国内饰品黄金价格最高升至762元每 克 为 何带不动加工产业链？

　　每(měi)经记者 陈植    每经编辑(jí) 马子卿    

　　“整个上午，只进来了10余(yú)个顾客。”9月14日，一位上海(hǎi)地区(qū)金店店(diàn)主向《每日经济新(xīn)闻》记者(zhě)感慨道。在他看来(lái)，迭创新(xīn)高的金价，正令(lìng)越来越多消费者高攀不起。

　　数据显示，截至当(dāng)地时间9月13日欧美交易时段(duàn)收盘时，伦敦现货黄金交易价格报(bào)收2579.1美元/盎(àng)司，盘中创下2585.97美元/盎司历(lì)史新(xīn)高。而(ér)在(zài)9月16日(rì)，其盘中报价最高达到2589.52美(měi)元/盎司。

　　一些金店顾客屈指
可数

　　受国际金价影响，国内金店的饰品黄金报(bào)价迅速攀升。《每日经济新闻》记者注意到，金投网显示，截至9月14日(rì)，周大福、老凤祥、周六福(fú)珠宝、六福珠宝等黄金价(jià)格报价达758元/克，周
生生黄金价(jià)格(gé)达762元(yuán)/克。

　　线下门店方(fāng)面(miàn)，上述金店店主向记者指出，“此前(qián)，尽管我们在金饰品加工费方(fāng)面进行(xíng)了让步，将金(jīn)饰(shì)品实际每克金(jīn)价优惠至680元/克
附近(jìn)，但真正购买金饰品的顾(gù)客依然屈指可(kě)数(shù)。在上(shàng)午金店的10多位顾客里，至少80%被高金价吓到。”

　　上(shàng)述(shù)金店店主环视同一商场(chǎng)的其(qí)他金店，发现这些金店同样“门可罗(luó)雀”。面对这(zhè)种状况，他已考虑年底“闭店(diàn)”转型。事实上(shàng)，迭创新高的金(jīn)价，正(zhèng)冲击黄金(jīn)下(xià)游企业的金店布局构成日益显著的影(yǐng)响。

　　企业端方面，一些公司零售业绩也出(chū)现了下滑。例如，周大福（HK01929，股价5.970港元，市值596.27亿元）日(rì)前发布
最新财报显示，4~6月，周大福(fú)珠宝在中(zhōng)国(guó)内地市场零售值同比下(xià)跌(diē)18.6%，中国香港、中(zhōng)国澳门及其他市场(chǎng)的零售值则同比(bǐ)下滑28.8%。

　　此外，周大福珠宝直营(yíng)店和加盟店的同店销售纷纷呈(chéng)现双位数下(xià)滑。财报显示，今年上半年，周大(dà)福在(zài)内(nèi)地的门(mén)店数(shù)量(liàng)减少180家。

　　记者获悉，周大福(fú)正计划进一步优化(huà)金(jīn)店布局，应(yīng)对(duì)金价高企与经济周期波动等(děng)因素挑战。值得注意的是，迭创新高的金(jīn)价对实物黄金产业的冲击，正从下游金店销售(shòu)迅速延伸至中游金(jīn)饰品加工领域。

　　一位深圳地区金饰品加工企业运营总监向(xiàng)记者直言，“以往，在中(zhōng)秋与国庆佳节前夕，大量下游金店都会提(tí)前采购大(dà)量(liàng)新款金(jīn)饰品备货。但如今，愿备货的下游(yóu)金店大幅减少。”

　　值得注意的是，金价高企导致下游金店销售惨淡同时，还相应大幅压缩(suō)金饰采购量(liàng)。他告诉记者(zhě)，即便(biàn)仍有部分下游金店愿意采购备货，也主要以客单价较(jiào)低的“金豆”产品与(yǔ)“一口价(jià)”金(jīn)饰品为主，且这些金店的金饰品(pǐn)备货金(jīn)额较以往骤降逾50%。

　　为了尽快消化手里的黄(huáng)金库存(cún)，二季度他在深圳水贝地区又租了一个(gè)黄金销(xiāo)售柜台(tái)，将金饰品加(jiā)工费压降至10~20元/克(kè)，希望将金饰品平均客(kè)单价压低至630~640元/克左右，尽快出清手里积压的黄金库存。

　　“若不是这(zhè)批黄金(jīn)库存对(duì)应的采购价(jià)格在500元/克左右（对应当前金价仍有一定幅度的金价上涨收益），我绝不敢如 此压低加工(gōng)费降库存盘活资金。”这位深圳地区金饰品加工企业运(yùn)营总监告诉记者。但令他没想到的是，受金价迭创新(xīn)高与经济周期波动影响，如今水贝地区的客流量相应下降，导致他的黄金库存消化周期慢于自己预期。

　　二季(jì)度国内金饰需(xū)求下滑

　　世界黄金协会中国(guó)区CEO王立(lì)新接受记者专访时 表示，通常情(qíng)况下，若黄金价格在一段(duàn)时间维持某(mǒu)个区间波动，且呈现向上突破的(de)趋势，消费者的金饰(shì)品购(gòu)买意愿会有所(suǒ)恢复；但近期金价在
迭(dié)创(chuàng)新高过程(chéng)上下波(bō)动幅度相对剧烈，导致消费者不敢“出手”，因为他们担心自己买在“高位”，一旦金价较大幅度(dù)回落导致亏(kuī)损(sǔn)。

　　世界黄金协会发布(bù国内饰品黄金价格最高升至762元每克 为何带不动加工产业链？)的《2024年二季度中国黄金市场回(huí)顾与(yǔ)趋势分析》报告显示，二季度中国 市场金饰需求仅为86吨，较去年同期下降35%，较
一季(jì)度环比下降(jiàng)53%。与此对应的是，今年(nián)上半年中国(guó)金饰消费同比下降(jiàng)18%，至270吨。这背后，金价的持续上涨和经济(jì)增长的放缓(huǎn)，导致消费者购买力下降，进而抑制金饰消(xiāo)费(fèi)。

　　报(bào)告还指(zhǐ)出，金(jīn)价飙(biāo)升(shēng)和(hé)经济增长放缓是上半年阻(zǔ)碍消(xiāo)费(fèi)者购
买金饰的主要因素。3月国内(nèi)金(jīn)价飙升10%，打破了2024年初以来金饰消费的健康趋势；而4月和5月金价持(chí)续上涨且屡创新高，加之中国经济增速放缓，消费者的黄 金(jīn)购(gòu)买力(lì)降至2013年以(yǐ)来的最低点。

　　“这(zhè)也是5月以来企业经营压力(lì)骤增的(de)一大根本因素。”上(shàng)述深圳(zhèn)地区金饰品加工企(qǐ)业运营总监直言。5月起(qǐ)，他日益感受(shòu)到下(x国内饰品黄金价格最高升至762元每克 为何带不动加工产业链？ià)游金店(diàn)客户一(yī)直在“抱怨”销量日益惨淡
，对新款金(jīn)饰品的采购备货意愿持(chí)续(xù)下降。

　　目(mù)前，他(tā)只能接一些来料加工型(xíng)投资金条的(de)订单，不(bù)再涉足任何自营业务(wù)（先(xiān)自行采购黄(huáng)金原料并设计加工成新款(kuǎn)金饰品，再按市场价(jià)格卖给
下(xià)游金店）。尽(jǐn)管这类订单加工费(fèi)相对微薄，但可以勉 强维持企业运营(yíng)开支。

　　“但(dàn)是，下半年我们已要求部分员工先放假一段(duàn)时间，等待下游订单恢复再回
来(lái)上班。”这位深圳地区(qū)金(jīn)饰品加
工企业运营总监告诉记者。

　　类似的故事，在今年黄(huáng)金加工产(chǎn)业(yè)链日益增多。5月，周大福位于深圳的工厂停(tíng)工停产，一度引发黄金市场(chǎng)关注。周大福对此表示，此(cǐ)举是集团为(wèi)了提高经营效率，将部分位于深圳的生产(chǎn)部门迁往广东顺德的(de)厂区(qū)，这项调整不会影响集团业(yè)务。

　　上述深圳地区(qū)金饰品加工企业 运营总监指(zhǐ)出，“我们现在期
望宏
观经济能尽早进一步(bù)好转，加之未(wèi)来金价上(shàng)下波(bō)动幅(fú)度减弱，令民众(zhòng)的金(jīn)饰品刚性消费需求得(dé)到一定程度释(shì)放，推动下(xià)游(yóu)金店与(yǔ)中游金饰品加工产业链双双(shuāng)复(fù)苏(sū)。”

　　黄(huáng)金ETF现“赚钱效应”？

　　与金饰品行业销售压力激增形成反差的是(shì)，迭创新高的金价正令黄金ETF的“赚钱效应”充(chōng)分显现。

　　受9月13日全球黄金(jīn)价(jià)格迭创历史新高影响，例如，博时黄金(jīn)ETF联接A当日净值涨幅达到1.21%。今年以来(lái)，受金价持续攀升(shēng)影响，该黄(huáng)金ETF的收益(yì)率达到19.92%，近一个(gè)月收(shōu)益率达(dá)到2.36%。

　　一位基金公司黄金ETF人士向(xiàng)记(jì)者透露，在9月13日金价迭创新高期间，仍有(yǒu)不少新增(zēng)资金入场加(jiā)仓黄金ETF，因为他们预期未来黄金价格仍将迭创(chuàng)新高，创造更(gèng)高的“赚钱效(xiào)应”。

　　花旗(qí)银(yín)行研究部门北美地区商品部主管Aakash Doshi表示，到2025年年中(zhōng)，黄金价格可能达到3000美元/盎司，到2024年底则可(kě)能达到2600美元(yuán)/盎司，金价的上涨，将受到美国(guó)降息、强劲的ETF投资需(xū)求等因素推动(dòng)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，随(suí)着今年以来金价持续上涨，国(guó)内黄(huáng)金ETF资金流入(rù)量一度水涨(zhǎng)船高。

　　世(shì)界黄金协会发布的《2024年二季度中国 黄金市场回顾与趋(qū)势分析》报(bào)告显示，二季(jì)度(dù)期间，我国黄金ETF市场累计流入约140亿元人民
币，创(chuàng)下历史新高。整个上半年(nián)，中国黄(huáng)金ETF市场保持每月(yuè)资金持续流入，累计(jì)流入资金(jīn)达到约170亿元人民(mín)币，不但创下有史以来最强劲的上半年表(biǎo)现，还超越往年的年度 需求量。

　　但是，随(suí)着金 价创历(lì)史新高，部分投(tóu)资者似乎也开始选择“获利了结”。

　　9月6日(rì)，世界黄金协会发布 的最新月度报告显示，整个8月，全球黄(huáng)金(jīn)ETF净(jìng)流入21亿美元资金。但是，当月中国(guó)市场黄金ETF出现资金净流出，结束此前连续8个月(yuè)的
资(zī)金(jīn)净流入态势(shì)。

　　前述基金公(gōng)司(sī)黄金(jīn)ETF人士向记者直言，究其(qí)原因(yīn)，是8月以来(lái)债券(quàn)价格回调导致银行理财产品净值回落(luò)，引(yǐn)发部分投资者对金融产品投资风险(xiǎn)的担忧，干(gàn)脆(cuì)选择抛售已盈(yíng)利的黄金ETF“落袋为安”。

　　不过，他(tā)还指出，“随着黄金价格迭创新(xīn)高给黄金ETF继续带来‘赚钱(qián)效(xiào)应’，叠加权益类市场波(bō)动加大与固收类理财产品净值未来涨幅受限，不少投(tóu)资者仍(réng)会加仓黄金ETF配置，作为兼顾(gù)避险投资与博取(qǔ)较高(gāo)超（金麒麟分析(xī)师）额回报的一种投资策略。”

责任编辑：何(hé)松琳

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