不确定性骤然升高，美联储
下周降息幅度成“谜”！

　　来源：金十数据(jù)

　　美联储
下周降息25或50基点的概率接近五五开，这将是多年来不确定性最高(gāo)的一场会议。

　　在美联储准备(bèi)四年多来(lái)首次降息之际，投资者大幅增加了对其下(xià)周降息50个基点的押(yā)注。

　　掉(diào)期市 场的(de)交易员(yuán)目前定价美(měi)联(lián)储在9月会议上大(dà)幅降息的可能性达到45%，以防止 高利率损害经济。相比 之下，周四这一可能性只有15%。

　　加拿大皇家银行旗下的全球
顶级资管机(jī)构BlueBay资产(chǎn)管理公司首(shǒu)席投资官Mark Dowding表示，降息50个基点的可能性现在“非常大”，而周四这一预期一度“几(jǐ)乎(hū)完全(quán)被排除”。市场
仍认为有55%的可能性是(shì)小幅降息25个(gè)基点(diǎn)，但与周四(sì)相比已大幅降温。

　　周四晚(wǎn)间，《金融时报》和《华尔街日报》均报道称(chēng)，美联储面临着降息50个基点还是25个基点的艰难抉择。纽(niǔ)约联储前主席比尔·杜德利之(zhī)后也发(fā)文称，他认为下周有(yǒu)“强(qiáng)有力的理由”降息50个(gè)基点，并强调了目前(qián)5.25%至5.5%的政策利率（为23年新高）对增长的限制性影响。

　　美 联储通常以25个基点的幅(fú)度调整利(lì)率，但如果官(guān)员们认为经济存在放缓过快的风险(xiǎn)，那么降息50个(gè)基点可以作(zuò)为先发制人的措施。

　　此前的会议纪(jì)要显示，一些官员认为美联储在7月的上次(cì)会议上降息是“合理的”，这表明随着此后通胀进一步下降，更大规模的(de)降息举措可能有助于美联储迎头赶上。

　　SGH Macro Advisors首席(xí)美国经济学家Tim Duy表示：“对美联储来说，最不后悔的做(zuò)法是率先(xiān)加息50个基点。这(zhè)是唯(wéi)一合乎逻辑(jí)的政策选择 。”

　　下周三的美联储会议是哈里斯和特朗普(pǔ)在11月总统大选之前的最后一次(cì)，在官(guān)员们试图引(yǐn)导(dǎo)全球最大经济体实现“软着(zhe)陆”之际，此次会议充(chōng)满了高度的压力。软着陆指(zhǐ)的是通胀得到抑制的同(tóng)时不会(huì)引发经济(jì)衰退。

　　分析师表示，这次会议(yì)是多年来不确(què)定性最高的会议之一，因为最(zuì)近(jìn)的数据(jù)显示美国经济形势喜(xǐ)忧参半，价格压力(lì)仍然(rán)存在，同时劳动力市场也有所(suǒ)疲软
。

　　本周的CPI数据显示，整体通(tōng)胀率降至2.5%，接近美联储2%的目(mù)标，但核心通胀率环比上涨0.3%，高于预(yù)期(qī)，部分原因 是(shì)房地产市场的压(yā)力。

　　富兰克林邓普顿投资解决方案首席(xí)投资(zī)官(guān)Wylie Tollette认为，“如果住(zhù)房行业(yè)的通胀
仍然存(cún)在，那(nà)么 降息(xī)50个基点实际上可能会加速或(huò)放(fàng)大这种(zhǒng)情(qíng)况，”他预计(jì)美联储下周将降息25个基点，并补(bǔ)充(chōng)说，这次(cì)选举也可能使大幅降息的前景复杂(zá)化。

　　特朗普此(cǐ)前曾表示，美联储降息将有助于哈里斯(sī)成为(wèi)现任副总统，“尽管他(tā)们知道他们(men)不应该这(zhè)么做”。

　　Tollette表示：“美联储的道路(lù)是，他们想做对经济正确的事情，我认为(wèi)他们不希望被视为通过(guò)更不确定性骤然升高，美联储下周降息幅度成“谜”！(gèng)激(jī)进的降息对 现(xiàn)任(rèn)候选人有利。”

　　但是，随着失业率上升和需求(qiú)放缓，美联储官(guān)员希望防止劳动力市场进一步疲软。美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)上个月表示，将(jiāng)“在价(jià)格(gé)稳
定方面取得进(jìn)展时(shí)，尽一(yī)切努力支持(chí)劳动力(lì)市场”。

　　富达(dá)国际（Fidelity International）全球宏主管Salman Ahmed表示：“这是一场猫捉老鼠的游(yóu)戏。我们即将开(kāi)始降息(xī)周期，但很多内容仍(réng)有待确(què)定。”他补充说(shuō)，在新冠疫情后周(zhōu)期的大部分时间(jiān)里，“很明显，市场和美联储(chǔ)都不知道将(jiāng)做什么(me)”。

　　去年12月，美联储预测2024年将降息75个(gè)基点，但到了6不确定性骤然升高，美联储下周降息幅度成“谜”！月(yuè)，它表示今年只(zhǐ)会降(jiàng)息25个基点。

责任编辑：郭
明煜

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