并购案例有
望持续增多 机构看好券商后市机会

　　◎记者 陈(chén)玥(yuè)

　　国泰君安并购案例有望持续增多 机构看好券商后市机会an>、海通证券合(hé)并的(de)消息提振市场。9月(yuè)6日，券商板块(kuài)在盘 中积(jī)极响应，国
海证券、天(tiān)风证券收盘涨停，中(zhōng)国银河盘中涨停，多只证券(quàn)ETF逆势飘红。

　　事实上(shàng)，从当前机构配置来看，证(zhèng)券板块(kuài)正处于历史(shǐ)极(jí)低位置。平安证券研报(bào)统计(jì)数据显(xiǎn)示，截(jié)至2024年(nián)二季度末，主动管理型基金重仓A股股(gǔ)票市值为(wèi)1.47万亿(yì)元，但对大金融板块中的证(zhèng)券板块重仓持股比例仅
为0.27%，较一季(jì)度末的0.46%进一步减持，重(zhòng)仓持股(gǔ)比例也降至历史底
部。但(dàn)另一方(fāng)面，方正证券、申万(wàn)宏源并购案例有望持续增多 机构看好券商后市机会strong>证券、海通(tōng)证券、中信证券、东方证(zhèng)券的(de)股票在二季度得到了部分基金的增持。华(huá)创证券非银金融团队表示(shì)，受益(yì)于并购重组(zǔ)的(de)预期提(tí)升，有(yǒu)短期并(bìng)购重组催化(huà)的券商配置比例(lì)有(yǒu)小
幅提升。

　　从估值来看，券商板块当前也处于历史极(jí)低(dī)位置。华宝券商ETF基金经理(lǐ)丰晨成在2024年半年报中(zhōng)表(biǎo)示，截至(zhì)今年6月末，券商ETF跟(gēn)踪(zōng)的中证(zhèng)全指证券公司指数的市净率只有1.1，位于指数上市以来的历史1%分位点(diǎn)。极低的估值水平表明，当前消极因素基本上(shàng)都已(yǐ)经体(tǐ)现在股价中。

　　“作为A股(gǔ)市(shì)场‘春江水暖鸭先知’的信号 板块，券商业绩能够快速反(fǎn)映资本市场行情冷暖，已成为投资者情绪上的投票器。我们认为券商行业的弹性除了体现在业绩(jì)上以外，还体现在对投资者情(qíng)绪的反馈上，而(ér)目前板块整体估值水平具有较高的安全(quán)垫，行业的供(gōng)给侧结构性改革对于(yú)券商行业集中度的(de)催(cuī)化，将对整个行业产生长期的深远影响。”丰晨成表示。并购案例有望持续增多 机构看好券商后市机会p>

　　丰晨成进一步
分(fēn)析称，券商板块具有高弹性 ，并(bìng)与资本市场高度(dù)绑定。“整合催化是今年券商行业(yè)的主题主线。我们认为严监管(guǎn)和做大做强是行业(yè)高质量发展下并行的两个(gè)方面，近期(qī)多家(jiā)券商公告股权调整事项，反映出行业
供给侧(cè)结构性 改(gǎi)革的持(chí)续推进，行业并购(gòu)将呈现多点开花的局面。”丰晨
成表示。