美的方洪波，狂揽300亿

来源：@21世纪商业评论微博

记者(zhě)丨覃毅  编辑丨(gǔn)谭(tán)璐

历时一年，方洪波执掌的美的集团，终(zhōng)于登陆港股。

9月(yuè)17日中(zhōng)秋节， 美的在港交所挂牌，开盘股价报59.2港元(yuán)，上涨8%。截(jié)至收盘仍(réng)涨7.85%，市值超过4400亿港元。

此次IPO，净(jìng)筹约(yuē)306.68亿港元，是近三年来香港资(zī)本市场最大的(de)上市筹资案。

“赴港上市 主要(yào)在于满足其全球(qiú)化的需(xū)要 ，而(ér)非出于融资(zī)目(mù)的。”美的方(fāng)面多次表态。

美的不缺钱，上半(bàn)年
，总营收约2181亿(yì)元，净(jìng)利润208亿(yì)元，增长均(jūn)超过一(yī)成。

即便如此，家电市(shì)场的周(zhōu)期性起落，带来企业经营的不确定性。

方洪波主导港股IPO，也正为美的转型(xíng)找寻新的美的方洪波，狂揽300亿空(kōng)间。

再造(zào)美的

赴港IPO，是(shì)方洪波再造美的的一部分(fēn)。

两个月前，美的股东大会选
出新一届董事会，担任董事12年的(de)少东家何剑锋，不在名单中。美的(de)公告称，换届出(chū)于港股上市的考虑。

有投资人士认为，何剑锋退出董(dǒng)事会，何氏家族在美的没有了直系代 言(yán)人，会给职业经理人团队更多的空间和自主权。

美的集团的(de)控股股东，是美的控股，后者由何享健持股94.5%。

招股书显示，美的集团在(zài)上市后的股东架构(gòu)中(假设超(chāo)额配股权未获行使)，何享健直接持股0.4%、通过美的控股持股28.7%，合计持股29.1%；方洪波(bō)则持股(gǔ)1.5%。

近几(jǐ)年，美的业绩有美的方洪波，狂揽300亿结构性(xìng)压力，尤其传(chuán)统家电板块(kuài)，增速放缓，进而押注B端业务。然而，后者营业成本(běn)过高，牵制毛利率。

上半(bàn)年，暖通空调业务和
消费电器(qì)增长提速，而(ér)以机器人、自动化系统及其他制造业为代表的B端(duān)业务，经营效益收缩，毛利率跌至负数(shù)。

分地区看，公司在国内外的增速发生切换。

上(shàng)半(bàn)年，海外(wài)收入(rù)增速(sù)达(dá)到13.09%，占总收入四成，反超国内增长，基本盘恰恰是传统家电产品。

换(huàn)言之，方(fāng)洪(hóng)波想在营收上再(zài)造一个新美的，短期内仍需在传统家电主业打出更(gèng)多“粮(liáng)食”，为B端的转型赢得时间。

这就不难理解，方洪 波为何全力推动(dòng)美的港股(gǔ)IPO。

市场人士认(rèn)为，借助港股平台，美的的国际化将走向(xiàng)新阶段，比如(rú)并购(gòu)海外品牌，扩大美的全球品牌价值。

第二主场

“去我们知道的地方寻(xún)求增长。”方洪波在年初称，要(yào)在海外市场构(gòu)建第二个主场。

8月，他又重申，“全面(miàn)走出去”，是
当下最重要的工作。

方早(zǎo)年(nián)即明确，要借助OBM（自主品牌）“全球突(tū)破”。

彼时(shí)的做法是，成立海外(wài)品牌建 设专项基金(jīn)，推动不同产品在不同市场的投放，搭建本(běn)地化(huà)基(jī)础设施，后来逐渐形成(chéng)“中国供全(quán)球(qiú) + 区(qū)域供区域”的市(shì)场(chǎng)策略。

当前(qián)，美的在海外拥有东芝、Eureka、Comfee等家电品牌(pái)，尤其上半年，“COLMO+东芝(zhī)”双高端品牌
的零售额，同比增长超过20%，未(wèi)来加大海外渗透，有望提(tí)升(shēng)增量。

家电分析师刘步尘认为，美的国际化优势体现在三方面：

一是产品类多，被市场选择的(de)机(jī)会大；二是制造能力强，可满足各种需求；三是(shì)产(chǎn)品的品质和价格，能被海外普通消费者接受。

这些(xiē)优势，在公司的市场表现上可(kě)见(jiàn)一斑。今年，美的在空调、洗衣(yī)机、冰 箱等领(lǐng)域的市(shì)场份额排首(shǒu)位(wèi)，在电磁炉(lú)、电风扇、空气炸锅等小家电市场，也拿下可观销(xiāo)量。

基于此，公(gōng)司有关高层曾(céng)放言，要在2025年突破(pò)400亿(yì)美元(yuán)的海外销(xiāo)售(shòu)额。

公司计划，将美的方洪波，狂揽300亿此次IPO募(mù)集
资金的一半，用于全球产品研(yán)发、分销渠道和销售(shòu)网络
搭建。

“港股IPO意味着引入更多投资者，也将进一步(bù)提(tí)升品牌的国(guó)际影(yǐng)响(xiǎng)力(lì)，这符合何氏家族的全球战略利益。”刘步尘说。

挺过(guò)寒冬

刻下，市场环境多变。

以前(qián)，家(jiā)电企业出(chū)海以
产品贸易为主，现在则是国际化供应链等综合实力的(de)较量。

同时，海外家电市场趋向高端化(huà)，企业面临(lín)产品升级换代的(de)压力。

方洪波意识到，机会和(hé)挑战并存。

在筹备上市的(de)这段时间，方洪波持续提升公司的国际化能力。

组织(zhī)方面，公司将国际业务总部的职能向卓越中心（CoE）转型，在海外一线市场搭建本(běn)土化团队，强化“中国供全球+区域供区域”模式。

产品方面，基(jī)于多品牌战略，公司提升自有(yǒu)品(pǐn)牌的(de)输出 。

8月27日，美的旗下的东芝家电(diàn)在越南举行经销商(shāng)大会，宣布未来一年投放98款中高端家电新(xīn)产品。

在刘(liú)步尘看来，美(měi)的出海与高端化同频，技术创(chuàng)新(xīn)、智能体验等处于(yú)领先水平，将研(yán)发投入转化成产品力。

比如，面向北美采暖(nuǎn)需求，美的推出积木式寒冷(lěng)气候热泵风管机，首创快
拆积木式结构，可实现不同(tóng)子模块的自由(yóu)组(zǔ)合(hé)搭配，产品能(néng)效实现-15低温环境下制热性能100%输出。

高(gāo)强度的资源投入，为其转型升级和国际化储备实力。

2021至(zhì)2023年，其(qí)研发投(tóu)入合计超过390亿元，全球拥有研发人(rén)员超过(guò)2.3万名，目(mù)前在 全球11个国(guó)家设立33个研究中心，43个主要生(shēng)产(chǎn)基地(dì)。

完成港(gǎng)股IPO，方洪波再造一个新美的(de)的目标，更加(jiā)清(qīng)晰。

“美的要敢于迭代、敢于进化，行至中流击(jī)水(shuǐ)，只有挑战未知，划到海水变蓝的广阔(kuò)天地。”方(fāng)洪波说(shuō)。

图片(piàn)来源：美(měi)的集团，除标注外

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