哈里斯、特朗普首次直面辩论，市场最关心什么？

　　华(huá)尔街见闻

　　预计 辩论将(jiāng)聚焦在国(guó)内经哈里斯、特朗普首次直面辩论，市场最关心什么？济政(zhèng)策上，哈里斯和特朗普可能会(huì)在通胀、关税、税收等方面产生冲突。广发证券表示，双方(fāng)政(zhèng)策主张差异较大的部分（如企业税政策、能源(yuán)政(zhèng)策）对相关行业在不同情形下的影响差异，是金(jīn)融市场区分“特朗普交(jiāo)易”和(hé)“哈里斯交易”相对(duì)最明朗(lǎng)的部分。

　　由于上(shàng)周五公布的美国非农数据不(bù)佳，美股应声下跌。标普大盘跌(diē)超1.7%、全周 跌超(chāo)4%创一年半来最大单周跌幅。

　　除了对经济衰退的担忧，随着美国大选进入最后阶段，其不确定(dìng)性(xìng)也使美(měi)股承(chéng)压。

　　北 京时间本周三上午9：00，总统(tǒng)候选人特朗普和哈里斯将在 费城开展2024年大选的第二次辩论，这也(yě)是哈里(lǐ)斯接替拜登成为民主党总统候选(xuǎn)人后(hòu)与共和党(dǎng)总统候选人特(tè)朗普之间的首次同台正面交(jiāo)锋。

　　辩论如何(hé)进行？

　　民生证券总(zǒng)结(jié)称，辩论规(guī)则上，当地时(shí)间9月(yuè)10日晚上9点，特朗普和哈里斯将进行90分钟的(de)电视直播辩(biàn)论(lùn)，现场不设观众(zhòng)，一方(fāng)发言时，另一方(fāng)麦克(kè)风将被静音。

　　哈里
斯(sī)此前曾要求全(quán)程(chéng)开启麦克风（以暴(bào)露(lù)特朗普的性格缺点），9月5日(rì)她同(tóng)意了静音(yīn)规则(zé)。双方或在10月将再次辩论，目前尚无具(jù)体安(ān)排(pái)。

　　辩论议题(tí)上，预计和6月
27日(rì)特(tè)朗普(pǔ)和拜登的辩论类似，聚焦在国(guó)内经济政策(cè)上，包括通胀、企业和(hé)个人税收、住房、移民等问(wèn)题。缺乏(fá)政策经验的哈里斯如何应(yīng)对是一大看(kàn)点。

　　市场最关心什么？

　　据(jù)媒体预计，在周三的辩论中，哈里斯和特朗(lǎng)普可能会在(zài)通 胀、关税、税收等方面产(chǎn)生冲突。

　　特(tè)朗普(pǔ)的经济政策(cè)以加(jiā)征关(guān)税为中心，他呼吁对所有外
国商品征收10%至20%的关税(shuì)，并对(duì)所有外国制造的商品征收基本关税
等，而哈里斯则主张限制性关税，继续(xù)延续温和贸易政策(cè)和技术(shù)领域的“小院(yuàn)高墙”。

　　有经济学家分析指出，提高关税(shuì)的(de)主张对(duì)经济增长(zhǎng)的(de)影响“弊 大于(yú)利”，并将推高(gāo)通胀。彼得森国际经济(jì)研究所的一项分析显示，特朗普关(guān)税(shuì)制度所带来的物价上涨，将导致一(yī)个普通美国家庭每年的开(kāi)销增加(jiā)2600美元。

　　其次，税收问题也(yě)是一大议题。两党都把减税当作竞选策略，但在企业加税还是减税上
方向不同。

　　哈里斯主张“Rewarding Work， Not Wealth”，将企业税率从21%提(tí)升至28%（特朗普2017年的立法从35%降(jiàng)至21%）并提高最低税率；特朗普的税收减免政
策更加(jiā)直接和单(dān)一（全面延续公司和个人税收优惠(huì)），并计划对(duì)企业减税。

　　此外，特朗普于2017年推出的减税政策将 于明年到期，因此
下一任总统即 将面临是否(fǒu)要(yào)延续该政策的决定。

　　广发证券
还补充表示，在住房政策方面，哈里斯的政策计(jì)划更为激进，主张大(dà)规模增加(jiā)供给的(de)同时补贴需求(qiú)，而特朗普(pǔ)对住房(fáng)补贴方面的宣(xuān)传非常有限。

　　能源政策方(fāng)面，哈里(lǐ)斯希望通过加大新能源(yuán)投资和补贴项目来提高(gāo)清洁能源占比(bǐ)；而(ér)特朗普声称如果他再次(cì)入主白宫，将考虑取(qǔ)消最(zuì)高7500美元(yuán)的电动汽(qì)车联邦税收抵免。

　　总体而言，哈里斯在国(guó)内(nèi)经济(jì)政策上较为激进(jìn)，特朗普在(zài)海外经济政策上较(jiào)为激进。

　　“特朗普交易”VS“哈里斯交易”

　　广发证券指 出，哈里斯和特朗普双(shuāng)方(fāng)政策主(zhǔ)张差异较大的部分（如企业税政策(cè)、能源政策）对相关行业在不同情形下的影响差异，是金融市场区分“特朗普交易”和“哈里斯交易(yì)”相对最(zuì)明朗的部分。

　　具体到后续影响来看，二人的政策主张均会(huì)带来通胀(zhàng)和赤字上(shàng)行(xíng)的风险，对经济增长(zhǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)尚存在不确定(dìng)性，特(tè)朗普的贸易政策可能利空非美资产。

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　　市场有风(fēng)险，投资 需谨慎。本文不构成(chéng)个人投资建议，也未考虑到个别用户特(tè)殊的投(tóu)资目标、财务状况(kuàng)或需要(yào)。用(yòng)户应考虑本文中的任何意见、观点或结论(lùn)是否符(fú)合其特定状况(kuàng)。据此投资，责(zé)任自负。

责哈里斯、特朗普首次直面辩论，市场最关心什么？任(rèn)编辑：凌辰

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