公募调仓：立讯精密、药明康德退出持仓市值前十

公募基(jī)金一季报披露完毕，基(jī)金调(diào)仓浮出水面。

总(zǒng)体来(lái)看，一季度，红利主题和出海链是主(zhǔ)动权益基金加仓方(fāng)向，主要(yào)加仓有色金融、新能源、家电等板块，而减(jiǎn)仓方向是医药生物和AI等板块。

基金重仓前(qián)五大行业为食品饮料、医药生物、电子、电力设(shè)备及新能源、有色(sè)金属，其中，有色金属(shǔ)新晋前五(wǔ)大重仓行业。

其中，一季(jì)度主动权(quán)益(yì)基金增持市值最多的(de)是(shì)宁德(dé)时代、紫金矿业和美的集团，减持市值最(zuì)多的是(shì)药明康德、贵州茅台和立讯精(jīng)密。

规模缩水近1500亿元

今年一季度 A 股市场震荡，呈 V 型走势，先跌后涨。

一季(jì)度上证(zhèng)指(zhǐ)数涨了 2.23%，沪深 300 指数(shù) 涨了 3.1%，而创业板指数跌了 3.87%。

总(zǒng)体来看，一季度(dù)成长股表现要相对弱(ruò)于以高股息(xī)资产为代(dài)表的价值股走势。

就公募来看，截至 2024 年一季(jì)度末，公募基金整体规模 28.83 万亿元，较 2023 年四季(jì)度末规模 27.31 万亿元增长 5.59%。

但主动权益基金缩水。华宝证券数据显示，主动权(quán)益类基金(主动管理的股票型和混合型基金，且成立以来权益仓位均值(zhí)占比在 60%以上(shàng))总计规(guī)模为 3.49 万亿元，较上一季度的 3.74 万(wàn)亿(yì)元减少 0.25 万亿元。从申赎情况来看，2024 年一(yī)季度主动权益基金(jīn)出现净赎回，季度份额环比减少1347.53 亿份。

背后原因(yīn)是，春节前市场大震荡下的恐慌情(qíng)绪造成主(zhǔ)动赎回加速。

根(gēn)据华宝(bǎo)证券计算(suàn)，2024 年(nián)一季度，主动权益类基金资金净流出 1488.09 亿(yì)元。

总(zǒng)体来看，截(jié)至 2024 年一季度末，主动(dòng)权益型股票型基金平均股票(piào)仓位(wèi)为(wèi) 86.36%，股票仓位变动均值为-0.71%。

从一季度业绩来看，申万(wàn)宏源证券的数据显示，约34%的主动权益基金取得了(le)正收益，收益率中位数为-2.80%，较2024年四季度有所(suǒ)回升。

其中，一季(jì)度业绩靠前(qián)的基金重仓较多的行业包括：有色金属、煤炭等行业(yè)。

同期，来自Wind数据显示，申万一级行业指数中，一季度银(yín)行、石油石(shí)化、煤炭、家用电器的涨幅(fú)均超10%，有色金融涨幅8.55%。重仓这些行业的基金一公募调仓：立讯精密、药明康德退出持仓市值前十季(jì)度取得好成绩。

增持红利和出(chū)口链

华宝证券的数据显示，截至一(yī)季度末，全市场主(zhǔ)动权益型基(jī)金产品配(pèi)置比例前五大(dà)行业（注：中信一(yī)级行业）分别为: 食品饮料12.28%、医药11.70%、电子11.46%、电力设(shè)备及新能源公募调仓：立讯精密、药明康德退出持仓市值前十9.34%、有(yǒu)色金属5.91%。前五(wǔ)大(dà)行业占比合计约五成。

其中，食品饮(yǐn)料重回第一大(dà)重仓，有色金属新晋(jìn)前五大(dà)重仓行业(yè)，电力设(shè)务及(jí)新能源占比上升也较大。但是医药(yào)和电子(zi)的(de)配置比例(lì)均较 2023 年四季度(dù)明(míng)显降低，降幅分别为-2.89%和-1.82%。

行业主动增持前五大行(xíng)业是：有色金属、电力设备及新(xīn)能源、通信、电力及(jí)公用事(shì)业、家电(diàn)。

增持主要围绕“红利”和“出口”两大方向。红利(lì)方(fāng)面，增配电力、铁路公路等高股息低波动行业，以及家电(diàn)、有色行业等红利扩散的方向。出口方面，白色(sè)家电、通(tōng)信、轻工制造等受(shòu)到(dào)关注。

减(jiǎn)持较多行业包括电子、医药、计算机、国防军工等。

总体来看，一季(jì)度成长(zhǎng)型基(jī)金减仓TMT，而价(jià)值型基金减仓食品饮料和医药。

申万宏源证券的分析(xī)显示，估值是基金经理一季报中普遍提到的内(nèi)容，此外，行业板块关键词是消费(fèi)、科(kē)技(jì)、制造业、医药；主题关键词是红(hóng)利、资源、高质量。

增持宁德时代，减持药(yào)明康德

一(yī)季度(dù)末，主动权益(yì)类基金重仓(cāng)市值前(qián)十大(dà)个股(gǔ)为(wèi)：贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、紫金矿业、腾讯(xùn)控股、美(měi)的集团、恒瑞医(yī)药(yào)、山西汾酒、迈瑞医疗。

上述主动权益基金(jīn)前十大重仓股主要集中在食品饮料、医药生物等行业，其中包括4只白酒股，2只医药股。

贵州茅台以(yǐ) 640.60 亿元的持仓市值保持第(dì)一。新进(jìn)前十大(dà)重仓公司为紫金矿业和美的集(jí)团，而立讯精(jīng)密和药明康德退(tuì)出前十大(dà)。

一季(jì)度主动权益基金增持市值排(pái)名中，第一是宁德时代(dài)127.28亿元，第(dì)二是紫金(jīn)矿业110.73亿元，第(dì)三是美的集团82.11亿元。

减持市值排(pái)名中，前三是药明康德175.34亿元、贵州茅台105.93亿元、立讯精密59.50 亿元。

此外(wài)，较多主动权益基金减持了立讯精密、药明康(kāng)德和智飞(fēi)生物，持仓基金数量分别减少193、181、137只。