不再热衷or理财不香？上市公司一季度理财规模创5年新低

上市公司认(rèn)购理财“缩水”仍在延续。

今(jīn)年一季度(dù)，A股上市公司购(gòu)买各(gè)类型理财(cái)意愿降至近5年“冰点”，无论是购买理财的公(gōng)司数量、认购产品数量还(hái)是(shì)认购(gòu)总金额，均创(chuàng)下近5年同(tóng)期水平新低。

有业内投顾(gù)对券商中国记(jì)者分析指出，伴(bàn)随(suí)上市公司(sī)经(jīng)营压力(lì)增大，再融资难度提升(shēng)，为保障资金安(ān)全和流动性需求，今年(nián)上市公司购买理财产品的资(zī)金和预期均有所减弱。

一季(jì)度认购理财同比下降六(liù)成

券(quàn)商中(zhōng)国记者据(jù)Wind数(shù)据梳理，今年一季度，沪深两市中使用自有或(huò)闲置资金购买理财的上市(shì)公司仅(jǐn)有427家，创下最近5年同期新低，较2023年一季度的877家已(yǐ)经(jīng)“腰斩”。2020年至2023年一季度，购买理(lǐ)财(cái)产品的上市公司数量在900家左(zuǒ)右上下浮动(dòng)。

数据来(lái)源(yuán)：Wind

券商中国记(jì)者梳理的数据显示，今年一季度，上(shàng)述427家上市公司披露了各自公司在该年度认购了(le)共2271只理财(cái)产品，购买的产品数量同比下降51.8%。

数据来源：Wind

与此同(tóng)时，A股上市公司认购的理财产品规(guī)模也掉头(tóu)向下。梳理近5年数据，2020年至2023年的(de)一季度，上市公司购买理财(cái)的规(guī)模(mó)波动幅度并不大，均可稳(wěn)定在3300亿元至3700亿元之间。然而(ér)，2024年一季度的该项数据较往年缩水严重，仅为1282亿元，较上(shàng)一(yī)年同期下降60.32%。

数据来(lái)源：Wind

一般而言，上(shàng)市公司认购理财(cái)产(chǎn)品的资金来源主要有两类，一是(shì)自有资金，另一(yī)类是自筹(chóu)资金。

券商中(zhōng)国(guó)记者梳理数据后发现，近年来上市公司理财资金中，自有资金的占比有所减(jiǎn)少。数据显(xiǎn)示，2024年一季度自有资金购买理(lǐ)财占比35%，而在2020年至2023年同期，该项占比(bǐ)分别为64%、51%、34%和29%。

上市公司购买理财总规模减少的背后，一(yī)大(dà)原(yuán)因(yīn)或是各上市公(gōng)司经(jīng)营业(yè)绩表现不理想，闲置资(zī)金有所(suǒ)减少。Wind数(shù)据显示，已披露2023年年报的3376家A股上市公司中，营收同比增长1.32%，归母净利润同比下降1.84%。如果(guǒ)剔除金融企业和“两(liǎng)桶油”，A股已披露年报的上市公司(sī)的归母净利(lì)润同比下降3.19%。

其中，上证(zhèng)主板和深圳主板(bǎn)的上市公司净利润增速分别(bié)为-1.19%、-2.11%；科创板(bǎn)、北交(jiāo)所和创业板上市公司净利润增速分别为-28.72%、-16.06%和1.78%。

“今年伴随着上市公司经营压力增大(dà)，再(zài)融资难度提(tí)升，导致其购买理财产品的资金和预期减弱。”万联证券投资顾问屈放对券商中国记者分析时(shí)认为，前(qián)期购买理财产品的上市公司主要(yào)资金来源是(shì)IPO和再融资(zī)募集资金，以及生产经营中的闲(xián)置资金。伴随着今年经营压力增(zēng)大，上市公(gōng)司必须保证资金安全性和(hé)高流动性。

存款(kuǎn)类、银行(xíng)理财产品“缩水”量大

分(fēn)析2024年一(yī)季度上市公司购买理财的具(jù)体构成可(kě)看出，绝大多数参与(yǔ)的上市公司仍将存款类产品作为(wèi)自己资金配置的首选。上市公司配置的存(cún)款(kuǎn)类产品(pǐn)主要包括存款、定期存款、结构性存款和通知存款。

据券商中(zhōng)国(guó)记者统计，上市(shì)公司(sī)今年一季度配置的存款类产品，相较于2023年一季度，呈现全面下降的态势。

数据(jù)显(xiǎn)示，今年1—3月(yuè)，A股上市公(gōng)司购买存款类产品同比下降62.69%，认购(gòu)规模为1016.32亿(yì)元，较2023年同(tóng)期减少约1707.53亿元。其中，降幅最大的品类是通知类存款产品，同比减少(shǎo)90.49%；结构性存款(kuǎn)、定期存款和普通存款，分别同(tóng)比减(jiǎn)少62.13%、26.58%和62.64%。

数据来源：Wind

事实上(shàng)，2023年6月、9月和12月，全国性大中型商(shāng)业银(yín)行陆(lù)续(xù)发布公(gōng)告(gào)，多次宣布下调存款利率，下(xià)调包括定期(qī)、活期在内的多品类存款。就最近一轮下(xià)调动作来看，国(guó)有大(dà)行下调的重点为定期存款及大额存单利率，降幅(fú)一般为10个基点、20个(gè)基点和30个基点，存款期限涵盖一(yī)年(nián)期到五(wǔ)年期，其中三年期和五年期品种降幅较大。

中(zhōng)国(guó)企业资(zī)本联盟副理事长(zhǎng)柏(bǎi)文喜对券商中国记者表示，上市公司购买理财(cái)规模(mó)下降的(de)主要原因可能与企业业绩表现、宏观经济因素以(yǐ)及投资收益率下降有关，例如利率下降导(dǎo)致存款类产品吸引力下降(jiàng)，以及投资者对风(fēng)险的担忧加剧。

据了解，去年12月银行(xíng)存款利率(lǜ)下调后，多家大(dà)行的五年(nián)期挂牌利率已降至(zhì)仅(jǐn)2%。收(shōu)益率普(pǔ)遍低于(yú)银行理财公司发行的现金管理类产品。

数据来源(yuán)：Wind

除(chú)了结构性(xìng)存款类产品减少外，上市公司购买银行理财产(chǎn)品的规模(mó)也在继续减(jiǎn)少。今年一季度，上市公司持有的(de)银行理财规模较2023年一季(jì)度减(jiǎn)少约115.72亿元(yuán)，购买规模仅118.44亿元，下降(jiàng)幅度达49.42%，这也是该(gāi)品类产品认购规(guī)模的连续第五年下降。

部分公司理(lǐ)财“踩雷(léi)”拖累业绩

值(zhí)得注意的是，部分上市公司使(shǐ)用(yòng)自有资金购(gòu)买的理(lǐ)财产品“踩雷”，在报告期内出现逾期兑付或亏损现象，导(dǎo)致(zhì)拖累公司净利润。

近日，A股上市公司(sī)二六三发布2023年(nián)年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，该公司去年营收和净利润分别同比下降0.61%和(hé)897.37%。其中，二六三自中融国际信托购买的2亿元信托理财逾期未予兑付，该公司对该笔信托理财计提公允价值变动损(sǔn)失1.8亿元。

4月11日，光云科技(jì)公告称(chēng)，该公(gōng)司于2023年购买逾期未兑付的(de)中融(róng)信托产品合计9000万元。同时表示该公司(sī)已对中融信(xìn)托向哈尔滨市(shì)香(xiāng)坊区人民(mín)法院提起诉讼，索赔9000万元。

据券商中国记者不完全统(tǒng)计，2023年以来，已有20余(yú)家A股公司公(gōng)告(gào)“踩雷”中融(róng)信托旗下(xià)产品，包括火星人、安(ān)记食品、法狮龙、金房能源、传智教育、安利股(gǔ)份等。

上述风险事件发生后(hòu)，上市公司购(gòu)买(mǎi)信托产品的规模明显减少。券商(shāng)中国记者(zhě)据Wind数据梳理，2024年一季(jì)度，A股上市公司合计仅认购了26.94亿元信托类产品，较去年(nián)同期减少48.8%。

屈放认为，近年理财(cái)产品出现(xiàn)的暴(bào)雷事(shì)件提升了(le)上市公司(sī)的安全意识(shí)。前些年上(shàng)市公司购买的理财(cái)产(chǎn)品往往(wǎng)和房地产关联度较高，也更倾向于信托(tuō)、高收益债券(quàn)等。而伴随着房地产(chǎn)行业风(fēng)险(xiǎn)暴露，近年来上市公(gōng)司购买的理财产品更倾向于债券或者结构化存款(kuǎn)、货(huò)币基金等现金(jīn)类资产。

值得(dé)一提的(de)是，今年一季度也有部分类别的理(lǐ)财(cái)产品同比增长(zhǎng)，但这(zhè)些产品的规模总体(tǐ)并不大，占比有限。其中基金(jīn)专户、逆回购(gòu)和投资公司(sī)理财同比增长分别(bié)为103%、93%和27%。

“未来上市公司理(lǐ)财方面仍会根(gēn)据宏观经济情况和公司自身需求相结合。但是(shì)伴随着(zhe)无风险利率下行(xíng)，市场上现金类理财产品的(de)受益(yì)必然会受到影响(xiǎng)。近期，已经出现上市公司开始布(bù)局权益类股票和基金投资，在控制风险(xiǎn)的前提下提升资产收(shōu)益率。当然，现(xiàn)金类产品目(mù)前大多数份额仍然是上市公(gōng)司闲置资金的(de)首选。”屈放对券商中国记者表示。

责编：桂衍民

校对：刘榕枝(zhī)