今日，新品种上市！

今日，我国期货市(shì)场中，“聚酯家族”再添“新丁”，瓶片期货在郑商所(suǒ)挂牌上市。这意味着聚酯产业链的(de)风险管理体系将更加健全，风(fēng)险管理工具将更为丰(fēng)富，能够更好地满足相关产(chǎn)业企(qǐ)业个性化、多样(yàng)化和精细化的避险需求。

根据郑商所发布的瓶片(piàn)期(qī)货合约及相关制度安排，瓶片期货交易代码(mǎ)为(wèi)PR。首批上市 交(jiāo)易合约PR2503、PR2504、PR2505、PR2506、PR2507和PR2508的挂牌基准价为6850元/吨。根据PTA和乙二醇2503合约的收盘价计算，瓶片2503合约蕴含的(de)加工费在629元/吨。

“从现(xiàn)货价格来看，2024年8月华东水瓶片月
均现货价(jià)格(gé)在6821元/吨，挂牌价格(gé)贴近月均价。”国(guó)泰君安(ān)期货高级(jí)分析(xī)师贺晓勤表示(shì)，在
累库格(gé)局下，瓶片长期呈现出近低(dī)远高的Contango结构。挂(guà)牌基准价(jià)发布当日，瓶片现货价格为6703元/吨。

在贺晓勤看来，当前的挂牌价(jià)格有利于吸引瓶片工厂参与库存套期保值，锁定加工利润，缓解经(jīng)营(yíng)压力。对贸易商而言(yán)，这样的定价使他们有(yǒu)机会参与期现贸易(yì)，获得利润。

期货日报记者(zhě)了解到，对于瓶片期(qī)货上市，聚(jù)酯产(chǎn)业链企业期待已久。在产业企业看来，一(yī)方(fāng)面，希望能(néng)够提高(gāo)行业发现价格和定价的效率；另(lìng)一方(fāng)面，希望能够(gòu)满足上下游的套保需求，提升企业(yè)抗 风险能力。

“上市瓶片(piàn)期货恰逢其时，从今年的整
体水平来看，目前瓶片(piàn)加工费(fèi)在600元/吨附近，处于较高水平，瓶片生产企业(yè)可以通过瓶片期(qī)货进行套(tào)期保值，提前锁定加(jiā)工费，合理安排生产经(jīng)营。”广发期货能化
首(shǒu)席(xí)分析师张晓珍表示，瓶片作为聚酯产业链一个重要的产品，近两年受产能高(gāo)速扩张影响，价格承压运行，加工利润大幅(fú)压今日，新品种上市！缩，由于缺 少(shǎo)相应的避险工具，瓶片生产(chǎn)企业经营面(miàn)临较大(dà)风险(xiǎn)。

弘业期货分析师张永(yǒng)鸽介绍，经历近年来的高投产，聚(jù)酯瓶片在(zài)整个(gè)聚酯产业中的占比超过20%，当前(qián)的产能规模接近2000万吨。“在供(gōng)给压力较大的(de)背(bèi)景下，瓶(píng)片(piàn)基(jī)本面宽松局面显现，最为明显的表现是市场加工费的压缩。瓶片期货上市后，将方便更多产业客(kè)户进行加工费的(de)套保操作。”她称。

“瓶(píng)片期货上(shàng)市使(shǐ)聚酯产业链期货(huò)品种体系更(gèng)加完善(shàn)，方便更多非纤类聚酯产业客户参与。由于聚酯品(pǐn)种价格关联性高，各
品种之间的套利、加工(gōng)费的套保操作都更加方便。”张永(yǒng)鸽(gē)如是今日，新品种上市！说(shuō)。

对此，浙江(jiāng)明日控股集团股份有限公司聚酯(zhǐ)部商品经理朱(zhū)建威(wēi)也(yě)深有(yǒu)感触。瓶片作(zuò)为聚酯(zhǐ)产(chǎn)业链成品之一(yī)，其产品构成、产业逻辑、研究框架与已上市品种短纤有共(gòng)通之(zhī)处。“瓶片期货的运(yùn)用模式可以复制已上市聚酯品种，根据(jù)瓶片自身的特(tè)性，期现货
结合不断深入，为产业的发展和完善再添(tiān)一把力 。”他称。

在他看来，随着聚酯产业链各个品种的(de)期货和期权工具上市(shì)，可以明显感受(shòu)到整个聚酯产业链的运行逻辑更顺畅，避险工具更丰富。“产业企业可以更精确地通过期(qī)货市场找(zhǎo)到合适的品种标的，来锁定产品利润、稳定生产经营。”他称。

在前期瓶片 期货上市前的走访中，记(jì)者明(míng)显感受(shòu)到市场对这个新品种的(de)期待。

“从去年开始，瓶片的赛道上增(zēng)加了很多参(cān)与者，企业逐步开展了瓶片品种的研
究、上下游产业的调研(yán)、瓶片
现货的贸易。”朱
建威表示，公司作为产业服务商，深入产业(yè)、感受产业，为瓶片期货上市打好理论(lùn)和实践(jiàn)基础，能更
好地发掘(jué)现有产(chǎn)业各环节中的痛点和需求，做好(hǎo)针对性的改进(jìn)方案，提供更高效的服务。

“作为国(guó)内最大的瓶片(piàn)生产商，我们一直期待(dài)瓶片期货上(shàng)市(shì)。”浙江(jiāng)逸盛石(shí)化有限公司瓶片销售中心(xīn)总经理马骋(chěng)表示，公司已积极申请了瓶片免检品牌交(jiāo)割(gē)厂库。此外，浙(zhè)江逸(yì)盛石(shí)化有限公司相关部门在了解合约
规则、交割制度(dù)等基础上，通(tōng)过评估销售管(guǎn)理、库存管理、价格波 动以及未来加工费管理上面临(lín)的风险，对风险进行量化分析后，初步拟定了套期保值策略和(hé)计划，为参(cān)与瓶片期货做
足了准备。

采(cǎi)访中 ，记者了解到(dào)，作(zuò)为(wèi)PTA的下游产品，瓶片与PTA的相关性较高，受(shòu)访人士对未
来(lái)瓶片期(qī)货的参与度和活跃(yuè)度有较高的期待。

“瓶片的标准化程度(dù)高，贸易流通较为活跃，且产(chǎn)业链上下游对期货均(jūn)有一定的认知(zhī)，当前市场对该品种有(yǒu)较高的期(qī)待，未来市(shì)场参与度和活跃度将有较好表现。”贺晓勤(qín)称。

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