房企公司债发行规模上升，最低融资成本逼近2%

　　房企债券市场的(de)融资成本再创新低。

　　房地产销售市场低位复苏，房企融资规模(mó)整体继(jì)续收缩，值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，今年以来，房企公司债的(de)发行规模呈现上升趋势。与此同时，因为国(guó)资背景的房(fáng)企融资通道更加顺畅，房(fáng)企债券市场的融资成本再(zài)创(chuàng)新低，8月(yuè)低至2.54%。

　　比如(rú)越秀地产(chǎn)（00123.HK）于9月12日称，将在公开市场发行不超过10亿元的债券。公告(gào)显示，越秀集团旗下(xià)的广州市城市建设开(kāi)发有限公司（下(xià)称(chēng)“广州城市建(jiàn)设(shè)”）2024年面向专(zhuān)业投资者公开(kāi)发行公司债券（第二(èr)期），发行规模不超过10.00亿元。这期债券分(fēn)为2个品(pǐn)种(zhǒng)，品种一为6年期，附(fù)第3年末发(fā)行人调整票面利率选择权、发行人赎回选择(zé)权和(hé)投资者回售选择权，票面利率为2.15%；品种二(èr)为10年期，票面利率为2.78%。债券将于(yú)2024年9月13日至2024年9月18日面向专业投资者网下发(fā)行。

　　与(yǔ)此同时，此前的9月9日，越秀地产还在(zài)港交所公告称，公司(sī)一直考虑可能对集团有利的(de)方案和潜在机会，包括(kuò)涉及集团在(zài)天河区广州环(huán)贸中心(xīn)办公空间(jiān)及停车场所有(yǒu)权的(de)潜在交(jiāo)易。该(gāi)潜在交易可能是，在招标程序后将持有该物业的公司转至由国内(nèi)持牌机构设立及管理的(de)资产(chǎn)支持证券，并仅由专业投资者认购。

　　据第一财经(jīng)不(bù)安(ān)全(quán)统计，今年9月(yuè)以来，除了越秀地产，还有保利发(fā)展、珠江实业、建发股份、招商蛇(shé)口四(sì)家品牌房(fáng)企也完成了(le)境内公(gōng)司债的发行。

　　9月10日，保(bǎo)利发展（600048.SH）发布公(gōng)告称，2024年面向专业投资(zī)者公开发行(xíng)的(de)20亿元公司债券（第四期）发行结束，两个品(pǐn)种分别为5年期和7年期，固定票面利(lì)率分别为2.39%、2.50%。

　　9月9日，广州珠江实(shí)业集(jí)团有限公司发布2024年面向专业投资者公开发行公司债券（第一(yī)期）结果，实际发行5亿(yì)元(yuán)，期限为5年(nián)，票面利率(lǜ)3.10%，募集资(zī)金拟全部(bù)用于偿还回售公司债券本金或置(zhì)换已用(yòng)于偿还公司债券本(běn)金的自(zì)有资金。

　　9月(yuè)6日，建发股份(fèn)（600153.SH）旗下的建发房地产集团有(yǒu)限公司发布2024年面向专(zhuān)业投资者公开发行公司债(zhài)券（第二期）的发(fā)行结果，共发行了(le)8亿元的公(gōng)司(sī)债券，其中品种(zhǒng)一实际发行规模6亿元，票面利(lì)率2.53%；品种(zhǒng)二实际发行规模2亿元，票(piào)面(miàn)利率(lǜ)2.85%。

　　9月5日，招商蛇口（001979.SZ）2024年面向专业投资者公开发(fā)行公司债券（第二期）也完成，共募集(jí)资金(jīn)40亿(yì)元(yuán)。其(qí)中，品种一为(wèi)3年期，票面(miàn)利率2.25%；品种二为5年期，票面利率2.35%。

　　上述五家品牌房企的公司债共募集资(zī)金83亿元，票面利率几乎都在2%~3%之间，而(ér)毫无意外的(de)是，上述五家成功发行(xíng)债券的房企都(dōu)为国资背景的房企，民营房企仍然无缘公司(sī)债领域的融资。

　　房地产(chǎn)研究(房企公司债发行规模上升，最低融资成本逼近2%ji房企公司债发行规模上升，最低融资成本逼近2%ū)机构克而(ér)瑞研究中心统计的数据显示，过去的8月，65家典型房企公司债(zhài)发行(xíng)金额为111亿元，环(huán)比增加50%，同(tóng)比增加22.7%。若与过去(qù)的8月(yuè)相比，9月(yuè)前13天，房企已公开发行公司债83亿(yì)元，占8月发行总额的75%，若(ruò)9月上半月的公司债发行速度得以保持，今年(nián)9月，房企公司债发行规模(mó)将再上一个台阶。而(ér)根据克而瑞研(yán)究中心的数据，今年以来，房企公司债发行的规(guī)模确实整体处(chù)于上升趋势。

　　尽管房企公司债的发行规模在上升，但反观整个房(fáng)地产融资(zī)市场，融资规模仍然处于继续收(shōu)缩状态。克而瑞研究中(zhōng)心统(tǒng)计的数据显示，过去的(de)8月，65家典型房企融资总量为389.5亿元，环比减少29.2%，同(tóng)比减(jiǎn)少38%。融资的产品均为(wèi)境内融资，8月没有(yǒu)房企进(jìn)行境外融资。

　　而因为(wèi)大部分民营房企(qǐ)已经公开债(zhài)务违约，甚至(zhì)二次违约，发债融资的房企依然以国资(zī)背景房企为主。以(yǐ)过(guò)去的8月为例，发债总量Top5的房企分别是招(zhāo)商(shāng)蛇口、厦门国(guó)贸、华发股份(fèn)、保利发展、金融街。

　　与(yǔ)此同时，因(yīn)为在公开市场上还能顺(shùn)利融(róng)资的房企仍然主要是央国(guó)企(qǐ)，房企融资成(chéng)本继续走低。克而瑞研(yán)究中心统计的(de)数(shù)据显示，2024年(nián)1~8月，65家典(diǎn)型房企新增债券(quàn)类融(róng)资成本3.01%，较2023年全年下降0.59个百分点；8月单月房企融(róng)资成本为2.54%，环比降低了0.31个(gè)百分点，同比降低了0.6个百分点(diǎn)，创近年来(lái)新低(dī)。

责任编(biān)辑：杨赐

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