标普
报告：存量房贷“转按揭”对银行净息差负面影响有限

　　“未来12个月，商业银(yín)行信用质量将继续保(bǎo)持稳定，导致中长期(qī)银行信用质量下调的主要驱动因素包括长久期低利(lì)率(lǜ)城投敞(chǎng)口在部分银行报表上大量(liàng)沉淀、银行(xíng)净息差水平(píng)进一步下降。”9月(yuè)19日，标(biāo)普信评发布的银行业报告做出(chū)如上(shàng)判断(duàn)。

　　标普信评认为，导致未来(lái)12个月个别商业(yè)银行信(xìn)用质量下
调的最可能原因是地方政府隐(yǐn)债带来信用损失(shī)；房地产(chǎn)信用损失显著增加(jiā)并(bìng)且引发市场负面情绪；高风险银行的二永债发生损失；个别区域性银行发生流(liú)动性(xìng)紧张。

　　银行净息(xī)差可能会(huì)继续下降

　　受益于强(qiáng)劲的(de)投资收益，银行营业收入基本(běn)保
持稳(wěn)定。

　　数据显示，2024年上半年(nián)，216家主流(liú)商(shāng)业银行营业(yè)收入同比下降了1.06%，其中利息净收入同比下降了(le)3.04%，主要(yào)是(shì)因为行业净(jìng)息差同(tóng)比(bǐ)下降了20个基点(diǎn)；投资收益(yì)同比上升了31.21%，主要受(shòu)益于上半年的债券牛市。

　　2024年上(shàng)半年(nián)，商业银行业实现净利润1.26万亿元，同比增长0.36%。上(shàng)半年利润增长的不利因素主要是净息差(chà)的显著下降。标普表示，2024年上半年商业银行净(jìng)息差同(tóng)比下降了(le)20个(gè)基点。2025年净息差可能继(jì)续下降，但(dàn)下降幅度会远小于过去两(liǎng)年，目前预测2025年下(xià)降5-10个基点。

　　数据显(xiǎn)示，从2021到2023年(nián)三年间，国内商业银行(xíng)的净息差共下降了39个基点，从2021年的2.08%下降(jiàng)到2023年的1.69%，其中2023年净息差较上年下降22个基点。

　　今年上半年，银行(xíng)业(yè)净息差为1.54%，实际(jì)同比下降幅度为20个(gè)基点。标普(pǔ)预 计2024年(nián)全年商业银行业(yè)净息差会(huì)下降20-25个(gè)基点(diǎn)；2025年净(jìng)息差可能继续下降，但下降幅度可能小于(yú)过去
两年，目(mù)标普报告：存量房贷“转按揭”对银行净息差负面影响有限前预测2025年(nián)下降5-10个(gè)基点。

　　最近(jìn)，市(shì)场上有存量房(fáng)贷“转按(àn)揭”的传闻和四季度统(tǒng)一下调存量房贷利率的传(chuán)闻。

　　标普认为，如(rú)果(guǒ)实施存量房贷转按揭，对银行净息差 的负面影响有限。经(jīng)历多次(cì)LPR下调，以及去(qù)年下半(bàn)年一次性(xìng)的存(cún)量按揭贷款利率基点下调，国内按(àn)揭贷款(kuǎn)利率已处于历史低点；加之国内商(shāng)业银(yín)行(xíng)众(zhòng)多，银行间竞(jìng)争激烈，不同银行的(de)按揭贷款利率之间并(bìng)无显著差(chà)距。在这样的利率环境下，如果一家银行(xíng)要通过(guò)转(zhuǎn)按揭业务吸(xī)引(yǐn)按揭客(kè)户，很可能需要向客户(hù)提(tí)供很低的 利率，导(dǎo)致按揭业务的息差进一(yī)步下降，盈利性进一
步恶(è)化。因(yīn)此(cǐ)，不认为银行会有很(hěn)大的动力去大力(lì)发展转按揭业务。

　　目(mù)前，存(cún)量按揭贷款和新增按揭贷款的利率(lǜ)之间可能有50-60个(gè)基点的差距，随着未来重定价完
成，该差距会(huì)显著缩小(xiǎo)。

　　房地产风险还会(huì)进一步释放

　　上半年，商(shāng)业银行的资产质量相对(duì)稳定，但仍面临一些风险。

　　截(jié)至(zhì)2024年6月末，商业银(yín)行披露口(kǒu)径平均不良贷款率为1.56%，较年初下降0.03个百分点；平均(jūn)关注贷款率2.22%，较年初上升0.02个百分点。

　　房地产(chǎn)贷款不良率下降。截至2024年6月末，40家主流商(shāng)业(yè)银行披(pī)露口径房地产行业不良贷款率为4.22%，较年(nián)初(chū)下降0.54个百分点。按揭贷款资产质量下滑。截至2024年6月末，28家主流商(shāng)业银(yín)行披露口
径按揭(jiē)贷款不良率为0.91%，较年(nián)初上升(shēng)0.14个百分点。

　　标普表示，上半年城投敞口新增(zēng)不良不(bù)多，不良生成率较(jiào)高(gāo)的行业主要包括房
地产(chǎn)、建筑业、批发零售(shòu)业、制造业等(děng)。预计2024年全年商(shāng)业银行披露(lù)口径不良贷款率(lǜ)会总(zǒng)体保持稳定，下半年房地(dì)产、建筑业风险还会进一步释(shì)放。

　　今年，国内在化解(jiě)融(róng)资平台债务风险方(fāng)面已取得重(zhòng)要的阶段性(xìng)进展，大部分(fēn)融(róng)资平台的到期债务实现(xiàn)了接续、重组和(hé)置换，融资成本也较之前显著下降。

　　标普表(biǎo)示
，高(gāo)风险城投敞口对于银行的影响主要体现为贷款(kuǎn)利率下降(jiàng)带来的息差收窄，而非
拨备(bèi)成本的大幅增加。因此，未来12个月，城投敞口(kǒu)大的(de)部分股份制银行和(hé)城商行因(yīn)城投风险(xiǎn)导致信用质量严重下降的标普报告：存量房贷“转按揭”对银行净息差负面影响有限风险可控。

　　很多城投正在用银行贷款置换债券和(hé)非标债务，同时争取银行贷款降息。所以在城投化债过程中，会有越来越多的城投敞口从非(fēi)银金融机(jī)构和债券市(shì)场集中到(dào)银行体系。这些敞口很可能利(lì)率低、久期长，短期内大概率不会发生(shēng)重(zhòng)大信用风险，但中长期对银(yín)行的(de)久期管理(lǐ)和利差管理都会有影响。

　　标(biāo)普表示，从中长(zhǎng)期来看，城投风险是否会对银行(xíng)业造成重大影响，最终取决于城投自身债(zhài)务(wù)负担能否有效下降，及其偿债指标(biāo)是否(fǒu)有实质性的改善。

责任(rèn)编辑：王馨茹

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