苹果VS华 为“对垒”在即，是时候关注消费电子了

一大波科技(jì)新品“在路上”！

这周开始(shǐ)，头部手机厂商(shāng)新机发布会迎来集中期。9月10日，苹果将于(yú)凌晨(chén)1点召开新机发(fā)布会，将(jiāng)发布iPhone16系列新机、新一代AppleWatchSeries10和新款(kuǎn)AirPods耳机。同(tóng)日，下午14：30，华为见非凡品(pǐn)牌(pái)盛(shèng)典及鸿蒙智(zhì)行新品将举行发布会(huì)。这也意(yì)味着两大厂商将在新品上直面竞争。首部(bù)AI手机 VS 首部“三(sān)折叠”手机，你更看好(hǎo)谁呢？

无论是(shì)对零(líng)售商还是制(zhì)造商来说，这个月都 是一年(nián)中至关重要的(de)时刻。新品的发布不仅能够吸引消(xiāo)费者的注(zhù)意力，还往往会引(yǐn)发一波换(huàn)机潮，进一步刺激市场(chǎng)需求。

既然9月是消费电子(zi)的旺季(jì)，那(nà)这一板块目前的布局机遇如何呢？

终端需求(qiú)带动产业链
复苏

统计数据(jù)看，全球智(zhì)能手机出货量前三季度同比降幅逐季收窄，2023 年四季度同比变动转正，2024 年二季
度全球手机出货量维持上升(shēng)，同比增长 6.5%。从去年四季度开始，终端需(xū)求已经出现了明显复苏。

从技(jì)术创新的角度看，消(xiāo)费电子产品生命周期较短，新产(chǎn)品频繁推出，这要求半导体供应(yīng)商能够快速响应市(shì)场需求，提供最新技术的支持。而支撑消费电子产品运行的核心技术之一就是半导体技术(shù)，目前，多个(gè)指(zhǐ)标目前验证了半导体行业复苏。

据SEMI预测，全球半导体(tǐ)设备市场销售额(é)在未(wèi)来两年的增速为(wèi) 3%和 18%。2024 年增速略(lüè)低的(de)原因主要是存储产线扩产有限，以及成熟制程扩产放缓。相信(xìn)明年下游(yóu)需求复苏信号(hào)更加明确，届时全球半导体(tǐ)设备支出将迎来18%的增速。

AI终端有望成为新动能

从AI终端需求前景来看，2023年全球(qiú)生成(chéng)式AI手机出货(huò)量占手机总出货量的比例不(bù)足1%（数据来源：Counterpoint）。而本周(zhōu)发布的(de)iPhone16系列，作为苹果AI功能预(yù)热机型(xíng)，有
望改变这一(yī)局面，引领智能硬件更新(xīn)换代潮流(liú)。

IDC预计2027年AI手机在中国(guó)市场(chǎng)的渗透率(lǜ)超过50%，达1.5亿台。

如此看来，也就能理解为什么不少观(guān)点认为行业景气上行趋势(shì)的形(xíng)成，背后的重要推手是AI了。

布局机遇如何把握？

从前(qián)面(miàn)的分析中不难看出，消费电子的产业(yè)链(liàn)从上游(yóu)到应用层均具备扩张前景，我(wǒ)们
再来看看板块目前的情况如(rú)何。

苹果VS华为“对垒”在即，是时候关注消费电子了nt cms-style="font-L strong-Bold">从行业中报业绩来看，消费电子(zi)Q2延续复苏趋势，AI产业链表现强(qiáng)劲，上半年实现营业收入2738.3亿元，同比增长(zhǎng)22%。（数据来源：Wind）

从板块估值来看，当前消费(fèi)电子(zi)（申万）指数（801085.SI）的PE（TTM）为23.73倍，处于近十年2.55%分位，在(zài)历史上的估值底(dǐ)部 区间。随着美联储降息趋 近，成长股有望受益，估值有望进一步得 到修复。（数据来源：Wind，2024.09.06，历(lì)史数据不预示未(wèi)来）苹果VS华为“对垒”在即，是时候关注消费电子了p>

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