美联 储下周议息
会议前 降息50基点可能性已上升至43%

　　在美联储9月17日(rì)至18日会议召开之前，关于其首次降息幅度的争论愈演愈(yù)烈，期货市场的定价(jià)显(xiǎn)示，降息50个基点的可能性已上升至43%，而几天前仅为25%，但相(xiāng)较于一周前(qián)接近(jìn)60%的(de)概率有(yǒu)所下降(jiàng)。

　　大幅降息(xī)50个基点的(de)支持(chí)者认 为，这(zhè)样
可以(yǐ)使美联储在(zài)应对劳动力市场(chǎng)进一步疲软时抢占(zhàn)先机。而较小的25个基点(diǎn)调整则表明，官员们(men)试(shì)图 在较高的失
业率(lǜ)和仍然高(gāo)于2%年通胀目标的通胀率之间取得平衡。

　　较大幅度的降息将使(shǐ)货币政(zhèng)策更快脱(tuō)离紧缩状态，但同(tóng)时
也可能传递出美联储对经济健康状况的恐慌(huāng)信号。不管(guǎn)首次降息(xī)幅度如何(hé)美联储下周议息会议前 降息50基点可能性已上升至43%，后续的政(zhèng)策路径将比首次行动的(de)规模更加重要。

　　美(měi)联储官员(yuán)将在9月18日发(fā)布(bù)最新 的美国经济(jì)、通胀和(hé)多年利率路径预测，在季度经济预测总结（SEP）中提供更新。早在6月份，不同预测显示，到 2024年底，联(lián)邦基金利率(lǜ)可能会有零次(cì)、一两次25个基点 的(de)降息。官员们的中位数预测显(xiǎn)示，到2025年(nián)和(hé)2026年(nián)，每年将分别降息(xī)100个基点。

　　目前，利率期货市场预(yù)计，到今年年底，降息100个(gè)基点(diǎn)的可能性最大，并预计2025年将进一步降(jiàng)息150个基点。9月的经济预测(cè)总结应该(gāi)会暗示比6月更多的宽松政策，主要(yào)是对(duì)劳动力市场(chǎng)恶
化的回应。6月份(fèn)时，官员们的中位预测显示，失业率将在今年年底达到4%。而7月份失业率(lǜ)已达4.3%，8月份稍(shāo)微回(huí)落至(zhì)4.2%。

责任编辑：郭(guō)建

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