这类产品，火 了！

市场(chǎng)震荡之下，避险情绪和投资需求双(shuāng)重驱动之下，中短债(zhài)基金成为市场(chǎng)风口(kǒu)，规模节节攀升。

数据显示，截至8月底，这类产品总规
模已超8000亿元，上半年规模增幅超50%，相比(bǐ)2022年底的增幅已超5000亿元。

虽然(rán)近期市场震荡之下，中短债(zhài)基金净值(zhí)有所波动，但(dàn)不少受(shòu)访人士表示，债券(quàn)市场整体处(chù)于(yú)牛市(shì)通道中(zhōng)，近期的(de)震
荡调整 并未改变债券市场整体走势，中短债投资价值仍大。

2022年以来增长超5000亿元

近两年来，中短债基金成(chéng)为市场宠(chǒng)儿，规模出现了快速增长(zhǎng)。

Wind数(shù)据(jù)显示，目前全市场184只（不同份额合并(bìng)计算）中短债基金合计规模达到(dào)8004.65亿元，2024年上半年规模(mó)整体增长2880亿元(yuán)，增幅(fú)达(dá)56.22%。而(ér)相比2022年底2686.01亿元，这一年半时间更是增长5318.64亿元。

在此背景下，不少(shǎo)中短债基金还(hái)宣布“限购”。Wind数据显示(shì)，截至8月30日(rì)，全市这类产品，火了！场41.03%的中
短债基金暂停申购或暂停大额申购，这(zhè)也凸显出市场对这类(lèi)产(chǎn)品的追捧。

对此，创金合信双季享6个月持有期(qī)基金经理张(zhāng)贺章表示，中(zhōng)短债(zhài)基金的高速发展
主要有三原因：第一，市场环境变化(huà)促使投资需求增加(jiā)：国内投资者(zhě)之前主要
投资(zī)标的物包括存款、房产(chǎn)、银行理财、股票、权益基金、债券基金等，随着存款利率的不断下调，以(yǐ)及在(zài)市场整体(tǐ)避险情(qíng)绪的(de)影响(xiǎng)下，居民(mín)减少了在房产、股票、权(quán)益基金等(děng)方面的投资(zī)。整体(tǐ)来看，过
去几(jǐ)年中短债基金收益较短债基金有(yǒu)一定优(yōu)势，一些之前有短债基金投资经验的基民会关注中短债基金，对中短(duǎn)债基金投资需求增加。

第二，中短债基金收(shōu)益(yì)风险特征符合大众的需求：中短债(zhài)基金不投权益类资产，一般来说其组合(hé)久期维持在1-3年之间，风险收(shōu)益特征介于短(duǎn)债基金与长期纯债基金，利率(lǜ)风险相对可控。

第三(sān)，随着行(xíng)业的发展，中短(duǎn)债基金申赎便利。根据历史数(shù)据，从长(zhǎng)期看，中短(duǎn)债基金较短债基(jī)金收益更(gèng)有吸引力，同时又能较好满(mǎn)足投资者的流动性(xìng)需求。

另有业内人士表示，在“资产荒”和权(quán)益市场 调整背景下，中短债(zhài)基金的优势依然明(míng)显(xiǎn)，是(shì)投资者闲钱理财的重要(yào)工具，因此(cǐ)规(guī)模持(chí)续提升。

中短债年内收益2.05%，近期市场调整(zhěng)净值波动(dòng)

成(chéng)为资金宠儿的中短债基金(jīn)，受到近期债券市场震荡导致净值波动。

Wind数据显示(shì)，截至8月30日，全市场中(zhōng)短债基金今(jīn)年以来平均回报为2.05%。其(qí)中，鹏华永达
中短债6个月定开、中信保诚至泰中短债分别斩获5.78%、4.72%的收益率(lǜ)，多只中短债产品今(jīn)年(nián)收益率已超过3%。不过，近(jìn)一个月，这类基(jī)金整体出现了(le)微幅净值下跌，55.7%的产品近一个月净值为负。

对(duì)此，易方达基金现这类产品，火了！金和短债投资部副总经理、易方达安和中短债债券基金基金经(jīng)理梁莹表示，上半(bàn)年，债(zhài)券市场围绕“资产荒”逻辑定价，收益率(lǜ)稳步下行，中短债基金普(pǔ)遍走出(chū)了一条漂亮的净值(zhí)增长曲线。但是债券(quàn)收益率不可能一直单边下行，经(jīng)济增长预期、政策利率目标、债(zhài)券市场供需、债(zhài)券估值水平等因
素，都会(huì)影(yǐng)响债券收益率的走势。

梁莹表示，近期政策层面强调“坚定不移(yí)实现全年经济社会发展目标”，体现了下半年(nián)稳增长(zhǎng)的信心和决心(xīn)，央行也多次提(tí)示长债(zhài)利率过低可能引致风险(xiǎn)，而且三季度以来，政府债发行提速(sù)，仅8月一个月，政府(fǔ)债净(jìng)发行就超过
了万(wàn)亿，改 善了前期“资产(chǎn)荒”的局面(miàn)。受以上多方面因素的影(yǐng)响，债券市场收益率小幅(fú)震荡，中短债基金业绩产生了波(bō)动(dòng)。从中长期(qī)的角度看，中短债基金依然是(shì)低风险投资者(zhě)较(jiào)好(hǎo)的(de)资产管理工具(jù)，投资者需(xū)要理性看(kàn)待。

“受央行关于长期国(guó)债利率曲线管控一系列动作、税期(qī)资(zī)金价格中枢
有一定上行(xíng)等影响，债券市场(chǎng)处于震荡调整，中短债基金出现了一定的回撤。当债市出现波动时，一些对于回撤比较敏感的投资者(zhě)可能会出于对未来市
场的担忧而赎回基金(jīn)，属于正常现象。”张(zhāng)贺章(zhāng)也表示。‍

张(zhāng)贺章还表示，近期的债市调整并不是经济(jì)基本面和(hé)货币(bì)政策出(chū)现了大的(de)变化，而是(shì)央行为了(le)避免出(chū)现因长期国债利(lì)率单边下行引发风险(xiǎn)的情形。经过近期的调整之后，债券收益率最终还是要回到经济基本(běn)面、货币政策(cè)以及投资者风险偏好和行为的判断上。债市从8月的最后(hòu)一(yī)周后半周已基本企稳，赎回
压力(lì)相对可控。

中短债基金投资价值仍在

展望(wàng)债市，不(bù)少业内人士认为，中短债(zhài)基金
仍具备较好的配(pèi)置价值。

“从国(guó)际成(chéng)熟(shú)市场的经验来看，在降息周期中(zhōng)，中短债基金规模表现为持续上涨，在降息周期结束后的低(dī)利率环境中
，中短债基金通过压缩债券期限利差获得资本利得收益，规模(mó)也呈现显著的增长趋势。但是倘若(ruò)降(jiàng)息周(zhōu)期(qī)结束(shù)，债券期限利差压
缩至极低，那么中短债基(jī)金的规模增长会(huì)放缓。中国的中短债基(jī)金市场也(yě)呈现类似的特点，如果未来(lái)收益率持续下行，那(nà)么这一类基金的规模(mó)可能还会(huì)持续增加。”梁莹(yíng)表 示。

张贺章也表示，基(jī)于对接下来(lái)经济基本面、货币政策、机构行为等方面的 研判，预计债市后市大概率处于震荡，由于稳增长的压力，年内降准降息仍值得期待，中短
久期债券的确定性相对高一些，短债基金和中短债基(jī)金的表现可能会更好。伴随利率下行，未来中短债基金规模(mó)有较大(dà)可能还会持(chí)续增长，且业务空间较为广阔。

此外，博时基金固定收益研究部人士认为，中长期来看，债(zhài)市
的走势取决于基本面的走势。从基本面来看，内需延续二季度(dù)以来的(de)放缓态势，外需面
临的不确定性有所加大，此外(wài)，实 体融资需求仍低迷，信贷总(zǒng)量(liàng)和结构(gòu)较弱，基本面偏弱的格局仍未改变，债券市场大环境仍偏(piān)有利。

兴(xīng)业基金(jīn)也表示，今年以(yǐ)来，债券市(shì)场整体处(chù)于牛市通道中，近期的震荡调整并未改变(biàn)债券市场整体走势。在经(jīng)济弱复(fù)苏背景下(xià)，债券市场(chǎng)面临供需错配，即 需求远大于供给，由此导致债市收益率整(zhěng)体大幅(fú)下行。但同时，随着利率不断走低，监管层对潜在的利率风(fēng)险关注度不断提(tí)高，多(duō)次提(tí)示(shì)长久期利(lì)率债投资的风险。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 这类产品，火了！