嘉必优迎近70家机构
调
研 海外市场拓展是主要驱动力

近日，嘉必优(688089)接受了IGWT Investment投资公司、博时基金管理有限(xiàn)公司等近70家机构(gòu)调研(yán)。在8月30日晚披(pī)露的(de)调研纪要中(zhōng)，嘉必优表示，从近两三年看，海外市(shì)场的拓展仍然是公司(sī)ARA和DHA增长的主(zhǔ)要驱动(dòng)力。嘉必优迎近70家机构调研 海外市场拓展是主要驱动力

嘉必优主要为全球营养(yǎng)与健康领域(yù)的客户提供功(gōng)能性(xìng)原料与创新的解决(jué)方案，主营业务包括多不饱和脂肪(fáng)酸ARA、藻油DHA、SA（燕窝酸）及天然β-胡萝卜素等多个系列产品的研发、生产与销售。目前(qián)，婴幼儿配方奶粉市场是公司(sī)的主要市场。

今
年上半(bàn)年，嘉必优实现营收净利双增长，公司表示，业绩的(de)增长主要来自(zì)于(yú)两方面。首先，随着(zhe)2023年新(xīn)国(guó)标的正式实(shí)施及注册批文的 陆续发放，市场上老国标产品逐(zhú)渐退出，新国标实施的(de)红利正在逐 步释放。

其次(cì)，公司紧抓帝(dì)斯曼专利(lì)到期、国际市场开(kāi)放的重(zhòng)要机遇(yù)，国际化进程(chéng)加快。今年上 半(bàn)年公(gōng)司海外(wài)业务销售收入(rù)为1.08亿元，占主营(yíng)业务(wù)收入的比例达到42.50%，海外客户较高的(de)毛利率(lǜ)水平(píng)为(wèi)公司业(yè)绩增(zēng)长做出重要贡献。

对于投资者(zhě)较为关(guān)心(xīn)的ARA和DHA的增量预(yù)期，嘉必(bì)优表示，在婴配领域，DHA因其
不饱和程度更高，过去在添加量
上受(shòu)到一定限制，随着新国标的实施(shī)，技术进(jìn)步为(wèi)DHA的增量提供了支持；从近两三年看，海外市场的(de)拓展仍然是公(gōng)司ARA和DHA增长的(de)主(zhǔ)要驱(qū)动力。公司已完成海外部分大客(kè)户的多个工厂准入工(gōng)作(zuò)，未来将逐(zhú)步(bù)实现(xiàn)商业化成交(jiāo)。

此外，藻油(yóu)DHA逐渐展现出替代鱼油DHA的(de)趋势，为公司
DHA产品带来新的增长机遇。在大健康领域，公司生产的DHA产品为婴配级别，已与达因等多家知名客户 建立合作关系，大健康市场(chǎng)的崛起
为DHA的增量开辟了新途径。

目前(qián)，ARA与DHA产品采用(yòng)共线生产(chǎn)方式。嘉必优表示(shì)，平均来(lái)看ARA与DHA各自拥有600吨以上的油剂(jì)产能。对于SA产品的产能，未来SA产能可(kě)与HMO产品共线(xiàn)生产，以实现资源的
优(yōu)化配置和市(shì)场的协同拓展(zhǎn)。

合成生(shēng)物学行业当前正处于高速成长(zhǎng)阶段，嘉必优具(jù)有以合成生 物学为底层技术的(de)研发创新(xīn)能力(lì)。随着募(mù)投项目新产能落地，嘉必(bì)优表示，公司正积极验(yàn)证(zhèng)连续(xù)发酵、排产流程的优化，同时计划增加后续(xù)配套设备以支持产(chǎn)能进一(yī)步提升(shēng)。此外，公司还将通过提升菌种的EPA产量来扩大(dà)应用场景。

在菌种研发方面，嘉必优表示，公(gōng)司深入到基因层面研究(jiū)分析微生物(wù)代谢(xiè)过程(chéng)中ARA与DHA的(de)合成机理，通过不断优化培养基(jī)提升DHA和ARA的产量，进一步降低单(dān)位产品(pǐn)的成本，从而对毛利率的提升产生积极影响。

8月(yuè)21日，嘉(jiā)必优正式获得了2'-岩藻糖基乳糖(táng)的食品生产许可证(zhèng)。对此，公司表示(shì)，从供应端来看，已建成200至300吨的中试产能(néng)，目前正在进行试生产。自2023年HMO获得法规批准，下游客户(hù)开
始启动配方注册，目(mù)前正在进行中。

在研发创新方面，公司在开(kāi)发2'-FL的同时，还同(tóng)步推进LNnT、3'-FL、3'-SL及6'-SL等多种HMO的研发工作，进(jìn)一步(bù)丰富公司在婴(yīng)幼儿配方(fāng)食
品领域的HMO产(chǎn)品线。

近(jìn)日，嘉(jiā)必优(688089)接受了IGWT Investment投资(zī)公司、博时基金管理有限(xiàn)公司等近(jìn)70家机构(gòu)调研。在8月30日晚披露的调研纪要中，嘉必优(yōu)表示，从近两三(sān)年看，海外市场(chǎng)的拓(tuò)展仍然是公(gōng)司(sī)ARA和DHA增长的主要驱动力。

嘉(jiā)必优主要为全球(qiú)营养与健康领域的客户提供功能性(xìng)原料(liào)与创新的解决方(fāng)案，主营业务包(bāo)括多(duō)不(bù)饱和脂肪酸ARA、藻油DHA、SA（燕窝酸）及天然β-胡萝(luó)卜(bo)素等(děng)多个系列产品的研发、生(shēng)产与销售。目前，婴幼(yòu)儿配方奶粉市场是公(gōng)司(sī)的主要市场。

今年上半(bàn)年，嘉必(bì)优实现营收净利双增长，公司表示，业绩(jì)的增(zēng)长主要来自于两方面。首先，随着(zhe)2023年新(xīn)国标的正式实施及注册批(pī)文(wén)的陆续发放，市场(嘉必优迎近70家机构调研 海外市场拓展是主要驱动力chǎng)上(shàng)老国标产品逐渐退出，新国标实施的红利正在逐步释放(fàng)。

其次(cì)，公司(sī)紧抓帝(dì)斯曼(màn)专利到期、国际市场开放的重要机遇
，国际化进程加(jiā)快。今年上半年公司海外业务销售收入为1.08亿元，占主营业务收入的比例达到42.50%，海外客户较高的毛利率(lǜ)水平为公司业绩增长做出(chū)重要贡献。

对于投 资者较为关心的
ARA和DHA的增量预期，嘉必优表示(shì)，在婴配(pèi)领域，DHA因其不饱和程度更高，过去在添加量上受到一定限制(zhì)，随着新 国标的实 施，技术进步为DHA的增量提供了支持；从(cóng)近两三年看，海外市场的拓展(zhǎn)仍然是公司(sī)ARA和DHA增长的主要驱动力。公司已完成海(hǎi)外部分大客户的多个工厂准入工作，未来将逐步实现商业(yè)化成交。

此外，藻油DHA逐渐展现出替代鱼油DHA的趋势，为(wèi)公司DHA产品带(dài)来新的增长机遇(yù)。在大健康领域，公司生产的DHA产品为婴配
级别，已与达因等多家知名客户建立合(hé)作关系(xì)，大健康市场的崛起为DHA的增量开辟了新(xīn)途径(jìng)。

目前，ARA与(yǔ)DHA产品采用共线生产方式。嘉必优表示，平均来看(kàn)ARA与DHA各自(zì)拥有600吨以上的油剂(jì)产能。对于(yú)SA产品(pǐn)的
产能，未来SA产能(néng)可与(yǔ)HMO产品共线(xiàn)生产(chǎn)，以实现资源(yuán)的(de)优(yōu)化配(pèi)置和 市场(chǎng)的协同(tóng)拓展。

合成生物学行业当前正处于高速成长阶段
，嘉必优具有以合成生物(wù)学为底层技术的研(yán)发 创新能力。随着募投项目(mù)新(xīn)产能落地，嘉必优表示，公司正积极验(yàn)证连续(xù)发酵、排产流程的(de)优化，同时计划增加后续配套(tào)设(shè)备以支持产能进一步(bù)提(tí)升。此外(wài)，公司还将通过提升菌种的EPA产量来扩大应用场景(jǐng)。

在(zài)菌种研发方面，嘉必优表示，公(gōng)司深入到基因层面研(yán)究分析微生物代谢过程(chéng)中ARA与(yǔ)DHA的合成机(jī)理(lǐ)，通过不断优化培 养基(jī)提升DHA和ARA的产量，进一步降低单位产(chǎn)品的(de)成本 ，从而对(duì)毛利率的提升产生积极(jí)影响。

8月21日，嘉必优(yōu)正(zhèng)式(shì)获得了2'-岩藻糖基乳糖的食品(pǐn)生产许可证。对此，公司表示，从供(gōng)应端来看，已建成200至300吨的中试产能，目前正(zhèng)在进行试生产。自2023年HMO获得法(fǎ)规批准，下游客户开始启(qǐ)动配方注册，目前正(zhèng)在进行中。

在研发创新方面，公司在开发2'-FL的同时，还同步推进LNnT、3'-FL、3'-SL及6'-SL等多种HMO的研发工作，进一(yī)步丰富公司在婴幼儿配方(fāng)食品领域的HMO产品(pǐn)线。

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