体科技股份(fèn)有限公司、浙江长城搅拌设备股份有(yǒu)限公(gōng)司、宁波中(zhōng)淳高科股份有限公司、浙江泰鸿万立科技股份有限(xiàn)公司。

此外，广东(dōng)光华科技(jì)股(gǔ)份有限公司、海默科技(jì)(集团)股份有限公司两家公司增发已获证监会注册。

具有(yǒu)绿色金融和ESG特色的“能源投行(xíng)”

2024年上(shàng)半年，东方证券实现营业收入85.71亿(yì)元，同比下降1.42%；实(shí)现归母净利润21.11亿元，同比(bǐ)增长11.04%。公(gōng)司基本(běn)每股收益 为0.240，同比增长14.29%；加权平均净资产收益率2.66%，同比增(zēng)加0.22pct。整体来看，东方证券业绩有(yǒu)所承(chéng)压的主因系受市场(chǎng)景气度影响。

国联证券非银(yín)金融团队此前点评(píng)称(chēng)，东方投行回归母(mǔ)公司后，公司(sī)有望进一步整合(hé)资源、提升业务拓展和综合(hé)服务能力，增加项目(mù)跟投投入、实现投(tóu)行业务与投资业务的联动(dòng)发展。根据最新(xīn)披露完毕的券商2024年(nián)半年报以及结合(hé)财(cái)联社记者长期跟踪报道，目前来看，东(dōng)方证券在投行方面的最新布局也已经清晰。

东方证券称(chēng)，未来，将持(chí)续深化投行业务模式转型，关注细分产业 赛道，树(shù)立产业投行(xíng)品牌，以产业并购为方向，打造交易(yì)型投行(xíng)；以客户需求为导向，形成“一体化”的(de)资本市场全生命周期服务价值链；加(jiā)快(kuài)建设精细化业务管理模式，全面提(tí)升(shēng)专业服务水平和执业质(zhì)量，严(yán)格防范发行上市全(quán)链条风险。同时，公司将持续深耕能源领域，发挥“金融(róng)+能源(yuán)产业”融合优势，加快打造具有绿色金融和ESG特色的“能源投行”服务(wù)品牌。

不仅(jǐn)如此，在IPO项目趋少下，证券业投行业务重心均明显(xiǎn)向并购(gòu)整合方向(xiàng)倾斜。东(dōng)方证券2023年改组成立了投(tóu)行委员会，在下辖(xiá)的5个业务证券业近年首个主体吸收合并投行子公司案例！明天起东方投行正式并入东方证券部门中，并 购业务(wù)总部也只是其中之一。

东
方证券称，后续将专注优势产业(yè)，着力打造在新能源、化工、先进制造、汽(qì)车(chē)、医疗、半导体、消费品等(děng)领域具有领先优势的业务品牌。同时，积极发(fā)展破产重整财务顾问(wèn)、上(shàng)市(shì)公司(sī)控制 权变动(dòng)财(cái)务顾(gù)问等创新业务机会，并借此优(yōu)先获取 上市公司未来的资本运作业务机会；关注优质上市公司客户的国际化需求，通过境内外联动，满足客户海外市场融资和业务开拓需(xū)求。

记者(zhě)注意到，东(dōng)方证券债券承销业务表现
良好，今年上半(bàn)年合计承(chéng)销2161.6亿元，同比增(zēng)长两成，市场(chǎng)排名第6位，较去(qù)年同
期上升3位。公司(sī)称(chēng)，将继续从严把控债券(quàn)项目质量，项目供给(gěi)向(xiàng)多元化(huà)、优质化及国际化(huà)转(zhuǎn)变，积极服务优质客户，履行好(hǎo)社会责任和(hé)国家政策。东方投行将继续响应国家战略，探(tàn)索业务(wù)创
新(xīn)，坚持区域深耕，聚焦(jiāo)“优势区(qū)域+核心客(kè)户”，提供专业化+矩阵式的服务模式(shì)，不断提升金融服务实体经济的(de)能力。

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