方正电机：轻舟已过万重山！主营业务低迷期已过，智能控制器业务毛利率创历史新高，新的增长极新能源驱动电机业务
接近盈利

方正电机(002196)如期发布(bù)2023年(nián)年报、2024年一季报。财报显示，公司2023年实现营收24.96亿元，同比增(zēng)长7.09%；归母净利(lì)润1.0亿元，同比(bǐ)扭亏为盈(yíng)；扣非净利润-84.92万元，同(tóng)比(bǐ)上(shàng)升99.66%。今年一季报(bào)数据显示，归母(mǔ)净(jìng)利润亏损833.83万(wàn)元，上年同期净利润817.2万元，由盈转(zhuǎn)亏(kuī)；营业收入(rù)4.86亿元，同比增长9.11%。

2024年公司将继续坚持以家用电器控制器和电动工具用控制器为主(zhǔ)要发展方向，同时加大汽车用(yòng)控制器(qì)市(shì)场的研发和拓展。

连续2年营收规模位居(jū)丽水市A股(gǔ)之(zhī)首

公开(kāi)资料显示，方正电机是专 业生产缝制设方正电机：轻舟已过万重山！主营业务低迷期已过，智能控制器业务毛利率创历史新高，新的增长极新能源驱动电机业务接近盈利备动力源的外贸出口(kǒu)企业，方正(zhèng)电机主要产品为缝纫机马达，其(qí)中工业缝纫机(jī)马达和家用缝纫机(jī)马达等系列产品远销欧(ōu)美、中东(dōng)、东南亚等多个国(guó)家和地区，家用缝纫(rèn)机(jī)马达产量及出口量(liàng)均(jūn)全国领先。

公司是(shì)浙江丽水市唯一的电(diàn)力设备公(gōng)司，近年 来，公司不断优化战略(lüè)布局，进一步巩固技(jì)术 壁垒及行业竞争优(yōu)势，加大 汽车用(yòng)控制器
市场的研发和拓展，营收规模保(bǎo)持上升趋势。截(jié)至当前，丽水市共有8家A股公司，自(zì)2022年以来，公(gōng)司连续2年营(yíng)收规模位居丽水市A股公司之首(shǒu)。

智能控制器业务亮眼，毛(máo)利率创历史新高

财报显示，公司(sī)2023年毛利率达到15.81%，创(chuàng)近4年新高。分产品看，汽车应用类产品2023年毛利率11.83%，较上年提升4.3个百分点；智能控(kòng)制器(qì)产(chǎn)品毛利率突 破(pò)20%，达到20.7%，较上年提升3.53个百分点(diǎn)，智能控制器毛利率创历史新高；缝纫机(jī)应用类产品毛利率12.68%。

对于智能控制器产品(pǐn)业务，公司表(biǎo)示，其通过制造过程优化、产品(pǐn)技术方(fāng)案的改进和新项目(mù)产品的研发及产(chǎn)业化等诸 多措施，毛利率有较(jiào)大提升，较好地完(wán)成了业绩目标。

公司表示(shì)，虽然欧美 消费市场低迷，但国内战略客户科沃斯、添可、怪兽(shòu)、箭牌等需求旺盛，公(gōng)司智(zhì)能控制(zhì)器业务总体(tǐ)仍维持良(liáng)好增长态势，营业收入(rù)同比增长12.05%。同时，公司通过(guò)制造过程优(yōu)化、产
品技术方案(àn)的改进和新项(xiàng)目产品的研发(fā)及产业(yè)化等诸多措施，毛利率(lǜ)有较(jiào)大提升，较好(hǎo)地完成了业绩目标。

未来，公司将形成华(huá)东、华南、海外（越南）三大(dà)智能控(kòng)制器生产基地，进一(yī)步扩大产(chǎn)能并优化产能布局。

微特电机和(hé)发动机控制器业务(wù)度过最(zuì)低迷时期

公(gōng)司表示(shì)，传(chuán)统家用缝纫机电机逐步恢复(fù)至正常水平，近年新(xīn)投的电动工具电机已开(kāi)始(shǐ)放量方正电机：轻舟已过万重山！主营业务低迷期已过，智能控制器业务毛利率创历史新高，新的增长极新能源驱动电机业务接近盈利，开(kāi)始产生盈利。公司电(diàn)动工具马达业务已进 入(rù)TTI、百得、SharkNinja、宝时得等国(guó)际客户供应链，并正在为其开发面向吸尘器、园林工具、吹(chuī)风机、空压机等应用领域的各类型马达产品。

2023年(nián)下半年开始，公司(sī)家用缝纫机电机(jī)业务开始逐步恢复，电动工具电机订单进入量产提速(sù)阶段。

发动机控
制器业务(wù)方面，2023年公(gōng)司全(quán)资子公司——上海海能DCU产(chǎn)品(pǐn)因排放升级(jí)、技术(shù)换代影响销量大幅(fú)减少，GCU产品仍处于研发阶(jiē)段尚未开始量产，因此主营业务收入仍处于(yú)较低水平。然(rán)而，上海海能仍坚持(chí)不断在发动机控制器领域投入研发和项目拓展(zhǎn)，并在2023年取得较(jiào)好的成绩——航(háng)空发(fā)动(dòng)机控制系统小批列(liè)装(zhuāng)；全国产芯片控制(zhì)器配套2.6MW发动机，通过客户验收；国六天然气发动(dòng)机控制系统，配套K15N重卡发动机实现量产(chǎn)。其中(zhōng)国六(liù)天然气发动机控(kòng)制(zhì)系统(tǒng)的量产预计(jì)将为上海海能2024年及以 后的营收和业绩增长提供较强的支撑。

新能源驱动电机业务接近盈利，产品结构调(diào)整和新客户拓展(zhǎn)情况良好

2023年方正电机新获取的理想项目(mù)定点，公司将为其新(xīn)一(yī)代纯电(diàn)动汽车提供(gōng)驱动(dòng)电机定(dìng)转子组件，预计将于2024年二季度末开始量产供货。同(tóng)时，公司也获得了国际客户的认可，国际业务正在开拓之中。

截至2023年年底，公司累计出货量近(jìn)260万台，产品应用超40多个车型。随着新客户、新项(xiàng)目(mù)的量产(chǎn)，公司新能源驱(qū)动电机业务将跨过盈亏平衡点，开始逐(zhú)步释放盈利。

随(suí)着新能源车渗透(tòu)率(lǜ)的逐步增加(jiā)，新能源(yuán)驱动电机、电(diàn)驱(qū)系统的市场规模快速增长，为满足下游客户未来(lái)不断(duàn)增长的需(xū)求，公司(sī)在2023年内持续投入产能建设，实现了浙(zhè)江丽水(shuǐ)年产180万(wàn)台驱动电机项目(mù)部分建成投产；浙江德(dé)清拟新建年(nián)产300万台驱动(dòng)电机的项目，第一期年产80万台项目也已(yǐ)部分建成投产，第二期年产220万台项目主体(tǐ)厂房动(dòng)工建(jiàn)设。从公司长期发展来看，上述产能布(bù)局建(jiàn)设(shè)，对公司未来整体业务发展将产生(shēng)积极影响，为公司在优质资源整合(hé)，优化战略布局(jú)优化，影响力提升等各方面提供根本性保障。

头部
券商(shāng)机构新(xīn)进(jìn)持有，过(guò)去5日大涨超(chāo)10%

从公司股东结构来看，截至2023年年(nián)末，公司(sī)前十大(dà)流通(tōng)股东中出现2家头(tóu)部券商机构身影，第九大流通(tōng)股东“中信(xìn)证券股份有限公司”持有的流通股占比0.72%，第十大流通股东“广发证券(quàn)股份有限公(gōng)司”持有的流(liú)通股(gǔ)占比0.59%，2家机构均为新进持有(yǒu)。

或因上述利空出尽，以及电机行业景气度(dù)向好的双重背景下(xià)，方正电(diàn)机(jī)过去5日(rì)（4月23日至4月29日）累计涨幅(fú)超过10%，高达11.22%。

校对(duì)：王朝全

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