基金费率改革紧锣密鼓，尾随佣金“限高”显成效

天相(xiāng)投顾统计的2024年(nián)公募基金半年(nián)报数据显(xiǎn)示，2024年(nián)上半年157家披露年报的(de)基(jī)金管理人(rén)（包(bāo)括基金公司、券商(shāng)、保险资管等）从基金(jīn)资(zī)产中取得管理费收入达604.09亿元，相比去(qù)年同(tóng)期下降了13.84%。与(yǔ)此(cǐ)同时，上半年基金(jīn)公司共向销售机构支(zhī)付客(kè)户维护费（即“尾(wěi)随佣金”）162.10亿元，同比下降16.12%，尾随佣(yōng)金支付比例也出现下降。业内(nèi)人士(shì)认为，随着基金费率改革不断深化，基金公司降低尾随佣金(jīn)的支付(fù)比(bǐ)例(lì)是大(dà)势所趋。在(zài)公募基金高质量发展(zhǎn)新(xīn)阶段，需(xū)要基金公司、代销渠道等行(xíng)业链条上各个环节共同蓄势聚力，更好地为投资者持续创造(zào)利益。

上(shàng)半年管理费下滑13.84%

天相投顾(gù)数据显示，分类型来看，股票型、混合型、债券型(xíng)、货(huò)币型四大类型基金上半年管理(lǐ)费收入分别为90.48亿元、193.47亿元、138.66亿元和158.37亿元。股票型、混(hùn)合型基金上半年管理费收入分别较2023年上半年减(jiǎn)少9.34%、39.54%；债券型、货币型基金上半年管理费收(shōu)入分别较2023年上(shàng)半年增加15.77%和12.32%。

从基金公司角度(dù)看(kàn)，上(shàng)半(bàn)年易方达(dá)基金、华(huá)夏基金、广发基金、富国基金、南方基金、嘉实(shí)基金、汇添富基金的管理费收入均超(chāo)过20亿元，位居行业前列(liè)。此外，擅长固收、ETF等领域的基金公司上半年业绩普遍较(jiào)好，天弘(hóng)基金、华泰柏瑞基金、中银(yín)基金、永赢基金、浦银安盛基金等(děng)上半(bàn)年(nián)的管理费收入均实(shí)现了同比增长。

尾随佣金支付比例下降

基金公司上半年604.09亿元的管(guǎn)理费收入，并非全部归到基金公(gōng)司账面上，银行、第三方平台等基金销售渠道也要分一杯羹，客户维护(hù)费是其中一个(gè)重要的支出项目。

根(gēn)据(jù)天相投顾的(de)统计，纳入统计的基(jī)金上半年共向销售机构支付(fù)客户维护费162.10亿元，同比减少31.15亿元，下降16.12%。整体来看，上半年基金(jīn)客户维护费(fèi)占管(guǎn)理费收入的比例(lì)为26.83%，较(jiào)此前(qián)超过28%的比例有所下降。

从基金公司来看，上半年易方达基金支(zhī)付的客户维护费最多，达11.58亿元；广(guǎng)发(fā)基金支付8.51亿元，居(jū)次席，富国基金、汇添富基金、招(zhāo)商基金、华(huá)夏(xià)基金、嘉实基金、南方基金支付的客户维护费均超过6亿元(yuán)。从数额变化情况来看，中欧基金、易方达基金上半年的客户维护费同(tóng)比减少超(chāo)过2亿元，汇添富(fù)基金、广(guǎng)发基金、嘉实基金、景顺长城基金、富国基金、交银施罗德基金、兴证(zhèng)全球基金、华安基金上半年的客户维护费同比(bǐ)减少超过1亿元。

从客户维护费占(zhàn)管理费的比例(lì)来看，2024年上半年68家基金公司的客户(hù)维(wéi)护费占比实现同比(bǐ)下降，其中，兴合基金、合煦智远基金(jīn)、凯石基金、富达基金均有大幅度下降。不过，兴银基金(jīn)、渤海汇金证券资产管理(lǐ)、明亚基金(jīn)、华宸未来(lái)基金(jīn)的客户维护费占(zhàn)比(bǐ)却(què)大(dà)幅提升。

费(fèi)率(lǜ)改革不断深化

2023年7月，证监(jiān)会发布实施《公募(mù)基(jī)金行业费率改革工(gōng)作方案》，拟在(zài)两年内(nèi)采取一系(xì)列举措全面优(yōu)化公募基金费率模式，稳步降低公募基金行业综合费率水平。为避免费率“陡升陡(dǒu)降”，本(běn)次费(fèi)率改革按照“管理费用—交易费用(基金费率改革紧锣密鼓，尾随佣金“限高”显成效yòng)—销售(shòu)费用”的实施路径，分阶段(基金费率改革紧锣密鼓，尾随佣金“限高”显成效duàn)推进费率(lǜ)改革。

随着公募基金降费持(chí)续推进，在管理费收入下(xià)滑的背景下，客户维护费(fèi)绝对数额下降理(lǐ)所当(dāng)然。不(bù)过值得注意的是，此次客户维护费下降的(de)幅度超过了管理(lǐ)费下降的幅度。

事实上，早在2023年7月，某地方证监局就曾发布《关于传达公(gōng)募基金行(xíng)业(yè)费率改革工作(zuò)相(xiāng)关(guān)要求(qiú)的通知》，在(zài)规范(fàn)基金销售环节收费方面，提到要进(jìn)一步降(jiàng)低基金管(guǎn)理(lǐ)人尾随佣金支付比例，研究不同类型基(jī)金产品设置(zhì)差异化(huà)尾随佣金支付比例上限，相关改(gǎi)革(gé)措施涉(shè)及规则(zé)修订，将(jiāng)于2024年底前完成。

“一般情况(kuàng)下(xià)新(xīn)基(jī)金在(zài)发行阶段需(xū)要销售渠道(dào)的支持比较(jiào)多，因此新基金的尾随佣金比(bǐ)例往往较高(gāo)。近两年来市场行情不尽如(rú)人意(yì)，新发基金数量不多(duō)，权益类的新(xīn)基(jī)金更是卖(mài)不动(dòng)，所以整体尾随佣金下滑较多。”一位基金公司(sī)市场人士表示。不过，也有业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，随着管理(lǐ)费的下降，基金公司的营收压力较以往更大，必然(rán)也(yě)要 “节流”，降低尾随佣金的支(zhī)付(fù)比例势在必行，已有不少基金公司开始精简合(hé)作的销售渠道等。

值(zhí)得(dé)关注的是，尾随佣金比(bǐ)例的下降及其影响并非一蹴而就(jiù)，需要市场长(zhǎng)时(shí)间的(de)发展(zhǎn)与适应。一位大型公募机构(gòu)人(rén)士指出，短期来(lái)看，无论(lùn)是管理(lǐ)费、托管费，还(hái)是佣金、客户维(wéi)护费下降，都会在客观上给相关机构带(dài)来收入(rù)压(yā)力。“降费实际上是点燃火(huǒ)苗的(de)引(yǐn)子，牵一发(fā)而动(dòng)全身(shēn)，整个行业都将随着费率的降低而调整。”业内人士认为，在公募基金高质(zhì)量发展新阶段，需要(yào)行业(yè)链条上各个环节共同蓄势聚力，基金公司、代销渠(qú)道(dào)等应合力从激励机制(zhì)、管理和(hé)运营能力(lì)、服务能力等多个层面做出提升，扭转此前“基金公司赚(zhuàn)钱，基民不赚钱”的现象，更好地为投资者持续创(chuàng)造利益，推动(dòng)公募行(xíng)业更加稳健、多元、高质量发展。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道基金费率改革紧锣密鼓，尾随佣金“限高”显成效