中信建投：汽车以旧换新细则出台 有望进一步
拉动汽车内需

证(zhèng)券时报e公司讯，中信建投证券(quàn)研报认(rèn)为(wèi)，与此前几轮购(gòu)置税减免政(zhèng)策不同，本次 汽车(chē)以旧(jiù)换(huàn)新细则主要针对的是长(zhǎng)车龄存量用户的潜在换(huàn)购需求，市场上普遍关注存量符合条件车型有多少，除此之外，补
贴对于向(xiàng)新车购置的转化(huà)率也会有明显提升（无政策条件(jiàn)下 ，报废
后有大量流向购买二手车或不买车），最终拉动作用可能(néng)超预期，测算对新车购置需求拉动有望达到258万辆。复盘2022年购置(zhì)税减免政策，虽然政策前股价提前反应，但销量数据(jù)得到(dào)积极(jí)验证后整(zhěng)车持续(xù)上涨，超额收益在8月达到 峰值。零部件(jiàn)行(xíng)情(qíng)滞后于整车，在7月开始启动，整体看整车(chē)和零部件均跑出明显超额(é)收益。参考(kǎo)上一轮(lún)，推(tuī)荐投资节奏先(xiān)整车再零(líng)部件。

证券时报网讯，中信(xìn)建投研报指出，与此前几轮购(gòu)置税减免政(zhèng)策不同，本次以旧换新(xīn)主(zhǔ)要针对的是(shì)长车龄(líng)存量用户的潜在换购需求，市场上普遍关注存量符合条件车(chē)型有多少(shǎo)，除此之(zhī)外，补贴对于向新车购置(zhì)的转化率(lǜ)也会(huì)有明显提(tí)升（无政策条件(jiàn中信建投：汽车以旧换新细则出台 有望进一步拉动汽车内需)下，报废后有(yǒu)大量 流向(xiàng)购买二(èr)手 车(chē)或(huò)不买车），最终拉中信建投：汽车以旧换新细则出台 有望进一步拉动汽车内需动作用可能超预期(qī)，我们测算对新车购置需求拉动(dòng)有望达到(dào)258万辆。复(fù)盘22年购置税减(jiǎn)免政 策，虽然政策(c中信建投：汽车以旧换新细则出台 有望进一步拉动汽车内需è)前股价提前反应，但(dàn)销量数据(jù)得到积极验(yàn)证(zhèng)后整车持续上涨(zhǎng)，超额收益在(zài)8月达到峰值。零部件行情滞后于整(zhěng)车，在(zài)7月开(kāi)始启动(dòng)，整体看整车和零部件均跑出明(míng)显超(chāo)额(é)收益。参考(kǎo)上(shàng)一(yī)轮(lún)，推荐投资节奏(zòu)先整车再零(líng)部件。

校对(duì)：李凌锋

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