转型金融标准缺位高碳企业逐“绿”难

实现“双碳”目标过程中，大力发(fā)展绿色产业是各方共识。与此(cǐ)同时，推进“非绿(lǜ)”产业低碳转型发展必不可少。

转型金融服务于高碳行业低碳转型(xíng)，有助于推(tuī)动绿色产(chǎn)业和绿色项目在经(jīng)济活动中占比不断提高。近段时间，转(zhuǎn)型金融领域已有不少具体实(shí)践落(luò)地，但仍面临产品规模较小、标准仍待建立、激励机(jī)制有待完善等发展难点堵(dǔ)点。

专家建议，从加快(kuài)制定相关(guān)标准、更好发(fā)挥政策性工具作用等方面着手优化政策体系，支持转型(xíng)金融(róng)各参与方(fāng)继续(xù)开展有(yǒu)益探索。

地方先行先试

区别于绿色金融，转(zhuǎn)型金(jīn)融重(zhòng)点服务具有显著(zhù)碳减排效益的产业和项目，为高排放或难以减排领域的低碳转型提供合(hé)理必要的资金支持。转型金融(róng)不仅是加强金融服务、支持可持续发展的(de)新方向与新议(yì)题，也是高碳行业转型升级乃至整体经济结构优化的“稳定器”。

中(zhōng)国(guó)证券报记者注意到，近期，转型金融领域迎来(lái)新进展。3月(yuè)29日，河钢-中(zhōng)行绿色转型金融联盟在石(shí)家(jiā)庄成立。该联盟将探索(suǒ)开发转型金融产品、统(tǒng)一转(zhuǎn)型金(jīn)融评价体(tǐ)系、丰富转型金融服务场景(jǐng)，通过助力“绿色河钢”建设，逐(zhú)步建立转型(xíng)金融支持(chí)河北钢铁绿色转型(xíng)的良性生态(tài)圈。

通过该创新服务模式，中国银行河(hé)北省分行已顺利完成(chéng)河钢集团首(shǒu)笔转型(xíng)金融产品审(shěn)批工作，将有力(lì)支(zhī)撑(chēng)河钢集(jí)团加快可持续发展、实现碳减排(pái)目标。

除此之外，近期，交通银行成功落地全国首(shǒu)笔(bǐ)水上运(yùn)输业转(zhuǎn)型金融贷款，为中远(yuǎn)海(hǎi)运(yùn)集团所属中远海运发展股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司旗下子公司(sī)投放了7.5亿元转型金融贷款，推(tuī)动水上运输(shū)业低碳转型；中国银(yín)行浙江省分行成功落(luò)地首笔标准化转型贷款，为某化工企业提供1亿元贷(dài)款(kuǎn)支持(chí)……

在商业银行(xíng)积极探索转型金融实践的背后离不(bù)开各地加(jiā)快谋划顶层设计，构建转型金(jīn)融(róng)制度标准。

“截至目前，全国已有(yǒu)湖州、重庆、天津(jīn)、上海、河北五(wǔ)地出台了地方转型金融目录或标(biāo)准，为转型金融各参(cān)与方开展工作提供了(le)理论依据。”远东资信研究院研(yán)究员陈浩川介绍，金融机构及地方(fāng)金融组织可按照目录，识别转型主体及转型活动，提(tí)供转型金融(róng)产品或(huò)服务，有效避免“假转型”风险(xiǎn)。

作为助力产业降碳和节能的“金钥匙”，地方转型金融目录或标准在钢铁、纺织业等传统高碳行业可以发挥转型金融标准缺位高碳企业逐“绿”难重要作(zuò)用。

前期，人民银行河北省分行等(děng)七部门联合印发《河北省钢铁行业转型金融工作指引（2023—2024年版）》，这也是全(quán)国首(shǒu)个定位(wèi)于(yú)钢铁行业的转(zhuǎn)型金融(róng)指(zhǐ)导文件，确(què)定了企业获(huò)得转型金融支持需要具备的条件，包括企(qǐ)业要有整体转型方案、有降碳等相关投资计划、愿意进行环境信息(xī)披露(lù)等。

除钢铁行业外，近日，由人民(mín)银行湖州市分行、湖州市金融学会发起编制的《纺织行业转型金融支持经济活动目录(lù)》正式发布，梳(shū)理(lǐ)形成推动企业低碳转型及高质量发展的先进技术路径68项，为降(jiàng)低纺(fǎng)织企业及金融机构对转型活(huó)动的(de)识别成本、精准实施(shī)转型金融方案(àn)夯实了基础。

此外，去年12月，上(shàng)海(hǎi)市印发《上海市转型金融目录（试行）》，将水上运输(shū)业、黑色金属冶炼和压延(yán)加工业、石(shí)油加工业、化学原料及(jí)化学制品制造业、汽车制造业和航空运输业等六(liù)大行业纳入首批上海转(zhuǎn)型金融目录支持行(xíng)业。

堵点难点待打通

尽管转型金融项目逐渐增多，但相比绿色金融创新 “遍地开花”，项目落(luò)地情况还有待改(gǎi)善。不少专家直言，转型金融的研究和实践都还处于初级阶段，产品和规(guī)模相(xiāng)对有(yǒu)限。

转型金融标准缺位高碳企业逐“绿”难

从产品端看，上海国家(jiā)金融发展(zhǎn)实验(yàn)室主任(rèn)曾刚表示，当前绿色金融产品主要集中在绿色信贷与绿色债券(quàn)，绿色金融产品供(gōng)求的结构性矛盾还(hái)较为突(tū)出(chū)，在引(yǐn)导企业转变生(shēng)产方(fāng)式、注重环境保(bǎo)护方面的作(zuò)用还(hái)未充分发(fā)挥(huī)。从该角(jiǎo)度(dù)看，推(tuī)动转型金融深入发展，做好转型金融与绿色金融衔接，是未来一项重要工作。

“高碳行业(yè)企业实现低碳转型对经济整体有序绿色转型具有重(zhòng)要(yào)影响，但目前转型活动尚未得到充分(fēn)的金融支持。”陈浩川介(jiè)绍，我国绿色债券(quàn)市场规模稳步扩大，截至2024年(nián)3月(yuè)末，我国(guó)债券市场共有1712只绿色债券(quàn)存续，合计债券余额19324.01亿元。然(rán)而，专项支持(chí)高碳行业企业低碳转型(xíng)的(de)转型债(zhài)券仅有169只、1571.51亿元存续，存续余额(é)仅为绿(lǜ)色债券存续余额约8%。

也有银(yín)行业内人士提到，许(xǔ)多尚不符合绿色标准的高排放主体难以获(huò)得融资以支持(chí)其低碳转型。当前，金(jīn)融体系对非绿色行业(yè)和(hé)企业提供资金支持的意(yì)愿有所降低，如何有效识别具有意愿、技术和能力实现绿色转(zhuǎn)型发展(zhǎn)的主体，是金融机构面临的一大难题。

中(zhōng)国金(jīn)融(róng)学会绿色金融专业委(wěi)员会主任(rèn)马骏认为，转型是一个过程(chéng)，若没有可靠、科学的转型计划，做转型金融(róng)可能出(chū)现“假转型”“洗绿”风险。部分银行尚未构建(jiàn)起转型金融的框架和流程，主要原(yuán)因是缺少(shǎo)转(zhuǎn)型金融标准。

“需建立转型金融的框架和体系，其中应包含界定标(biāo)准、披露要求、转型计划等。此外，银行还需有一(yī)套准入要求，以此决定哪些(xiē)企(qǐ)业可以接受转(zhuǎn)型金融服务。”马骏认为。

此(cǐ)外，激(jī)励约(yuē)束机制(zhì)也有待完善。北京绿(lǜ)色金融(róng)与可(kě)持(chí)续(xù)发展研究院日前(qián)发布的报告认为，目前金融支持(chí)经济绿(lǜ)色低碳发展的(de)政策(cè)更多局(jú)限于绿色金融领域，缺乏转型金融领域完善的协同机制与(yǔ)激励政策，如优(yōu)惠融资、担保、贴息(xī)、对转型金融工(gōng)具的认证补贴、政府(fǔ)基金的投资、优惠税率(lǜ)、政府采购(gòu)、行业(yè)政策等，导(dǎo)致金融机构和企业(yè)无法享受到转型金融相关的激励措施，减少了(le)其参与转型金融的积极性(xìng)。

协调推进转(zhuǎn)型金融发展

业(yè)内专家建议，从加快制定转(zhuǎn)型金融标准(zhǔn)、更多发挥政策性工具、获得更多规范数据支(zhī)撑等方面(miàn)着手(shǒu)，协调推进转型金融发展。

当前，我国绿色金(jīn)融领域标(biāo)准日趋完善，但国家层面的转型(xíng)金融标准(zhǔn)一直有待推出，加快研究(jiū)制定(dìng)全国(guó)性转(zhuǎn)型金融标准是当前(qián)各方关注的重点。人民银行(xíng)等多部门近期发布的《关于进一步强化金融(róng)支持绿色低碳发展的指(zhǐ)导(dǎo)意见》提出，加快研究制定转型金融标准，将符合(hé)条件的工业绿色发展项目等纳入支持范围，明(míng)确转型活动目录、披露要求、产品体系和激励机制等核心要素(sù)。

“在推动(dòng)转型金融发展(zhǎn)过程中，需要从国家层面制定顶层设计，明确(què)转型金融的定义和相关政策支(zhī)持的领域。同时，明确转型金融中(zhōng)涉(shè)及的具体行业，以(yǐ)及行业技术和工艺等相关标准。”普华永(yǒng)道中国区域经济及金融业主管合伙人张立钧(jūn)说。

中国外汇交易中心党转型金融标准缺位高碳企业逐“绿”难委(wěi)书(shū)记霍(huò)颖励建议，从国家层(céng)面(miàn)确立转型(xíng)金融标准，明确转型金融所支持的行业或项目的识别标准、转型资金用途(tú)、转型路径(jìng)、转型所(suǒ)需时间、信息披露、效果评估等，为碳密集行业(yè)低碳转型活动等(děng)提供政(zhèng)策支持。

在激励约束机制方(fāng)面，前期，碳减排(pái)支持工具等政策工具的(de)定向支(zhī)持作用有效发挥，业内(nèi)人士建议更好发挥结构性货(huò)币政策工具“四两拨千(qiān)斤”的(de)撬动作用。北京绿色金融与可持续发展研究院发布的报告建议，金融管理部门可设置支持转型金融定向专项再贷款，给予信贷(dài)投放(fàng)符合要求的商业银行，提供低成(chéng)本(běn)的长期(qī)资金，资金规模与商业银行支持低碳转型的信(xìn)贷占比挂钩，资金利率与支持低碳转型的信(xìn)贷规(guī)模挂钩。

马骏也认为，未来应该有相关金融工(gōng)具支持转型金融(róng)。在转型金融有了标准和转型计划后，是否能有“便宜 ”的资金也是配套诉求之(zhī)一。比如，可研究推出用于支持转型金融(róng)的结构性货币政策工具等。

在金融机构层面(miàn)，专家认(rèn)为，拥有大量规范的数据支撑是进一步推动(dòng)转型金(jīn)融的基础。张立钧表示，金(jīn)融机构需要尽快建立碳排放监测核算、报告、核查体系（MRV），并在垂类行业中建(jiàn)立符(fú)合自(zì)身特点的数据(jù)产品。在当前传统产业经历快(kuài)速调整阶段，对于金(jīn)融机构而言，既(jì)要考(kǎo)虑如何从商业角度推动转型金(jīn)融发展，又要(yào)在支持(chí)绿色发展的同(tóng)时确保能源(yuán)、数据等安全，并且做到经济可持续。

绿色(sè)金融60人论坛首(shǒu)席经济学家张俊杰建议，金融机构应建立有效的环境和气(qì)候风险(xiǎn)评(píng)估框架(jià)，以了(le)解与特定行业或企业相关的碳排放和环境(jìng)风险(xiǎn)；金融机构可以要求借款企业提供详细的环境(jìng)和碳排放(fàng)数据，以便监测其转型进展。另(lìng)外，金融机构可以聘请独立的第三方机构对企业的低碳转型计划进行审计、评估和验证，也应(yīng)建立持续监(jiān)测(cè)体系(xì)，以跟踪企业的转型进展并提供反馈和建议，帮助(zhù)企业改进转型(xíng)计划。

此外，从(cóng)产品端来看，除转型(xíng)金融贷款外，转型(xíng)类债券也有较大发展空间。兴业碳金融研究院绿色金融高级研(yán)究员方(fāng)琦认为，当前国际社会已就转型金融(róng)框架达成初步共识(shí)，国际转型金融标准在持续更(gèng)新，人民银行也已组织煤电、钢铁、建筑(zhù)建材、农业等重点领域转型金融标准的(de)制定(dìng)工作，待时机成熟时发布，未来随着国(guó)内外转型金融标准的陆续出台(tái)完善，转型类债券也(yě)将迎(yíng)来更大(dà)发展空间。

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