中字头突然下 跌，银行板块反弹！A股发生了什么？

　　今天，A股调整。截至收(shōu)盘，上证指数下跌1.1%，深证成指下
跌2.11%，创业板指下(xià)跌2.75%。

　　中字头今天突然大跌，中国船舶、中国交(jiāo)建(jiàn)、中国重工（维权）、中国铁建等个股大跌。此(cǐ)外，白酒、券商、半导(dǎo)体、游戏等板块跌幅也较(jiào)大。

　　银行(xíng)、煤(méi)炭(tàn)等高股息资产今天表现活跃。银行板块中，农业银行上(shàng)涨3.76%，中字头突然下跌，银行板块反弹！A股发生了什么？pan id="stock_sh601988">中(zhōng)国(guó)银行上涨2.3%。

　　有机构认为，当前，银行板块低估(gū)值、高股息特征鲜明，收益相对稳定 ，而且历史(shǐ)上银行股行情往(wǎng)往启动于预期修复的拐点(diǎn)。未来积极(jí)的财政政策及货币政策有望(wàng)密集出(chū)台，在政策利好带动经济预(yù)期改(gǎi)善的背景下，银行基(jī)本面和估值均有望得(dé)到修(xiū)复。下阶段可重点关注两主线：一是国企改革(gé)背景下(xià)，基本功扎实+低估值+高股息的全国(guó)性银行；二是基本面优质、业绩(jì)持续性有望加强、存在(zài)区域新亮点(diǎn)的银行(xíng)。

　　煤炭板块近期持续(xù)走强，中煤(méi)能源(yuán)涨超6%，股价创(chuàng)年内新高。

　　最近行业基(jī)本面出现变化，上(shàng)周电厂日耗环比(bǐ)下滑，后续随(suí)着高温天气逐(zhú)渐减少，电(diàn)厂 日耗(hào)或持续下行。不过市(shì)场人士表示，“金九(jiǔ)银十”旺季将至(zhì)，9-10月建材消费大概率出现边(biān)际增加，非电需求边际好转或对动力煤价(jià)有边(biān)际(jì)提(tí)振的效果(guǒ)。

　　信达
证(zhèng)券(quàn)表示，煤炭(tàn)板块仍是具有性价(jià)比、高胜率和高赔率的(de)资产。首先，煤炭产能短缺的底(dǐ)层投资逻(luó)辑未变，即，煤炭供需两(liǎng)端供(gōng)给最为关键，供给无弹性而需求有弹性，行业景(jǐng)气周期依旧处于上行期，这是投资煤炭板(bǎn)块的最重要(yào)支撑。其次，煤价底部确立、中枢已站上(shàng)新平台的(de)趋势未变，即，当前要(yào)客观看待煤价淡旺季的正常(cháng)波(bō)动(dòng)，无需过度在意短期价格回调(diào)，更建议关注在高成本产能和疆内外运成本支撑下，尤其是近年来煤价反复压力测试(shì)下，煤价具有底部支撑且中枢仍处于相对较高水(shuǐ)平。最后，优质煤企高(gāo)盈利、高现金流、高ROE的核心资(zī)产属性未变，即在煤
价底部支撑下，资(zī)源(yuán)禀赋优、开采成本低和服务年限长的(de)优质煤企具有仍有望保持较高(gāo)的ROE水平(píng)（15%-20%）和盈利创现能力，依旧是有竞争力的核心(xīn)资产。

责任编辑：刘万里 SF014

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