多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平

编者按：投资者保护是资本(běn)市场永恒的话题(tí)。证券时报天马奖(jiǎng)活动连续多年关注上市公司开展(zhǎn)投资者管理工作情况。本文梳理了647份调查问卷，全面(miàn)分析了上市公司(sī)在(zài)投(tóu)资者管(guǎn)理工作方面的制度建设(shè)、投资者沟通互动、市值管理(lǐ)和ESG工作的(de)情况(kuàng)。

证券时报(bào)记者杨霞

投资者是资本市场的重(zhòng)要(yào)主体，A股市场中小投资者居(jū)多，中(zhōng)小投资(zī)者利益(yì)保护是永恒的话题(tí)，上(shàng)市(shì)公司开展投资者保(bǎo)护(hù)工作是保护中小(xiǎo)投资者的重要(yào)方式。随着资本市场基(jī)本制度不断完善，投资者关(guān)系管理的内容及方式日(rì)趋丰(fēng)富(fù)。如何构建新型(xíng)投资(zī)者(zhě)关系，更好地(dì)与投资者双向奔赴，是(shì)当今上市公司的重要课(kè)题(tí)。

2024年政(zhèng)府工(gōng)作报告中，明确提(tí)出“增强资本市场内在(zài)稳定性”。对于上市公司来说，强化(huà)投(tóu)资者关系，是践行“以(yǐ)投资者(zhě)为本”理念、提高(gāo)上市公司质量、共同(tóng)助力资本市(shì)场高质量发(fā)展的重要举措。

证券时报天马(mǎ)奖(jiǎng)活动重点聚焦(jiāo)上市公司(sī)投资者管理工(gōng)作的表现，至今已举办15年(nián)。为了更全面了解(jiě)上市公司投(tóu)资(zī)者管理工(gōng)作开展的现状、特点和方式等，今年的活动在自荐环节增(zēng)加了调查问卷内容。最终回收问卷647份，本(běn)文将对问卷做出(chū)全方位分析和解读，旨在全面刻画上市公司投资者关系管理的情况，为上市公司开展相关工(gōng)作提(tí)供借鉴。

建章立(lì)制

为投关工作奠定基础

投资者关系管理制度的建立，是投关工作开展(zhǎn)的重要基础和依据。2022年监管层发布的《上市(shì)公司投资者关系管(guǎn)理工作指引》中，明确要求(qiú)上市公司拟定投资者关系管理制度，建立工作机制(zhì)。

从问卷调研结果来看，共有554家公司发(fā)布(bù)了投(tóu)资者关系管理制(zhì)度，占比为85.6%。从全部A股投关制度建设(shè)的(de)现状看，据中上协统计显示，全部A股中有70%的公司建立(lì)了投关管理制度，其中有多家公司对投关制度进行多次修订。如中(zhōng)航(háng)光电2008年发(fā)布首份投关制度，至今修订了7次，累计发布8份投关制度。怡亚通(tōng)也对投关制度进行多(duō)次修订，至(zhì)今累(lèi)计发布4份相关制度。

关(guān)于投(tóu)资者(zhě)关(guān)系(xì)管理制度在(zài)投关工作中发挥的作用，国投(tóu)电力表示，建章立制，能(néng)夯实投资者关系管理的顶层设计。2023年，公司修订了《投资者关系管理制度》，制订全年投关工作计划，发布董监(jiān)高投资者交(jiāo)流指南和投资者(zhě)（机构）承诺书，用系统完备的制度和工作机制(zhì)奠定高质量投关工作基础。盛通股份(fèn)表示，公司制定并适时修订《投资者(zhě)关系(xì)管理制度》，在制度层面为投关工作开展提供指引和保障(zhàng)。

除了制(zhì)度依据之(zhī)外，投关工作的具体执行(xíng)需要有专门的团队或人员跟进。所(suǒ)以多(duō)数公司已对投关工作职责(zé)进(jìn)行明确(què)划分，中上协统计有近80%的公司(sī)将投关的(de)工作(zuò)人员和相(xiāng)关职责明确(què)到董办或证券部，通过规范(fàn)的机构日(rì)常(cháng)运营进一步(bù)巩固(gù)对投关工(gōng)作的(de)重视程度。多家上市公司在本次调查(chá)中披露了投关团队和工作人员(yuán)的情况。如楚天龙表示，公司通过建立投资者关系管理工(gōng)作体(tǐ)系，实施专人专岗、分工(gōng)合作(zuò)的团队管理模式，不断提升投关工作(zuò)信息化水平。

卫星(xīng)化学表示，面临复杂多变的市场环(huán)境，积极搭建和丰富与(yǔ)投资者良好的(de)互动(dòng)平台，加深(shēn)投资(zī)者对公司的了解和(hé)认同。公(gōng)司设置投资者关系管理岗位，选用专(zhuān)职人员，配备并公布了投资者联系电话、传真、电子邮箱，在公司(sī)网站(zhàn)开设了(le)投资(zī)者关系专(zhuān)栏。

建立多元化沟通渠道

上市(shì)公(gōng)司官网的投资者关系管理板块是企业和投资者交流、传递信息的重要渠道。据问卷调查显示，647家公司中有600家在官网设置了投资者关系管理模块，占比超过九成，在一定程度上反映上市公司重视官网沟通渠道，通过网站和(hé)投资者建立良好(hǎo)的关系。

同时，在调研(yán)上(shàng)市公(gōng)司和(hé)投资(zī)者进(jìn)行沟通的主要渠(qú)道方面，有400多家公司选择了(le)“公司官(guān)网投关专栏”，占所有(yǒu)参(cān)与调研公司选项的20%左右。可见公司(sī)官网的投关模块是投资(zī)者触达上(shàng)市公司的主要渠道(dào)。

根(gēn)据上(shàng)市公司反馈，公司官(guān)网的(de)投关模(mó)块不局限(xiàn)于提供投资者交(jiāo)流服务，同时提(tí)供公司最新的经营(yíng)动态和成果。青岛银行表示，践行“主动”信披作为面向投资者的(de)窗口，青岛银行持(chí)续提升信息披露可(kě)读性，在合规的基础上通过自(zì)愿性信息披露主动展示投资者关(guān)注的发展特色等相关内(nèi)容，并在官方网(wǎng)站设立(lì)投资者关系专栏(lán)，下设“股本信息、财务摘要、公司公告”等版块，在满足法定信(xìn)息披露需求的基础上，补充披露投资者普遍关心的前十大(dà)股东、历(lì)史分红、公司章程、董监高信息、关联交易及历(lì)次投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表，全(quán)面、客观、真实地向资本市场和广大投资者披露(lù)经营发展成(chéng)果(guǒ)，加深投资者对青岛银行更加全面、多维的(de)了解。

永东股份表示，公司网(wǎng)站上专门(mén)设置了投资者关系管理栏目，便于IR（投资者关系）管理。华润双鹤披露了官网(wǎng)投关内容的更新情况，更(gèng)新投资者关(guān)系网站145条，积极听取投资者意见，耐(nài)心细致回复提问。

价值创造

助力市(shì)值管理

市(shì)值管理中的(de)投资者关系管理是一项重(zhòng)要的工作(zuò)。通过建立和维系良好的投(tóu)资者(zhě)关系，企业可以提升(shēng)市值水平，增强(qiáng)市场竞争力。投(tóu)资(zī)者关系管理是指企业与投资者之间(jiān)建立和维系良好的沟通及合作(zuò)关系，以提升(shēng)投资者的信任度(dù)和满意度(dù)。值得一提的是，今年以来，国务院国资委频繁“点题”市值管理(lǐ)，表(biǎo)示将全面推(tuī)开上市公司市值管理考(kǎo)核，引导上市央企更加(jiā)重视其内在价值与市场(chǎng)表现，更加主动向市场传递信心、稳定(dìng)预期。

本次问卷调查结果显示， 670多家公司中有603家公司(sī)开(kāi)展市值(zhí)管(guǎn)理工作，占比达九成。市值管理(lǐ)的方式(shì)主要有价值创造、价值传递和价值经营(yíng)等。业绩(jì)说明会、路演、调研、分红、信息披露等是(shì)上市公司市(shì)值管理(lǐ)方式的重要关键(jiàn)词。

多家上(shàng)市(shì)公(gōng)司反馈，价值创(chuàng)造是市值管理的主要方式(shì)。通过夯实公司(sī)主营(yíng)业务(wù)，提升运营效率，进(jìn)一步提高(gāo)公司业(yè)绩，创造更(gèng)多价值，是投资者关注(zhù)的重要事项。上(shàng)市公司稳健经营是投资者管理(lǐ)工作的重要基础。三鑫医疗表示，围(wéi)绕战略规划聚焦主业，持续提升经营业绩和核心竞争力，做好公司的价值创造工(gōng)作。广州酒家表示，公司扎(zhā)实做好主业经营工作，提升企(qǐ)业竞争力，持续为股东带来回报。淮北矿业表示，要拿出业绩，树立起“好业绩、好价值、好形象、好未来”的企业愿景，统筹谋划市值管(guǎn)理整体(tǐ)方案。

传播价值

加强互动沟(gōu)通交(jiāo)流

从上(shàng)市公司反馈的内容看，加强和投资者的沟通交流，及(jí)时准确的传递信(xìn)息，降低信息不对称性，是上市公司进(jìn)行市值管理(lǐ)的重要方式。上市公司(sī)通过(guò)接(jiē)听投(tóu)资者热线、互动e平(píng)台、IR邮箱等方式，保持与投资者(zhě)的密切沟通，接受机构调研和投资机构(gòu)。通过多渠道、多(duō)平台、多方式做好各类投资者的(de)服务工作(zuò)，加强(qiáng)与投(tóu)资者的(de)沟通交流(liú)。引导公司市(shì)场价值与内(nèi)在价(jià)值相匹配，2023年(nián)实现了公司价值的合理回归(guī)。

召开业绩说明会是上市公司市值(zhí)管(guǎn)理的(de)主要方式，通过业绩说(shuō)明会和投资者深入沟通交(jiāo)流，向投资者及时传递(dì)公司价(jià)值(zhí)。有近400家公司表示，业绩说(shuō)明会是市值管理的重要方式之一(yī)。从整(zhěng)体(tǐ)数据看，近年来上市公司召开业绩说(shuō)明会次数持续攀升，2023年共(gòng)召开3400余场，较上一年(nián)增加14.6%。

此外接受调研也是上(shàng)市公(gōng)司向投资者传递价值的重要方式。统计数据显示，2023年机(jī)构调研次数(shù)高达2.39万(wàn)次，较上一年(nián)增加26%；有20.9万人参加了上市公司调研活(huó)动。多家上市公司反馈了调研具体(tǐ)情况。

联(lián)影医疗表示，公司的现场(chǎng)投(tóu)资人反(fǎn)路演(yǎn)也取得了显著的成效，2023年度吸引了超过100家机构和500多位(wèi)人员赴公司现(xiàn)场实地调研。通过这些现场活动，公司不仅强化了与投资者的面(miàn)对面(miàn)交流，而且提(tí)供(gōng)了更深层次的互(hù)动和反馈机会，使投资者能(néng)够直观地感受到公司的(de)现状和未来(lái)的发(fā)展战略。中国海油表示，举办资本(běn)市(shì)场走进上市公司系列(liè)活动，并展开创新形式的项目深度(dù)调研活动。凯龙股份(fèn)表示，通过与各大券商的相关行业研究员、第三方(fāng)证券(quàn)服务机(jī)构逐步建立联系，以不同形式陆续开(kāi)展了多场次(cì)机构调研与投资者交(jiāo)流活动，让市场跟专业投资机构进一步认识与(yǔ)了解公(gōng)司。

上市(shì)公司不断丰富调(diào)研内容(róng)，例如(rú)三峡能源年内组织开展了2次机构投资者项目调研活动，带领(lǐng)投资(zī)者参观公司海上风(fēng)电场项目、百万千瓦级风光储基地项目(mù)，直观(guān)展现“风光三峡”的建(jiàn)设成(chéng)果，有效提升投(tóu)资者对公司价值投资的(de)认同感。

随着科技发展和传播(bō)渠道的变迁，上市公司价值传播也有一些特色和创新实践，如不少上市(shì)公司(sī)披露(lù)了对舆情事件的关注和处理，钱(qián)江水利表示，2023年(nián)首次与第三方机(jī)构(gòu)合作，定期监测分析(xī)公司舆情状况，建立(lì)日常舆情报告。加强舆情管理及股(gǔ)价走(zǒu)势跟踪，建(jiàn)立健全组织机构、工作程(chéng)序，及(jí)时处理重大突发舆情事件，最(zuì)大程度降低(dī)对(duì)公司的(de)负面影响，维护公司市场形(xíng)象。

视(shì)频成为上市(shì)公司广为接受的(de)沟通(tōng)形式。埃夫特表示，视频直播能够更好地帮助投资者快速了解公司的(de)业绩情况，机构投资者现场提问能够让中(zhōng)小投资者(zhě)了解到(dào)专业机构对公司的关注重(zhòng)点，有利(lì)于帮(bāng)助投资者了解公司的(de)长(zhǎng)期投资价值。公司在日常投资者关系管理中(zhōng)，十分重视投资(zī)者对公司(sī)产品(pǐn)的理解，不仅(jǐn)开通了抖音号，上传公司整机产品(pǐn)的(de)应用视频而且将抖(dǒu)音视频内容关(guān)联至同花顺平台，让更多中小投资(zī)者能够看到，从而发现公(gōng)司的价(jià)值。

稳定价值

真金白银回报投资者

除了沟通交(jiāo)流之外，回购、增持和分(fēn)红也是市值管理的重要(yào)手段，通(tōng)过真金白银回报投资者，向市场传递积极的信号，增强投资者的(de)获得感和认同感。

近年来监管(guǎn)层持续(xù)健全上市公司常态化分红(hóng)机制，提(tí)高投资者回报水平。2023年(nián)10月证监会重磅发文，就上市(shì)公司现金分(fēn)红新规(guī)征(zhēng)求意见。2024年4月发布的新“国九条”，再次强化上市公司现金分红监管，对上市公司分(fēn)红提出了更多具体(tǐ)要求。上市公司积极响应监(jiān)管号召，近年来分(fēn)红规模和公司数量持续攀升。Wind统计显(xiǎn)示，截至3月18日，共有(yǒu)1900家公司发布了现金分红预案，占(zhàn)已发(fā)布年报公司的比例(lì)为88%，意味着近九成公司计划(huà)进行现金(jīn)分红。分红总规模(mó)达1.73万(wàn)亿元，逼近上一年1.88万亿元的总规模。截至完稿(gǎo)前仍有超过一半公司未发布年(nián)报，因此今年现金分红总额大概率(lǜ)超过上一年。将时(shí)间拉长看，近5年我国(guó)沪深上市公司分红金额逐年增加，累计分红8.4万亿(yì)元，分红金额(é)已经超过了当期(qī)的融资额。

股份回购对于稳定股价、提振信心具有重要作用(yòng)。近年(nián)来，证监会(huì)多方面(miàn)鼓励、支持上市公司开展股份(fèn)回购，A股市场回购规模整体稳步增长。尤其是去年以来市场低迷，上市公司回购潮再现。Wind数据(jù)显示，截至2024年4月18日，今年(nián)以来共(gòng)有1138家公(gōng)司发布(bù)了回购(gòu)预案，已经完成的(de)回购金额691.56亿元，和上年(nián)同期(qī)相比均大增(zēng)超过2倍。

从(cóng)现金分(fēn)红和回购数据看，目前大多(duō)数上市公司更加重视建立长(zhǎng)线(xiàn)的激(jī)励机制(zhì)，用(yòng)真金白银回报投资者，跟股东分享发展成果。接受调研的600多家公司中，有100多家披露(lù)了分红(hóng)和(hé)回购相关数据。如雅戈尔(ěr)反(fǎn)馈(kuì)，公司自上市以来，持续重视对投资者的合理(lǐ)回报，保障股东利益，累(lèi)计实施现金分红25次，派(pài)发现金红利(lì)287.30亿元，分红占净利(lì)润比(bǐ)例为52.26%，分红(hóng)回报在沪深主板上市公司(sī)中名列前茅。

中闽能(néng)源表(biǎo)示，公司积极通(tōng)过现金分红提高投资者回报水平。2022年底公司进行(xíng)了现金分(fēn)红，是中闽能源自2015年重组上市以(yǐ)来的首次现金分(fēn)红。公司将继续实行(xíng)积极、持续(xù)、稳定(dìng)的利(lì)润分(fēn)配政策，建立面向股东的正向回馈机(jī)制，与投资者共(gòng)享公司经(jīng)营成果(guǒ)。

ESG关注度大幅升温

助力市值管理

除了上述之外，多家(jiā)上市公司披露了ESG（环境、社(shè)会、治理）实践现状，认为ESG实践对上(shàng)市公司市值管理有重要意(yì)义。究其原因，股东是上市公司(sī)重要(yào)的利益相关方，ESG的核心理念是了解并满足利益相关方(fāng)的主要诉求(qiú)，并积极承担相关责任。此外，随着ESG投资规模的扩(kuò)大，ESG逐渐(jiàn)成为机构投资的重要衡量(liàng)标准，企(qǐ)业的(de)ESG实践对提升市值有积极的影响。

从(cóng)大背景看，今年以来(lái)在(zài)监管政策强化引导下，越来越(yuè)多的投资机构和投(tóu)资者关注上市公(gōng)司ESG实践和评(píng)级现状。本(běn)地调查结果(guǒ)显示，有70余(yú)家公司反馈(kuì)了ESG实践现状。互动平(píng)台上投(tóu)资者(zhě)沟通内容显示(shì)，2024年以来投资者对(duì)ESG关注度大幅(fú)升温(wēn)，截至4月18日，关于ESG交流的数量和去年全(quán)年相比大(dà)增(zēng)2倍多。浙商中拓表示，ESG指(zhǐ)标(biāo)是衡量(liàng)企业可持续发展(zhǎn)的非财务性重要指标，越来(lái)越多的投资机构将(jiāng)ESG指标纳入投资决策的考量因素(sù)。公司已将ESG实践及编(biān)制工作列为投资者关(guān)系管理(lǐ)的重要构成(chéng)部分。

中材国际表示，新形(xíng)势下为满足境(jìng)内外(wài)投资者对公司ESG的日益关注，公司对照国际通用的(de)ESG指标体系，自2021年起(qǐ)发(fā)布ESG报(bào)告，详细披露(lù)公司在环境、社会、治理的(de)履责实践与(yǔ)成效，为投资者(zhě)价值判断提(tí)供充(chōng)分的信息支撑。

编者按：投资者(zhě)保(bǎo)护是资本市场永恒的话题。证券时(shí)报天(tiān)马奖活动连续多年关注上市公司(sī)开(kāi)展投资者管理工作情况。本文梳理了(le)647份(fèn)调查问卷，全面分析了(le)上市(shì)公司在投资者管理工作方面的制度建设(shè)、投资者沟通互动、市值管理和ESG工作的情况。

证券时报记者杨霞

投资(zī)者是(shì)资本市场的重要主体，A股市(shì)场中小投资者居(jū)多(duō)，中小投资者利(lì)益保护是永恒的话题，上市公司开展投资者保护工(gōng)作是保(bǎo)护中小投资者的(de)重要方式。随着(zhe)资本市(shì)场基本制度不断完善，投(tóu)资者关(guān)系管理的内容及方式日趋丰富。如(rú)何构建新型投资(zī)者关系，更好地与投资者双向奔(bēn)赴，是(shì)当今上市公司的重要课题。

2024年政府工作报告中，明确提(tí)出“增强(qiáng)资本市场内在稳定性”。对于上市公司来说，强化投资者关(guān)系，是践行(xíng)“以投(tóu)资者为本”理念、提高上市公司质量、共同助力资本市场高质量发展的重(zhòng)要举措。

证券时报天(tiān)马奖活动重点聚焦上市公司投(tóu)资者管理工(gōng)作的表现，至今已举办15年。为了更全面了解上市公司投资者管(guǎn)理工(gōng)作(zuò)开展(zhǎn)的现状(zhuàng)、特点和方(fāng)式等，今(jīn)年的活动在自荐(jiàn)环节增加了调查(chá)问卷内容。最终回(huí)收问卷647份(fèn)，本文将对问卷(juǎn)做出全方位分析和解读，旨在全面刻画上市(shì)公司投资者关系管理的情况，为上市公司开展相关工作提供(gōng)借(jiè)鉴。

建章立制

为投关工作奠定基(jī)础

投资者关系管理制(zhì)度的建立，是(shì)投关工作开(kāi)展的重要基础和依据。2022年监管层发布的《上市公司(sī)投资者关系管理工作指引》中，明确要求上市(shì)公司拟定投资者(zhě)关系管理制度，建(jiàn)立工作机制。

从问卷(juǎn)调研结果(guǒ)来看，共有554家公司发布了投资者关系管(guǎn)理制(zhì)度，占比为85.6%。从全(quán)部A股投关制(zhì)度建设的现状看，据中上协统计显示，全(quán)部A股中有70%的公司建立了投关管(guǎn)理制度，其中有多家公(gōng)司对投关制度进行多次修(xiū)订。如中航光电2008年发布首(shǒu)份(fèn)投关制(zhì)度，至今修订了7次，累(lèi)计发布8份投关(guān)制度。怡(yí)亚通也对投关制度进行(xíng)多次修(xiū)订，至今累(lèi)计发布4份相关制度。

关于投(tóu)资者关系管理制度在投关工作中发挥的作用(yòng)，国投电力表示，建章立制，能夯实投资者关系管理的顶层设计。2023年，公司修订了(le)《投资者关系管理制度》，制订全年(nián)投关工作计划，发布董监高多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平投资者交(jiāo)流指南和投资者（机(jī)构）承诺书，用系统完备的制度和工作机制奠定高质量(liàng)投关工作基础。盛通(tōng)股份(fèn)表示，公司(sī)制定并适时修(xiū)订《投资者关系管理制度》，在制度层面(miàn)为投关工作开展提供(gōng)指引和保障(zhàng)。

除了制度依(yī)据之外(wài)，投(tóu)关工作(zuò)的具体执行需要有专门的(de)团(tuán)队或人员跟进。所以多数公司已对投关工作职责进(jìn)行明确划分，中上协统(tǒng)计有近80%的公司将投关的工作人员和相关职责(zé)明(míng)确到董办或证券部，通过规范的机(jī)构日常运营进一步巩固对投关工(gōng)作的(de)重视程度。多家上市公司在(zài)本次调查中披露(lù)了(le)投关团(tuán)队(duì)和工作人员的情况。如楚(chǔ)天(tiān)龙表示，公(gōng)司通过建立投资(zī)者关系管(guǎn)理工作体系，实施专人专岗、分工(gōng)合作的团队管理(lǐ)模式，不断(duàn)提升投关工作信息化水平。

卫星化学表示，面临复杂(zá)多变的市场环境，积极搭建和丰富与投(tóu)资(zī)者良好的互动平台，加深投资者对公司的了(le)解和认同。公司设置投(tóu)资(zī)者关系管理岗位，选(xuǎn)用(yòng)专职人员，配备并公布了(le)投资者联系(xì)电(diàn)话、传真、电子(zi)邮箱(xiāng)，在公司网站(zhàn)开设了投资者关系专(zhuān)栏。

建立多元化沟通渠道(dào)

上市公司官网(wǎng)的投资(zī)者关系管理板块是企业和(hé)投资者交流、传递信息的重要渠道。据问卷调查显(xiǎn)示，647家公司中(zhōng)有600家在官网(wǎng)设(shè)置了投资者关系管理模块(kuài)，占比超过九成(chéng)，在一定程度上反映上市(shì)公司重视官网沟(gōu)通(tōng)渠道，通过网站(zhàn)和(hé)投资者建立(lì)良好的关系(xì)。

同时，在调(diào)研上市公司和投资(zī)者进行沟(gōu)通的(de)主要渠道方面，有400多家公司选择了“公(gōng)司(sī)官(guān)网投关专栏”，占所有参与调研公司选项的20%左右。可见公司官网的投关模块是投资者触(chù)达上市公司的主要渠道。

根(gēn)据上市公司反馈，公司官网的投关模块不(bù)局限于提(tí)供投(tóu)资者交流服务，同时提供公司最(zuì)新(xīn)的经营动态和成果。青岛银行表示，践行“主动”信披(pī)作为面向投资者的窗口，青岛(dǎo)银行持续提升信息披露可读性，在合规的基础上通过自愿性信息披露主动(dòng)展示投资者关注的发展特色等相关内容，并(bìng)在官方网站设立投(tóu)资者(zhě)关系专栏，下设“股本信息、财务(wù)摘要、公司公告”等版块，在满足法定(dìng)信息披(pī)露需求的基础上，补充披露投资者普遍关心的前十大(dà)股东(dōng)、历史分红、公司章程(chéng)、董监高信息、关(guān)联交易及(jí)历次投资者关系活动记录表，全面、客观、真实地向资本市(shì)场和广大投资者披露经营发展成果，加深投资者对青岛银行更加全面、多(duō)维的了解。

永东股份(fèn)表示，公司(sī)网站上专(zhuān)门设置了投资(zī)者关系管(guǎn)理栏目，便于IR（投资者关系）管理。华润双鹤(hè)披露了官网投关(guān)内容的(de)更(gèng)新情况，更新投资者关系网站145条，积(jī)极听取投资者意见，耐(nài)心细致回复提问。

价值创造

助力市值(zhí)管理(lǐ)

市值管理中的投资者关(guān)系管(guǎn)理(lǐ)是一项重要的工作。通过建立和维系(xì)良好的(de)投资者关系(xì)，企(qǐ)业可以提升(shēng)市(shì)值水平，增强市场竞争力。投(tóu)资者关系管(guǎn)理是指企业与投资者之间建立和维系良好的沟通及合作关系，以提升投资者的信任度(dù)和(hé)满意度。值得一提(tí)的是，今年以来，国务院国资委频(pín)繁“点题”市值管理，表(biǎo)示将全面推开上市公司市值(zhí)管理考核，引(yǐn)导上(shàng)市央企(qǐ)更加重视其内在价值与市场表现，更加主动向市场传(chuán)递信心(xīn)、稳定(dìng)预期。

本次问卷(juǎn)调查结果显示， 670多家公司中有(yǒu)603家公司开展市值(zhí)管理工作，占比达九成。市值(zhí)管(guǎn)理的方式主要有(yǒu)价值创造、价值传(chuán)递和(hé)价值(zhí)经营等。业绩说明会、路演、调研、分(fēn)红、信(xìn)息披露等是(shì)上市公司市值管理方式的重要关键词。

多家上市公司反馈(kuì)，价值创造是市值管(guǎn)理的主(zhǔ)要方式(shì)。通过夯实公司主营业务，提升(shēng)运营效(xiào)率，进(jìn)一(yī)步提高公司业绩，创造更多价值，是投资者关注的重要事项。上市公司稳健经营是投资者管理工作的重要基础。三鑫医疗表(biǎo)示，围绕战略规划聚焦主业，持续提(tí)升经营业绩和核(hé)心竞争力，做(zuò)好公司的价值创造工(gōng)作。广(guǎng)州酒家表示，公司扎实(shí)做好主业经营工作，提升企业竞(jìng)争力，持续为股东带来(lái)回报(bào)。淮北矿业表示，要拿出业绩，树立起(qǐ)“好业绩、好价值、好形(xíng)象、好(hǎo)未(wèi)来 ”的企业愿景，统筹谋划市值管理整体方案。

传播价值

加强互动沟通交流

从上市公(gōng)司反馈的内容看，加强和(hé)投资(zī)者的沟通(tōng)交流，及时准确(què)的传递信息，降(jiàng)低(dī)信(xìn)息(xī)不对称性，是上市公司进行市值管理的重要方式。上市公司通(tōng)过接听投资者热线、互动(dòng)e平台、IR邮(yóu)箱等方式，保持与投资(zī)者(zhě)的密切沟通，接受(shòu)机(jī)构(gòu)调(diào)研和投(tóu)资机(jī)构。通过多渠道、多平台(tái)、多方式做好各类(lèi)投资者的服务工作，加(jiā)强与投资者的沟通(tōng)交流。引导公司市场价(jià)值与(yǔ)内在价值(zhí)相匹配，2023年实(shí)现了公(gōng)司价值的合理回(huí)归。

召(zhào)开业绩说明(míng)会是上市(shì)公司(sī)市值管(guǎn)理(lǐ)的主要方(fāng)式，通过(guò)业绩说明会和投资者深入沟通交流，向投资者及时传递公司(sī)价值。有近400家公司表示，业绩说(shuō)明会是市(shì)值管理的重(zhòng)要方式之一。从整体数据看，近年(nián)来上市公司召开业绩说明会次数持续攀升，2023年共召开3400余场，较上(shàng)一年增加14.6%。

此外接受(shòu)调研也是上(shàng)市公(gōng)司向投(tóu)资(zī)者传递(dì)价值的重要方式。统计数据显示，2023年机构调研次数高达2.39万次，较上一年增加26%；有20.9万人参加了上市(shì)公(gōng)司调(diào)研活动。多家上市公司反馈了调(diào)研具体情况。

联影医疗表示，公司的现场投资人反路演也取(qǔ)得了显著的成效，2023年(nián)度吸引了超过100家机构和500多(duō)位人员赴公司现场实地调(diào)研。通过这些现场活动，公司不仅(jǐn)强化了与投资者的面对面(miàn)交流，而且提(tí)供了更深层次(cì)的互动(dòng)和反馈机会，使投资者能够直(zhí)观(guān)地感受到公司的现状和未来的发展战(zhàn)略。中(zhōng)国海油表示，举办资本(běn)市场走进上市公司系列活动，并展开创新形(xíng)式的(de)项目深度调研活(huó)动。凯龙股份表示，通过与各大券商的相关行业研究(jiū)员、第三方证券(quàn)服务机构逐步建立联系，以不同形式陆续开展(zhǎn)了多(duō)场次机(jī)构(gò多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平u)调研与投资者交流(liú)活动，让市场(chǎng)跟专业投资机构进一步认识与了解公司。

上(shàng)市(shì)公司不(bù)断丰富(fù)调研(yán)内(nèi)容，例(lì)如三(sān)峡能源年内组织开展了2次(cì)机构投资者项目(mù)调研活动，带(dài)领投(tóu)资者参观公司海上风电场项目(mù)、百(bǎi)万(wàn)千瓦级风光储基(jī)地(dì)项目，直观展现“风光三(sān)峡(xiá)”的建设成果，有效提(tí)升投资者对公司价值投(tóu)资的认(rèn)同感。

随着(zhe)科技发(fā)展和(hé)传播渠道的变迁，上市公司价值传播也有一些特色和创新实践，如不少上市公(gōng)司(sī)披露了对舆情事件的关注和处理，钱江水利表示，2023年首次与第三方机构合作，定期监测分析公司舆情状况，建立日(rì)常舆情报告。加强舆情管理及股价走势跟多措并举构建新型投资者关系 “三大法宝”提升市值管理水平踪，建(jiàn)立健全组(zǔ)织机构、工作程序，及(jí)时处理重大突(tū)发舆情事件，最大程度降低对公司的负面影响，维护(hù)公司市场(chǎng)形象(xiàng)。

视频(pín)成(chéng)为上市公司广为接受的沟通形式。埃夫特表示，视频直播能够更好地帮助(zhù)投资(zī)者快速了解公司的业绩情况，机(jī)构投资(zī)者现场提问能够让中小投资者了解(jiě)到专业(yè)机构对公司的关注重点，有利(lì)于帮助投资者了(le)解公司(sī)的长期(qī)投资价值。公司在日常投资者关系管理中，十分重视投资者(zhě)对公(gōng)司产品的理解，不(bù)仅开通了抖音号(hào)，上传公(gōng)司整机产(chǎn)品的应用视频而且将抖音视频内容关联至(zhì)同花顺平台，让更多中(zhōng)小投资者能(néng)够看到，从而(ér)发现公司的价值。

稳定价值

真金白银回报投资者

除了沟通交流之外，回(huí)购、增持和分红也是市值管理的重要手段，通过真金白银(yín)回(huí)报投资者，向市(shì)场传递(dì)积(jī)极的信(xìn)号，增强投资者的获得感和认同感。

近年来监管层(céng)持续健全上市公司常态化分红机制(zhì)，提高投资者回报水平。2023年10月证监会重磅发(fā)文，就(jiù)上市(shì)公司现(xiàn)金分红新规征求意见。2024年(nián)4月发布的新“国九条”，再次强化上市公司现金(jīn)分红监管(guǎn)，对上市公(gōng)司(sī)分红提(tí)出了更多具体要求。上市公司积极响应监管号召，近年来分红规模和公司数量持续攀升。Wind统(tǒng)计显示，截至3月18日，共有1900家公司发布了现金分红预案，占已发布年报公司的比例为88%，意(yì)味着近九成公(gōng)司计划进行现金分红。分红(hóng)总规模达(dá)1.73万亿元(yuán)，逼近上一年(nián)1.88万亿元的总规(guī)模。截至(zhì)完(wán)稿前仍(réng)有超过一半公司未发布年报，因此(cǐ)今年现金分红总额大概率超过上一年。将时间拉长看，近5年我国沪深上市公司分红金额逐(zhú)年增加，累计分红8.4万亿(yì)元，分红金额已经超(chāo)过了当(dāng)期的融资额。

股份(fèn)回购对于稳定股价、提振信心具有重要作用。近年(nián)来(lái)，证监会(huì)多方面(miàn)鼓励(lì)、支持上(shàng)市公司开展股份回购，A股市场回购(gòu)规模整(zhěng)体(tǐ)稳步增长。尤其是去年以来(lái)市(shì)场低迷，上市公司回购潮再现(xiàn)。Wind数据显示，截至2024年4月18日，今(jīn)年以来(lái)共有1138家公司发布了回购预案，已经完成的回购(gòu)金额691.56亿元(yuán)，和上年同期相(xiāng)比均大增超过2倍(bèi)。

从(cóng)现金分红和回购(gòu)数据看，目前大(dà)多数(shù)上市公司更加重视建立长线的激(jī)励机制，用真金白银回报投资者，跟股东分享发展成果。接受调研的600多家公司(sī)中，有(yǒu)100多家披露了分红和回购相关数(shù)据(jù)。如雅戈尔反(fǎn)馈，公司自上市以来，持续(xù)重视对投资者的(de)合理回报，保障股东利益，累计实施现(xiàn)金分红25次(cì)，派(pài)发现金红利287.30亿元(yuán)，分红(hóng)占净利润比例为52.26%，分红回报在沪深主板上市(shì)公司中名列前茅。

中闽(mǐn)能源表示(shì)，公司(sī)积极通过现金(jīn)分红提(tí)高投(tóu)资者回报水(shuǐ)平。2022年底公司进行了(le)现金(jīn)分红，是中闽能源自2015年重组上(shàng)市以来的首次现金分红(hóng)。公司将继续实行积(jī)极、持续、稳(wěn)定的利润分配政策，建立面向股东的正向(xiàng)回馈机制，与投资(zī)者共享(xiǎng)公司经(jīng)营成果。

ESG关注度(dù)大(dà)幅升温

助力市值管理

除了上(shàng)述(shù)之外，多(duō)家上市(shì)公司披露了ESG（环境(jìng)、社会、治理）实践现状(zhuàng)，认为ESG实践对上市公(gōng)司市值管理有(yǒu)重要意义。究其原因，股东是上(shàng)市公司(sī)重(zhòng)要(yào)的利益相关方，ESG的核心(xīn)理念(niàn)是了解并满足利益相(xiāng)关方的主要诉(sù)求，并积极承(chéng)担相(xiāng)关(guān)责任。此外，随着ESG投资规模的扩大，ESG逐渐成为机构投资的重要衡量标准，企业的ESG实践对提升市值(zhí)有积极的影响。

从(cóng)大背景看，今年以来在监管政策强化引导下，越来越多的投资机构和投(tóu)资者关(guān)注上市公司ESG实践和评级现状。本地调查结果显示，有70余家公(gōng)司反馈了ESG实践现状。互动平台(tái)上投资者(zhě)沟通内容显(xiǎn)示(shì)，2024年以来投资者对ESG关注(zhù)度大幅升温，截至4月18日(rì)，关于ESG交流的数量(liàng)和去年全年相比大增2倍多。浙商中拓表示，ESG指标是衡量企业可持续发展的非财务性重要指标(biāo)，越来越多(duō)的投(tóu)资机构将ESG指标纳入投资决(jué)策的考量因(yīn)素。公司已(yǐ)将ESG实践及(jí)编制工作(zuò)列为投资者关(guān)系管理的重要构(gòu)成部分。

中材国际表示，新形势下为满足境内外投资者对公司ESG的日益关注，公司对照国际(jì)通用的ESG指标体系，自2021年起发布ESG报告，详细(xì)披露公司在环境、社会(huì)、治理的履责实践与成效，为投资者价值判断提(tí)供充(chōng)分的信息支撑。

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