亏损37亿后终于盈利，丰
巢冲刺IPO！王卫身家或再增加90亿

　　来源：IPO日报 

　　“不要放快递柜，请送货上门。”

　　最近忙(máng)于加班的
小王根(gēn)本没有(yǒu)时间拖着疲惫的(de)身体(tǐ)到(dào)快递柜取货，即使抽出时间，重重的一堆快递也让小(xiǎo)王束手无策。

　　快(kuài)递柜这个(gè)为方便收货(huò)而(ér)诞生的事物一度成为小王反感的存(cún)在，“本该送货上门的东(dōng)西，快递员为了省事就统统塞进(jìn)快递柜，一(yī)旦忘了拿，过了(le)免费时间(jiān)，快递柜还要(yào)收费。”

　　不过(guò)，虽然引发了一些矛盾，但(dàn)仍未阻碍快(kuài)递柜在我们日常生活中的普(pǔ)及(jí)。

　　快递(dì)柜龙(lóng)头丰巢的智能
柜(guì)目前已达33万组，丰巢控股(gǔ)年收入高达38亿元，并于今年实现了首次(cì)盈(yíng)利。

　　目(mù)前，丰巢控(kòng)股(gǔ)向港交所主(zhǔ)板递交了上市申请，向我们披露了这家快递(dì)柜(guì)龙头的真实状况。

　　01

　　亏(kuī)损37亿后盈利

　　根据灼(zhuó)识
咨询的资料，丰巢控股是中国及全球行业领先的末端物流解决方案供(gōng)应商，按2023年收入计是中国最大的末端物流(liú)解(jiě)决方案供应商，且按截至2023年12月31日的柜机数量及2023年(nián)的包裹量(liàng)计(jì)是(shì)全球最大的智能快递柜网络运营(yíng)商 。

　　截至2024年5月31日(rì)，丰巢控(kòng)股已累(lèi)计为3.678亿消费(fèi)者及350万快递(dì)员提供服务。

　　于(yú)往绩记录 期间，丰巢控股通过(guò)快(kuài)递末(mò)端配送服务（快(kuài)递(dì)员派件入柜）的包裹总数为21249.8百万（约212.5亿）件，消费者智能交付(fù)服务（即消费者通过丰(fēng)巢柜寄快递(dì)）下的(de)包裹(guǒ)总数(shù)为602.6百万（约6.03亿）件。也就是 说，丰巢控股通(tōng)过快(kuài)递末端配送服务的包
裹按照中国(guó)14亿人口计算，平均为每个人配送(sòng)过15个(gè)包裹，为每个人寄出(chū)过0.43个包裹。

　　其中，2021年-2023年，丰巢控股快递末端配送
服 务所交付 的包裹数量分(fēn)别为(wèi)6204.1百万件、5823.3百万件及6463.1百万件，在2022年(nián)出现了明显波动，整(zhěng)体(tǐ)呈增长态势。

　　丰巢控股消费者智能交付服务所寄送的包裹(guǒ)数量增长迅速，由2021年(nián)的114.3百万件增至2022年的(de)141.7百万件，并进一步(bù)增加至2023年的233.2百万件(jiàn)，复合年增长率为42.8%。

　　从(cóng)收入(rù)构成来看，快(kuài)递末端配送服务收(shōu)入占比也最高，2024年(nián)前(qián)五个月占总收入的比重为40.8%，消费者智能交付服务(wù)收入(rù)占总收入比例从初期的5.9%快速攀升至36.3%。这主要是受(shòu)电商退换货综合服务的发展推动(dòng)，使(shǐ)得到柜寄件需求增长(zhǎng)快于到柜取件(jiàn)需求(qiú)。 

　　此外，公司增(zēng)值服务及其他业务的占(zhàn)总收入的(de)比重为22.9%，主要是
洗护服务及到家生活服务。

　　综合来看，丰(fēng)巢控股2021年-2023年及2024年1月-5月（下称“报告期”）实现(xiàn)营业收(shōu)入25.26亿元、28.91亿(yì)元、38.12亿元、19.04亿元，持续增长。

　　但(dàn)受快递柜网络扩张相 关开支增(zēng)长拖累，丰巢控股一直处在亏(kuī)损状态，2021年-2023年共(gòng)计亏损37.78亿元，分别净亏损20.71亿元、11.66亿元、5.42亿元，直至今年才
实现小幅盈利。

　　2024年前(qián)五(wǔ)个月(yuè)，丰(fēng)巢(cháo)控股净利(lì)润7160万元，比去年同期净亏损(sǔn)3.14亿元好转很多
。

　　对
此，丰巢控股在招股书中表示，盈利(lì)能力提升主要因(yīn)快(kuài)递末端配送服务的盈(yíng)利能力显著增长，消(xiāo)费者智能交付服务及增值服务快速增长，以及营运效
率提高(gāo)。 

　　丰巢控(kòng)股2024年前(qián)五个月经调整净利(lì)润（非(fēi)国际财务报告(gào)准则计量(liàng)）为2.19亿(yì)元。

　　值得一提 的是，正如小王的(de)案例，小红书、微博(bó)等生活分享平台上，对于丰巢等快递柜的负面(miàn)分享也比比皆是，诸如(rú)快递员违(wéi)规投(tóu)递等。3月1日，新修订的快递市(shì)场管理办法明确(què)：未经(jīng)用户(hù)同意，擅自使 用智能快件箱、快递服(fú)务(wù)站等方式投递快件，属于违规。

　　除了(le)快递派件(jiàn)入柜和为消费者寄(jì)快递(dì)，丰巢 控股2022年还开发了增值服(fú)务(wù)，包括利用广(guǎng)阔的丰巢智能柜网络(luò)、丰富社(shè)区运(yùn)营经验及已建立的客户群以及通过多个(gè)平台累积的用户流量来(lái)有效地培养(yǎng)增值服务。丰巢控(kòng)股的洗护服务订单(dān)数量(liàng)由2022年的约6.9万(wàn)份增(zēng)加至2023年的约54.8万(wàn)份，并于2024年前五个月达到(dào)约96.2万份；到家生活服务(wù)订单数量由2022年的约1.73万份增加至2023年的约9.83万份，并于2024年前五个月达到约7.14万份。

　　此外，丰(fēng)巢控股还通过为广告主提供吸引其(qí)目标受众的新(xīn)途径(jìng)，涉足广告行业。

　　丰巢控股接下来募集到的资金将用于拓展更多(duō)的市场，包括(kuò)低线城市等，在已经覆盖的城市，丰巢(cháo)将继续优化快(kuài)递柜的位置，从而(ér)实现其快递柜网络的(de)优化(huà)。丰巢控股还将用募集资金加强其(qí)广(guǎng)告业务、扩大洗护及到家生(shēng)活服务的服(fú)务网络等，包括投资建(jiàn)造及优化自营的洗护工厂等。丰巢控股还(hái)将资金加码至研发、战略投资等领域。

　　02

　　王卫身家或大增90亿

　　此前，2015年-2018年，连续四年，丰巢控股多次进行融资，并在2021年再次进行融资(zī)，顺丰、申通、普洛(luò)斯、韵达、中通(tōng)、钟鼎资本、福
杉投资(zī)、启盛投资、鼎晖百(bǎi)孚、红杉中(zhōng)国(guó)等曾参投(tóu)。

　　招股书显示，顺丰创始人、董事长王卫及其全资持股的明(míng)德控股为丰巢(cháo)的控股股东，王卫持股36.54%，丰巢控股董(dǒng)事长(zhǎng)、执行 董事兼(jiān)首席执行(xíng)官徐育斌(bīn)持(chí)股2.21%，丰巢控股(gǔ)执行董事 兼首(shǒu)席财(cái)务官周湘
东持股0.46%，丰巢控股首席营销官李文青持股0.42%。王卫和丰巢控股多位(wèi)高管共同订立了一致(zhì)行动协议，最(zuì)终控制(zhì)丰巢控股(gǔ)已(yǐ)发行股本总额约48.45%的投票权。

　　此外，明(míng)德控股是丰巢控股的第一大机构股东，持股18.62%，中邮资本(běn)、中国(guó)邮政(zhèng)集团各持股17.01%，普(pǔ)洛斯持股5.52%。

　　同(tóng)属于王卫(wèi)创立的(de)企业，顺丰和丰巢控股的关系匪浅。

　　丰巢(cháo)董事长徐育斌曾任职于顺丰(fēng)速运有限公司的多个部(bù)门，包括华
北分拣中心总经(jīng)理兼首席运营官、全(quán)国首席运(yùn)营官、运营部工(gōng)程总监、运营部航空枢纽项目总监、商业渠(qú)道(dào)管理部 首(shǒu)席运营官
。

　　顺丰还是丰巢控股的最大客户和供(gōng)应商。报告期内，录得来自顺丰的收入(rù)分别为6180万元、7260万元、1.53亿元及7000万元，分别占同期收入总(zǒng)额的2.5%、2.5%、4.0%及3.7%。同期，丰巢控(kòng)股自(zì)顺丰的采购额分(fēn)别为1.19亿(yì)元、2.45亿元、9.17亿(yì)元(yuán)及6.33亿元，分(fēn)别占同(tóng)期
销售成本总(zǒng)额的3.7%、7.8%、26.9%及45%。

　　如果此次丰巢控股上市成功，王卫将再添一个上市公司，此前顺丰系上市企业已有(yǒu)顺丰控股、顺丰(fēng)房托、嘉里(lǐ)物流、顺丰同城四家。在2024年
《胡润富豪榜》上，王卫身
家已高达1150亿元，世界排名第122位。

　　而在胡润研究院发布(bù)的2024全球独(dú)角兽(shòu)榜中，丰巢估值250亿元(yuán)。若以此粗略计算，丰 巢控股上市或许将为(wèi)王卫增加90亿元的(de)身
家。

　　此外，顺丰控股还在(zài)谋求成为快递行业(yè)首家“A+H”股(gǔ)上市的公司。今年6月，顺丰控(kòng)股发布公告称，公(gōng)司发行境外上(shàng)市外资(zī)股（H股）获(huò)得(dé)中国证监会备案，拟发(fā)行不超过6.25亿股H股(gǔ)并在联交所主板上市。

责任编辑：杨红卜

　　来源：IPO日报(bào) 

　　“不要(yào)放快递柜，请送货上门。”

　　最近忙于加班的小王根(gēn)本没有时间拖着(zhe)疲惫的身体到快递柜
取货，即使抽出时间，重重的一(yī)堆快递也让小
王束手无策。

　　快递柜这个为方便收货而诞生
的事物一度成(chéng)为小王(wáng)反感的存在，“本该送货(huò)上门的(de)东西，快递员为了省事就统(tǒng)统(tǒng)塞进快递柜，一旦忘了拿，过了(le)免费时间，快递柜还要收费。”

　　不过(guò)，虽然引发(fā)了一些矛盾，但仍未阻碍快递柜在我们日常(cháng)生活(huó)中的普及。

　　快递柜龙头丰(fēng)巢的智(zhì)能柜目前已达33万组(zǔ)，丰巢(cháo)控股年收入高达(dá)38亿元，并于今年实现了首次盈利。

　　目前，丰巢控(kòng)股向港交所主板递交了上市申请，向我们(men)披露了这家快(kuài)递柜龙头的真实状况。

　　01

　　亏(kuī)损37亿后盈利

　　根据灼识咨询(xún)的资料，丰巢
控股是中(zhōng)国及全球行业领先的末端物流解决方案供应商，按2023年收入计是中国最大的末端物流解决方案供应商，且按截至(zhì)2023年12月31日的柜机数量及(jí)2023年的包裹量计是全球最大的智能(néng)快(kuài)递(dì)柜(guì)网络运营商。

　　截至2024年5月31日，丰巢控股已(yǐ)累(lèi)计(jì)为3.678亿消费者及350万快递员提供服(fú)务。

　　于往绩记录期间(jiān)，丰巢控股通过快递末端配送服务（快递员派件入柜）的包裹总数为21249.8百万（约212.5亿）件(jiàn)，消费者智(zhì)能交付服务（即消费者通过丰 巢柜寄快递）下的包裹总数为602.6百万（约6.03亿）件。也就是说，丰(fēng)巢控股通过快递末端(duān)配
送(sòng)服务的包裹按照中国14亿人口计算，平均为每个人配送过15个包裹，为每个(gè)人寄出过0.43个包裹。

　　其中，2021年-2023年，丰巢控股
快递末端配送(sòng)服务所(suǒ)交付的包裹数(shù)量(liàng)分别为6204.1百万件(jiàn)、5823.3百万件及6463.1百万件(jiàn)，在2022年出现了明显波(bō)动(dòng)，整体(tǐ)呈增长态势(shì)。

　　丰巢控股消费者智能交付服务所寄送的包(bāo)裹数量(liàng)增长(zhǎng)迅速(sù)，由2021年的114.3百(bǎi)万 件增至2022年 的141.7百万件(jiàn)，并进一步增加至2023年的(de)233.2百 万(wàn)件，复合年(nián)增长率为42.8%。

　　从收入构成来(lái)看，快(kuài)递末(mò)端配送服务收入占比也最高，2024年前五个月(yuè)占(zhàn)总收入的比重为40.8%，消费者智能交付服务收(shōu)入占总收入比例(lì)从初期的5.9%快速攀升至(zhì)36.3%。这主要是受电商退换(huàn)货综合服务的发展推动(dòng)，使亏损37亿后终于盈利，丰巢冲刺IPO！王卫身家或再增加90亿得到柜寄件需求增(zēng)长快于到柜取件需求。 

　　此(cǐ)外，公司增值服务及其(qí)他业务(wù)的占总收入的比重为22.9%，主要(yào)是洗护服(fú)务及(jí)到家生活服务。

　　综合来看，丰巢控股2021年-2023年及2024年1月-5月（下称 “报告期”）实(shí)现营业收入25.26亿元、28.91亿元、38.12亿元、19.04亿元，持续增长。

　　但受快递柜网(wǎng)络扩(kuò)张相关开支增(zēng)长拖累，丰巢控股一直处在亏 损状态，2021年-2023年共计亏损37.78亿元，分别净亏损20.71亿元、11.66亿元、5.42亿元，直至
今年(nián)才(cái)实现小(xiǎo)幅盈利。

　　2024年前五个月，丰巢控股净利润7160万元，比去年同(tóng)期净亏损3.14亿
元好转很多。

　　对此，丰巢控股在招股书中表示，盈利能力(lì)提升主要因 快递(dì)末端配送服务的盈利能(néng)力显著增长，消费者(zhě)智能交付服务及增(zēng)值服务快速增长，以及营(yíng)运效率提高。 

　　丰巢控股2024年前(qián)五(wǔ)个(gè)月经调整(zhěng)净利润(rùn)（非国际(jì)财(cái)务报告准(zhǔn)则计量）为(wèi)2.19亿 元。

　　值得一(yī)提的是，正如小王的案例，小红书、微博等生活分享平台
上(shàng)，对于丰巢等(děng)快递柜的负面分享也比比皆是，诸如快递员违规投(tóu)递等(děng)。3月1日，新修订的快递(dì)市场(chǎng)管理办法(fǎ)明(míng)确：未经用户同意，擅自使用智能快件箱、快递服(fú)务站(zhàn)等方式投递快(kuài)件，属于(yú)违规。

　　除了快递派件入柜和为消费(fèi)者寄快递，丰(fēng)巢控股(gǔ)2022年还(hái)开发了增值服务，包括利用广阔的丰巢智能 柜网络、丰富社区运营经验及(jí)已建立的客户群以及通过多个(gè)平 台(tái)累积的用户流量来有效地培(péi)养增(zēng)值服务。丰巢控股的洗护服务(wù)订单数量由2022年的(de)约6.9万份增加至2023年的约(yuē)54.8万份(fèn)，并于2024年前五个月达到约96.2万份；到家生活服务订单数量由2022年的约(yuē)1.73万份增加至2023年的约9.83万份，并于(yú)2024年前五(wǔ)个月达到约7.14万份。

　　此外，丰(fēng)巢控股(gǔ)还通过为(wèi)广告主提供吸引其目标受众的新途径，涉足广告行
业。

　　丰巢控(kòng)股接下(xià)来募集到的资金将用于(yú)拓展更多的市场，包括低线(xiàn)城市等，在已经覆盖的城市，丰巢将继续优化快递柜的位置，从而实现其快递柜网(wǎng)络的优化。丰巢控股还将用募集资金(jīn)加强其广告业务、扩大(dà)洗护及到家(jiā)生活(huó)服务的服务网络等，包括投资建造及优化自营的洗护工厂等。丰巢(cháo)控股(gǔ)还将 资金加码至研发、战略投资等领域(yù)。

　　02

　　王卫(wèi)身家或 大增90亿

　　此前，2015年-2018年(nián)，连续四年(nián)，丰(fēng)巢控股多次进行融资，并在2021年再次进行融资，顺丰、申通(tōng)、普洛斯、韵(yùn)达(dá)、中通、钟鼎资本、福(fú)杉(shān)投资(zī)、启盛投资、鼎晖百孚、红杉(shān)中国等曾参投。

　　招股书显(xiǎn)示，顺丰创始人、董事长王卫(wèi)及其全资持股的明德控股为丰(fēng)巢的控(kòng)股(gǔ)股东(dōng)，王卫持股36.54%，丰巢控股董事长、执行董(dǒng)事兼首席执行官徐育斌持股2.21%，丰巢控
股执(zhí)行董事(shì)兼首席财
务官周湘东(dōng)持股0.46%，丰巢控(kòng)股(gǔ)首席营销官李文(wén)青
持股0.42%。王卫和丰巢控股多位高管共同订立(lì)了一致行动协议，最终控制(zhì)丰巢控(kòng)股已发行股本总额约48.45%的投票权。

　　此外，明德控股是丰巢控(kòng)股的第一大机(jī)构股东，持(chí)股18.62%，中邮(yóu)资本、中国邮政集团(tuán)各持股(gǔ)17.01%，普洛斯(sī)持股5.52%。

　　同属(shǔ)于王卫创立的企业，顺丰和丰巢 控股的关系匪浅。

　　丰巢(cháo)董事长徐育斌曾任职于顺丰
速运有限公司的多(duō)个部门，包括华北分(fēn)拣(jiǎn)中心总经理兼首席
运(yùn)营官、全国首席运营官、运营部(bù)工程总监、运营部(bù)航空枢纽(niǔ)项目(mù)总监、商业渠(qú)道管理部首席运(yùn)营官(guān)。

　　顺丰还(hái)是丰(fēng)巢控(kòng)股(gǔ)的最大(dà)客户和供应商。报(bào)告期内，录得来自(zì)顺丰的收入分别为6180万元、7260万元(yuán)、1.53亿元及7000万元，分别(bié)占同期收入总额的(de)2.5%、2.5%、4.0%及3.7%。同期，丰巢控股自顺丰的采购额分别为1.19亿元、2.45亿元、9.17亿元及6.33亿元，分别占同期销售成本(běn)总额的3.7%、7.8%、26.9%及45%。

　　如果此次丰巢控 股上市成(chéng)功，王卫 将再添一个上市公司，此前顺丰系上市企(qǐ)业已有顺丰控股、顺丰(fēng)房托、嘉里物流、顺丰同城四家。在2024年《胡润富豪榜 》上，王卫身家(jiā)已高(gāo)达1150亿元，世界排
名第122位。

　　而在胡润(rùn)研究院发布的2024全球独(dú)角(jiǎo)兽榜(bǎng)中，丰巢估值250亿(yì)元。若以此粗略(lüè)计算，丰巢控股上市或许将(jiāng)为王(wáng)卫增加90亿元的身家。

　　此(cǐ)外，顺丰控股还在谋求成为快递(dì)行业(yè)首家“A+H”股上市的公(gōng)司。今年6月
，顺丰控股(gǔ)发布公告称 ，公司发行
境外上市(shì)外资股(gǔ)（H股）获得中国证监会备(bèi)案，拟发
行不超过(guò)6.25亿股H股并在联交所主(zhǔ)板上(shàng)市(shì)。

责任编辑：杨红卜

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