PCB“小巨人
”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现 金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单 持续向好

4月22日晚(wǎn)间，威尔高(301251)披露2023年年报和2024年一季报。作为上(shàng)市以来的首份年报和一(yī)季报，虽然公司业(yè)绩(jì)成长性并不出彩，但其多项(xiàng)财(cái)务指标创新高，且随着产能的(de)逐渐释放，订(dìng)单持续向好，公司未来发展前景可期。

公开资料显示，威尔高(gāo)主(zhǔ)营印制电路(lù)板(bǎn)的研发、生产和销售，产品包括双面板、多高层板，产(chǎn)品类型覆盖电机、电控、电源厚铜(tóng)板、MiniLED光(guāng)电(diàn)板、平面(miàn)变压(yā)器板、光模块等，是PCB中的重点企业。公司被(bèi)认定为国家高新技术企(qǐ)业
、国家级专精(jīng)特(tè)新“小巨人”，在高精度、高(gāo)密度和高可靠
性印制电路板研发与(yǔ)生产领(lǐng)域(yù)积累了丰富经验。

公(gōng)司在2023年年
报中表(biǎo)示，未来三年，公司将进(jìn)入高质量发(fā)展期，将紧紧围绕公司战略发展目(mù)标，将(jiāng)战略规划落实为业务(wù)国际化(huà)，产品多元化，通(tōng)过精(jīng)致工匠、技术创新、精(jīng)益高效的具体实践行动，提升现有工厂的精益实用型改善和关键流程的发明(míng)型技改，实(shí)现现有产品(pǐn)链快速、稳(wěn)定、高良率交付，增强在高多层、高频高速等高端产品的量产能(néng)力，提高公司竞(jìng)争力，实现公(gōng)司高(gāo)质
量、跨越式发展。

2023年净利润创(chuàng)过去5年新高

成长(zhǎng)性方面(miàn)，数据显示(PCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好shì)，威(wēi)尔高2023年(nián)营(yíng)业(yè)总收入8.23亿元，同比下降1.69%；归(guī)属于母公司(sī)所有者的(de)净利润0.9亿元，同(tóng)比
增长2.69%，净利润规模创过去5年最高水平；基本每股收益(yì)0.82元，同比下降5.75%。

分地区来看，境内收入贡献公司收入主要来源。公司
2023年境内收入5.35亿元，同比增长11.23%；境外收入2.87亿元(yuán)，同比下降19.18%。

今年一季度，公司实(shí)现营业(yè)收入2.04亿元，同比增长10.85%；实现净利润0.21亿元，同比下降11.71%，净利润的下降系一季度泰国工厂建设基本(běn)完成，员工工资、管(guǎn)理等(děng)费用的增加所(suǒ)致。

盈利性方
面，公司自2019年以来净资产(chǎn)收益率（ROE，加权）持续(xù)超过10%，2023年上市后，公司ROE下降至12.26%，但依(yī)然位居所属的申万二级元(yuán)件行业前(qián)列。

研发强度创过去3PCB“小巨人”ROE稳居行业前列，多项财务指标创新高，现金分红比例超20%！泰国工厂即将释放产能，订单持续向好年新高

公司高度重视研发，专注于厚铜板(bǎn)、MiniLED光电板、平面变压(yā)器板、光模块等产品的研发(fā)和工艺技术优化，在生产过程中持续提升、完善生(shēng)产工(gōng)艺技术能力，最大(dà)化满足客(kè)户产品的特殊工艺要求，积累了多项生产工艺技术，以持续的科(kē)研投入进行技术、制程能(néng)力储备，确保品(pǐn)质基石稳定。

根据年报披露，公(gōng)司的核心技术在发展和生产制造过程中(zhōng)予(yǔ)以充分验证，覆盖(gài)PCB生产制造的全流程(chéng)，涉及新(xīn)产品(pǐn)的开发、生产技术的更(gèng)新和工艺(yì)技术的改进等，是(shì)公司持续开发(fā)新(xīn)产品、获取客户订单资源、保持业务增长的重要基础。发行人应用核心技术生产产品，例如将厚铜板(bǎn)关键技术、Mini Led 线路关键(jiàn)技(jì)术、Mini Led 生产关键技术等应用于厚(hòu)铜板、MiniLED板等产品的生产中，将精细(xì)线路碱性蚀刻方法、PCB钻孔偏移检测方法、PCB板阻(zǔ)焊层剥离技术、PCB板干膜显影技术应用于蚀刻、钻孔、阻焊、显影工(gōng)序。公司多项产(chǎn)品被认(rèn)定为“广东省名(míng)优高新技术产品”，如高精密特制厚金线(xiàn)路板、高精密抗氧(yǎng)化线路板等(děng)。

2023年末公司研发(fā)人员(yuán)174人，同比增(zēng)加9.43%，其(qí)中本科(kē)以上学历研发人员(yuán)同比增加26.67%。在此基础上，公司增(zēng)加了职工薪酬(chóu)、直接投入等
。数据显示，公
司2023年研(yán)发支出逐(zhú)年递增，2023年达到0.37亿元，创过去(qù)4年最(zuì)高水平；研发强度4.52%，较上
一年提升0.32个(gè)百分点。

现金流充裕，现金流净额创过去5年新高

公司现金流相对稳(wěn)定，2023年公司现金流净额达到1.3亿(yì)元，创过去5年新高，同比增加(jiā)百倍以(yǐ)上，主要系2021年(nián)原材料价格上涨，且公司采购规(guī)模增加，2021年下半年原材料采购形(xíng)成的应付账款 及应付票(piào)据于(yú)2022年陆续到期支付。

今(jīn)年一季度，公司现金流净额达到0.6亿元，同(tóng)比增长22%以(yǐ)上。

现金分红
比例超过20%

公司重视投(tóu)资(zī)者
回报。上市不(bù)到一年，公司便实施分红(hóng)计划。根据2023年年报，公(gōng)司2023年(nián)度(dù)利润(rùn)分配方案拟定(dìng)如下：以2023年12月31的(de)总股(gǔ)本为基数，向全体股(gǔ)东每10股派发现金(jīn)红利1.34元(yuán)（含税），合计派发现金红利人民币1803.93万(wàn)元(yuán)（含税），剩余未分配利润结转以后(hòu)年(nián)度。据(jù)此计(jì)算，公司2023年现金分红(hóng)比例超过20%。

订(dìng)单持(chí)续向好，2024年释放产能

公司目前(qián)运行稳定，经(jīng)营良好，管理层将持续做好各项工作，维护公司(sī)稳定发(fā)展、达成公司(sī)预(yù)期目标。2023年，PCB行(xíng)业面(miàn)临需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)、终端库存调 整等挑战 ，虽然公
司现阶段的业绩成长不(bù)及(jí)预期，但未来发展前景(jǐng)良好。

今年4月17日，公司在互动平台表示，泰国工(gōng)厂一
期项目即将投产，设备投入为分阶段、逐步投入，最大(dà)程度考虑投入产出比，保证业绩平稳。目(mù)前江西、惠州工厂(chǎng)产能(néng)利用率充分，一(yī)季度以来订单持续向好，公司(sī)未来也会基于主(zhǔ)业、耕深工业(yè)控(kòng)制电机、电(diàn)控(kòng)、电源厚铜板(bǎn)领域、服务器电源 、二次电(diàn)源、三次电源(yuán)、小尺(chǐ)寸MINILED、显示领域、汽车电子、高频高速通(tōng)讯领(lǐng)域等细分市场，逐步开(kāi)拓 其他高端市(shì)场(chǎng)。

据悉，泰国威尔高(gāo)建设项目(mù)，位于泰国大城府洛加纳(nà)工业园区，建筑面积6万㎡，是公司在海外的第(dì)一座(zuò)工厂，建成后将用于生产各类PCB线路板、HDI板等电路(lù)板的研发、生产和销售，产品广泛应用于(yú)工业控(kòng)制、汽车、新能源、消费(fèi)电子、网络 通讯等(děng)领域。泰国威尔高于2023年2月17日完(wán)成(chéng)工商注册登记(jì)手续，同月正式开展厂房建(jiàn)设；截至2024年(nián)3月(yuè)底，已(yǐ)投资自有(yǒu)资金3425万美元(yuán)，并于2023年11月份完成基本厂房主体建设，目前设备陆续进场安装调试阶(jiē)段。

基于上(shàng)述背景，公司2024年
以及未来业绩有(yǒu)望恢复高速增长态势。

校对：李凌锋

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