8月非农就业表现不佳避险资产美元现金为王

专题：美国8月非农逊预(yù)期前值大幅下修

　　转自：Wind万得

　　当地时间周五(wǔ)，在美国8月非农就业报告(gào)表现不佳，令(lìng)市场在降息幅(fú)度上产生较大分歧，美(měi)股上演大跳水，避险资产(chǎn)8月非农就业表现不佳避险资产美元现金为王全部失效(xiào)。美元在震荡的交投中小幅上涨(zhǎng)，避险的最后方式(shì)——现金为王！

　　值得一(yī)提的是(shì)，巴菲特已经(jīng)示范“现金为(wèi)王”。

　　// 8月(yuè)非农(nóng)就业数据不及(jí)预期 //

　　北京时间9月6日晚间，美国(guó)劳(láo)工统(tǒng)计局公布了8月非农就业报告，其中显示，美国8月非农就业人数增加14.2万人，低于预期的16.5万人，前值为增加11.4万人；美国8月失业率为4.2%，符(fú)合预期，较前值（4.3%）小幅下降，为今年3月以来(lái)首次(cì)出现下降。

　　此外，6月(yuè)份非(fēi)农(nóng)新增就业人数(shù)从17.9万人被下修至11.8万(wàn)人；7月(yuè)份非农新增就业人数从11.4万人(rén)修正至8.9万人。修正后，6月和7月新增就业人数合计较修正前低8.6万人。

　　尽(jǐn)管新增就业放缓，失业率仍保持在4.2%的低水(shuǐ)平，表明劳动力市场的缓慢降(jiàng)温。

　　这些数据使得市场对(duì)美联储本月降息的幅度(dù)产生了激烈争论。

　　美联储理(lǐ)事沃勒表示，考虑到在(zài)通胀(zhàng)方面(miàn)取得的持续进展，以及(jí)劳动力市场降温，现在是时候降低联邦基金利率目标区间了。

　　有“新美联储通讯(xùn)社(shè)”之称的(de)知名财经记8月非农就业表现不佳避险资产美元现金为王者Nick Timiraos分(fēn)析称(chēng)，沃勒的讲(jiǎng)话没(méi)有明(míng)确提到25或50基点。倾向于(yú)支持一开始就降息25个基点，明确(què)保留在新数据显示进一步恶化时，适时加快降息的选项。

　　道明证(zhèng)券的(de)美(měi)国利率策略(lüè)主管Gennadiy Goldberg指出：“这份就业(yè)报告可以支(zhī)持25个基点的降息，也同样为50个(gè)基(jī)点(diǎn)的降息提供了依据。”

　　目(mù)前，根据芝(zhī)加哥商品交(jiāo)易所（CME）的“美(měi)联储观察”工具，市场认为美联储(chǔ)降息25个基点的可能性为69%，降息50个基点的可能(néng)性为(wèi)31%。

　　伦敦(dūn)证券交易所集团的数据表(biǎo)明，市场的(de)预期在就业数据发布后发生了明(míng)显变化(huà)。此(cǐ)前，市场认为(wèi)降(jiàng)息50个基点的(de)可能性更高，接近43%。如今，较(jiào)为保守的25个基点降息预测占据了主导地位。

　　// 美股上演大跳水 //

　　9月(yuè)6日，美国三大股指全线收跌。截至收盘，道指(zhǐ)跌1.01%报40345.41点，标普500指(zhǐ)数跌1.73%报5408.42点，纳指跌2.55%报16690.83点。

　　科技股全线走(zǒu)低，苹果跌0.7%，亚马逊跌3.65%，8月非农就业表现不佳避险资产美元现金为王奈飞跌(diē)2.61%，谷歌跌4.02%，脸书(shū)跌3.21%，微软跌1.64%。

　　银行股集体下跌，摩根(gēn)大通跌2.34%，高盛跌(diē)1.69%，花(huā)旗跌2.56%，摩根士(shì)丹利跌2.99%，美国银(yín)行跌2.75%，富国(guó)银行跌5%。

　　能源股普遍下跌，埃克森美孚(fú)跌0.42%，雪佛龙(lóng)跌1.7%，康(kāng)菲(fēi)石油跌1.3%，斯伦贝谢跌1.44%，西方石油跌3.19%。

　　芯片(piàn)股表现疲软(ruǎn)，博通(tōng)跌10.36%，阿(ā)斯麦跌(diē)5.38%，台(tái)积电跌4.15%，英(yīng)伟达跌4.09%，超威半(bàn)导体跌3.65%，美光科技(jì)跌3.37%，高通跌(diē)3.37%，英特尔跌2.63%。

　　// 黄金不涨(zhǎng)反跌 //

　　9月6日，黄金(jīn)市场迎来了(le)剧烈波动，黄金价格在盘中早些时(shí)候(hòu)曾接近历(lì)史高点(diǎn)，但随着美国非农就业数据的公布，市场对美联储降息前景(jǐng)的预期(qī)有所动摇(yáo)，导致金价大幅回落。

　　花旗研究北美(měi)大宗商品(pǐn)主管Aakash Doshi表示，黄(huáng)金市场在这种情(qíng)况下(xià)处于不稳定(dìng)状态，交易者们正在(zài)争(zhēng)论美联储是否会(huì)在9月(yuè)采取(qǔ)更为激进的降息措施(shī)。他指出：“这种不确定(dìng)性正在影响黄(huáng)金价格，市场上普遍存在着对降息规模(mó)的(de)争论。”

　　Barchart高级市场分析师Darin Newsom看跌黄金(jīn)，认为未(wèi)来几周金(jīn)价可能会继续(xù)承压。他指出：“短期内(nèi)，金价在本周低点附近(jìn)可能会持续盘整，未来的走势仍不(bù)明朗。”

　　Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day则看涨(zhǎng)黄金，预计美国就业增(zēng)长放缓将进一步推高市场对美联储降息的预期。他指出：“短期(qī)内，黄金(jīn)市场可能会继续走高，直到美联储的会议为止。”

　　// 原(yuán)油(yóu)失控 //

　　原油(yóu)市场经历了大幅波动，最终录得自去年10月以来的最大单周跌幅。美(měi)国就业数据的(de)疲软进一步(bù)加剧了(le)人们对经济(jì)前景的担忧，进而影响了市场对(duì)原油需求的预期。

　　瑞穗银行(xíng)能(néng)源期货(huò)董事总经理(lǐ)BobYawger对(duì)此评论：“就业(yè)报告表现疲软，表明美国经济增长可能正在放缓，这直接(jiē)打压了市(shì)场对原油需(xū)求的乐观预期。”

　　花(huā)旗集团分析师Eric Lee进一步指(zhǐ)出，OPEC+的减(jiǎn)产计划虽然可以在短期(qī)内支撑油价，但长期来看，全球(qiú)市场的供应(yīng)过剩现象仍会抑制油价反弹。他预计(jì)到2025年，布(bù)伦特原油(yóu)价格可能会回落至每桶60美元。

　　// 美债收益率全(quán)线收跌 //

　　9月6日，美债(zhài)收益率全线收跌，2年期美债收益率跌9.7个基点报3.657%，3年(nián)期(qī)美债收益率跌7.8个基点(diǎn)报3.536%，5年期美债收益率跌(diē)5个基(jī)点报3.493%，10年期美(měi)债收(shōu)益率跌2.1个基点报3.713%，30年期美债收(shōu)益率(lǜ)跌0.2个基(jī)点报(bào)4.02%。

　　短期国债受到青睐，而长期国债则面临看跌压力(lì)。

　　// 美元上涨 //

　　目前，市(shì)场的焦点将转向美国8月的通胀数据(jù)。分析师普遍预计(jì)CPI和(hé)核心CPI将环比上涨0.2%。如果通胀数据超过预(yù)期，可能会(huì)导致美国(guó)国债收益(yì)率上涨，从而打压黄金价(jià)格。相反(fǎn)，低于预期的数据(jù)将(jiāng)对黄金构成支撑。如果CPI数据意外走高(gāo)，美元可能(néng)会在短期内(nèi)继(jì)续得到支撑。

　　// 巴菲特(tè)现金(jīn)储备创历史最高 //

　　值得一(yī)提的是，巴菲特已经示范“现金为王”。据二季度(dù)的美股持仓报告（13F表），伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦公司账上的现金(jīn)储备(bèi)达到(dào)了历史新高。

　　截(jié)至2024年6月30日，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦公司的股(gǔ)票仓位连续三个季度下降，持(chí)仓总市值从(cóng)3320亿美元降至2800亿美元，而现金和现金等价物达到创纪录的(de)2770亿美元(yuán)，其中大部分为规模高达2346亿美元的短(duǎn)期限(xiàn)美债，1年及(jí)以下的短期(qī)限美债由(yóu)于变现非常迅速，因此被(bèi)纳入(rù)现金和现金等价物类别。

责任编辑：刘明(míng)亮

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