今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现

昨日，三(sān)大(dà)股指盘中冲高(gāo)回(huí)落，沪指在银行、保险等板块的力挺(tǐng)下逆市拉升；截至收盘，沪指涨0.27%报(bào)3052.9点(diǎn)，深证成指涨0.14%报9264.48点，创业板指微跌(diē)0.04%报1764.73点；两(liǎng)市合计成交7743亿元，较此前一交易日减少约210亿元；北向资(zī)金尾盘小幅流入，净买入3.49亿元。行业方面，化工、煤炭、医药、物流、银行、燃气等板块走高，地产、有色、石(shí)油(yóu)、半导体等板块今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现均(jūn)上(shàng)扬(yáng)，分散染料、磷概念、减肥药、创新(xīn)药概念等活跃；传媒、军工、券商等板(bǎn)块走弱。

国盛证(zhèng)券表(biǎo)示，美国一季度GDP增速(sù)不及预(yù)期，通胀加剧使消费者和政府支出降(jiàng)温，首次降息时间点将进一(yī)步延(yán)后，短期来看(kàn)，资源品价格还将保持相对强势。国(guó)内方面，“国九(jiǔ)条”等促(cù)进证券市场健康发(fā)展的政策还在持续发(fā)力(lì)，市场在缩量状态下保持强势(shì)震荡(dàng)。节前资金(jīn)面(miàn)偏紧，预计将(jiāng)维持箱(xiāng)体震荡，而随着节后资金回笼及5月进入业绩真空期，市场有望在权重的带动下向上冲关，进入权重与题材共舞的优势格局。操作上，建议重点配置以中字(zì)头为代表的蓝筹方向钢(gāng)铁、非银、煤(méi)炭、有色金属等板块或相对占优。成长及科技方向，关注(zhù)算力、低空(kōng)经济、机(jī)器人、文(wén)生视(shì)频(pín)、新质生产力等科技板块的机会(huì)轮动。

今日(rì)投(tóu)资机会解析

半导体行业复苏曙光(guāng)初现

2023年，全球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业经历长达(dá)一整年的(de)低迷，高库(kù)存、低需求、投资减、产能(néng)降，一(yī)直在各个子板块轮动，自2023年四季(jì)度开始看(kàn)到新一轮景(jǐng)气(qì)周期的曙(shǔ)光，SIA预计全球半导体产业2024年(nián)会呈现“整体(tǐ)稳步恢复，子产业结构性分化调整”的(de)态势。

中信证券表示，2024年来看，预计行业需求在一(yī)季度(dù)或(huò)上半年仍然呈现终端需求弱复苏的(de)状态，二季度或下半年，终(zhōng)端需求逐步开启拉货有望(wàng)带动相关公司业绩逐季度改善。整体看好2024年半导体板块在安全和创(chuàng)新(xīn)带动下以及行(xíng)业整体估值修复会带来的投资机会。

北(běi)京发布算力基础设施实施方案

4月25日，北京市经济和信息化局、北(běi)京(jīng)市通信管理局(jú)发布《北京市算力基(jī)础设施建设实施方案(àn)（2024—2027年(nián)）》，规划目标中提出，新建和扩(kuò)建智算中心PUE值不(bù)超过1.25，推进存量数据中心升级改造，到规划期末所(suǒ)有存量数据(jù)中心PUE值均不高于1.35。

中(zhōng)信证券表示(shì)，在数据中心算力提升和能耗降低推动下，液冷技术将加速替代风冷技(jì)术，已成为行业的共识，北京市已发布数据中心绿色节能要求。在液冷技术(shù)中，冷板(bǎn)式液冷技术在(zài)性能与成本之间形(xíng)成平衡，是(shì)现阶段最佳的散(sàn)热(rè)方案。建议关注液冷系统及其(qí)核(hé)心零部件的投资机会。

多上中游(yóu)原材料领域(yù)开启涨价行情

3月以(yǐ)来以金铜(tóng)油(yóu)为代表的(de)全球主要资源品价格开启一轮强势上涨(zhǎng)行情，4月余温不断，多上中游原材料领域陆续启动涨价行(xíng)情。

中信建投证券(quàn)指出，本轮涨价行情可归结于四(sì)类：1）成本上(shàng)行推动的被动涨价，如多数化(huà)工品、造纸、燃气、轮胎等。2）供需过剩导致前期价格低迷，通胀潮下供给端主动提价改善盈利情(qíng)况(kuàng)，如玻纤、水(shuǐ)泥、海运等。3）受益于(yú)需(xū)求预期(qī)边际好转，如钢铁(tiě)/焦煤、制冷剂、草甘膦、高端存储、面板等。4）供给具明显的收缩预(yù)期，如TMA、制冷剂等。整(zhěng)体来看，本轮涨价行(xíng)情(qíng)中目前(qián)仍存在(zài)供需(xū)逻辑支(zhī)撑或盈利有望实现较好提(tí)振的品种主要包括制冷剂、高端(duān)存储(chǔ)、面板(bǎn)、燃气、轮胎、TMA等。

其他影响市场的消(xiāo)息

绿色保险迎来顶(dǐng)层设计

金融(róng)监管总局近日印发《关于推动绿(lǜ)色保险高质量发展的指导意见》，提出到2027年，绿色(sè)保险政策支(zhī)持体(tǐ)系比较完(wán)善，服务体(tǐ)系初(chū)步(bù)建立，风险减量服务与管理机制得到优化，产品(pǐn)服务创新能力得到增强，形成一(yī)批具有典型(xíng)示(shì)范意义的绿色保险服务模式，绿色(sè)保险(xiǎn)风险保障增速和保险资(zī)金绿色投资增速高于行业整体增(zēng)速，在促进经济社会绿色转型中的作用得到增强；到2030年，绿色保险发展取得重要进展，服务体系基(jī)本健全，成为助力(lì)经济社会全面绿色转型的重要金(jīn)融手段(duàn)，绿色保险风(fēng)险(xiǎn)保障水平(píng)和保(bǎo)险资金(jīn)绿色投(tóu)资规模明显提升，社会各(gè)界对绿色保险的满意度(dù)、认可度明显提升，绿色保险发展(zhǎn)市(shì)场影响力显著增强。

北京市算力基础设施建设实施方案(àn)发布(bù)

4月25日，北京市经济和信(xìn)息化(huà)局和北京(jīng)市通信管理(lǐ)局联合发(fā)布《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》。提出(chū)到(dào)2025年，基本建成智算资源供给集群化、智算设施(shī)建设自主化、智算能力赋能精准化、智算中心运营绿色化、智算(suàn)生态发(fā)展体系化的格局，引(yǐn)领京津冀蒙地区建成具有国际影响力的(de)智算产业创新应用高(gāo)地。到2027年，优化京津(jīn)冀蒙(méng)算力供给质(zhì)量和规模，力争自主可控算力满足大模型训练需求，算力能耗标准达到国内领先水平，建立布(bù)局(jú)合理、算网协同、技术领先(xiān)、绿(lǜ)色集约、产业链完备的(de)京津冀蒙(méng)算力一体化协同发展格局，融入联网调度(dù)、普惠易用、绿色安全的全国一(yī)体化算力体系，有(yǒu)力支撑落实国家人工智能产业发展战略部署。

杭州将开放全市(shì)域(yù)城区(qū)智能网联车辆测试应用

杭州市经济(jì)和信息化局副局长(zhǎng)李明松(sōng)在(zài)25日召开的(de)《杭州市智能网联车辆测试与应用促进条例》新闻(wén)发布(bù)会表示，自5月1日《条例》施行起，杭州将在全国率先开放全市八(bā)城区共计3474平方公里作为智能(néng)网联车(chē)辆测试应用区域，实(shí)现(xiàn)全市建成区全覆盖，服务人(rén)口(kǒu)超1000万。李明松表示，杭州将道路基(jī)础设(shè)施智能化建设纳入相关城(chéng)市道(dào)路规划，推进道路基(jī)础设施智能化改造升级(jí)，实现杭州全市信号机(jī)及交通标志标(biāo)识联网率95%以上，升(shēng)级支持5G-A基(jī)站3000个以上，具备向网(wǎng)联车辆提供可靠的协同感知、决策控制和红绿灯信息。

华为(wèi)与北汽蓝谷合作新车“享界(jiè)S9”发布

4月25日上午，华(huá)为与北汽蓝(lán)谷合作新车 “享界S9”开启发(fā)布(bù)，实车亮(liàng)相北京车展北汽蓝谷极狐汽车展(zhǎn)台。S9长宽高(gāo)分别为5160mm*1987mm*1486mm，轴距为3050mm，外观更加沉稳。据悉，S9定(dìng)位中大型(xíng)豪(háo)华轿车，将提供单电机后驱与双电(diàn)机四驱两种(zhǒng)动力系统，新车预计售价在30万元—50万元。

宁德(dé)时代(dài)推出磷酸铁锂电(diàn)池神行PLUS

4月25日，在北京车展上，宁德时代正(zhèng)式面向大众主流市(shì)场(chǎng)推出全球首款兼(jiān)具(jù)1000公里纯电续航和4C超充特性的磷(lín)酸铁锂电池——神行PLUS。同时，公司宣(xuān)布正式启动构建神(shén)行(xíng)超充网络，成立业(yè)内首个神行车主俱乐部，从超(chāo)充产(chǎn)品体验、超充充电服务体验(yàn)到(dào)日常(cháng)用车体验，全方位满足神(shén)行(xíng)车主需(xū)求(qiú)。

证券(quàn)时报网讯，昨日，三(sān)大股(gǔ)指盘中冲高回(huí)落，沪指在银行、保险等板块的(de)力挺下逆市拉升；截至收盘(pán)，沪指涨(zhǎng)0.27%报3052.9点(diǎn)，深证成指涨0.14%报9264.48点，创(chuàng)业板指微跌0.04%报1764.73点；两市合计成(chéng)交7743亿元，较此(cǐ)前一交易日减少约210亿元；北(běi)向资金(jīn)尾盘小幅流入，净买(mǎi)入3.49亿元。行(xíng)业(y今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现è)方(fāng)面(miàn)，化工、煤炭、医药、物流(liú)、银行、燃(rán)气等板块走高(gāo)，地产、有色、石油、半导体等板块均上扬，分散染料、磷概念(niàn)、减肥(féi)药、创(chuàng)新药概念等(děng)活跃；传媒、军工、券商等板块走(zǒu)弱。

国盛证券表示，美国一季度(dù)GDP增速不及预期，通胀(zhàng)加剧使消费者和政府支出降温，首次降息时间点将进一步延后，短期来看，资源品价格还将(jiāng)保持相对强势。国内方面(miàn)，“国九条”等促(cù)进证券(quàn)市场健康发展的政策还在持续发力，市场在缩量状态下保持强势震荡。节前(qián)资金面偏紧(jǐn)，预计将维持箱(xiāng)体震荡，而随着节后资金(jīn)回笼及5月进入业绩真空期，市场(chǎng)有望在权重(zhòng)的带动下向上冲关，进入权重与题材共舞的(de)优势格局。操作上，建议重点配置以中字头为代表的蓝筹方向钢铁、非银(yín)、煤炭、有(yǒu)色金属等板块或相对占(zhàn)优。成长及科技(jì)方向，关注(zhù)算力、低(dī)空经济、机器(qì)人、文生视频、新质生产力等科技板(bǎn)块的(de)机会轮动。

今日投资机会解析

半导体行业复苏曙光初现(xiàn)

2023年，全球半导体(tǐ)产业经历长达一整(zhěng)年的低迷，高库存、低(dī)需求、投资减、产能降，一直(zhí)在各个子板块轮动，自(zì)2023年四季度开始看到新一轮景气周期的曙光(guāng)，SIA预(yù)计全球半导体产(chǎn)业2024年会(huì)呈现“整(zhěng)体稳步恢复，子产业结(jié)构性分化(huà)调整(zhěng)”的态势(shì)。

中信(xìn)证(zhèng)券表示，2024年来看，预计行业需求在一季度或上半年仍然呈(chéng)现终端需求弱复(fù)苏的状态，二季度或下半(bàn)年，终端需求逐步开启拉货(huò)有望带(dài)动相(xiāng)关公司业绩逐季度改善。整体看好2024年半导体板块在安(ān)全和创新带动下(xià)以及(jí)行(xíng)业整(zhěng)体估值修复会(huì)带来的投资机会。

北京发布算力基础设施实(shí)施方案

4月25日，北京市经济和信息化局、北京(jīng)市通信管理(lǐ)局(jú)发布《北京市算力基础设施(shī)建设(shè)实施方(fāng)案（2024—2027年）》，规划目标中(zhōng)提出，新建和扩建智算中心PUE值不超过1.25，推(tuī)进存量数据中心升级改造，到规划期末所(suǒ)有存量数据中心PUE值均(jūn)不高于1.35。

中信证券表示，在数据中心算力提升和能耗降(jiàng)低(dī)推动下，液冷技术将加(jiā)速替(tì)代风冷技术，已成为行业的共识，北京市已发布数据中心绿色(sè)节能要求。在液冷技(jì)术中，冷(lěng)板式液冷技术在性能与(yǔ)成本之(zhī)间形成平衡，是现阶段最佳的散热方案。建议关注液冷系统及其核心零部件(jiàn)的投资机会。

多上中游(yóu)原材(cái)料领域开启(qǐ)涨价行情

3月以(yǐ)来以金铜油为代表的(de)全球主要资源品价格开启一轮强势上涨行情，4月余温不断，多上中(zhōng)游原材料领域(yù)陆续启动涨价(jià)行情。

中信建投证券(quàn)指出，本轮涨价行(xíng)情可归结于四类：1）成本上(shàng)行推动的被动涨(zhǎng)价，如多数(shù)化工品、造纸、燃气、轮胎等。2）供需过剩导致前期价格(gé)低迷，通胀潮下供给端主动提价改(gǎi)善盈(yíng)利(lì)情况，如玻纤、水泥、海运等。3）受益于需求预期边际好转，如钢铁/焦煤、制冷剂、草甘膦(lìn)、高端存储、面板等。4）供给具明显的收缩预期，如TMA、制冷剂等。整体(tǐ)来看，本(běn)轮涨价行情中目前仍存在供需逻辑支(zhī)撑或盈利有望实现较好提振(zhèn)的(de)品种主要包括制冷(lěng)剂、高端存储(chǔ)、面(miàn)板、燃气(qì)、轮胎(tāi)、TMA等(děng)。

其他(tā)影响市场的消息

绿(lǜ)色保险迎来顶层设计

金融监管总局近日印(yìn)发《关于推动绿(lǜ)色(sè)保(bǎo)险高质量发展的指导意(yì)见》，提出到2027年，绿色保险政策支持体系比较完(wán)善，服(fú)务体系初步建立，风险(xiǎn)减量服务(wù)与管理机制得(dé)到优化，产品服务创新能力得到增强，形(xíng)成一批具有典型示范意义的绿色保险服务模(mó)式(shì)，绿色保险风(fēng)险保障增速(sù)和保险资金绿色(sè)投资增速高于行业整体(tǐ)增速(sù)，在促进经济(jì)社会绿色转型中的(de)作用得到增强；到2030年，绿色保险发展取得重要进展，服务体系基本健全，成为助力经(jīng)济社会全面绿色(sè)转型(xíng)的重要金(jīn)融手段，绿(lǜ)色保险风险保障水平(píng)和保险资金绿色(sè)投(tóu)资规(guī)模明显(xiǎn)提升，社会各(gè)界对绿色保险的满意(yì)度、认可(kě)度明显提升，绿色保险发展市(shì)场影(yǐng)响力(lì)显(xiǎn)著增(zēng)强(qiáng)。

北(běi)京市算力基础设施(shī)建设实施方(fāng)案发布

4月25日，北京市经济(jì)和信息化(huà)局和北京(jīng)市(shì)通信管理局联合发布《北京市算力基础设施(shī)建设实(shí)施方案（2024—2027年）》。提出(chū)到2025年，基本(běn)建成智算资源供给集群化、智算设施建设自主化(huà)、智算(suàn)能力赋能精准化(huà)、智算中心运营绿色化、智(zhì)算生态发展体系(xì)化的格局，引领京津(jīn)冀蒙地区建成具有国际影响力的智算产业创新应用高地(dì)。到(dào)2027年，优化京津冀(jì)蒙(méng)算力(lì)供给质量和规模，力争自主可控(kòng)算力(lì)满足大模型训练需求，算力能耗(hào)标准达到国内领先(xiān)水平，建立布局合理、算网(wǎng)协同、技术领先(xiān)、绿色集约、产业(yè)链完备的(de)京津冀蒙算力一体化协同发展格局(jú)，融入联网调度、普惠易(yì)用、绿色安全的全国一体化算力体系，有力支撑落实国家人工智能(néng)产业发展战略(lüè)部署(shǔ)。

杭州将开放全(quán)市域城区智能网联车辆测试应用

杭(háng)州市经济和信息化局副(fù)局长(zhǎng)李明松今日投资参考：北京发布算力基础设施实施方案半导体行业复苏曙光初现在25日召开的《杭州市智(zhì)能网联(lián)车辆(liàng)测试与应用促(cù)进条例》新闻发布(bù)会表示，自5月1日《条例》施行起(qǐ)，杭州将在全国率先开放全(quán)市八城区共计3474平方公里作为智能网联车辆(liàng)测试应(yīng)用区域，实现全市建成(chéng)区全(quán)覆盖，服务人口超1000万。李明松表示，杭州将道(dào)路基础设施智能化建设(shè)纳入相关城市道路规划，推进(jìn)道路基础设施智能化改(gǎi)造升级，实现杭州全(quán)市信号机及(jí)交通标志标识联网率(lǜ)95%以上，升级支持5G-A基站3000个以上，具备向网(wǎng)联车辆提供可靠的协同感知、决策(cè)控制(zhì)和红绿灯信息(xī)。

华为与北汽蓝谷合作新车(chē)“享界S9”发布

4月(yuè)25日上午，华(huá)为与北(běi)汽蓝谷合作(zuò)新车“享界S9”开启发布，实车亮相北京车展北汽蓝谷极狐汽车展台。S9长宽高分别为5160mm*1987mm*1486mm，轴距为3050mm，外观更加沉稳。据悉，S9定位中大型豪华轿车，将提供单电机后驱与双电机四(sì)驱两种动力系统(tǒng)，新(xīn)车预计(jì)售(shòu)价在30万元—50万元。

宁德时代推出磷酸铁锂电池神行PLUS

4月25日，在北京车展上，宁德时(shí)代正式面(miàn)向(xiàng)大众主流市场推出全球(qiú)首款兼具1000公里(lǐ)纯(chún)电(diàn)续航和4C超充特性的磷酸铁锂电池——神行PLUS。同时，公(gōng)司宣布正式启动构建神行超充(chōng)网络，成立业内首个神行车主俱乐部，从超充(chōng)产品体验、超充充电(diàn)服务体验到日常用车体验，全方位满足神行车主需求。

校对：杨(yáng)立林

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