A股有望进入筑底时刻

　　来源：北京商报

　　美联储降息50个基A股有望进入筑底时刻点，大超市场预期，后(hòu)续继(jì)续降息的预期进一步升温，考虑到目前A股的绝对低估，对(duì)海外资金的投资吸(xī)引力(lì)正在加强。加之(zhī)国A股有望进入筑底时刻内政策利好不断，A股有望 进入筑底时刻。

　　此时的美联储降(jiàng)息50个基点，更像(xiàng)是锦上添花(huā)，有望进一步促进A股(gǔ)市场(chǎng)估值(zhí)的回(huí)升。其(qí)实，即使(shǐ)没有美联储降(jiàng)息50个基点，A股的政策利好酝酿行情也有望走出逆转上行的走势(shì)。

　　近期股市的利好政策有很多，例如(rú)推动国资(zī)出(chū)资(zī)成(chéng)为更有担当的长期资本(běn)、耐心资本，持续发酵(jiào)的暂停(tíng)转融券，大资金不断买入沪深300指数ETF基金，社保资金参与上(shàng)市公司(sī)定向增发，上市公司回购股份不仅数量大幅增加，而且用途更多是注销而非股权激励等等。一系列的政策利(lì)好组合拳对提振市场信心具有重要意义。

　　相(xiāng)比海外(wài)资本市场，目前A股具备极强A股有望进入筑底时刻的估值优势。海外(wài)多数资本市场指(zhǐ)数处于高位，而A股(gǔ)市场无(wú)论(lùn)是指数还是市盈率(lǜ)水平，都明显低(dī)估，是公认(rèn)的全球估值(zhí)市场的(de)估值洼地，更高的安全边际有望迎来更多的海外资金，有(yǒu)利于A股市场底(dǐ)部行情的构筑。

　　从近期(qī)的(de)市场表现来看，绝大多数个股出现抗跌情形，成交量有所放大，市场赚钱效应有所好转(zhuǎn)，场外投资(zī)者进场抄(chāo)底(dǐ)情绪在升温(wēn)，说(shuō)明A股市场已经出现了止跌回(huí)升的预期。但同(tóng)时也要看到，部分个(gè)股反弹行情(qíng)较弱，也说明市场仍(réng)存在较大(dà)的犹豫情绪，需要更(gèng)多的时间积(jī)攒多头信心。

　　历经持续的调整之后，A股核心资产的业绩和成长(zhǎng)性已经足够吸引投资者长期持有并能提供较为满意的现金分红，股息率远(yuǎn)远高于(yú)投资者的(de)预期甚至高(gāo)于银行贷款利率，这意味着A股市场的估(gū)值明显处于偏(piān)低水(shuǐ)平，这是“估值底”的内在逻辑。

　　以高股息为(wèi)代(dài)表的核心资产，今年(nián)以(yǐ)来(lái)在二(èr)级市场(chǎng)表现(xiàn)良好(hǎo)，它们的投资(zī)价值被持(chí)续发掘和认可，是带动A股估(gū)值回(huí)升的直接原因之一。作(zuò)为市场反弹(dàn)的(de)急先锋，核心资产持续(xù)上涨所产生的赚钱效应有望产生较强的带动预期，对其他优质股票以及绩优中小盘(pán)股的估值提升构成利(lì)好。

　　目前阶(jiē)段的A股市场，大股东减持情形在减少，增持以及不减持承诺在(zài)增(zēng)多，同时，合规大资金在持续进场投资(zī)优质标的。而且，目前A股点位处于历史低位(wèi)，场内投(tóu)资者的卖出意愿远低于(yú)场外投资者进场买入的意(yì)愿(yuàn)，这也对筑底行情构 成资金层面的(de)利 好。

　　当然，任何资本市场(chǎng)的筑底行情从来不会是一蹴(cù)而就，A股也不例外(wài)。在(zài)筑(zhù)底行(xíng)情阶段中(zhōng)，随(suí)着多空 双方的持续博弈(yì)，市场信心会持续恢复，多空情绪会逐步发生
改变，市场的反转(zhuǎn)也(yě)只是时间问题。

　　北京商报评(píng)论(lùn)员 周(zhōu)科竞

责(zé)任(rèn)编辑(jí)：何松琳

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