险资钟爱“红利资产”，推动银行等“高股息”品种价值重估

中国平安首席投(tóu)资官邓(dèng)斌近日表(biǎo)示，还是会继续保持配置红利资产，特别是利(lì)率还没有上行，有下行压力的时候。这些央国企高分红股
票的价 值会长期存在。“对红利资产保持乐观。”邓斌称(chēng)，这些央国企股票的市(shì)场(chǎng)价格，远(yuǎn)远没有体现他 们真正的价值。

光大证(zhèng)券分(fēn)析，央(yāng)国企的投资价值一方面来自其自身的“高分红”的价值属性(xìng)，一方面来自“人民币升值预期”带动的 价格重估
。在(zài)这(zhè)方面(miàn)，国有银行是典型代表。27日，工商银行、农业银行、中(zhōng)国银行、建设(shè)银行均创历史新高，邮储银行再创(chuàng)阶段新高。

数据显示，截止7月(yuè)17日，工、农、中、建(jiàn)、交、邮储银行等6家国有(yǒu)大行2023年年度(dù)A股分红派息实施(shī)完毕，现金(jīn)红利 全部“到账”。6家银(yín)行合计派发2023年年度A股现金红利约2454.02亿元，与2022年年度A股(gǔ)现(xiàn)金红利2404.85亿元相(xiāng)比，稳中有(yǒu)增。

国有(yǒu)六大行2023年年度现金分红比例均超30%。近(jìn)3年上市银行 的现金分红比例平(píng)均在26%以上，部分银行更(gèng)将“分(fēn)红率保持30%以上”写进了(le)公司章程。

今年上半年，国有大行(xíng)继续释放利好，相继表示“在具有(yǒu)可供分(fēn)配利润的条件下，实施2024年度中期分红派(pài)息”。而就在银行股持续“高(gāo)分红(hóng)”的同时，人民(mín)币(bì)升值预期则有望(wàng)直接(jiē)拉抬银行股的涨价预期。

自8月23日鲍威尔明确“降息条件具(jù)备”之日起，美元走弱就已经成为大概率(lǜ)事件，相应的非美货币整体回升
也就成为(wèi)新的市场共识。在此背景下，知(zhī)名英国对冲基金(jīn)CEO、“美(měi)元微(wēi)笑理论”提出险资钟爱“红利资产”，推动银行等“高股息”品种价值重估者Stephen Jen表(biǎo)示，随着美国降息，中国企(qǐ)业可能会出售1万亿(yì)美元的美 元(yuán)计价(jià)资产，此(cǐ)举可能会使人民币(bì)升(shēng)值10%。

具体到A股市场，光大证券认(rèn)为，考虑到国内商业银行可(kě)能进一步降低存款利率，无风险收险资钟爱“红利资产”，推动银行等“高股息”品种价值重估益率的(de)下行预期(qī)将持(chí)续提(tí)升银行险资钟爱“红利资产”，推动银行等“高股息”品种价值重估等“高股息”资产的价值重估前景，而保险、汇金等“长(zhǎng)期耐心资(zī)本”一直(zhí)是银行股的“拥(yōng)趸”，8月以来沪深300ETF的持(chí)续放量，也(yě)是某种佐证。根据市场公开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，相关概念股包括：中国银行、建设银(yín)行、工(gōng)商银行、农(nóng)业银行等。

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