瑞银策略师预计美联储最终降息幅度可能超过市场预期引发股市泡沫

专题：美联储宣布(bù)降息50个基点！开启降息周期

　　瑞银策略师认为，存(cún)在着美国利率最终下降幅(fú)度超过市场目前定(dìng)价的明显风险，这有可能(néng)吹(chuī)大股市泡沫。

　　Andrew Garthwaite为首(shǒu)的瑞银团队表示，自1981年以来，美联储以50个基点启动政策放松周期都伴随着经济衰退，但这一次他们认为这是美联储激进(jìn)而不是经济衰退的迹(jì)象。

　　Garthwaite指出市场定价体现利率将在2.8%左右见底，这个水(shuǐ)平是美联储曾经(jīng)暗示的中性利率水平，“因(yīn)此(cǐ)存在着(zhe)利率最终下降幅度(dù)超(chāo)过预期的明显风险”。

　　“激进的(de)美联储将满足我们目前尚未(wèi)进入的泡沫的所有先决条件，” 他预测道。

　　他发现在经济和盈利数字不进一步下滑的情(qíng)况下，市场将很难预先(xiān)消化(huà)利率更大(dà)幅(fú)下(xià)调。

　　瑞银团队(duì)认(rèn)为，短(duǎn)期债券主导的收益率曲(qū)线(xiàn)变陡有利于防御性股票和消费品行业(yè)，但不包括奢侈品。

　　预(yù)计小盘股将跑赢，因为它们瑞银策略师预计美联储最终降息幅度可能超过市场预期引发股市泡沫的浮动利率债务是大盘股的三倍。

　　预计到2025年底美元将走弱；其全球新兴市(shì)场团队超配菲律宾、马(mǎ)来西亚和香港，这些地区(qū)应能(néng)从降息中获益最多。

责任编辑：刘明亮

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