消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即

投资(zī)要(yào)点：

消费(fèi)电子指数-2.4%，折叠屏标的调(diào)整，PCB板块回暖。本周（9月9日-9月13日）消费电子指数下跌2.4%，同期沪深300指数下跌2.23%，电子指数下跌(diē)2.35%。折叠屏供应链：本周，华为三折叠屏手机正式发布。本周，精(jīng)研科(kē)技、凯盛科技、科森科技、东(dōng)睦股份、统(tǒng)联精密本周(zhōu)跌幅分别为(wèi)-8.56%/-21.08%/-37.85%/-4.49%/-6.04%。PCB板块：本周OpenAI发布“OpenAIo1”大模型，带动PCB板块回暖。沪电股(gǔ)份 /胜宏科技/生益电子/深南电路本周涨幅(fú)分别为10.65%/3.54%/3.7%/2.07%。

消(xiāo)费电子新品密集发布，创新周期帷幕逐(zhú)步(bù)拉开。本周，苹果和华为均开启2024秋季新品(pǐn)发布会(huì)。苹果：发布(bù)iPhone16系(xì)列新机、Airpods4和AppleWatchS10，软(ruǎn)硬(yìng)件迭代(dài)加(jiā)速进入AI时(shí)代。（1）底层算力提升(shēng)适配AI负(fù)载(zài)。iPhone16系列普通款手(shǒu)机配备了A18芯片。iPhone16系列pro款配(pèi)备了A18pro芯片，AI算(suàn)力达35TOPS。两款(kuǎn)芯片均采用(yòng)3nm工艺，内存总带宽提升17%，能让芯片(piàn)“最快、最高效地”利用生成式AI模(mó)型（2）新(xīn)增按钮快捷开启AI功能。iPhone全系(xì)列的手机上增加了一个“相(xiāng)机控制按钮”，按下(xià)/滑动可以直接启动AI拍照(zhào)搜索、录制慢动作(zuò)视频和调整拍照(zhào)参(cān)数等功能。（3）软件端多个原生AI功(gōng)能发布。端侧AI功能包括文本润色、AI搜(sōu)图、AI消除等功能。（4）此外，在硬件(jiàn)创新方面，Airpods4新增降噪版本，AppleWatchS10新增睡眠呼吸暂停检测。华为：发布三折(zhé)屏手机，软(ruǎn)、硬件迭代有望带动折叠屏打开(kāi)移动办公场景。（1）硬件上，华为三折手(shǒu)机MateXT厚3.6mm，重307g，展开面积与平板电(diàn)脑相当(dāng)。天工铰(jiǎo)链系统(tǒng)和非牛顿流体(tǐ)材料+UTG玻璃使(shǐ)三折形态得以落地。此外，配备折叠键盘，实现移动办公场(chǎng)景。（2）软件上，实现各类MatePad的软件适配，使其能够切入pad的使用场景。

观点：消费电子正处在短期企稳回暖、AI带动行业创新周期来临和巨头新品催化不断的三重拐点(diǎn)。（1）AI将率先落地手机等成熟消费电子产品，带动量价齐升。1）短期来看：硬件变革适配AI负载，催化存量用户被动换机。适(shì)配AI负载需(xū)要芯片底层架构、内存和整机设计方案的变更，带(dài)来(lái)处理器(qì)、存储、电池、散(sàn)热等(děng)单机价值量(liàng)提升。出货(huò)量上，高存量机型为(wèi)适配(pèi)AI功能，将(jiāng)带来巨大换机需求。2）中长期来看：手机零部件规格进一步提(tí)升带来(lái)ASP增加。同时AI应用逻辑(jí)跑通有望缩短中长期的手机换机周期，带动稳态(tài)年化出(chū)货量增长。（2）此外，AI将加速新硬件形态(tài)探(tàn)索。诸如ARVR、手表(biǎo)等(děng)AIOT产品(pǐn)有望在AR赋能下探(tàn)索新的应用场(chǎng)景，加速消(xiāo)费电子(zi)新硬件形态创新。

事件前瞻：Meta预计将在9月举行新(xīn)品(pǐn)发布会(huì)。

投资建议:

建议关注苹果供应(yīng)链(liàn)：立讯精密、东山(shān)精密(mì)、鹏鼎控股、领益智造、蓝思(sī)科技、瑞声科(kē)技(jì)、高伟电子、长盈精密等；智(zhì)能(néng)音(yīn)箱：国光电器、消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即rong>漫步者、恒玄科技、矩芯科技等；AIPC产业链：联(lián)想集团、华勤技术、春(chūn)秋(qiū)电(diàn)子消费电子系列跟踪：苹果、华为新机持续亮相，Meta9月发布会在即strong>、隆扬电子、中石科技、思泉新材、光(guāng)大同创等；XR产业链：歌尔(ěr)股份、水晶光电(diàn)、龙旗科技、佳禾智能、天键股份等；