券商ETF（512000）逆市收红，崛起的7月、休整的8月，低位“旗手”在等什么？-E点即通

今日（8月28日）市场窄幅(fú)整理，沪指震荡走低，“旗手”券商全天多数时间逆市飘红，A股顶流券商ETF(512000)场内价格顽强收涨0.26%。板块个股中，信达证
券涨逾(yú)3%，山西证券、湘财股份双双涨逾1%，首创证券、长江证券、浙商证券等涨幅居前。

回顾(gù)券商(shāng)板(bǎn)块近期(qī)行情，7月(yuè)9日(rì)券商ETF（512000）下(xià)探(tàn)至超5年（2019年1月7日）新(xīn)低后，随(suí)即(jí)迎来持续且(qiě)幅度较大的反弹修复行情。7月
9日~7月31日，券商ETF（512000）标的指(zhǐ)数中证全指证券公司指数(shù)累(lèi)计(jì)上涨11.78%，较同(tóng)期上证指数（0.56%）超额表现突出。

注：中证全指证券公司指数2019-2023年年(nián)度涨跌幅分(fēn)别为：44.50%、16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%。

进入8月，各主要(yào)权(quán)益指数震荡阴跌并齐创(chuàng)本轮调整新低，券商板(bǎn)块随指数(shù)再度走弱。截至今日收盘，券(quàn)商(shāng)ETF（512000）标的(de)指数中证全指证券公司指数8月以来累计 下跌6.6%，跑 输同期(qī)上证指数表现（-3.45%）。板块市净率PB亦从月初的1.17倍回落至1.1倍。

8月以来市场(chǎng)情绪持续低迷，两市成交额及(jí)两融余额进一步下(xià)滑，股权融资规模降幅明显，预(yù)计券商单月经营业绩仍有下探空间，基本面受(shòu)到压制。

市场(chǎng)分析(xī)人士认为，从(cóng)中长期看，监管(guǎn)层聚焦健(jiàn)全投资和融资相协调的资本市场功能，建立增强资本市场内在稳定性的长效机制，随着资本市场高质(zhì)量发展地合力逐步形成，市场生 态有望持续优(yōu)化，市场信心有(yǒu)望实现重塑，券商行(xí券商ETF（512000）逆市收红，崛起的7月、休整的8月，低位“旗手”在等什么？-E点即通ng)业有望逐步修复盈利并进(jìn)入新(xīn)券商ETF（512000）逆市收红，崛起的7月、休整的8月，低位“旗手”在等什么？-E点即通一轮上(shàng)升(shēng)周期。

另一方面(miàn)，中短期看，前期(qī)券商指数新低位置已(yǐ)较为充分地定(dìng)价了行业基本面的悲观预期，底(dǐ)部(bù)券商有(yǒu)望 吸引左(zuǒ)侧布局的“耐心资本(běn)”，进而推动反弹修复行情。

与此同时，行业整合持续推进，并成为(wèi)年(nián)内重(zhòng)要的行情(qíng)主题(tí)。今年以来已有“国联+民生(shēng)”、“浙商+国都”、“西部+国融(róng)”、“平安+方正(zhèng)”、“太平洋+华创”、“国信+万和”6起并购案例出(chū)炉(lú)，在政策鼓励下，预计(jì)行业(yè)内并购重组事项将持续加速推进。

国海(hǎi)证券表示，券商板块(kuài)具(jù)有较高 的性价比及赔率，尤其在市场分歧加(jiā)剧以及资金博(bó)弈加剧的情况下(xià)，应当重视券商(shāng)在市(shì)场风格博弈中的价值。后 续行业投资(zī)应重点关注并(bìng)购重组加速(sù)带来的(de)供给侧改革、降本增效、低关(guān)注度下(xià)部分标的业绩超(chāo)预期等因素的催化。

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