重磅事件即将来袭！机构发出警告

本(běn)周，全球金融市场将迎(yíng)来美联储利(lì)率
决议的“大考(kǎo)”。

北京时间(jiān)本周四凌(líng)晨，美联储将公布9月份利率决议(yì)，市场普遍(biàn)预计(jì)其将开启降息周期(qī)，而一次性降息25个基点(diǎn)还是50个基(jī)点仍存在(zài)分歧。据CME“美联储(chǔ)观察”北京时(shí)间9月16日(rì)早(zǎo)间公布数据，美联储9月降息25个基点的概率为48%，降息50个基点的概率为52%。

近(jìn)日，受美联(lián)储降息在即(jí)等因素的提 振(zhèn)，黄金价格持续活跃。美银策(cè)略师Michael Hartnett看(kàn)多黄金至3000美元/盎司。

此外(wài)，美国通胀存(cún)在的(de)黏性令市场担忧美国二次通胀的风险。

美联储(chǔ)利
率决议公(gōng)布在即(jí)

北(běi)京时(shí)间本周四凌 晨，美联储将公布9月份利率决议。作为开启降息周期的首次降(jiàng)息，幅度究竟是25个基点还是50个基点，答(dá)案即将(jiāng)揭晓。

交易员最新(xīn)预测，美联储本周降息25个(gè)基(jī)点与50个基点(diǎn)的概率(lǜ)旗鼓相(xiāng)当。据CME“美联储(chǔ)观察”北京(jīng)时间9月16日早间更新的数据(jù)，美联储9月降息25个基点的概率为48%，降息50个(gè)基点的概率为52%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为30.2%，累计降息75个基(jī)点的(de)概率为50.5%，累(lèi)计降息100个基点的概率(lǜ)为19.3%。

中信证券海(hǎi)外研究首席分析师崔嵘表(biǎo)示，在美国(guó)通(tōng)胀趋缓但有瑕疵(cī)、就业降温但(dàn)有(yǒu)韧性的背(bèi)景下，美联储依然处于“风(fēng)险管理式”而非 “危(wēi)机应对式”的决策框架之中，在呵护劳动力市场(chǎng)的同时也需要兼顾 尚存黏性(xìng)的物价环境，尽量减小通胀卷土重来的风险。她(tā)判断，综合而言，美联储已具备(bèi)降(jiàng)息条件，但不必快重磅事件即将来袭！机构发出警告速降(jiàng)息，预计年内降(jiàng)息三次，每次降息25个基(jī)点(diǎn)。

“对于美(měi)联储而言，9月降息25个基点(diǎn)、全年降息50-75个基点是偏中性判断。”华福证券首席(xí)经济学家(jiā)燕翔(xiáng)表示，美国经 济下行风(fēng)险仍相对可控，若过度降息，容易引(yǐn)发二次通胀风险(xiǎn)。

对于大类资产配置，燕翔表示，在已计入较(jiào)充分降息预期的背景下(xià)，美债(zhài)利率短期或偏震荡，美股短期(qī)处(chù)于消化(huà)偏高估值阶段，中长期降(jiàng)息仍利好美股；美元或受益于美国经济的韧性，下行空(kōng)间有限。

美国二次通胀风险仍(réng)存

美国劳工部(bù)上周公布的数据(jù)显示，美国8月CPI同比(bǐ)上涨2.5%，显(xiǎn)示出(chū)美国通胀继续放缓的迹象，但(dàn)仍高于美联(lián)储设定的2%的(de)长期通(tōng)胀(zhàng)目(mù)标。值得注意(yì)的是，美国8月核心CPI环比(bǐ)涨幅扩大；同比超预(yù)期(qī)上涨(zhǎng)3.2%。美国 通胀存在的黏(nián)性令市场担忧美国(guó)二次通(tōng)胀的风险。

天风证券发
布研报称，与此前两轮软着陆(lù)周期相(xiāng)比，美国经济将(jiāng)以降息前(qián)的最高(gāo)动能水平迎接本轮降(jiàng)息周期的开启(qǐ)。且从(cóng)更广义的 角度看，没有经济大(dà)幅放缓作为“触发(fā)条件”，基于失业重磅事件即将来袭！机构发出警告率走高形成的 衰退担忧缺乏支撑。这也论证了，美(měi)联储降息或将引发再通胀，可能并不那么遥远。

此外，摩根大通首(shǒu)席执行(xíng)官戴蒙近日 表示，美国经济未来除了衰退之外的“最糟糕的(de)结果是滞胀”，即通货
膨胀和失业率上升导致经济增长放缓的状态。

虽然美国通
胀率(lǜ)已下降至2.5%，但纽约联邦
储备银行 9日公布(bù)的一份报告显示，消费者对(duì)市场(chǎng)的看法(fǎ)总体(tǐ)上(shàng)好坏参(cān)半。调查显示，美国(guó)人的回答是，他们预计自己的(de)支出数字(zì)将增长5%，但家(jiā)庭收入只会比去年增长0.1个(gè)百分点。

戴蒙认为未来 美国经济出现滞胀的可能性在35%左右，这意味着(zhe)经济衰(shuāi)退的可能性更大。

机构看多黄金至3000美元

近日，黄金成为全球大类资产中备受关注的品种。据Wind数据，截至北京时(shí)间9月(yuè)16日6:40，COMEX黄金期货(huò)主力合约仍在2600美元/盎司的高位，伦敦现货黄金则在2580美元/盎司附近。

美银(yín)策略师Michael Hartnett在最新(xīn)研报中表示，黄金(jīn)是“抵御2025年通胀再加速的最佳对冲工具”。和(hé)2021年、2022年(nián)一样，黄金通过晋
升(shēng)为表
现最佳的资产(chǎn)为这
两年间爆炸式通胀提供了预警信号(hào)，预计金价有望涨至3000美元/盎司。

Michael Hartnett今年以来(lái)一直秉持看(kàn)多美债(zhài)的立场。事实证明他的预(yù)测是准确的。自Hartnett唱多美债(zhài)以来，10年期美(měi)债收益率已经累(lèi)计下跌100基点，一度跌至今年以来(lái)新低。

中信(xìn)建投(tóu)证券(quàn)金属新材料首席分析师王介超表示，市场 对降息本身无争议，但对降息幅度有分歧，即对美国经济着陆(lù)方式存在分歧。若出现硬着陆(lù)，则更为激进的(de)降息非常利于(yú)推动黄金价格；若仅降息(xī)25个基点，则(zé)保留对经济进一步观察的退路(lù)，黄金仍旧是通向(xiàng)下一次降息过程中应对不 及(jí)预期的
经济数据的防御资产。因(yīn)此，在降息(xī)前半程中，黄金(jīn)是应(yīng)对不确定的优异工具。

美国墨西(xī)哥湾近20%原油

和(hé)28%天然气停产(chǎn)

据(jù)央视新闻报道，当地时间9月15日，美国海上能源监管机(jī)构表示，受飓风“弗朗辛”影响，美国墨西哥湾联(lián)邦水域近(jìn)五 分(fēn)之一的原油和28%的天(tiān)然气处于停 产状态。美(měi)国安全与环境执法局根据生产商(shāng)报告估计(jì)，能源生产商已停止美(měi)国墨西(xī)哥湾海域每天338690桶石油和近5.15亿立方英尺天然气的生产。

近日(rì)，“弗朗辛”横(héng)扫了美(měi)国(guó)主(zhǔ)要的海上(shàng)石油和天然气 产区，并于11日以2级飓风(fēng)的强(qiáng)度登(dēng)陆美国路易斯安那州，飓(jù)风
还导致美国南(nán)部四个州停(tíng)电。

责任编辑(jí)：韦子蓉

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