“木头姐”的坠落与反击：高利率背景下的高科技股价值重估

证券时报记者王小(xiǎo)伟

美国方舟(zhōu)投资公司创始(shǐ)人(rén)、素有“女版巴菲特”之称的凯茜·伍德（又(yòu)称(chēng)“木头姐”）正在遭遇近(jìn)几(jǐ)年来最严峻的管理(lǐ)资金规模缩水危机。投资者对交易基金ARK ETFs逐渐失去耐心，本质上折射出投资者对(duì)美股部分高(gāo)科技公司的谨慎(shèn)。

单单就这一周来看，“木头姐”就完(wán)美演绎了一场“蹦床游(yóu)戏”——先(xiān)是旗下基金被(bèi)投资者大举(jǔ)卖出(chū)，后来火速迎来(lái)“反击时刻(kè)”，并一(yī)度牵引海外(wài)科技(jì)LOF大涨。而这种高弹跳背后的底层资产，则是来自于以特斯拉为代表的高科技公(gōng)司。

实际(jì)上，从今年2月中旬开(kāi)始(shǐ)，市(shì)场陆续关注到方舟(zhōu)投资旗下六只主动管理型交易(yì)所交易基(jī)金（ARK ETFs）出(chū)现了22亿美元的(de)资金净流出，数(shù)额超过了2023年全年的资金流入总额(é)。按照最(zuì)新统计，当前ARK ETFs管理的资产总额为110亿美元，较2“木头姐”的坠落与反击：高利率背景下的高科技股价值重估021年峰(fēng)值下降约(yuē)80%。

成也萧何，败(bài)也萧何。长期以来，“木头姐”一直将特(tè)斯拉列为其最重要的持仓股，但今年以来，特斯拉股价一(yī)度下跌逾41%，严重影响了其管理基金的业(yè)绩(jì)表现。

近期特斯拉(lā)负面舆情连连，降价、裁员等消息不绝于耳。而在中(zhōng)国市场，大量新锐车企对特斯拉发起(qǐ)挑战。

作为特(tè)斯拉的坚定多头，“木头姐”旗舰(jiàn)ETF方舟创新ETF最新持仓特(tè)斯拉权重为9.45%，居仓位第(dì)二(èr)；旗下ARKW基金同样重仓特斯拉(lā)。此(cǐ)外，在今年特斯拉(lā)大幅回调的情况下，“木头姐”反(fǎn)而逆势加仓，继上周(zhōu)连续(xù)三日加(jiā)仓，买入价值约2800万美元的特斯拉股票后(hòu)，其基金4月22日又买入超10万股。

这种操作一度引发市场质(zhì)疑，进而引(yǐn)发投资者撤退(tuì)。不过(guò)，反转很快到来。

就(jiù)在一众负面声音中，特斯(sī)拉股价在美国时间4月24日突然大涨(zhǎng)超过12%。在业绩电话会上，特斯拉展示了将集成到特(tè)斯拉产品中的叫车程序，并宣布将提早发布新车型，其正在开发的机(jī)器人出(chū)租车网络进展也不错。马斯克还强调，特斯拉是AI机器人公司，而不是汽车公司，从而扭转了此(cǐ)前市场悲观预期。

由(yóu)此，“木头(tóu)姐(jiě)”迅速迎来“反击时“木头姐”的坠落与反击：高利率背景下的高科技股价值重估(shí)刻”。她(tā)曾表示，特斯拉正在通过自动驾驶开展全球最大的人工智能项目，比其(qí)他公司拥有更多的现实驾驶(shǐ)数据，在(zài)2030年(nián)到来之前，自动驾驶出租车的整个生态系(xì)统(tǒng)将创造8万亿至10万(wàn)亿美元的收入。同时，特斯拉还将凭借Optimus成(chéng)为人形机(jī)器人领域的(de)领头羊之一。

Optimus已经成为推(tuī)动全球人(rén)形(xíng)机器人产业的重要(yào)引(yǐn)擎之一。以中国为例，今年1月初，两大特斯拉汽(qì)车配套供应商拓普集团和(hé)三花智控接连公布总规(guī)模逾百亿元的机器人生产基地(dì)投(tóu)资(zī)计划，被业界认(rèn)为(wèi)是人形机器人商业化进程临近的(de)标志(zhì)性事件，并一度掀起A股(gǔ)市场的人形机器人概念热浪。

不过目前看来，这种“反击”能否(fǒu“木头姐”的坠落与反击：高利率背景下的高科技股价值重估)持续，依然是(shì)个谜题。截至目(mù)前，方舟基金仍然(rán)处于被投资(zī)者卖出的状态(tài)。

“木头(tóu)姐(jiě)”的(de)跌落与反击，背后(hòu)是市场对于美国部分高科技公司估值(zhí)的再判断(duàn)。特斯拉、Roku、Unity Software等“木头姐”重仓公(gōng)司，今(jīn)年(nián)跌幅(fú)都较大。这些公司的股(gǔ)价表现，不仅决定(dìng)了“木(mù)头姐”神话能否持续，还决定了投资者对其基金的去与留(liú)，而且从某种程度上(shàng)决定着美国科(kē)技股泡沫的高光时刻能否继续维持。

毕竟美国持续高利(lì)率背景下，一方面，相较于(yú)权益(yì)类资产，高收益债券往(wǎng)往更(gèng)具吸引力；另一方面，对于尚未盈利的科技公司(sī)来说，未来现(xiàn)金流也有可能大(dà)打折扣。

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